Expansión - 26.08.2026.pdf

40 Expansión 创刊于1986

2026年8月26日（周三） / 2欧元 / 第XL年 / 第12,214期 / 第二版

www.expansion.com

管理层夏日档案

阿尔韦托·罗德里格斯-托克罗执掌马豪·圣米格尔

马豪·圣米格尔以AI重塑业务模式

内维翁河悬索桥的运营管理实录

投资者

长期存款最高收益率已达3.6% P10

摩根大通与高盛看好欧洲证券交易所 P13

西班牙与波兰向空客采购军用飞机，总额54亿欧元 P5

洛佩桑获加那利群岛自治政府3亿欧元拨款 P4

安东尼奥·加拉门迪：

无竞争对手，连任西班牙雇主协会（CEOE）主席至2030年 P17

新退休金已达每月1,822欧元 P17

若美国因支持伊朗而实施制裁，中国将予以回应 P19

罗夫莱斯与马拉斯卡在休达危机中交锋 P20 / 社论

政府将强制数据中心80%能源来自可再生能源

西班牙消费巨头在西班牙市场的账本

Inditex、Mercadona、El Corte Inglés、Ikea与Leroy Merlin利润均超20%

Inditex、Mercadona、El Corte Inglés、Ikea与Leroy Merlin在2025年于西班牙市场的利润均实现20%以上增长，多数公司收入创新高。西班牙经济增速超欧盟平均水平，国际旅游业回暖，叠加企业效率提升，令西班牙成为零售业的明星市场。P3/拉亚韦

Inditex

29.9亿欧元

+41.9%

Mercadona

17.03亿欧元

+23.7%

El Corte Inglés

6.28亿欧元

+22.7%

1.64亿欧元

+22.4%

1.44亿欧元

+23.1%

桑坦德银行莱昂省贝加德瓦尔卡塞办事处

15年内因债务与税费负担，放弃继承案例增长两倍 P16

巴菲特退出阿迪夫高管保险业务 P11

1/6 该数字反映产品风险等级，1/6为低风险，6/6为高风险。MyInvestor Banco S.A.已加入西班牙信贷实体存款保障基金。该基金为每位储户在每家银行的存款提供最高10万欧元的保障。

my/investor

桑坦德银行将1,200家分行转交自雇金融代理

过去五年间，桑坦德银行已将1,200家分行转交自雇金融代理运营，该模式作为特许经营模式起步于西班牙农村地区，现已扩展至马德里、巴伦西亚与毕尔巴鄂等大型城市的睡城与中型办事处。P9

让资金在账户中增值

新客户与余额增长

2.50% 年化利率

查询条件：myinvestor.es

塞乌塔危机拖垮政府

在约80.000人突袭休达边境三周多后，西班牙政府终于任命了单一指挥官来解决这座自治市面临的严重危机。正如反对党所要求的，政府召集了国家安全委员会，试图恢复本已难以想象的正常状态。政府本应立即采取非常措施并召集议会，但却选择淡化这起西班牙民主进程中遭遇的最大边境冲突。

国家安全危机。在袭击发生前的数日，西班牙情报部门已就大规模移民入境的迫近危险发出警告。至少这是国防大臣玛加丽塔·罗夫莱斯昨天所暗示的内容。然而，由费尔南多·格拉德·马拉斯卡领导的内政部却坚称并未收到任何通知。这要么说明政府未察觉警告，要么干脆忽视了这一警告。

无论是哪种情况，对于负有维护国家安全责任的人来说，这都是一场可怕的疏忽——尤其是考虑到2021年的前车之鉴：当年同样是这条边境，有10.000至12.000名非法移民强行入境。

若边境不可侵犯性无法保障，塞乌塔将失去经济未来

经济后果。这场入侵造成的经济损失几乎无法通过援助修复。商业协会估计损失约3000万欧元，但这一数字仅能暂时掩盖根本问题。即使局势恢复正常，谁还会在无法确保边境不可侵犯性的情况下投资塞乌塔？成千上万的移民仍在城市中游荡，且无人能保证不会再次发生袭击。面对如此不确定性，塞乌塔的经济前景已然悬于半空。

与摩洛哥的关系。西班牙政府对摩洛哥的态度显得异常软弱。当摩方多位部长在边境另一侧高调要求西班牙归还休达和梅利利亚两座城市时，西班牙政府却集体对摩洛哥的“合作”表达感谢——而这种合作实际上并未显现。所有分析均表明，边境袭击之所以可能，是因为摩洛哥王国要么视而不见，要么甚至暗中纵容。西班牙必须强硬回应：首先要求邻国切实合作，运用外交手段或采取威慑措施（包括与欧盟合作，如暂停合作项目或限制摩洛哥输欧商品流通）。政府对摩洛哥的“好言相向”并未得到任何回应。

对摩洛哥的绥靖政策暴露脆弱形象

外交政策失败。塞乌塔危机凸显了西班牙当前外交政策的软弱。佩德罗·桑切斯试图在国际舞台上扮演“唯一对抗唐纳德·特朗普”的人，或许能为其带来短期政治收益，但却令西班牙在国际上陷入孤立。政府始终显得手忙脚乱，并沦为对摩洛哥绥靖政策的俘虏，这传递出令人担忧的脆弱形象。

务实移民政策。政府急于炫耀其“进步且团结”的常规化政策，最终可能沦为双刃剑，引发危险的“示范效应”，而摩洛哥或已将其用于其扩张主义计划。正值欧盟正在收紧移民政策之际，西班牙亟需将本国立法与欧盟《移民与庇护公约》对接，以捍卫主权。

零售业在西班牙表现强劲

西班牙零售业正处于有利时机，销售额创下历史新高，利润增长幅度更超过收入增长。在其上一财年，Inditex在西班牙的销售额增长8.5%，至67.54亿欧元，而其税前利润增长42%，至29.9亿欧元。Mercadona的总销售额达到397.66亿欧元（+7%），其在西班牙的预估利润增长24%，至17.03亿欧元。埃尔科尔特英格斯在国内市场的营业额为136.96亿欧元（+1.4%），净利润增长23%，达6.28亿欧元。这一趋势也延伸至专业零售商，如宜家（1.64亿欧元，+22%）、乐华梅兰（1.44亿欧元，+23%）、迪卡侬（8400万欧元，+18%）及MediaMarkt（5500万欧元，+10%）。强劲表现既有宏观经济因素，也有企业层面的原因。

西班牙在欧洲提供了一个充满活力的消费环境：2025年GDP增长2.8%，约为欧元区平均水平的两倍，而9680万国际游客的历史新高为该行业注入动力。此外，大型商超正持续蚕食小型商铺的市场份额。但最为关键的或许是利润增长速度超过销售额，这反映了运营杠杆、成本控制、数字化及物流优化的效果。展望依然积极，但利润增长速度难以无限期延续。西班牙的消费将继续受到就业、经济增长、旅游业及通胀缓和的支撑，而全渠道模式则为生产力与增长提供新机遇。主要风险在于经济放缓及更高的薪资成本。尽管如此，当前态势稳固：销售额增长的同时，利润率扩张更是利好消息。

西班牙酒店备受追捧

近年来，西班牙已跻身全球最具活力的旅游目的地之列。2025年游客接待量仅次于法国，该行业正朝着今年突破1亿国际游客的新纪录迈进。游客的青睐带动了酒店业投资热潮，大量资金投向资产重置，令西班牙酒店成为国际投资者的抢手标的。过去对西班牙度假细分市场望而却步的国际大型管理公司，在过去十年中变得异常活跃。此外，凭借部分目的地优质的酒店供给，西班牙还吸引了众多富豪及主权财富基金。今年上半年，西班牙以超过26亿欧元的酒店投资额位列欧洲第二大市场，仅次于英国，主要买家包括Calena、Mohari及Matutes、García Baquero家族。此外，西班牙连锁酒店在海外完成了多项重大交易。例如，RIU以超过3.4亿欧元收购伦敦The Westminster酒店，Hotusa则收购了维也纳Grand Hotel——该市首家豪华酒店。

政府推动"绿色数据中心"

丹麦玩具商乐高强势推进

丹麦玩具商乐高已收官强劲的上半年，延续去年创下的业绩纪录，增速远超全球玩具市场。今年上半年，营收增长21%，至约56.05 亿美元；营业利润增长22%，至14.58 亿美元，营业利润率优异达26%。在业绩背后，是一套扎实的战略布局，其支柱包括产品创新、目标受众拓展、自有与授权知识产权的综合开发、游戏数字化、国际扩张及工业投资。集团在上半年推出超过330款新产品，并在几乎所有市场扩大份额，新产品与足球世界杯、F1赛事及《宝可梦》等热门IP联动功不可没。其中，Lego Smart Play尤为引人注目，该产品将技术融入传统实体积木，开辟数字化增长新路径。同时，乐高正在扩大生产能力并强化与消费者的直接联系，全球已开设1.106家门店。集团员工总数达34.000人，其核心优势在于将全球通用品牌、产品品质、技术创新、自有工业能力及内容与体验生态完美融合，同时不失传统玩具的纯粹本质。

政府将就一项新规进行公众听证，旨在前瞻性应对西班牙数据中心行业的爆发式增长——该行业正受益于人工智能等技术的大规模采用，这些技术对计算能力提出了大幅提升需求。政府的主要目标是规范行业发展，避免其他国家已出现的能源或水资源短缺等问题。拟提交行业审议的文件中最突出的举措与可再生能源相关：新规将要求数据中心80%的用电量来自绿色能源。此外，供电要求将实现每小时核验——即数据中心每运行一小时，其80%的用电量必须来自同一小时内正在发电的绿色能源，确保用电与发电的实时匹配。除能源可持续性与混合动力措施外，推动中的法规还涵盖网络安全与韧性要求。政府今日将与行业就上述事宜进行磋商。

企业

西班牙零售巨头在本土市场利润大增

过去一年数据 / Inditex在西班牙市场利润增长42%，而Mercadona、El Corte Inglés、宜家和乐华梅兰等企业利润增幅均超20%。迪卡侬和MediaMarkt的利润增幅也超过10%。

西班牙零售业巨头正在本土市场迎来黄金期，大多数企业的收入已达历史新高，且在上一财年利润普遍实现两位数增长。

企业销售额增长主要受益于西班牙经济增长（2025年GDP增长2,8%，为欧元区平均水平的两倍）和旅游业强劲表现（接待国际游客96,8百万人次），同时得益于企业效率政策和西班牙市场的强劲竞争力，部分企业的业绩表现极为亮眼。

Inditex是西班牙市场盈利最高的零售集团，堪称典型案例。这家纺织巨头近年来将西班牙打造成其全球业务增长的主要市场之一，此前多年西班牙在其全球业务中的占比持续下降。Inditex去年全球销售额增长3,2%，至398.64 亿美元，而其在西班牙市场的销售额增幅近三倍，达8,45%，至67.54 亿美元。西班牙市场去年占其全球销售额的15,9%，而2024年这一比例为15,1%。

Marta Ortega掌舵下的Inditex在西班牙市场的业绩表现更为抢眼。该公司全球税前利润为80.2 亿美元，增长5,8%，而其在西班牙市场的税前利润（公司未按国家披露净利润数据）达到29.9 亿美元，增长41,9%，占其全球总额的37,3%。

主营西班牙和葡萄牙市场的Mercadona去年在本土市场也交出亮眼成绩单，尽管其在西班牙食品分销市场占比已接近30%，但业绩仍实现强劲增长。

Mercadona强势增长

Mercadona是西班牙销售额最高的分销集团，2025年含税销售额为397.66 亿美元，较上年增长7,3%。西班牙市场占其业务的95%，利润占比达98,5%。该公司去年在西班牙市场盈利17.03 亿美元，而2024年为13.77 亿美元，增幅达23,7%。

总部位于马德里的El Corte Inglés同样表现强劲。该集团2025年含税销售额为397.66 亿美元，较前一年增长7,31%。

西班牙市场占其业务的95%，利润占比达98,5%。尽管Mercadona在财报中未单独披露西班牙市场利润，但其葡萄牙子公司Irmadona去年盈利26百万欧元，而前一年为7百万欧元。据此数据可推算，该公司去年在西班牙市场的利润从1,377百万欧元增至17.03 亿美元，增幅达23,7%。

Inditex，盈利最多的集团

Zara的母公司已将西班牙在过去两年打造成其增长的重要市场。2025年，其在国内市场的销售额增长了8,45%，至67.54 亿美元，西班牙在其总收入中所占比重提升至15,9%。Inditex是西班牙盈利最多的零售商，利润为29.9 亿美元，增长42%。

埃尔科尔特英格斯，盈利能力更强

埃尔科尔特英格斯2025年在西班牙的营业额为136.96 亿美元，同比增长1,36%，其在全球营收中的西班牙市场占比为91,4%。尽管该公司未按国家提供利润数据，但集团净利润——其中西班牙占据重要比重——去年飙升22,7%，至6.28 亿欧元。

埃尔科尔特英格斯，第三大零售巨头

埃尔科尔特英格斯作为西班牙第三大零售巨头，也不例外。该集团在其2025年合并财报中表示，去年在西班牙的营业额为136.96 亿美元，同比增长1,36%，占其全球营收的91,4%，与前一年持平。

例外情况

在分析的十五家集团中，只有Primark和Eroski在2025年在西班牙的业绩逊于前一年。

尽管未按国家提供利润数据，但其在西班牙的利润增长幅度远超整体，因为集团的利润飙升22,7%，至6.28 亿欧元。

创纪录的“品类杀手”

如果西班牙大型零售集团的数据显示其在去年在该国业务和利润的积极发展，那么被称为“品类杀手”——专注于单一产品类别的企业——的数据也表明其在西班牙子公司的利润同样显著增长，如宜家、Leroy Merlin、迪卡侬或MediaMarkt。

宜家伊比利亚，这家瑞典家具和装饰巨头在西班牙的子公司，去年销售额为19.86 亿美元，同比增长2,8%，在西班牙销售了1.643 亿件产品。然而，其净利润增长22,4%，从1.34 亿增至1.64 亿欧元。

乐华梅兰西班牙，这家专注于DIY、装饰和园艺用品销售的法国企业子公司，去年在国内市场创下营业额纪录，收入为38.27 亿美元，同比增长6,6%，得益于对专业客户的销售

Lopesan获得加那利政府3亿欧元拨款

家乐福、迪亚和康苏姆改善业绩

协议 / 自治区政府将向多家受2003年暂停令影响的连锁超市支付近5亿欧元。这一金额仅为各集团索赔的一半。

在西班牙市场，家乐福——西班牙第三大零售企业（仅次于万客隆和埃尔科特英格斯）——去年收入几乎持平，增长仅0.6%，销售额为92.34 亿美元，但利润增长5.2%，达到3.02 亿欧元。西班牙迪亚销售收入增长8.2%，利润则近乎翻两番，达1.66 亿欧元。康苏姆营业额增长9.7%，利润增长12%。

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且其线上业务增长等因素。不过，其净利润暴增23.1%，几乎是销售额增幅的四倍，从1.17 亿欧元增至1.44 亿欧元。

迪卡侬西班牙——全球第二大体育用品巨头的第二大市场（占其全球业务11%）——去年营业额接近20 亿美元，收入为19.9 亿美元，增长7.2%。同样，其净利润增幅更为显著，约18%，从71百万欧元增至84百万欧元。

最后，MediaMarkt Saturn（德国Ceconomy集团旗下西班牙电器与科技业务的统一品牌）上一财年销售额为27.22 亿美元，增长6.9%，利润从50百万欧元增至55百万欧元，增幅10%。

纺织业、超市业... 家乐福——西班牙第三大零售企业（仅次于万客隆和埃尔科特英格斯）——去年在本国市场销售净额为92.34 亿美元，增长0.6%，但利润增幅近10倍，达5.2%，至3.02 亿欧元（按其西班牙子公司“家乐福购物中心”财报数据）。

西班牙迪亚表现同样出色。其销售额增长8.2%，至46.16 亿美元，并在西班牙市场盈利1.66 亿欧元，是

Adidas España pasó de perder 11 millones de euros en 2024 a tener un beneficio de 18 millones el año pasado

该协议将允许在加那利群岛新建酒店床位，终结2003年暂停令

该协议批准了《加那利群岛总体规划指导方针》和《加那利群岛旅游规划指导方针》，延续了自2001年开始实施的所谓"旅游暂停令"（详见附加信息）。

面对这些措施，多家企业向法院提起诉讼，认为暂停令阻止其落实在加那利群岛自治政府（时任主席为罗曼·罗德里格斯，属于加那利联盟党）于2003年通过《19 / 2003号法律》前已获得认可的城市开发权利。

除洛佩桑外，因暂停令而停止酒店项目的受影响连锁酒店还包括Satocan集团、Dreamplace和Seaside Hotels。

受影响的酒店企业在暂停令生效前已持有旅游分类用地，并获得所有加那利群岛公共行政部门（包括地区政府本身）批准的分区规划和城市化项目。

这些待开发土地因暂停令生效而受到影响，导致所有许可、执照和授权被暂停。

预计部分企业将从现在开始评估现行市政规划是否允许在受影响的地块上重启在富埃特文图拉岛、大加那利岛和兰萨罗特岛的酒店项目。

在群岛近25年诉讼后达成和解

R.A. 马德里

冲突起源于25年前通过的《2001年第4 / 2001号法令》，其目的是将加那利群岛的地域模式转变为可持续旅游发展模式。加那利群岛自治政府领土政策与环境部在特内里费岛、大加那利岛、富埃特文图拉岛、兰萨罗特岛暂停新的旅游许可一年，在埃尔耶罗岛、拉戈梅拉岛和拉帕尔马岛暂停六个月。该法令还设立了临时措施，暂停与旅游用途相关的规划和执行工具的审批与批准。这导致多家企业和市政府向加那利群岛高等法院（TSJC）提起诉讼，该法院随即暂停了该法令。

两年后，《19 / 2003号法律》出台，成为一项暂停令，定义了新的地域与旅游模式；限制新增旅游床位增长，并强制调整岛屿城市规划。该法规导致已获得城市开发权利的业主无法落实权利，同时也引发了部分受影响方的大量诉讼。

西班牙跃升为欧洲第二大酒店投资国

在英国之后 / 西班牙巩固其欧洲旅游投资引擎地位，2026年上半年投入26.56 亿美元用于资产收购，同比增长34%。

欧洲市场领跑酒店投资

Fuente: Cushman & Wakefield

雷贝卡·阿罗约。马德里

根据仓储与韦克菲尔德公司编制的《MarketBeat Europe Hospitality》报告，西班牙在2025年上半年的酒店投资激增，成为仅次于英国的欧洲第二大酒店交易市场。

具体而言，西班牙酒店投资通过91家酒店和12.863间客房的买卖交易达成26.5 亿美元。这一数字较2025年增长34%，且超过意大利（13.19 亿美元）、法国（12.54 亿美元）和德国（6.03 亿欧元）的交易量。英国以32.2 亿美元位居榜首，同比增长74%。

在整个欧洲范围内，2026年上半年酒店投资总额达117 亿美元，较2025年上半年下降9.5%。尽管与去年同期相比有所下滑，但交易量仍比过去十年平均水平高出19.5%。

在整个欧洲大陆，共计384家酒店和51.219间客房易手，平均每间客房价格为228.416欧元（上涨4%）。

平均价格上涨的原因在于，单笔超过1亿欧元的交易量同比增长30%，涵盖单体资产及大型组合。

报告指出，尽管平均价格上涨，但受通胀和融资成本影响，总投资额略有回落。西班牙与英国是为数不多的投资额增长的国家。

仓储与韦克菲尔德EMEA酒店交易负责人弗雷德里克·勒菲舒表示，2026年上半年“市场极为精选，而非放缓市场”。他指出：“交易的资产数量减少，但成交的均为高端酒店，选址优越且价格高昂。”

投资活动受到重大单笔交易推动，其中包括：由Batipart Europe牵头的财团以4.3 亿欧元收购巴黎铁塔普尔曼酒店；伦敦威斯敏斯特古董酒店集团以总价2.97 亿英镑（按当前汇率约合3.5 亿欧元）收购西班牙连锁酒店RIU；以及维也纳柏悦酒店被奥地利企业家约瑟夫·赖纳私人基金收购。

在西班牙，主要交易由马图特集团（收购阿索拉在三家酒店的75%股权，其中两家位于伊维萨）、卡莱纳合伙公司（由费利佩·克莱因创立的管理公司斥资2 亿欧元收购马略卡岛两家及大加那利岛一家酒店）等主导。

马德里跻身欧洲酒店投资前三甲

马德里跻身欧洲酒店投资前三甲城市，成为资本投资第三大城市，投资总额达511 millones de euros。今年上半年，西班牙首都共有11处房产易主，共计996间客房。马德里平均每间客房价格达574.000 euros。今年上半年，马德里四季酒店50%股权完成交易，该酒店共计200间客房。在其之前，伦敦位居首位，保持欧洲交易最活跃城市地位，24处房产共计4.159间客房完成交易；巴黎位居第二，投资总额822 millones de euros，涉及19家酒店共1.412间客房。

亚太地区（APAC）投资者推动的交易量同比增长86%，弥补了来自美洲（-87%）和中东及非洲地区（-31%）投资者交易量下降的缺口。

“Hay operaciones de gran tamaño en el mercado, incluidas carteras relevantes y operaciones de plataformas, que influirán positivamente en los volúmenes cuando se cierren,” apunta Le Fichoux.

《钥匙》 / 第2页

西班牙与波兰向空客采购飞机，总额为54 亿美元

![空客A330 MRTT加油机](

)

哈维尔·罗伊瓦斯（发自马德里）

西班牙政府昨日在内阁会议上批准了一项总额为54 亿美元的框架协议，与波兰共同采购空客A330 MRTT加油机。

“该协议旨在采购MRTT（多用途加油运输机）及其投入使用所需的后勤支持。此外，框架协议在‘欧洲安全行动’（SAFE）工具下纳入补充条款，明确波兰共和国参与此次飞机采购，并按该工具规定的方式提供资金，”政府在昨日内阁会议的参考文件中详细说明。

该框架协议自正式签署之日起有效期为七年。

塞维利亚能力建设 在此背景下，值得一提的是，空客将于明年年底在塞维利亚开设A330 MRTT飞机改装中心，以满足全球对加油机的需求增长。

该新中心将与空客在赫塔菲的现有中心形成补充，并将把年改装民用飞机为军用型号的数量从5架提升至7架。

此外，塞维利亚还将开展此类飞机的维护、修理和运营（MRO）工作，以及对现役空客A330 MRTT进行升级改造。

空客强调，选择塞维利亚作为这些任务的地点具有“战略意义”。

空客预计，塞维利亚的新设施将创造约200个直接就业岗位，以及约600个辅助产业岗位。

这些岗位将在现有西班牙空客工厂的14.000多名员工基础上增加，其中3.500名员工分布在塞维利亚圣巴勃罗和加的斯塔瓦达（卡迪斯）的工厂。

向莱茵金属采购无人机系统

国防部以4,4 millones de euros的价格从莱茵金属西班牙子公司采购了多套无人机系统。采购的系统名为RPAS，除无人机本身外，还包括地面站和通信链路，将用于支援Eimos迫击炮系统。

企业

数据中心80%的能源需求须来自可再生能源

行业监管 / 政府推动新规范，同时强调数据主权

Javier Roibás. Madrid

西班牙政府正在为数据中心行业的爆发式增长做好准备，并已着手制定监管其活动的法规。生态转型部联合经济部和数字化转型部近期将启动一项皇家法令草案的公众听证程序，旨在规范西班牙数据中心的能源可持续性、环境与韧性要求及数字主权。

在能源方面，草案的最突出条款是要求此类基础设施80%的用电量必须来自可再生能源。此外，该消费必须为额外增量，即：数据中心每消耗1兆瓦时电力，必须在其投入运营前18个月内新增1兆瓦时可再生能源装机（无论是自用还是通过长期购电协议[PPA]实现）。

为避免数据中心“蚕食”现有可再生能源产能，草案还规定供电要求需按小时核验。据政府消息人士解释，这意味着数据中心每运行一小时，其80%的用电量必须来自同一小时内正在发电的可再生能源，即实现消费与生产的时序匹配。

政府推出此举的主要目标是防止需求激增导致天然气发电量同步攀升（若可再生能源增长不成比例）。若发生此类情况，政府预测电力成本将上涨，正如美国或爱尔兰等地已出现的情况。

此外，草案对数据中心的可持续性指标还包括A级标签要求，涵盖能源效率与水资源效率。

数字主权

除环保要求外，政府提交公众听证的皇家法令草案还包含韧性与数字主权要素。

草案将要求在西班牙市场运营数据中心的运营方必须在欧盟设立实体。同时，各中心处理的数据、元数据及记录必须存储在欧盟境内，且对第三国的访问需受到严格管控。

此外，存储政府信息或涉及国家安全的数据中心不得向第三国提供服务。

关于设备供应商，如华为等，政府表示皇家法令草案将在该领域适用欧盟网络安全法案（Cybersecurity Act或CSA）的相关规定。

处罚措施

如若未能满足规定要求，数据中心将面临不断增加的经济处罚，甚至可能失去接入电网的权利。

对于已在审批流程中的项目，将有3至6个月的时间进行适应。自2021年起，若无法满足要求，还将设置退出条款，允许放弹接入和连接权利。

政府方面强调，西班牙是一个对数据中心投资具有吸引力的国家，并指出自2021年以来已与企业及协会合作数月，以完善行业监管提案。

实际上，西班牙政府本周三将与西班牙数据中心协会（SpainDC）及Ametic就该提案举行会议。

《钥匙》 / 第2页

近670 亿美元的投资

根据西班牙数据中心协会（SpainDC）在《2025年西班牙数据中心行业年度报告——当前形势与2030年展望》（今年3月发布）中的预测，该行业在本十年末前可能吸引669 亿美元的直接和间接投资。

此外，报告指出，到2030年，行业对GDP的年均贡献可能达到73 亿美元，且行业总就业岗位预计将超过16,000个。报告还强调，云计算的扩展、数字化加速，尤其是人工智能（AI）的兴起，正推动西班牙新一代数字基础设施的发展。在此背景下，值得一提的是，自2021年以来，西班牙已成为多家科技巨头（如亚马逊、谷歌、微软）大额投资的主角。亚马逊计划在2035年前投资337 亿美元用于云计算区域建设。微软则选择在阿拉贡投资，已部署两个大型园区，并在马德里设有项目。此外，谷歌在马德里和马拉加也有多个项目在推进。

伊比德罗拉在毕尔巴鄂召集管理层分析前景

伊比德罗拉i-DE负责人安娜·拉富恩特（Ana Lafuente）、执行主席伊格纳西奥·加兰（Ignacio Galán）、巴斯克地区代表兼集团人力资源总监阿西斯·卡纳莱斯（Asís Canales）以及首席执行官佩德罗·阿萨格拉（Pedro Azagra）与毕尔巴鄂“巨型周”传统蓝色围巾合影。

作者：胡莉娅·希尔。马德里

伊比德罗拉在毕尔巴鄂召集管理层及董事会执行委员会，跟踪在建主要项目进展并分析业务发展态势。此次会议恰逢该公司总部所在地毕尔巴鄂市庆典活动期间。

据公司昨日通报，伊比德罗拉管理层回顾了英国业务进展，涵盖配电与输电两大板块。在配电领域，公司重点关注英格兰西北部配电商（总部位于曼彻斯特）的整合，该交易去年投资了50 亿美元。

管理层还审议了美国和英国项目的进展

在输电领域，公司分析了2026至2031监管框架下新海底电缆项目的启动，该框架内公司将投资总计150 亿美元。

美国

此次会议还用于分析公司在美国的主要项目，在该市场，Iberdrola 的交通和配电网络投资“继续稳步推进”。

在该市场，Iberdrola 已在马萨诸塞州沿海投运一座海上风电场，投资约40 亿美元。

在业绩方面，公司认为，投资增长与西班牙发电量增长及巴西电网业务的积极发展，共同确认了其在最新业绩发布中提及的强劲增长趋势，该发布还提到了“夏季后改善”。

最后，西班牙企业高层还就完成对 Caruna 的整合所需的审批流程进行了讨论。Caruna 是一家芬兰电力分销商，其收购案不久前已达成协议，估值约50 亿美元。

Shein赴美上市为何黯然失色？

“纽约与伦敦的‘计划C’ / 快时尚巨头将在香港上市，估值仅为 2022 年峰值的四分之一，且在其商业模式饱受多年严格审查之后”

Shein 无固定实体门店，但已开设“快闪店”展示产品。

W. Langley. Financial Times 2022 年 4 月，Shein 处于巅峰时期。疫情封锁与社交媒体的影响吸引消费者购买其廉价服装，令其成为美国服装销量最大的连锁品牌。投资者将该公司估值推至最高1000 亿美元，并似乎已为其赴美上市铺平道路，此举将巩固其全球最成功消费品牌之一的地位。四年后，在经历两次上市尝试失败及数十亿美元亏损后， 终于将完成上市。

将在香港上市，估值仅为历史峰值的四分之一，目标募资介于 1.700 万至18 亿美元，市值介于 25.700 万至268 亿美元。该公司正在欧盟和美国接受调查。

其上市历程成为中西方竞争背景下的警示案例。“ 原本是全球最受瞩目的 IPO 候选企业之一”，曾在亚马逊和戴尔任职的顾问 Brittain Ladd 表示。

对 而言——其产品在华制造但不在华销售——在海外进行一场备受期待的上市，本可成为巩固其全球时尚领导者地位的机遇。为此，公司聘请前贝尔斯登银行家 Donald Tang 担任上市负责人。然而，今年初 Tang 辞去董事长一职，面临一项艰巨任务。

投资者的热情从 2022 年末开始消退。2022 年 10 月，其在二级市场的股价估值介于 65.000 万至850 亿美元。数月后，公司以660 亿美元的估值完成融资，较 4 月时下降三分之一。

美国和欧洲的连锁品牌抗议称，中国快时尚品牌构成“不公平竞争”。美国当局随即

美国与欧盟取消小额包裹免税政策对其商业模式的打击

美国与欧盟采取措施，取消价值低于800美元的包裹免税政策——Shein曾利用该政策规避关税，欧盟也实施了类似措施。

与此同时，监管机构与政界人士对Shein的商业模式进行了细致审查，并质疑其劳工实践。联合国指控其存在强迫劳动，而Shein则声称实行零容忍政策，并辩称低成本源于其效率。

该公司试图通过将总部迁至新加坡来消除疑虑。在2024年洛杉矶的一场会议上，Shein方面表示其本质上是一家“美国企业”，此言在中国引发批评。

投资者失去兴趣，并在2024年初面对日益严峻的监管与政治压力后，Shein将其纽约上市计划转至伦敦。然而，问题并未因此解决。

Shein面临Temu的激烈竞争，后者迅速扩大市场份额。投资者甚至质疑Shein是否能维持其2023年最后一轮融资时大幅缩水的估值660 亿美元。部分投资者甚至要求将估值削减至300 亿美元。

在中国，Shein试图淡化其与中国的关联，却成为监管机构中国证监会（CSRC）的障碍，后者需批准任何海外上市。最终，伦敦计划被放弃，并于2025年5月启动方案C：香港。

此后，Shein试图重塑其作为中国实体的形象，其创始人徐杨天首次在政府会议上公开亮相，赞扬共产党并颂扬公司的本土根基。

同时，欧盟委员会开始调查Shein的算法，以及平台上是否存在销售武器和外观类似儿童玩偶的性玩具的指控。调查可能面临最高达Shein收入6%的罚款。

在提交给香港交易所的招股书草案中，Shein披露今年第一季度亏损9,900万美元。2025年的净利润降至20 亿美元，而前一年为34 亿美元。

《Lex专栏》 / 第14页

帕夏集团营收增长21,5%至1.346亿欧元，净利润14,6万欧元

V.奥索里奥. 马德里

帕夏集团（Universo Pachá）整合了帕夏及其特许经营夜店业务、巴利阿里群岛的帕夏伊比萨酒店和帕夏德斯蒂诺酒店、帕夏的周边产品和时尚业务、活动公司Nomad Suntribe以及帕夏持股51%的Toy Room夜店，在2025财年实现营业收入1.346亿欧元，同比增长21,5%。

该集团的主要业务为夜店，营收为85,94万欧元；其次为酒店和活动制作，各超过15万欧元；周边产品业务为12,5万欧元；帕夏伊比萨内餐厅为4,8万欧元（以上数据均来自其在商业登记处提交的账目）。

集团娱乐业务的息税折旧摊销前利润增长24%，至27,86万欧元，而帕夏集团的净利润为14,6万欧元，同比增长13,5%。全部净利润均用于弥补前期亏损。

该公司起源于里卡多·乌格尔于1967年在西奇斯开设的俱乐部。创始人于1973年在伊比萨岛开设首家夜店，奠定了帕夏品牌的知名度。2017年，Trilantic Europe收购了集团多数股权，直至2023年，该投资集团及其合伙人将公司出售给现股东迪拜酒店集团Five Group。

帕夏伊比萨夜店内景。

帕夏集团现有员工329人，在年度报告中披露，去年与一位艺术家（疑为DJ）签署了合作协议，为此支付了4,99万欧元以确保其在未来三个季度的演出。

Atresmedia将Clear Channel从其其他广告业务中分离

哈维尔·罗伊瓦斯. 马德里

西班牙市场与竞争委员会（CNMC）昨日披露了批准Atresmedia以1.15亿欧元收购Clear Channel所附加的条件。

CNMC解释称，此次交易意味着Atresmedia（旗下拥有电视频道如Antena 3和La Sexta，以及广播电台如Onda Cero和Europa FM）将成为西班牙主要广告媒体中具有显著影响力的唯一集团，其地位可能使其能够整合电视、广播、平面媒体和户外广告（如广告牌）的广告资源，形成“竞争对手难以复制的报价”，CNMC如是称。

为限制对竞争的风险，Clear Channel的收购附带了一系列最长可达八年的条件。

Atresmedia承诺的措施包括：首先，完全分离Clear Channel的户外广告业务与Atresmedia集团及其主要股东Planeta其他广告业务。

此外，严禁将户外广告与Atresmedia和Planeta其他广告产品进行任何形式的联合销售。该禁令贯穿整个流程，从广告产品设计、通过媒体代理中介到最终销售。

“同时，还将在结构上实现Clear Channel与Atresmedia其他广告商之间的分离，并确保其在商业、功能和经济上独立自主，包括禁止双方之间进行任何商业信息交流”，CNMC补充道。

另一方面，在户外广告市场，Atresmedia被限制参与公共招标并管理第三方运营商的广告业务。此外，将任命一名独立管理员监督条件的履行。

企业

电影业危机下仍坚挺，亏损收窄5,5%至6,1百万欧元

CINESA 公司在电影院上座率下降的环境下减少了亏损并维持销售额。作为西班牙电影放映行业的领军企业，该公司在2025年录得6,1百万欧元的赤字，较前一年亏损6,5百万欧元改善5,5%。收入基本持平，仅下降0,9%，至1.348 亿欧元。其微弱增长与整个行业的萎缩形成对比——2025年西班牙电影业观众人次减少8%，票房收入下降5%。

Socorro Fernández Larrea女士逝世

OHLA 公司昨日通报了独立董事Socorro Fernández Larrea的逝世，她曾任Cementos Molins和Redeia的前独立董事。在Redeia，她曾任提名委员会主席，直至2025年5月。

西班牙集团更名

FREIXENET IBERIA 将Henkell Freixenet在西班牙葡萄酒业务的子公司更名为Freixenet Iberia。该德国集团于2018年收购了50%股权，自2025年3月起成为唯一股东，此前原股东已退出。

萨西亚签署股票衍生品合约，总价值4200万欧元

萨西亚已与一家信贷机构正式签署一份远期合约，涉及1000万股普通股，初始参考价格为4,266欧元（总价值42,700万欧元），最终执行价格将根据股价调整，合约期限为一年。这是该公司此前多次使用的一种工具，通常用于押注其股价上涨——若股价超过该价格，衍生品收益也将随之增加。

依视路路克斯奥提卡创始人继承人离职

《扩张报》 马德里

利奥纳多·玛丽亚·德尔·韦基奥（Leonardo Maria Del Vecchio），依视路路克斯奥提卡（Essilor Luxottica）创始人继承人之一，已宣布辞去其在意法眼镜巨头的战略总监及雷朋品牌董事长职务，以专注于新的企业项目。据《米兰金融报》报道，德尔·韦基奥已在8月31日前离任的决定通知董事长兼CEO弗朗切斯科·米莱里（Francesco Milleri）及董事会。

在信函中，他表达了对当前公司管理层的不满，批评其“疏离”“冷漠”，并强调需将“人”置于集团核心。

利奥纳多·玛丽亚是利奥纳多·德尔·韦基奥（1935-2022，米兰）的第四个儿子，后者创立了路克斯奥提卡并缔造了意大利最大财富之一，从威尼托大区贝卢诺省一家小型眼镜架工厂起家。

利奥纳多·玛丽亚·德尔·韦基奥曾任战略总监。 彭博社

该集团旗下拥有逾150个国际知名眼镜品牌，包括自有品牌（如雷朋、Oakley、Persol）及奢侈品牌授权。

该集团在巴黎证券交易所上市，并在镜片技术及自有眼镜连锁领域设有业务部门。

大众汽车集团将在德国裁员5万

恢复盈利计划 / 集团宣布未来数年10万裁员中逾半数将在德国完成

大众汽车集团将在德国业务中心裁减约5万名员工，直至2030年，以推进盈利恢复计划。集团CEO奥利弗·布鲁梅（Oliver Blume）昨日在德国沃尔夫斯堡工厂的演讲中确认了这一消息，并与员工进行了一系列沟通会。该数字意味着未来数年预计10万裁员中，逾半数将在集团母国实施。

成本更高

布鲁默指出，这些措施是必要的，因为这家汽车制造商的固定成本比竞争对手高出30%。“我们的未来计划是公司历史上最大的转型计划。现在每个人都必须参与其中。”他表示。

大众汽车的利润受到中国销量下滑和德国支出增加等因素的影响。这使得该公司在成本方面处于约30%的劣势，并至少需削减3.000的一般管理费用。

裁员是这家德国制造商计划恢复盈利能力的一部分。

管理层正在制定计划，在欧洲每年削减500.000辆的产能，缩减管理层岗位，并大幅减少车型和配置变体数量。

纳瓦拉工厂轮班

大众汽车纳瓦拉昨日表示，鉴于2027年预期产量大幅提升，将继续推进年初宣布的周末额外轮班计划。

SpaceX将在路易斯安那州发射火箭

《扩张报》。马德里

SpaceX（埃隆·马斯克旗下公司）宣布投资500.000.000加元（约460.000.000欧元）用于在美国路易斯安那州（美国）建设一个火箭发射中心，该中心每年将允许数千艘航天器发射升空。

该航天综合体预计在未来十年创造3.000个直接就业岗位，年平均工资为92.600加元（约80.000欧元），比当地平均工资高出192%。

预计建设将于2027年开始，用地由路易斯安那州政府出售给SpaceX，首次发射预计将在2029年进行。

“我们正在准备建造一个太空港，迄今为止它只存在于科幻小说中。SpaceX创立的目的是创造一个人类探索星辰的未来。”马斯克强调。

乐高利润增长32,3%，拒绝用AI设计玩具

《扩张报》。马德里

丹麦玩具制造商乐高上半年净利润增长32,3%，达到8.000.000.000克朗（约760.000.000欧元）。营收创下32.300.000.000克朗（约3.000.000.000欧元）的纪录，同比增长21%（不计汇率影响为+26%），主要受美洲、欧洲和亚太等市场强劲动能推动。集团强调，这一表现超越了全球市场，使其获得了市场份额。

该公司将2.000.000.000克朗用于新工厂投资，以及现有设施的扩建和现代化改造，同时投入1.000.000.000克朗收购29个乐高及乐高发现中心（Legoland Discovery Centres）给默林娱乐公司。

“永远不会有完全由AI创造的产品，”其首席执行官尼尔斯·克里斯滕森表示

乐高表示正在将AI应用于行政和标准化等业务领域，但其首席执行官尼尔斯·克里斯滕森否决了将积木组合设计完全交由人工智能完成的做法，坚持依靠人类创造力。“永远不会有完全由AI创造的产品，”他向彭博社表示，并强调“创意工作始终由设计师完成”。乐高认为，AI可在某些标准化任务中发挥作用，例如生产积木组合说明书。

桑坦德银行已将1.200家分行移交给个体经营者

五年内 / 该银行强化代理模式，该模式类似于特许经营，在西班牙农村地区及塞维利亚、巴伦西亚、毕尔巴鄂和马德里等大城市推广

桑坦德银行由代理商运营的1.200家分行之一

大型商业网络 各银行机构管理的分行数量

R. Lander. 马德里

多年来，桑坦德银行一直将无利可图的分行（通常覆盖西班牙人口稀少地区）交由代理商管理。

但近期，该银行在悄然无声中大力推广个体经营者作为中型分行（5至6名员工）的管理者，这一模式与特许经营极为相似。据金融消息人士透露，该模式已在多个睡城及塞维利亚、巴伦西亚、毕尔巴鄂和马德里等省会城市推广。桑坦德银行的分行总数已增至1.200家，仅比其直营商业网络少250家。

过去五年，该银行直营分行数量减半，从3.200家降至目前的1.458家。许多分行因业务不足或被更大的咨询分行整合而永久关闭，但也有相当数量被移交给个体经营者。疫情前，采用此模式的分行数量不足1.000家，现已增至1.200家。随着这一趋势的加速，桑坦德银行的分行总数已达1.200。

数据来源：各银行机构，截至2026年6月30日

在客户数量排名中位列第二，仅次于CaixaBank

桑坦德银行在西班牙拥有15,44百万客户。尽管收购Popular银行业务曾带来沉重消化负担，但此次并购显著扩大了客户群，尤其是企业客户。据季度财报显示，过去三个月，桑坦德银行新增78.000名用户。与历史排名第一的CaixaBank相比，差距仍然显著，后者客户数约为19百万。排名第三的BBVA拥有超过11百万客户。CaixaBank证明，即使在大型业务（如保险、基金和工资代发）中占据超过25%的市场份额，仍有可能继续增长并吸引竞争对手的客户。CaixaBank约一半的客户增长来自其数字银行Imagin。

在西班牙最成功的数字银行Revolut声称拥有6百万用户，远超ING和Bankinter。

Los agentes tienen un contrato mercantil con Santander y reciben comisiones por el asesoramiento y la comercialización de productos. Las condiciones son confidenciales. Este modelo aligera los costes de estructura, aunque también aumenta el riesgo de caída de negocio, subrayan fuentes del mercado. Fuentes del banco aseguran que en su caso no es así.

五年来，该银行已停止管理1,742家分行，这些分行已被关闭或转让

投资产品。这些产品不能与银行存在先前关联，因此通常由竞争对手实体的提前退休员工或保险经纪人负责。

桑坦德银行向其提供产品目录、运营平台和电脑，以及其先前的客户群。但所有商业风险、工资支付、办公室租金（无论是桑坦德原有还是其他）和供应品费用均由代理商承担。

其他银行机构

BBVA仅剩约300家分行，而西班牙对外银行（CaixaBank）几乎不采用此模式，因其数量微乎其微。但在Unicaja（许多代理商来自Liberbank的遗留）和Bankinter中较为常见。私人银行领域亦是如此。

西班牙银行业从业者认为，尽管数字化转型改变了范式，分行仍然必不可少。

Héctor Grisi，桑坦德银行首席执行官表示，80%的新客户仍通过分行获取

一个月前，Héctor Grisi，桑坦德银行首席执行官确认，十个新客户中有八个仍通过分行开户。他并非仅指西班牙市场，而是涵盖该银行所有运营国家。但分行的概念始终处于审查和监控中，因金融机构的主要固定成本便是商业网络和员工薪资总额。

就在上月底，桑坦德银行在西班牙启动了一项提前退休计划，年满55岁的员工均可参与。该计划为期两年半，较同类就业调整流程更长。目前，25%的员工年龄已超过55岁。根据协议，年满58岁离职的员工将领取年基本工资的76%。

BBVA发行新一期美元级优先债务

《扩张报》 马德里

BBVA昨日完成一笔非优先级高级债务（SNP）发行，总规模为23 亿美元，分为三个部分：两个三年期分支（一为固定利率10 亿美元，另一为3亿欧元可变利率）及一个五年期固定利率分支10 亿美元。

该行表示，此次发行获得投资者高度认购，最终订单簿约72 亿美元，共计275笔订单，超出发行规模三倍以上。

固定利率分支的最终定价低于初始报价：三年期债券定价为美国国债收益率+73个基点（初始为100个基点），票面利率为4.977%；五年期债券定价为美国国债收益率+90个基点（初始为115个基点），票面利率为5.244%；可变利率分支则定价为SOFR+89个基点。

此外，此次发行由BBVA、BMO、花旗、加拿大皇家银行资本市场、法国兴业银行及富国银行联合承销。

再融资

该银行解释称，此次操作是集团2026年融资计划的一部分，旨在再融资符合MREL（最低要求资本和可吸收损失负债）计算标准的发行，即监管要求金融机构必须维持最低自有资金和负债水平，以在危机或清算时吸收损失，并为信贷增长提供资金。

今年1月，BBVA在另一笔双档SNP发行中完成20 亿美元的配售，这是其20年来最大的欧元发行。2月，该行发行25 亿美元的非优先级高级债务，创该货币债务发行历史新高。4月，又完成22.5 亿美元的配售。6月，再次完成12.5 亿美元。

实体 / 年化收益率(%) / 国家

| 12个月 | | | BluOr Bank / 3,40 / 拉脱维亚 SmeBank / 3,14 / 立陶宛 BfJord / 3,10 / 立陶宛 | 24个月 | | | BluOr Bank / 3,39 / 拉脱维亚 BfJord / 3,15 / 立陶宛 Haitong / 3,10 / 葡萄牙

金融与市场

Revolut推出智能银行部门

Revolut已设立新的专业分支机构，隶属于人工智能（AI）部门，以引领全球金融科技领域机器学习架构的最新发展。

据该金融科技公司介绍，Revolut Research与学术和技术机构合作。Revolut人工智能负责人帕维尔·涅斯捷罗夫（Pavel Nesterov）强调：“若要引领智能银行的未来，我们不能依赖第三方解决方案。”

对这家数字银行而言，Revolut Research是“驱动Pragma的引擎”，Pragma是该公司独家开发的模型，并与英伟达合作完成。该公司表示：“这一模型专为解析复杂金融行为、实时优化风险评估、平台运营及个性化产品推荐而设计。”

通过此次升级，Revolut声称正在围绕统一基础重塑其整个AI架构，“配备一层通用的行为智能层”。

Pragma的实施将风险违约检测精度提升2,3倍，从而更可靠地评估客户偿付能力。

Pragma还实现了65%的欺诈案件检测增量，并将预警准确率提升17%。在超个性化方面，该数字银行称产品推荐与客户（包括个人和企业）需求和兴趣的契合度提高了41%。

这一技术优势的核心在于其全球数据库，Revolut在此基础上处理超过8000万客户的数十亿笔跨境交易，并实时分析多重金融行为。

一名前德意志银行私人银行家被控挪用资金

Expansión. 马德里

一名前德意志银行（Deutsche Bank）私人银行家被控挪用超过600.000欧元的客户资金。据《金融时报》报道，该银行家被指在超过一年的时间里（直至2025年中期）将客户账户资金转入其岳母名下的账户。

他利用这些资金进行衍生品投机，但大部分损失殆尽，据检方称。受害者包括一名私募股权高管、一家上市消费品公司的前执行董事以及一家国际律师事务所的合伙人。

检方表示，该银行家针对的是富裕客户，希望他们不会察觉账户中进行的小额转账。部分交易金额高达81.500欧元。

当部分客户质疑转账时，该银行家退还了资金并解释称这是银行内部的错误。此案发生在德意志银行试图扩大财富管理业务之际。该行已宣布计划在全球范围内招聘多达250名客户关系经理和投资顾问，以吸引高净值客户。

被告在法庭上承认了指控。若被判有罪，他可能面临长达10年监禁。

德意志银行于2025年发现可疑活动并向当局报案，由此启动刑事调查。

长期存款收益率最高达3,6%

新一轮提升 / 各期限收益率持续上涨。一年期存款最高收益率已达3,4%。

E.乌特雷拉. 马德里

欧洲银行在西班牙的存款产品供应日益丰富。

欧洲银行正越来越明确地押注欧元区利率将长期维持高位。多家欧洲银行已将存款收益率提升至近年来最高水平。此次提升涵盖所有期限，但长期存款的涨幅尤为显著。

最引人注目的是比利时银行Bankb，其84至96个月期存款收益率从2,5%大幅提升至3,6%年化收益率（TAE），这一水平已成为西班牙市场的当前最高值。

在欧洲央行（BCE）9月会议可能将官方利率上调至2,5%之前，荷兰Achmea银行也已将其最优产品的60个月和72个月期收益率分别提升至3,38%和3,43%。

这些举措为希望在长期内确保可观收益的人士提供了更多选择。3,6%的最高收益率与西班牙7月通胀数据完全一致。因此，这一最高收益率目前可帮助维持资金的实际购买力。

中短期存款收益率也有所改善。拉脱维亚BluOr银行12个月期存款收益率已提升至3,4%年化收益率，从而拉开与立陶宛SmeBank和BfJord两家银行（均为3,1%）的差距。

近日提升收益率的所有存款产品均可通过欧洲存款平台Raisin进行认购。在这些欧洲银行中，存款均受

最佳存款产品

对于希望在未来几年锁定高利率的投资者而言，这是一个绝佳机会

前100.000欧元受各自国家存款保险基金的保障。

本周利率上涨后，欧洲最佳存款产品与西班牙最优惠产品之间的利差进一步扩大。

在6个月和12个月期限内，西班牙最慷慨的银行Miraltabank提供的年利率（TAE）分别为2,67%和2,75%。

机构 / 年利率（TAE，%） / 国家

| 60个月期限 | | | Bankb / 3,40 / 比利时 Avarda / 3,25 / 瑞典 Achmea / 3,17 / 荷兰 | 84个月期限 | | | Bankb / 3,60 / 比利时 Achmea / 3,18 / 荷兰 | 数据来源：自行整理 | | |

欧洲银行的最佳存款产品较西班牙同类产品更具吸引力

最全面的存款产品来自EBN Banco，该行在过去几年一直是西班牙最具价格竞争力的银行之一。其3个月至1年期限的年利率（TAE）介于2,20%至2,35%之间。

Banca March、MyInvestor、Self Bank和WiZink等持有西班牙银行护照的银行也提供高于平均水平的收益率。

6月不良贷款率降至2,54%，为2008年以来最低水平

《Expansión》公布

西班牙银行业6月不良贷款率降至2,54%，为2008年8月以来最低水平。数据显示，6月贷款余额增长，逾期贷款减少。西班牙央行昨日公布的数据显示。

与上月相比，6月不良贷款率下降0,5个百分点，连续两个月下降。此前在4月出现小幅反弹（上升0,1个百分点），而在此之前自2008年8月以来未出现上涨。

不良贷款率已连续13个月低于3%。

6月，逾期贷款较5月减少2.72 亿欧元，降至316.97 亿美元；而信贷组合在半年末扩大至1,246万亿欧元115.67 亿美元，央行统计显示。

银行与储蓄银行

除整体行业数据外，西班牙央行每月还公布银行、储蓄银行和合作银行（农村信用社）以及消费金融公司的汇总不良贷款率。

银行、储蓄银行和合作银行的不良贷款率在6月也有所下降，从5月的2,49%降至上半年末的2,45%。

这一比率与2008年8月持平，得益于逾期贷款较5月减少2.55 亿欧元，降至292.28 亿美元。

银行、储蓄银行和合作银行的不良贷款率在2008年上半年末为2,89%（高出近半个百分点），逾期贷款余额较今年6月多44.75 亿美元。

在消费金融公司方面，6月不良贷款率也较上月下降，降至5%，而5月为5,28%。逾期贷款减少8百万欧元，半年末余额为22.55 亿美元。

一年前，消费金融公司的不良贷款率为5,42%。

Buffett退出Adif高管保险业务

PUJA / 伯克希尔·哈撒韦参与竞标，但该公司表示并无真实意图获得合同，因此报价不具竞争力。

彭博社

沃伦·巴菲特

E. del Pozo. 马德里

《Expansión》 来源：基于国家合同平台数据自行编制

沃伦·巴菲特在西班牙的保险公司——伯克希尔·哈撒韦特殊保险（BHSI）——已退出自2015年15日起为Adif高管及高级管理人员提供的民事责任保险业务，直至2027年同一天。

该保险公司指出，他们曾在今年5月参与Adif公开招标，但实际并无意获得该合同。因此，其报价为118.474欧元，接近Adif在招标条件中设定的最高限价120.000欧元。

此次保险覆盖由三层各10 millones组成，Adif此前已明确仅以经济标准进行 adjudicación，而巴菲特保险公司的报价在第三层保险的竞标中为三家参与者中最高。

该公司在西班牙由Constanza Gállegos领导，因此错过了于8月14日到期的保险覆盖。

Berkley以55.101欧元赢得此次竞标，参与者还包括Liberty Mutual，其报价为108.150欧元。

此保险为总保额30 millones的第三层保险——当Adif高管及高级管理人员因过失对他人造成损害时，该保险在前两层各10 millones保额用尽后提供最高10 millones的经济赔付。

第一层保险

Adif已将第一层保险 adjudicación给美国 Starr公司，报价346.080欧元，从澳大利亚QBE手中夺得该合同。QBE的报价为638.113欧元，更为昂贵。QBE多年来一直是该运营商的传统保险公司，曾处理2013年圣地亚哥-德孔波斯特拉安格罗伊斯事故等多起理赔。

参与此次竞标的还有Zurich Insurance（保费905.000欧元）和Arch（957.127欧元）。

作为参与此次运营商竞标的唯一欧洲保险公司，Zurich Insurance以315.000欧元保持第二层保险地位，未遇竞争对手。

保费上涨

在2026年1月亚当努斯（科尔多瓦）事故中，超过40人死亡，加之西班牙铁路网多次事故频发，Adif将高管责任保险年保费提高至1,72 millones，较2025年签订的前一份保单的700.000欧元翻了2,4倍。此次招标的总保费金额现为716.181欧元。

该铁路运营商表示：“招标金额基于市场行情、公司规模及需求进行设定，与以往此类流程一致。”

在亚当努斯事故中，如同所有此类事故，法院将确定事故责任人，并令其承担赔偿责任。此过程需耗时数年方能达成。

苏黎世保险在第二层保险中保持唯一报价

如果法院判定如此，则保险公司将不得不支付确定的赔偿金额。这并不妨碍保险公司在此之前进行赔付，主要是为了覆盖被保险人的辩护费用。

阿达穆斯事故的原因显现为阿迪夫所拥有的轨道断裂，但调查仍在进行中。阿迪夫在招标程序中披露的事故率统计显示，2026年共有两起事故，赔付 / 准备金项下的金额为100.000欧元。尽管合同有效期为12个月，但可考虑再延长两年。

金融与市场

摩根大通放宽对AI投资者的信贷供应

J. Franklin / G. Hammond. 《金融时报》 摩根大通放宽了其以员工及投资者持有股票为抵押的贷款政策，这些员工及投资者通过IPO吸引了新科技巨头的客户。

摩根大通的常规政策是不接受最近135天内上市公司的股票作为抵押品。然而，这一标准在SpaceX身上已被改变——该公司于6月份上市。

摩根大通的银行家们预计，当Anthropic（开发Claude聊天机器人的公司）上市时，该行也将采取类似的做法。

摩根大通的决定凸显了资产管理公司为吸引因AI热潮而涌现的富裕客户所做的努力。

据相关消息人士透露，其他银行如高盛通常在授予此类贷款前仅等待30天。

摩根大通表示其政策保持不变：“我们的做法已超越监管要求，且始终根据具体交易进行评估，同时考虑市场流动性等因素。”

AI实验室顶尖工程师的薪酬可达数百万甚至数千万美元，其中部分以公司股票形式发放。

今年第二季度，摩根士丹利的财富管理业务从IPO（包括SpaceX）中吸引了超过740 亿美元（634.5 亿美元）的新资产，得益于其在员工股权激励计划管理方面的工作。

Anthropic的部分员工已拥有数千万美元的财富。该公司在2024年的估值为180 亿美元，而最新估值为9650 亿美元。今年6月，该公司宣布已秘密提交上市申请，投资者预计其将在10月以超过2 billones de dólares的估值上市。

对于富裕人士而言，以股票作为抵押获取贷款可能是一种更高效的方式，以最大限度地减少税收影响。

对银行而言，评估抵押品质量的关键问题在于其变现难易程度。IPO后的股票可能更为波动。然而，大量高价值科技公司上市为华尔街公司管理新富裕阶层的资金提供了巨大机遇。

Banco BPM将评估MPS收购要约

Expansión. 马德里

Banco BPM董事会已注意到意大利Banca Monte dei Paschi di Siena（MPS）发起的收购要约，并表示将评估该提议。该提议的条件与6月初披露的合并要约不同，且不涉及对意大利银行股东的溢价。

Banco BPM澄清称，收购要约由MPS主动发起，并非事先协商或应其要求，且其性质与Banco BPM在2026年6月7日致MPS的信中提出的交易“在结构上”存在差异。

“该要约被设计为收购而非两家银行的合并，且未对Banco BPM股东给予溢价”，Banco BPM董事会发布的声明中如是写道。

基于上述条件，该银行表示将评估该要约，并将在该国法律规定的期限和形式内公布相关决定。

收盘价 / 变动（%）

当日 / 年内 Ibex 35 / 20.056,60 / ↓ / -0,21 / 15,88 Euro Stoxx 50 / 6.455,63 / ↑ / 0,12 / 11,47 Dow Jones / 53.577,40 / ↑ / 0,30 / 11,47 Nikkei 225 / 65.856,43 / ↑ / 0,50 / 30,82 Brent / 86,35 / ↓ / -6,13 / 41,77

收盘价 / 日变动

欧元 / 美元 / 1,1662 / ↓ / -0,02% 欧元 / 日元 / 185,7 / ↑ / 0,05% 西班牙国债 / 3,651% / ↓ / -0,06pb 风险溢价 / 44,62pb / ↓ / -0,72pb

El Ibex encuentra acomodo en los 20.000

BAJA EL 0,21%, HASTA 20.056 PUNTOS / El índice se atasca a las puertas del récord y retrocede lastrado por los bancos. Los inversores mantienen la cautela ante posibles cambios en las políticas monetarias y su impacto en el mercado de bonos.

R.P.M. Madrid

El Ibex 35 acabó ayer con una caída del 0,21%, hasta los 20.056 puntos, después de acercarse a récord. Llegó a revalorizarse el 0,51%, hasta los 20.202 puntos, al filo del máximo de 20.213 puntos del 11 de agosto.

El principal indicador de la Bolsa española se atascó al rozar el récord y retrocedió por la caída del 1,04% de media de la banca. Sus peores valores fueron BBVA, que cedió el 1,52%; Bankinter, el 1,03%, y Banco Santander, el 0,96%.

La banca está siendo protagonista en el Ibex 35 en las últimas sesiones, ya sea por subidas o por bajadas más pronunciadas que el resto de componentes. Los expertos señalan que los inversores dudan sobre el impacto que puede tener en el sector la tensión en el mercado de bonos. Creen que ni la decisión del Tesoro estadounidense de redoblar la recompra de deuda, ni las palabras del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, durante el encuentro de Jackson Hole el viernes apaciguarán el nerviosismo.

La preocupación por Oriente Próximo pesa en todas las cotizadas, por el impacto en la economía. Estados Unidos ha amenazado con sanciones a aquellos países que tengan relaciones económicas con Irán, mientras que continúa el cruce de aranceles con Canadá.

El Ibex 35 no pudo beneficiarse ayer de la caída del precio del petróleo. El barril de tipo Brent, el de mayor referencia internacional, llegó a descender el 4,12%, hasta los 88,37 dólares. Solo saboreó su descenso IAG, que subió el 2,26%. El grupo de aerolíneas encadena tres sesiones en positivo, periodo en el que se anota el 5,53%.

El resto de Europa. Salvo el Cac 40 francés, que descendió el 0,16%, el resto de índices europeos sí que acabó el día en positivo.

10:25 指标徘徊在历史高点附近，当日最高点触及纪录。 《Expansión》报道

15:30 随着华尔街开盘，伊比利亚指数跌入负值。

3

16:30 指数自低点回升，守住20,000点关口。

来源：彭博社

今日焦点股

涨跌幅度最大的股票（%）

《Expansión》 来源：彭博社

比特币测试80.000美元阻力位

比特币昨日触及80.000美元阻力位，这是自5月以来未见的价格，随后在欧洲市场收盘时回落至79.200美元区间。专家指出，比特币正作为对冲工具应对债务市场紧张局势和美元走弱。该加密资产自7月低点以来已上涨35%以来，引发多项技术指标显示严重超买。但彭博社收集的数据表明，此类测试阻力位并超买的情形往往蕴含上涨潜力，推动加密货币突破更高水平。比特币在类似情况下中长期平均涨幅达17%。

德国DAX指数上涨0,61%；意大利富时Mib指数上涨0,34%；英国富时100指数上涨0,29%。

工程集团梅尔罗斯股价在宣布其美国加州一处工厂关键故障的维修成本低于预期后上涨10%。

沃尔特·克卢沃和RELX两只股票在被视为可能受人工智能冲击的标的后分别下跌3,07%和1,28%，此前谷歌云宣布推出面向法律服务的AI代理工具。

美国。主要美国股指收盘时上涨：纳斯达克上涨0,66%，标普500上涨0,30%，道琼斯工业平均指数也上涨0,30%，但投资者仍在等待Nvidia截至6月的财报及其预测。

人工智能领军企业今日将在美国市场收盘后交账。其股价昨日收涨2,17%，终结连续七个交易日的下跌，期间累计跌幅达7,47%。专家警告称，该公司股价对财报和预测的反应难以预测，但投资者显然希望其业绩远超预期。

债券。债务收益率（其利率与价格成反比）连续两个交易日下跌。

备受关注的30年期美国国债收益率（因债务市场压力而受到密切关注）从上周收盘的5,27%降至昨日5,17%；10年期国债（投资者主要参考基准）周五收于4,73%，昨日为4,64%。

在外汇市场，欧元对美元汇率连续第二日维持在1,16美元。

→ 一览

标题 / 最新报价 / 变动（%） ------ / ---------- / ----------- 昨日 / 2025 / 2026 阿科尼（Acciona） / 213,400 / 1,72 / 71,02 / 14,79 阿科尼能源（Acciona Ener） / 21,360 / 2,20 / 25,84 / -4,64 阿塞里诺克斯（Acerinox） / 17,250 / 0,41 / 33,97 / 36,26 ACS / 104,300 / -0,38 / 75,17 / 22,92 阿埃纳（Aena） / 27,620 / 1,40 / 20,67 / 15,95 阿马迪乌斯（Amadeus） / 57,500 / -1,10 / -7,86 / -8,50 阿塞洛米塔尔（ArcelorMittal） / 62,700 / -0,22 / 74,65 / 60,48 巴塞罗那银行（B. Sabadell） / 3,692 / -0,59 / 79,28 / 9,72 桑坦德银行（B. Santander） / 12,580 / -0,96 / 125,56 / 24,93 班基泰（Bankinter） / 16,780 / -1,03 / 85,27 / 18,54 BBVA / 24,690 / -1,52 / 112,12 / 23,14 卡伊萨银行（CaixaBank） / 13,205 / -0,45 / 99,48 / 26,42 塞尔内克斯电信（Cellnex Telecom） / 27,160 / 1,76 / -10,10 / -0,98 科伦尼亚地产（Colonial SFL） / 5,510 / 0,64 / 5,60 / 0,82 恩纳加斯（Enagás） / 16,890 / 0,66 / 11,63 / 28,44 安德萨（Endesa） / 42,060 / 0,33 / 47,47 / 37,32 费罗维亚（Ferrovial N.V.） / 54,100 / 0,56 / 36,31 / -2,24 弗鲁伊德拉（Fluidra） / 19,400 / -0,51 / -1,53 / -16,23 格里福斯（Grifols） / 10,045 / 1,67 / 16,97 / -6,12 IAG / 5,156 / 2,18 / 30,86 / 8,57 伊比德罗拉（Iberdrola） / 20,130 / 0,50 / 38,83 / 9,02 印第特克斯（Inditex） / 58,280 / -0,24 / 13,50 / 3,44 因德拉（Indra） / 60,860 / 0,50 / 184,19 / 25,38 洛希斯塔（Logista） / 35,700 / 0,68 / 3,15 / 18,53 玛普弗雷（Mapfre） / 4,428 / 0,45 / 75,06 / 3,41 梅林地产（Merlin Properties） / 13,980 / 0,58 / 22,34 / 12,47 纳图尔希（Naturgy） / 29,980 / 1,28 / 10,86 / 15,66 普伊格（Puig Brands B） / 17,880 / 2,94 / -16,62 / 20,24 雷德西亚（Redeia） / 15,280 / 0,73 / -9,26 / 2,06 雷普索尔（Repsol） / 26,920 / -0,63 / 36,23 / 69,04 罗维（ROVI） / 60,500 / 1,09 / 0,87 / -4,72 萨西尔（Sacyr） / 4,330 / 1,50 / 21,50 / 12,00 索拉利亚（Solaria） / 17,100 / 0,68 / 132,25 / -5,79 电信（Telefónica） / 3,684 / 0,96 / -11,28 / 5,47 尤尼卡哈银行（Unicaja Banco） / 3,582 / -0,39 / 118,05 / 28,94

欧元

欧元对美元汇率走势

《Expansión》 数据来源：彭博社

JPMorgan和高盛对欧洲股市持乐观态度

展望 / 华尔街两大投行对Stoxx 600指数年末目标上调

Expansión 来源：彭博社

R. Poza. 马德里

JPMorgan和高盛已将欧洲股市（以Stoxx 600指数为代表）的年末目标分别上调至680点和670点，预计潜在涨幅可达4%。

据JPMorgan分析，欧洲股市有望在明年继续攀升至新高。该美国投行认为，欧洲向安全、韧性和战略自主转型将在股市中得到体现，并将出现“显著”上涨，Mislav Matejka（JPMorgan全球及欧洲股票策略主管）表示。

该专家预计，投资周期将覆盖国防、能源系统、电网、工业产能、数字基础设施及关键供应链等领域。

两家美国投行认为，欧洲在两年前开始吸引的强劲投资流入将持续，尽管股价迄今已大幅上涨，但欧洲股票仍较美国股票估值便宜。

“欧洲的表现远超几乎所有人的预期。人们将太多关注放在美国和亚洲的少数企业上，欧洲未能获得应有的认可，”高盛欧洲策略专家Sharon Bell表示。

两家美国投行一致认为，企业利润将持续增长（尽管增幅低于华尔街上市公司），且欧洲股市对科技（尤其是人工智能）的依赖度较低，为Stoxx 600指数在今年余下时间及2027年的前景提供支撑。

欧洲大型银行也认同这一分析。

巴克莱银行预计Stoxx 600指数将在年末收于670点，并将欧洲今年每股收益增长预期从此前的12%上调至16%，预计下半年业绩将显著改善。

“名义增长持续加速仍是推动欧盟利润增长的关键因素，前提是油价不会引发滞胀，且汇率因素已成为温和的正面因素，”该英国投行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示。

百达翡丽银行昨日向客户发送了未来数月的投资策略。

该行指出，欧元区盈利前景积极，尽管对欧洲（不含英国，其为该行最不看好的市场）持中性态度，但仍认为金融板块是最具吸引力的机会。

“我们更青睐欧洲银行，以及支付处理、证券交易所和金融数据等细分领域，因其拥有可预见的收入，”该报告称。报告还指出，欧洲还拥有“优质”企业，这些企业“分红丰厚、现金流吸引人且股价波动较小”，并特别提及能源、工业、医疗保健、日用消费品、公用事业及房地产板块的上市公司。

BlackBerry重返舞台

iPhone终结了昔日辉煌的BlackBerry，令许多人对其充满怀念与敬仰。2017年，这家加拿大公司转型为网络安全技术、加密通信、汽车安全及物联网（如医疗、工业、汽车、航空电子等领域）的软件供应商。目前公司雇员1,700人，运营QNX、Secure Communications及许可证三大业务部门。

QNX是一款高可靠性、高安全性及实时响应的操作系统，广泛应用于汽车、工业系统、医疗设备等领域，管理车载信息娱乐、辅助驾驶、数字仪表盘及车辆通信等功能。

QNX在汽车领域与Android Automotive、Automotive Grade Linux及各厂商自有解决方案竞争；在安全通信领域则与微软、思科等公司角逐。

截至2026财年2月，公司营收5.49亿美元，经调整后营业利润为9200万美元。

BlackBerry再度成为战略性投资标的，尽管规模远不及巅峰时期，但QNX作为汽车数字化的核心技术资产，其价值日益凸显。自3月以来，股价已上涨145%，市值达到[47 亿美元]。

空头打破Enagás休战，股价在17欧元区间受阻

E.Utrera. 马德里

Enagás股价在交易所陷入长期停滞。8月份，该公司股价在16,67欧元至17,02欧元的狭窄区间内几乎毫无波动。

近几周，该股仅在巩固年初以来累计28,4%的涨幅。目前股价仍无法突破17欧元阻力位。而在更高的17,58欧元，该股曾于7月创下历史新高，受上半年业绩推动。

但自此之后，股价显露出明显疲态，持续时间已久。在此背景下，对冲基金再度活跃，空头在该气体巨头中动作频频。

本月迄今，Wellington Management已披露0,52%的空头仓位，而Exodus Point将空头持仓比例扩大至0,81%，这是该对冲基金自6月入局以来最大空头规模。

同期，Millennium International Management将对Enagás的空头压力从1,09%降至0,99%。

对冲基金再度抛售空头，占Enagás资本的5%

该股正在巩固28,4%的涨幅，现报16,89欧元

交易所的股价停滞并非由负面消息导致。相反，上半年财报完全符合市场预期。

2026年上半年，Enagás实现税后经常性利润1.186 亿欧元，虽较去年同期下降8%，但与年度目标（2.35 亿欧元）保持一致。

收益率

财报数据进一步强化了公司对股东的回报预期。今夏，巴斯克自治区政府宣布将购买Enagás1%的股份。该股股息收益率约为6%，此外分析师预测其股价仍有约3%的上涨空间，目标价17,40欧元，接近上月创下的历史高点。

空头再度出击

但从总体来看，空头头寸再次超过5%。虽然远低于2026年初超过8%的水平，但可以确定的是，对冲基金再次对该股大举做空。

目前，恩纳加斯的买入建议与持有建议比例相同，均为41,7%。16,7%的机构建议卖出。

Expansión Fuente: Bloomberg

FT

LEX专栏

《金融时报》

希音IPO：更像Meta而非H&M

希音即将在香港进行IPO的估值为270 亿美元，这一数字与其2022年1000 亿美元的估值相比大幅缩水。若将希音视为一家充斥仿冒品的超快时尚卖家，此次缩水尚属合理。但若从另一角度评估，如将其视为一款强迫性浏览应用，情况则大不相同。

投资者青睐增长与盈利能力，而希音在这两方面均表现不佳。去年收入增长8%，而2024年预期增长为20%。仅4,9%的销售额转化为利润，几乎是去年的一半。美国和欧盟已收紧政策，使低价值包裹得以规避进口税。

与其他时尚行业公司相比，其估值仍显偏高。该公司声称在线时尚市场将以年均5,5%的速度增长至2030年。若能维持这一增速并将销售额中2,5%的利润转化率（如其在上一季度调整若干特殊因素后所实现的水平），今年利润应可达11 亿美元。

从这一角度看，270 亿美元的估值相当于未来利润的25倍。印第特克斯（Zara母公司）的市盈率为26倍，H&M为22倍。两者的利润增长速度均快于这家新加坡企业。难怪这家昔日的电商明珠已失去光彩。

若这些对比本身就是错误呢？毕竟，希音在若干重要方面与H&M及印第特克斯截然不同。希音没有实体门店网络，且依赖小型供应商社区（这些供应商以小批量生产产品以测试需求），因此能以极低库存提供几乎无限的产品种类。其价格极低，在线平台极为精巧，足以让用户浏览数小时并进行强迫性购买。

希音没有实体门店网络。

可以说，希音的竞争对手不仅是服装连锁，还包括任何能为用户提供多巴胺剂量的业务。以视频游戏为例：Take-Two Interactive预计未来五年年增长率为50%。

赌博业也试图从冲动中获利。DraftKings（一家博彩公司）的市盈率为其预期利润的47倍。分析师预测，DraftKings的净收入未来五年年均增长率将超过110%。

数字上瘾的终极机器是Meta Platforms（Instagram与Facebook的母公司），其广告收入年增长近30%。当然，差异巨大，且Meta的股价因其在AI方面的巨额投资而受到抑制。

然而，其1,4万亿（1.4 billón）美元的市值反映了为消费者提供多巴胺的价值。若将自身仅定位为一家时尚连锁，希音或正错失重大机遇。

私募股权基金吸引创纪录认购

复苏 / 资金募集受到人工智能热潮及部分估值仍低于2021年峰值的推动

来源：英国《金融时报》 《Expansión》报道

Sun Yu. Financial Times

今年上半年，投资于快速成长企业但不收购多数股权的美国私募股权基金募集到创纪录资金，显示在2023年资金募集下滑后的强劲复苏。

据Preqin数据，成长型基金在上半年募集到332 亿美元（282.9 亿美元），较去年同期增长36%，创下上半年最高纪录。同期其他私募股权策略的资金募集增长20%。

人工智能的推动

大型成熟管理机构与规模较小的专业基金均从资金流入中受益，这些流入受到对人工智能相关企业兴趣激增及部分估值仍低于2021年行业高峰期（新冠疫情期间）的推动。

“我认为复苏是真实的”，Jeff Machlin表示，他是Wingman Growth Partners的常务董事，总部位于康涅狄格州。该公司于6月关闭了规模为2.15 亿美元的成长基金，“但具有选择性”。

美国成长型私募股权基金的资金募集在2021年达到峰值，当年募集到670 亿美元，因疫情期间的货币与财政刺激推动科技投资热潮，大幅抬高估值，并常将收入增长置于盈利能力之上。

但随着市场对快速扩张企业能否实现其估值所隐含收益的质疑加剧，投资者纷纷撤出成长型资本，资金募集在2023年暴跌至290 亿美元。贝恩公司全球私募股权部门主席Hugh MacArthur表示：“整个资产类别均受到损害。”

IPO与并购活动减少使退出私人投资变得困难，限制了向投资者的支付并削弱其再投资新基金的能力。

然而，成长型资本的资金募集在过去两年持续上升，并预计今年将继续增长。麦肯锡今年1月对296家机构投资者的调查显示，46%的受访者计划在未来三年增加对成长型私募股权的配置，相比之下，计划增加杠杆基金配置的为35%，增加风险投资的为41%。

Guidepost Growth Equity合伙人Chris Cavanagh指出，私营企业估值较2021年“已大幅下降”，投资者现在能找到更具吸引力的倍数。

新兴人工智能企业的巨大成功也为成长型资本

投资者趋于谨慎，资本集中于少数大型基金

更具吸引力，因为养老基金和基金会寻求接触其认为可能成为下一个重大科技成功案例的投资机会。

"资产管理者对确保在其投资组合中获得下一个OpenAI、Anthropic或SpaceX的机会表现出更大需求，以保证他们不会错过竞争，" Meketa的机构投资者顾问表示。

然而，投资者对所支持的基金极为挑剔，大部分资金集中于少数几家大型基金，这些基金通常具备吸收大量机构投资者资金流的能力。三只成长基金——包括由Thrive Capital管理的Thrive X基金（由约书亚·库什纳管理）——在本半年内募集了超过一半的资金。

"在这里无法获得最佳收益，" 一位今年投资于大型成长基金的国有养老基金经理表示，"这是为了安全投资。"他补充道。

退出困境

规模较小且专业化的成长基金同样取得成功。

尽管有所推动，但许多成长基金仍面临募资困难，因为退出机制依然复杂，而传统软件——曾是投资重点——正面临人工智能快速发展带来的威胁。

一家金融咨询公司的董事莎拉·桑德斯特伦表示，2022年成立的成长基金几乎未产生任何收益。

弗吉尼亚联邦大学投资管理公司（资产规模为25 亿美元）的投资总监布鲁斯·麦克唐纳表示，传统成长基金"过度依赖软件，这为投资带来极高风险"。

超过55.000例遗产放弃：债务与税费差异推动拒绝潮

继承 / 各地遗产税差异巨大：在阿斯图里亚斯，800.00欧元遗产需缴纳103.000欧元税费，而在安达卢西亚或加利西亚则为零，令继承人纷纷放弃遗产。

伊格纳西奥·法埃斯（Ignacio Faes）. 马德里

遗产放弃在西班牙已达历史高位。累计数据显示，仅15年间放弃案例激增195%，充分证明债务与税费负担已彻底改变继承人行为，将昔日普遍接受遗产的传统习俗扭转为大规模放弃遗产。根据全国公证人理事会（CGN）数据，2011年仅录得18.933例放弃，而去年2025年这一数字已飙升至55.837例。

公证处的统计数据显示，这并非短期波动，而是持续上升的趋势。放弃案例在2013年突破28.000例（28.783例），2014年增至34.340例，并在2015年超过3万例，达到37.623例拒绝记录。

遗产放弃地图

以一名30岁的单身者为例，其继承父亲价值800.000欧元的遗产，其中200.000欧元为亡者的住宅价值。

Expansión

▶ 税费成本

2017年，该数字已达43.001例，而在疫情前的2019年，则上升至47.421例。尽管2020年因疫情限制措施出现轻微下降（44.582例），但自2021年起，数字再次显著攀升，此后连续多年稳定在每年54.000例以上：2021年为55.576例，2022年为55.509例，2023年达到历史最高的56.179例，2024年为54.866例，2025年为55.837例。

自治区 / 放弃数量

阿斯图里亚斯 / 103.135 阿拉贡 / 55.466 加泰罗尼亚 / 44.569 卡斯蒂利亚-拉曼恰 / 31.759 纳瓦拉 / 17.000 比斯开省 / 3.150 吉普斯夸省 / 3.150 阿拉瓦省 / 3.150 穆尔西亚 / 1.640 拉里奥哈 / 1.587 马德里 / 1.586 巴伦西亚自治区 / 1.263 卡斯蒂利亚-莱昂 / 810 埃斯特雷马杜拉 / 268 加那利群岛 / 134 安达卢西亚 / 0 巴利阿里群岛 / 0 坎塔布里亚 / 0 加利西亚 / 0

资料来源：西班牙公证人总理事会与经济师总理事会

自治区差异

在这些放弃数量背后，隐藏着全国各地区间的税收差异。由经济师总理事会（CGE）编制的《2026年自治区与特区税收研究》通过一个对比案例说明了这一差距：一名30岁的单身者继承父亲价值800.000欧元的遗产，其中200.000欧元为亡者的住宅价值。在对比税费成本与各自治区放弃数量的数据后，呈现出矛盾情况，这解释了纳税人的行为。

累计增长反映出在15年间遗产税负担增长了195%

阿斯图里亚斯的案例显示了税收压力的直接影响。在该自治区，继承这一家族遗产需缴纳103.135,48欧元的净税额，为全国最高。对于一个仅拥有约100万居民的社区而言，每年2.123起放弃案例在比例上极为突出。

这种表面矛盾的原因在于：尽管直系子女的遗产税为零，但被继承人生前累积的债务及无法享受完整减免的旁系亲属（如叔伯或侄甥）仍需承担高额税负，迫使他们为保护自身财产而放弃遗产。

将加泰罗尼亚与马德里自治区进行对比，也能发现类似规律。在加泰罗尼亚，继承此类遗产需缴纳44.569,48欧元税费，年放弃案例达9.726起，为西班牙第二高。在此环境下，中高税率与城市房产高估值相结合，令继承人面临流动性不足，无法支付税款现金。

相比之下，马德里自治区的遗产税几乎可忽略不计（仅1.586,04欧元），但同样录得5.901起放弃案例。此类情况中，被继承人生前债务及需额外缴纳的增值税等费用，削弱了低税率带来的优势。

最后，北部地区的阿拉贡与加利西亚形成鲜明对比。在阿拉贡，遗产继承成本高达55.466,81欧元（全国第二高），年放弃案例为1.240起。而加利西亚则对直系继承提供零税率，但放弃案例仍达3.909起。在加利西亚

接受遗产以清单为受益人（接受遗产以清单受益）已成为一项合法替代方案，使继承人无需冒险将个人财产置于被继承人债务风险之下。2015年仅录得159起此类行为，但2016年增至547起，2017年更突破千例，达1.244起。在2019年和2020年期间，该数字保持稳定，每年为853起。自2021年起，该数字再次大幅上升，录得1.367起。近年来，这一上升趋势持续，并在2025年达到新高，共1.819起接受案例。此增长反映出继承人为应对财务负担寻求法律保护的需求。

遗产风险

西班牙民法中遗产继承制度的僵化，使得每年超过55.000人选择放弃继承。

当继承人接受遗产时，需无限制承担被继承人的资产与债务（即所谓的"无限责任"）。尽管存在"限定继承"的选择——即仅以遗产本身清偿债务，但该程序需严格遵守时限，且需承担高昂的初始管理成本，许多家庭无力或不愿承担，最终选择在公证处直接放弃继承。

对西班牙遗产现状的全面分析显示，这一问题呈现出碎片化特征：一方面，家庭债务在经济不稳定时期的累积；另一方面，同一价值800.000欧元的遗产在不同自治区的继承成本差异巨大——在加利西亚或安达卢西亚仅需0欧元，而在阿斯图里亚斯则超过103.000欧元。

这种地区间的不平衡，加之在二级市场快速处置房产的困难，解释了为何公证处仍持续记录大量公民选择与家族遗产脱离关系，以避免损害自身财务生存能力。

欧洲新闻社

新退休金：每月1.822欧元，为平均工资的88%

PRESIÓN PARA LA SEGURIDAD SOCIAL / 一般制度退休金领取者的金额增长5,83%，达到每月2.403欧元（按十二个月计算），与西班牙工资成本水平持平。

新退休金演变（一般工薪体系，按月计算，含14次发放）

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 20252026* 来源：社会保障部

Los nuevos jubilados que acceden al sistema desde el régimen general de asalariados perciben pensiones de 1.822 euros al mes de media en catorce pagas. Esto es, 2.125 euros en doce mensualidades. Comparado con el último dato aproximado del salario medio en España que ofrece la Encuesta Trimestral de Coste Laboral que publica el INE, las nuevas pensiones ya rozan los 2.403 euros de coste salarial registrado en el primer trimestre de 2026. Concretamente, la nuevas pensiones suponen un 88% del sueldo medio.

Esto teniendo en cuenta que el coste salarial que refleja el INE en esta estadística no es el sueldo medio bruto, sino que es el dinero total que la empresa destina a remunerar al trabajador incluyendo el salario base, los complementos salariales, las horas extraordinarias, las pagas extraordinarias prorrateadas y los pagos en especie.

Atendiendo al dato más concreto sobre salarios que ofrece el Instituto de Estadística, de la Encuesta de Estructura Salarial (que se publica con dos años de demora), el sueldo medio en España se situó en 2024 en 29.540 euros anuales (2.461 euros mensuales en doce pagas). Respecto a esta nómina media, la actual prestación de los jubilados que se dan de alta supone el 86%. Mientras que si lo comparamos con el salario más habitual entre los trabajadores para ese año, que el INE cifra en 16.520 euros brutos al año (1.376 euros al mes en doce pagas), los nuevos jubilados del régimen general llegan a cobrar incluso un 54% más.

Según las últimas cifras publicadas por el Ministerio de Seguridad Social, la nueva pensión de jubilación ha crecido un 5,83% respecto al año pasado. Una cifra que no responde a la revalorización con el IPC que se aplica a comienzos de cada año para las prestaciones en vigor, que en 2026 fue el 2,7%, sino que se trata de la variación entre las pensiones de nuevo cuño. Esta evolución, en cambio, está afectada esencialmente por el acceso al sistema de personas con bases de cotización más elevadas y carreras de cotización más largas que generan derecho a pensiones de mayor cuantía.

Entre 2019 y 2026, la pensión de jubilación procedente del régimen general ha crecido un 24,3%. Precisamente, esta es una de las fuentes de tensionamiento de las cuentas de la Seguridad Social, ya que, de media, las nuevas pensiones que se abonan son un 17% más altas que las que se dejan de pagar. Esto genera un aumento del gasto subyacente, al margen del principal catalizador que es la revalorización anual de las prestaciones en base a la inflación.

Expansión

高于通胀水平

随着新退休金领取者的养老金金额高于停发养老金者的金额（即替代效应）所引发的支出增加，以及新退休人员的加入和年度再评估，这些因素共同导致社会保障部门承担的养老金账单大幅增长。8月份，养老金名义总额攀升至历史高位144.7 亿美元，同比增长6,2%。

上述因素导致的支出增幅远超年初制定的再评估幅度（2,7%）。与决定明年涨幅的现行通胀率相比，养老金成本的增幅同样显著。7月份通胀率为3,6%，仅为养老金账单增幅的一半左右。

在此背景下，社会保障体系的平均养老金（涵盖退休、永久性伤残、遗属、孤儿及家属抚恤金等各类养老金）在8月份达到1.373欧元 / 月，同比增长4,6%。

而退休金平均水平（超过三分之二的养老金领取者，即6,5百万人）则为

G. D. Velarde. 马德里

加拉门迪获CEO再任无阻：无竞争对手参选至2030年

安东尼奥·加拉门迪的西班牙雇主联合会（CEOE）领导地位再获四年确认。在官方候选登记期（组织章程规定在投票前40天截止）结束后，未有任何竞争名单出现。这意味着现任西班牙雇主联合会主席将在10月1日召开的选举大会上再次当选，其任期将延长至2030年，在企业家领导岗位上累计任职长达12年。

另据政府发言人兼部长埃尔玛·萨伊斯昨日公布的数据，截至2026年8月，已有218.325名新退休人员办理退休登记，其中11,8%为自愿延迟退休，较2019年同期高出7个百分点。

8月份退休金平均水平为1.574欧元 / 月，同比增长4,5%。若以一般制度退休金（约5百万名受益人）计算，平均水平为1.733欧元 / 月（含14次发放）。

退休年龄

此次结果进一步证明，西班牙企业界已形成团结阵线。过去数周，多家行业和地区组织通过各自董事会正式表达对加拉门迪的支持。

月度养老金名义总额达到144.7 亿美元，同比增长6,2%，高于通胀水平

已有近20家组织承诺提供超过40%的加权选票，使任何反对派候选人的尝试几乎无望成功。巩固连任的关键因素之一，是加泰罗尼亚工商联合会（Foment Treball）立场的转变。与2022年选举时不同，该组织未再推举副主席维吉尼亚·金达（Virginia Guinda）参选——后者在2022年仅获17%选票，而加拉门迪则斩获83%

无任期限制

加拉门迪——此次由其担任主席的何塞普·桑切斯·利夫雷（Josep Sánchez Llibre）已与巴斯克自治区领导人团结一致。

明年10月，这位企业领袖将完成连续三个任期，根据章程，如其本人决定，未来仍可继续参选。

其连任至2030年得益于西班牙雇主联合会（CEOE）在2023年修改的章程，该修改废除了前主席胡安·罗塞尔（Juan Rosell）此前设置的连任不得超过两届（每届四年）的限制。若此次程序最终完成，则

据内部消息人士透露，此次选举过程“平稳”进行，摆脱了去年接替塞皮梅（Cepyme）主席时的摩擦，当时在加拉门迪支持下，安赫拉·德米格尔（Ángela de Miguel）击败赫拉尔多·奎尔瓦（Gerardo Cuerva）当选，引发内部分裂。

由于主动推迟退休时间且提前程度降低，退休平均年龄已升至65.4岁，而2019年时为64.4岁。需注意的是，2022年推出了延迟退休的新激励措施，并重塑了提前退休的法律框架。此外，68.6%的新退休者达到法定退休年龄（149.863人）。去年4月，还对部分退休并接替人员的退休条件进行了调整，收紧了替代人员的雇佣条件，同时完善了弹性退休制度。本周，弹性退休的改善措施也将生效。

西班牙雇主联合会（CEOE）主席安东尼奥·加拉门迪。

经济 / 政治

安东尼奥·古特雷斯：“超级大国正在发现自身的局限”

安东尼奥·古特雷斯访谈 联合国秘书长 / 警告称世界正面临陷入对抗的风险，而全球机构未能反映全球权力平衡正在发生的变化。

欧洲新闻社

亚历克·拉塞尔（英国《金融时报》）

美国与伊朗的僵局以及俄罗斯对乌克兰的入侵已充分暴露超级大国权力的明确局限，联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯在任职近十年后表示，同时驳斥了联合国将在多极世界中被边缘化的观点。

在一次长篇访谈中，古特雷斯描述了一个正在经历美国主导地位衰落、新兴大国崛起，以及冷战超级大国在“选择性战争”中未能取得决定性胜利的警示教训的世界。

面对财政困境、道德缺失以及大国间分裂的困境，这位77岁的秘书长警告称，一个更加多极的秩序可能沦为对抗，除非全球机构适应这一变化。“是时候让超级大国理解其权力的局限了”，古特雷斯在纽约联合国总部38层办公室中表示，“如果观察近期发生的事件，超级大国在多种情况下强加其意志的能力已严重受限”。

“只需看看俄罗斯与乌克兰发生的事便知”，他说道，指的是2022年的入侵——莫斯科原本预计只需数日。他补充道：“再看看美国与伊朗的局势”，古特雷斯提及美国与以色列对伊朗的战争。华盛顿曾期待德黑兰在2月的袭击后屈服，但六个月后伊朗政权仍在抵抗，并已封锁霍尔木兹海峡——世界最重要的能源运输海上通道。

“超级大国必须理解，事物已发生变化，各国的影响力已改变”，古特雷斯强调，将这些挫折解读为从后冷战时代美国主导秩序向多极世界过渡的一部分。现年77岁的这位前葡萄牙总理否认特朗普的“和平理事会”——一个去年成立、最初目标为推动以色列与哈马斯达成协议的国际领导人小组——能与联合国安理会相抗衡，并指出加沙局势缺乏进展。

“尽管联合国面临种种困难，但事实是，如果观察加沙发生的事，采取的措施以及取得的进展，老实说，这并非联合国应担忧的问题。真正需要担忧的是其他行为者正在做什么”，他说道。

调解能力弱化

在古特雷斯担任联合国秘书长的十年间，该组织作为全球危机调解者的形象已然弱化。一些前任和现任官员认为，他在第二个任期内在世界战区的存在感不足，这是他与联合国犯下的一个错误。如今，他的重心似乎已从冲突调解转向更广泛的社会挑战，如应对气候变化。古特雷斯承认，在乌克兰、加沙和伊朗的冲突中调解困难重重。

安东尼奥·古特雷斯，联合国秘书长。

联合国安理会这一决策机构“几乎陷入瘫痪”，他指出，作为五个常任理事国之一的美国和俄罗斯为追求自身目标而屡次阻挠安理会。他还坦承，联合国在苏丹内战中已被边缘化，因为外部势力趁安理会被封锁之际介入战斗。

然而，他否认已放弃调解，并强调最近对塞浦路斯的访问——这个国家自60年前起便处于分裂状态——“当今调解极其困难，成果有限，但我们不会放弃”。他同时指出，美国在黎巴嫩、加沙、苏丹和利比亚的调解也同样举步维艰。

针对外界批评联合国在其任内“声音变得更加沉默”，他辩称，几乎没有人能像他那样对乌克兰战争、“2023年10月7日哈马斯可怕且无法容忍的袭击”以及以色列对加沙“完全无法容忍的报复性袭击”发出如此明确的声音。

以色列和俄罗斯均因他对其行为的批评而对他怒不可遏。他强烈驳斥以色列对联合国存在制度性偏见的指控，并宣称：“我认为我们站在了历史的正确一边。”他表示：“我们捍卫了让两个民族共存所必需的一切……如今，一种有罪不罚的感觉笼罩四方。”他指出：“我们的影响力已急剧下降，原因正在于安理会无力追究国家责任或对其施以惩罚。”

与他的八位前任一样，古特雷斯发现，美国始终是他面临的最大难题。特朗普毫不掩饰其对联合国多边主义路线及议程的不满。其政府撤回了对世界卫生组织及其他联合国机构的支持，并停止资助该组织的数十项行动。

预算

古特雷斯见证了大幅削减预算，导致数千个工作岗位流失。美国官员对预算削减表示欢迎，认为这是第一步，并辩称美国欠联合国20 亿美元用于维和行动的拖欠款项，以及30 亿美元用于维和行动的维护费用，尽管华盛顿已表示将为此拨款7.25 亿美元。

这些削减本应在多年前就实施。联合国内部消息人士承认，后冷战时代大幅提升了其雄心壮志，并不必要地重复了多项授权。“许多人曾认为多个联合国机构会崩溃”，古特雷斯在谈及预算限制时坦言，“但没有任何机构崩溃。当然，我们确实进行了缩减。这些机构是否濒临崩溃？并非如此，因为我们的组织方式使我们能够快速适应。”

“尽管拖欠款项数额巨大，约为40 亿美元，我们仍能维持运作。在2026年的预算中，我们将工作岗位数量削减了22%。我不知道世界上有任何公共机构做到这一点。”他表示，去年维和行动中的士兵数量减少了25%。

古特雷斯与特朗普关系恶劣，在其第二个总统任期内几乎未与其交谈。然而，他表示，除去标题党的影响，联合国与美国在多个冲突中合作，包括西撒哈拉、利比亚和苏丹。他还强调了联合国在协助华盛顿应对海地人道主义危机中的作用。“有时，人们的言论与行动之间存在差异……在修辞与现实之间”，他解释道，并提及合作。

古特雷斯担任秘书长的十年，恰逢一批新的“中等强国”崛起，成为国际舞台上日益重要的参与者，包括南半球的大国，如印度和富裕的海湾国家。

他认为这是一个非常积极的趋势，应促使国际组织如国际货币基金组织（IMF）和世界银行最终反映当今世界，而非其1945年成立时的格局。

然而，他警告称，这种变革必须谨慎管理。如果世界大国不迅速行动，使这些机构反映变化中的世界，“风险是更大的多极化最终演变为更多竞争，乃至更多对抗”。“别忘了，一战前的欧洲也是多极化的”，他说道，“但在缺乏多边治理机构的情况下，结果却是第一次世界大战。”

改革

中等强国和较小国家强烈推动安理会改革，后者在1945年作为二战胜利国的美国、中国、俄罗斯、英国和法国拥有否决权，不仅针对决议，还涉及秘书长的选举。古特雷斯认为，五个常任理事国中有三个来自欧洲的现状不可持续。“现实终将强制

China advierte: responderá a EE.UU. si hay sanciones por su apoyo a Irán

Guterres asegura que, a pesar de la mala relación con Trump, la ONU y EE.UU. colaboran

TENSIÓN GEOPOLÍTICA / El país asiático compra a Irán el 90% del petróleo que logra exportar, aunque ha reducido a la mitad el volumen de compras desde el inicio de la guerra. Exige a Trump que no interfiera.

"Será inevitable que el Consejo de Seguridad tenga que adaptarse al peso relativo de las diferentes potencias mundiales".

Sin embargo, reconoce que será difícil llegar a un acuerdo sobre los nuevos miembros permanentes de un Consejo de Seguridad reformado. “El poder nunca se regala, hay que conquistarlo. La cuestión es cómo podemos organizar a la comunidad para crear las condiciones para que ese poder se conquiste”, añade.

任期终结

美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平今年5月在北京举行会晤。

随着特朗普第二个五年任期将于12月结束，竞争其继任者的角逐日益激烈。候选人已表示希望联合国在全球危机中发挥更突出作用。有言论称，若不进行激进改革，联合国可能面临“慢性死亡”，甚至有可能缩减其活动。联合国秘书长古特雷斯给继任者的唯一建议是“保持本色，做自己相信的正确之事”。

古特雷斯私下表达了对联合国未来权威与影响力可能被削弱的担忧。他淡化了联合国可能重蹈前身——不幸的国际联盟覆辙的风险，后者在二战前夕沦为无足轻重。尽管“困难重重”，古特雷斯坚称联合国八十年来最伟大的贡献在于避免了超级大国间的战争。

J.D. 马德里

美国在通过军事手段迫使伊朗屈服并确保霍尔木兹海峡通航方面的困境，令特朗普政府采取高风险策略：向与伊朗保持经济贸易往来的国家和政权施压，试图进一步孤立并扼杀伊朗经济，甚至不惜进一步搅动地缘政治火药桶。美国政府威胁对向伊朗提供金融输血的国家实施严厉制裁，甚至将其逐出美国银行体系。伊朗的重要盟友中，中国——这个地球第二大经济体、特朗普政府在争夺新国际秩序控制权的地缘政治博弈中的头号对手——格外引人注目。北京昨日已明确表态，拒绝接受特朗普政府的任何压力或惩罚，并强调若美方付诸威胁，中方必将予以回击。

美国试图通过“经济抵制”行动（“Paria Económico”）对伊朗及其盟友施加“最大压力”。但中国外交部发言人林剑昨日警告称，此类“战争经济”和“最大压力”政策“非但无助于解决问题”，反而会加剧紧张局势、给第三国带来风险，并可能扰乱全球经济金融秩序。他强调，中伊合作“始终在国际法框架内进行”，并警告北京将采取“一切必要措施”保护“自身权利与利益”。中方明确表示，“中伊关系不容干涉或破坏”。

对中国而言，尽管面临特朗普关税的阻力，其制造业与出口大国地位仍令其贸易顺差创下历史新高。因此，“当务之急是降低紧张局势，尽快重回对话与谈判之路”。

伊朗90%的原油

据估计，中国从伊朗——一个多年来受到西方严厉制裁的国家——获得了其出口原油的约90%。伊朗能够出口的原油量正在减少。据计算，中国在战争前每日进口伊朗原油约1,4百万桶，而目前仅为这一数量的一半（约700.000桶），原因在于冲突导致炼油厂活动减少，以及储备逐渐枯竭。专家认为，完全停止进口伊朗原油对中国而言并非无关痛痒，但也不会造成毁灭性打击，因为这个亚洲巨头已大幅削减自德黑兰的采购，并保持高水平的自身储备。

伊朗还警告称，将对美国及其支持者进行报复，并称任何国际支持华盛顿制裁的行为都将被视为“战争行为”。

尽管伊朗民众正在承受战争带来的严重经济恶化——体现在伊朗货币的历史性贬值、高通胀率以及包括燃料在内的基本商品日益短缺——但市场对特朗普政府发起的“D日”经济攻势迫使伊朗屈服的效果仍缺乏信心。有力证明便是，尽管理论上油价应当上涨，但昨日油价却跌至约87美元。

然而，投资者似乎更担忧特朗普经济攻势带来的供应风险，而非冲突进一步军事升级的可能性。不过，后者依然存在。实际上，美国国防部长皮特·黑格塞斯（Pete Hegseth）昨日表示，特朗普政府“绝对”不排除重启对伊朗的袭击。他强调：“如果有需要，我们会使用它们。如果伊朗胆敢越界或挑衅美军，我们将不惜一切代价采取行动。”

加拿大：对美800种商品征收高达50%的关税

现在正值其任期的晚期。与所有联合国秘书长一样，他必须在更多地扮演“秘书”角色、专注管理，还是更多地扮演“将军”角色、聚焦全球地缘政治之间进行抉择，最终在两方面都招致批评。他尤其引以为豪的是在气候变化问题上捍卫斗争，面对那些淡化问题重要性的民粹领导人。他总结道：“秘书长没有权力。他只有话语权和一定的召集能力。权力是另一回事，我们并不拥有。但我们不会让这份声音沉默。”

《Expansión》 马德里

加拿大政府承诺将强硬回应特朗普威胁从明年1月1日起对加拿大汽车、卡车、零部件和钢铁征收高达50%关税的举动，并于昨日兑现承诺。加方将对超过800类美国商品征收高达50%的关税，涵盖多种日常消费品，如奶酪及其他乳制品、服装、化妆品、海鲜和卫生纸等。

加拿大的反制关税将影响价值约200 亿美元（按当前汇率约170 亿美元）的美国商品，但其范围更广，还将冲击各类家电、农业设备、钢铁和铝制品衍生产品以及鱼类产品。

加拿大宣布的报复措施令本已紧张的美加经贸和政治关系雪上加霜，而特朗普政府近期的一系列挑衅举动——如宣布将安大略湖更名为“美洲湖”，以呼应其备受争议的新帝国主义言论——更是火上浇油。

新关税将从9月起实施，税率在15%至50%之间。15%的关税将适用于手动工具、空调机、叉车、收割机或工业机器人。此外，从9月8日起，美国进口的不同种类鱼类、软体动物和甲壳类水产品、多种奶酪、木制品、纸张（包括卫生纸）和纸板将被征收25%的关税。最高50%的关税将适用于以下进口产品：牛奶和奶油、蜂蜜和糖浆、香水和化妆水、美容产品、化妆品或护发产品、厨房用具及其他家居用品、个人卫生或梳洗用品，以及男女服装，包括T恤、外套、毛衣或裤子。

面对与美国的贸易战进一步升级的风险，马克·卡尼政府宣布推出约54 亿美元（46 亿美元）的援助计划，以保护加拿大工业和劳动者。

罗夫莱斯与马拉斯卡冲突：披露国安局对休达危机的预警

反应 / 政府推出庇护和外国人法紧急改革以将欧盟移民协议纳入立法：分流、12周内遣返及未成年推定

G. D. V. 马德里

国防大臣玛加丽塔·罗夫莱斯昨日在众议院委员会上发言。

休达移民危机升级在政府内部引发裂痕。昨日，内政大臣费尔南多·格拉德·马拉斯卡与国防大臣玛加丽塔·罗夫莱斯的言论出现明显冲突。前者在部长理事会后的新闻发布会上坚称，其部门未收到情报部门关于摩洛哥可能出现大规模移民涌入休达（80.000人）的预警，如7月30日至31日所发生的情况；而后者在同步举行的国会委员会上则披露了相反的信息。

在此背景下，罗夫莱斯至少详细说明了两次预警，并进一步强调，在7月30日大规模入境前的数日，“公众早已知晓”有游泳抵达休达的情况，原因是最高法院判决推翻“devoluciones en caliente”（若不跨越实体边界则不得遣返）。

7月27日，出席会议的与会者包括休达政府代表米格尔·安赫尔·佩雷斯·特里亚诺及自治市主席胡安·赫苏斯·维瓦斯，会上讨论了社交媒体上正在煽动游泳入境的情况。当日甚至有报纸以“休达因游泳入境陷入紧急状态”为题。而7月29日——大规模入境前一天——国安局特工向政府代表处通报，次日（摩洛哥王国节日期间）将有游泳入境休达的号召。尽管罗夫莱斯未透露是否存在书面报告，但她强调情报部门以多种方式行动，有时并不掌握手写文件，并明确表示当局和安全部队掌握了相关信息。

“若预见到类似2021年的情况，难道有人相信不会上报至最高层采取特别措施？”马拉斯卡表示，并否认存在如此信息流。

法律改革

此外，除了批准拨款2500万用于安置未成年移民，并设立由领土政策与民主记忆部长安赫尔·维克托·托雷斯（其优先事项将是“遣返和遣返”）监督的统一指挥部——针对大规模入境的移民，无论成年人还是未成年人——，部长理事会昨日推出了新《庇护法》和《外国人法》修正案的草案。

这两项法律修正案在移民危机的关键时刻推出，旨在引入《欧洲移民与庇护公约》（PEMA）生效后（该公约于2026年6月12日生效）所需的变更。

两项改革的亮点包括：一般情况下取消被拒绝庇护申请者的行政复议程序；在评估无人陪伴未成年人时，法律上推定其为未成年人。此外还引入了对外国人进行分类筛查的机制，这些外国人穿越欧盟外部边境。然而，欧盟法规允许各国扣留移民最长7天以完成生物识别和医疗检查，而西班牙决定将此流程限制在最长72小时内，仅在法官授权下可延长。

此外，对于非法入境且无权获得国际保护的人员，其边境遣返程序的最长期限被定为12周。

《编辑部》 / 第2页

穆罕默德六世主持活动要求“解放”休达和梅利利亚

在昨日于拉巴特王宫举行的宗教仪式上，纪念先知穆罕默德诞辰的活动中，摩洛哥伊斯兰事务大臣艾哈迈德·图菲克公开宣称其国家对西班牙自治城市休达和梅利利亚拥有主权。该活动由国王穆罕默德六世主持，出席者包括王储穆莱·哈桑、首相阿齐兹·阿贾努赫，以及摩洛哥政界、军界和宗教界的广泛代表。在发言中，图菲克将这两座城市称为“被占领领土”，并以宗教和历史论据捍卫其“解放伊比利亚占领”的主张，将领土要求与该国的文化和精神根源联系起来。这些言论与司法大臣阿卜杜拉蒂夫·瓦希的表态相呼应，后者上周重申休达和梅利利亚是摩洛哥的“历史和地理权利”，并呼吁与西班牙建立对话机制以解决其未来并实现其“回归祖国”。“休达和梅利利亚问题将继续作为我们与西班牙之间的对话主题，我们将维护我们的历史权利和地理权利。”瓦希在接受摩洛哥国家电视台2M采访时表示。这一攻势尽管进行，但西班牙政府一直将摩洛哥视为“可靠伙伴”。

拉加门迪将赴休达 30 millones 损失减轻企业压力

G.D.V. 马德里

在休达自治市的经济危机中，当地企业组织已开始计算因移民大规模涌入初期被迫全面停业、集市周活动取消、旅游旺季损失以及休达本地消费下降给商家造成的损失。休达雇主联合会（CECE）仅就8月份估算，经济损失达30 millones。但该组织警告称，这只是预计经济损害的账面数字，因为该组织秘书长胡安·曼努埃尔·帕拉多指出，潜在投资流失的影响更是无法估量。他还透露，在昨日与政府第一副总理兼经济大臣卡洛斯·库埃尔波的会议中，后者并未承诺给出恢复城市正常秩序的具体时间表。因此，企业和员工面临的经济成本预计将持续上升。

有鉴于此，当地雇主组织对经济大臣的积极态度表示赞赏，但批评措施缺乏具体细节——近期政府仅表示可能对中小企业和个体户提供直接援助。CECE已要求暂停受影响企业的社会保险缴费。

西班牙雇主协会（CEOE）主席安东尼奥·加拉门迪将于近日赴休达，以示对当地企业的支持。该协会计划于9月9日在休达召开董事机构会议，讨论当地安全与后勤状况，以及国家必要的支持措施。

经济部消息人士则表示，将继续与社会各界合作，制定紧急措施以支持休达生产结构，并将“尽快”实施这些措施。

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25-08-2026

收盘价 / 日变动 / 年内最高 / 年内最低 / 年变动 点数 / % | 西班牙 | | | | | | | Ibex 35 / 20.056,60 / -42,00 / -0,21 / 20.213,60 / 16.714,00 / 15,88 Ibex Medium Cap / 17.955,30 / 57,30 / 0,32 / 19.536,40 / 17.211,20 / 2,14 Ibex Small Cap / 11.172,00 / 33,30 / 0,30 / 11.368,00 / 10.003,10 / 6,30 Latibex Top / 6.070,00 / -67,00 / -1,09 / 7.418,50 / 5.512,60 / 9,92 Madrid / 1.985,90 / -5,80 / -0,29 / 2.002,70 / 1.648,70 / 16,32 B. Consumo / 7.328,30 / 2,70 / 0,04 / 7.380,50 / 6.299,60 / 3,13 Mat. / Const. / 2.802,30 / 9,40 / 0,34 / 3.251,90 / 2.656,70 / 6,28 Petróleo / Energía / 2.963,70 / 11,00 / 0,37 / 3.052,30 / 2.497,20 / 17,73 S. Fin. / Inmobiliar. / 1.748,60 / -18,60 / -1,05 / 1.770,50 / 1.283,10 / 24,29 Tecnol. / Comunic. / 701,10 / 1,80 / 0,26 / 723,00 / 624,90 / -0,19 | Serv. |

消费 / 1.893,10 / 27,80 / 1,49 / 1.959,60 / 1.581,50 / 12,37

巴塞罗那 / 1.474,40 / -4,30 / -0,29 / 1.486,90 / 1.223,60 / -0,34 毕尔巴鄂 / 3.058,30 / -4,60 / -0,15 / 3.077,20 / 2.547,00 / 16,28 | colspan="7">欧元区 | | | | | | | 德意志40指数 / 26.266,14 / 159,54 / 0,61 / 26.440,31 / 22.300,75 / 7,25 法国CAC40指数 / 8.439,20 / -13,81 / -0,16 / 8.726,03 / 7.665,62 / 3,55 荷兰AEX25指数 / 1.108,34 / -1,61 / -0,15 / 1.119,59 / 959,80 / 16,51 意大利富时米兰指数 / 52.720,31 / 178,13 / 0,34 / 53.717,19 / 42.840,90 / 17,30 葡萄牙PSI-20指数 / 9.445,44 / 53,48 / 0,57 / 9.484,93 / 8.400,46 / 14,30 奥地利ATX维也纳指数 / 6.672,27 / 54,75 / 0,83 / 6.744,66 / 5.194,82 / 25,27 希腊雅典指数 / 2.653,53 / 21,36 / 0,81 / 2.653,53 / 2.006,93 / 25,12

(1) 盘中数据 (2) 节假日

全球与行业指数

收盘 / 日内变动 / 年度最高 / 年度最低 / 年度涨幅（%）

点数 / % | colspan="7">欧洲其他地区 | | | | | | | 英国富时100指数 / 10.886,16 / 31,84 / 0,29 / 10.910,55 / 9.894,15 / 9,61 瑞士市场指数 / 14.525,29 / 78,10 / 0,54 / 14.633,70 / 12.320,99 / 9,48 丹麦KFX哥本哈根指数 / 1.662,27 / 21,26 / 1,30 / 1.778,72 / 1.356,45 / 3,37 俄罗斯RTS莫斯科指数 / 789,63 / 6,23 / 0,80 / 1.185,63 / 775,65 / -29,13 OMX斯德哥尔摩30指数 / 3.318,26 / 27,42 / 0,83 / 3.326,93 / 2.863,92 / 15,10 | colspan="7">泛欧指数 | | | | | | | 富时欧元区100指数 / 5.074,89 / 12,89 / 0,25 / 5.126,92 / 4.397,88 / 11,34 富时欧元区300指数 / 2.623,22 / 7,74 / 0,30 / 2.641,15 / 2.287,44 / 11,15 道琼斯斯托克50指数 / 5.496,59 / 15,70 / 0,29 / 5.548,17 / 4.778,22 / 11,76 泛欧100指数 / 1.934,28 / 1,41 / 0,07 / 1.976,97 / 1.699,00 / 12,41 标普欧洲350指数 / 2.670,41 / 8,69 / 0,33 / 2.686,82 / 2.327,14 / 11,07 标普欧元指数 / 2.883,98 / 6,25 / 0,22 / 2.925,98 / 2.477,81 / 11,31 欧元区斯托克50指数 / 6.455,63 / 7,65 / 0,12 / 6.551,22 / 5.501,28 / 11,47 | colspan="7">美洲 | | | | | | | 道琼斯工业平均指数 / 53.577,40 / 160,24 / 0,30 / 54.349,12 / 45.166,64 / 11,47 标普500指数 / 7.677,28 / 24,42 / 0,32 / 7.798,99 / 6.343,72 / 12,15 | 纳斯达克综合指数 | | | | | | |

收盘价 / 日变动（点） / 日变动（%） / 年内最高 / 年内最低 / 年变动（%）

Comp. / 26.151,30 / 171,11 / 0,66 / 27.093,90 / 20.794,64 / 12,52 Bovespa / 174.576,80 / 2.670,08 / 1,55 / 198.657,33 / 160.538,69 / 8,35 Merval / 3.009.028,71 / 13.899,25 / 0,463 / 3.379.771,44 / 2.570.733,32 / -1,40 IPC / 66.293,07 / 522,22 / 0,79 / 71.601,35 / 63.933,69 / 3,09 Colombia Colcap / 2.508,47 / -2,25 / -0,09 / 2.521,54 / 2.069,02 / 21,30 Venezuela-Ibc Caracas / 5.747,00 / -173,46 / -2,93 / 6.964,71 / 2.230,81 / 176,00 Canadá-Tse 300 / 36.957,63 / 243,51 / 0,66 / 36.957,63 / 31.317,41 / 16,54

25-08-2026

收盘价 / 日变动（点） / 日变动（%） / 年内最高 / 年内最低 / 年变动（%）

Chile-Ipsa / 11.450,75 / -87,22 / -0,76 / 11.627,58 / 5.480,42 / 9,25

亚太地区

Nikkei / 65.856,43 / 328,34 / 0,50 / 72.366,34 / 50.339,48 / 30,82 Hang Seng / 25.511,10 / -6,23 / -0,02 / 27.968,09 / 22.671,86 / -0,47 Kospi 首尔 / 6.742,74 / 45,78 / 0,68 / 9.114,55 / 4.309,63 / 60,00 新加坡 / 5.735,68 / 55,22 / 0,97 / 5.768,46 / 4.656,12 / 23,45 澳大利亚-悉尼 / 9.374,90 / 58,20 / 0,62 / 9.452,00 / 8.552,60 / 3,95

非洲-中东地区

埃及-Cma 开罗 / 21.101,43 / -271,02 / -1,27 / 21.918,45 / 11.908,86 / 60,77 以色列-特拉维夫 125 / 4.031,59 / 16,64 / 0,41 / 4.481,04 / 3.626,38 / 10,31 南非-Jse 综合指数 / 116.828,14 / 116,10 / 0,10 / 128.455,68 / 108.335,05 / 0,86

欧元对主要货币汇率

汇率 / 日变动（点） / 日变动（%） / 年内最高 / 年内最低 / 年变动（%） 欧元 / 美元 / 1,1662 / -0,0002 / -0,0171 / 1,1974 / 1,1340 / -0,75 欧元 / 日元 / 185,7000 / 0,1000 / 0,0539 / 187,7200 / 180,7300 / 0,87 欧元 / 英镑 / 0,8555 / - / 0,8763 / 0,8487 / -1,96 欧元 / 瑞士法郎 / 0,9361 / -0,0001 / -0,0107 / 0,9406 / 0,9008 / 0,50

10年期国债收益率

收益率（%） / 日变动（点） / 日变动（%） / 年内最高 / 年内最低 / 年变动（%） 西班牙10年期 / 3,651 / -0,05 / -1,54 / 3,718 / 3,059 / 0,00 德国10年期 / 3,201 / -0,05 / -1,57 / 3,55 / 2,644 / 0,64 美国10年期 / 4,639 / -0,06 / -1,30 / 4,756 / 3,965 / 0,77 英国 / 4,989 / -0,06 / -1,34 / 5,178 / 4,272 / 1,29 日本 / 2,894 / 0,01 / 0,52 / 2,952 / 2,065 / 2,48 美德利差 / 1,438 / -0,01 / -0,69 / 1,5637 / 1,223 / 0,13

Valor / ÚLTIMA SESIÓN / ANUAL / NEGOCIACIÓN 12 MESES / HISTÓRICO / DIVIDENDOS / RENTABILIDAD / CAPITAL / VALORACIÓN / Sigla / Sector

Cierre / Dif. (%) / Máximo / Mínimo / Títulos / Máximo / Mínimo / Títulos / Rotación / Máximo / Mínimo / Año ant. / Por divi. / Reval. / Total con div. / Número acciones / Capitalización (mill.) / PER 12 m. (%) / 2026 (%) / 2026 / Año act. / Año sig. Acciona / 213,400 / 1,72 / 214,400 / 210,600 / 52.206 / 278,422 / 172,007 / 72.206 / 0,34 / 278,422 / 2 / 15,890 / 5,25 / 5 / 5,25 / 5 / 5,75 / 2,74 / 14,79 / 17,89 / 54.856.653 / 11.706 / 23,40 / 23,45 / 2,23 / ANA / CON Acciona Ener / 21,360 / 2,20 / 21,420 / 20,820 / 150.495 / 24,379 / 19,643 / 246.726 / 0,19 / 40,765 / 3 / 14,417 / 0,44 / 0,03 / 0,14 / -4,64 / -4,51 / 324.761.830 / 6.937 / 24,27 / 30,96 / 1,10 / ANE / ENR Ácerinox / 17,250 / 0,41 / 17,580 / 17,250 / 702.431 / 18,480 / 11,637 / 872.781 / 0,89 / 18,480 / 12 / 1,944 / 0,62 / 0,31 / 3,61 / 36,26 / 41,15 / 249.335.371 / 4.301 / 17,60 / 10,95 / 1,91 / ACX / MET ACS / 104,300 / -0,38 / 106,300 / 103,800 / 291.314 / 138,425 / 83,990 / 361.695 / 0,33 / 138,425 / 26 / 1,765 / 2,01 / 1,56 / 0,46 / 0,44 / 22,92 / 26,12 / 277.097.885 / 28.901 / 25,10 / 20,86 / 4,82 / ACS / CON Aena / 27,620 / 1,40 / 27,660 / 27,260 / 1.085.447 / 27,620 / 22,703 / 1.440.840 / 0,24 / 27,620 / 4 / 4,340 / 9,76 / 1,09 / 4,00 / 15,95 / 20,53 / 1.500.000.000 / 41.430 / 57,500 / 58,440 / 57,300 / AENA / TRS Amadeus / 57,500 / -1,10 / 58,440 / 57,300 / 484.973 / 63,475 / 45,727 / 835.476 / 0,47 / 74,881 / 3 / 8,329 / 0,50

A / 1,01 / 1,74 / -8,50 / -6,89 / 450.499.205 / 25.904 / 16,68 / 14,86 / 4,79 / AMS / TUR

阿塞洛米塔尔 / 62,700 / -0,22 / 63,240 / 62,320 / 105.336 / 64,520 / Ag 39,273 En / 212.040 / 0,06 / 117,473 / Jn08 / 5,686 Fe16 / 0,41 / Mz-26 A / 0,10 / Jn-26 A / 0,15 / 0,72 / 60,48 / 61,12 / 852.810.000 / 53.471 / 13,66 / 9,16 / 0,83 / MTS / MET 巴克莱银行 / 3,692 / -0,59 / 3,746 / 3,673 / 15.079.137 / 3,714 / Ag 2,543 Mz / 16.726.260 / 0,87 / 3,714 / Ag26 / 0,172 Oc20 / 0,26 / Di-25 A / 0,07 / My-26 / E / 0,50 / 17,23 / 9,72 / 24,58 / 4.888.211.561 / 18.047 / 11,78 / 11,19 / 1,42 / SAB / BCO 桑坦德银行 / 12,580 / -0,96 / 12,818 / 12,504 / 18.562.866 / 12,912 / Ag 9,136 Mz / 24.300.281 / 0,41 / 12,912 / Ag26 / 1,218 Se20 / 0,23 / No-25 A / 0,12 / My-26℃ / 0,13 / 1,89 / 24,93 / 26,17 / 15.019.165.940 / 188.941 / 12,10 / 10,24 / 1,65 / SAN / BCO 万卡银行 / 16,780 / -1,03 / 17,020 / 16,665 / 932.922 / 16,955 / Ag 12,762 Mz / 1.511.491 / 0,43 / 16,955 / Ag26 / 0,598 JI12 / 0,57 / Ab-26℃ / 0,15 / Jn-26 A / 0,16 / 3,64 / 18,54 / 20,78 / 898.866.154 / 15.083 / 12,71 / 11,49 / 2,17 / BKT / BCO 毕尔巴鄂比斯开银行 / 24,690 / -1,52 / 25,160 / 24,570 / 6.199.131 / 25,070 / Ag 17,341 Mz / 8.885.372 / 0,41 / 25,070 / Ag26 / 1,565 Se20 / 0,73 / No-25 A / 0,32 / Ab-26 A / 0,60 / 3,67 / 23,14 / 26,13 / 5.581.204.510 / 137.800 / 12,08 / 10,46 / 2,32 / BBVA / BCO 开卡银行 / 13,205 / -0,45 / 13,370 / 13,130 / 3.733.324 / 13,300 / Jl 9,494 Mz / 6.294.658 / 0,23 / 13,300 / Jl26 / 0,797 Mz09 / 0,45 / No-25 A / 0,17 / Ab-26℃ / 0,33 / 3,77 / 26,42 / 29,60 / 6.975.929.960 / 92.117 / 14,51 / 12,39 / 2,32 / CABK / BCO Cellnex电信 / 27,160 / 1,76 / 27,290 / 26,540 / 1.106.934 / 31,953 / Mz 24,190 Jl / 1.288.145 / 0,48 / 59,070 / Ag21 / 9,159 No16 / -- / No-24 R / 0,05 / En-26 R / 0,37 / 1,39 / -0,98 / 1,74 / 6.824.109.710 / 18.534 / -- / 1,51 / CLNX / TEL Colonial SFL / 5,510 / 0,64 / 5,520 / 5,475 / 599.557 / 5,655 / Jl 4,631 Mz / 1.267.812 / 0,52 / 943,417 / Di06 / 1,107 JI12 / 0,30 / Jn-25 A / 0,30 / JI-26

A / 0,26 / 4,75 / 0,82 / 6,68 / 627.344.687 / 3.457 / 16,02 / 15,31 / 0,58 / COL / INM

Enagás / 16,890 / 0,66 / 16,940 / 16,780 / 403.267 / 17,580 / 12,909 En / 1.000.099 / 0,97 / 17,580 / Jl 26 / 1,282 Se02 / 1,00 / Di-25 A / 0,40 / JI-26℃ / 0,60 / 5,96 / 28,44 / 33,00 / 261.990.074 / 4.425 / 18,77 / 14,82 / 1,94 / ENG / ENE Endesa / 42,060 / 0,33 / 42,240 / 41,950 / 437.274 / 42,470 / 29,133 En / 786.096 / 0,19 / 42,470 / Ag 26 / 0,912 Se02 / 1,32 / En-26 A / 0,50 / JI-26℃ / 1,08 / 3,78 / 37,32 / 42,49 / 1.041.744.551 / 43.816 / 17,90 / 17,60 / 4,87 / ELE / ENE Ferrovial N.V. / 54,100 / 0,56 / 54,780 / 53,900 / 497.670 / 62,659 / 53,016 Mz / 739.739 / 0,26 / 62,659 / Fe 26 / 26,457 Oc23 / 0,74 / Di-25 A / 0,08 / Jn 26 A / 0,56 / 1,93 / -2,24 / -1,23 / 729.555.372 / 39.469 / -- / FER / ATP Fluidra / 19,400 / -0,51 / 19,650 / 19,340 / 242.694 / 25,522 / 17,890 Jl / 316.895 / 0,41 / 32,394 / Oc 21 / 1,361 Di11 / 0,60 / Di-25 R / 0,30 / JI-26 A / 0,32 / 3,18 / -16,23 / -14,85 / 195.629.070 / 3.795 / 14,16 / 12,48 / 2,26 / FDR / ING Grifols* / 10,045 / 1,67 / 10,065 / 9,884 / 1.081.767 / 11,569 En / 8,587 Mz / 1.812.760 / 1,08 / 32,734 / Fe 20 / 1,855 My06 / 0,15 / Ag-25 A / 0,15 / JI-26 A / 0,08 / 0,83 / -6,12 / -5,35 / 426.129.798 / 6.092 / 11,26 / 9,22 / 1,04 / GRF / FAR IAG / 5,156 / 2,18 / 5,198 / 5,080 / 8.048.813 / 5,664 / 3,938 Mz / 8.025.057 / 0,44 / 5,664 / Jl 26 / 0,749 No11 / 0,11 / Di-25 A / 0,05 / Jn 26 A / 0,05 / 1,94 / 8,57 / 9,62 / 4.611.669.527 / 23.778 / 7,94 / 6,73 / 2,03 / IAG / TRS Iberdrola / 20,130 / 0,50 / 20,170 / 20,030 / 4.986.040 / 21,419 Jn / 17,898 En / 7.876.712 / 0,30 / 21,419 / Jn 26 / 0,910 Oc02 / 0,64 / Fe-26 A / 0,25 / JI-26℃ / 0,43 / 3,39 / 9,02 / 16,36 / 6.673.141.516 / 134.330 / 20,33 / 18,99 / 2,60 / IBE / ENE Inditex / 58,280 / -0,24 / 58,880 / 58,120 / 717.839 / 59,100 Ag / 48,424 Mz / 1.780.869 / 0,15 / 59,100 / Ag 26 / 1,706 Se 01 / 1,68 / No-25℃ / 0,29 / My-26 D

A / 0,88 / 2,94 / 3,44 / 5,00 / 3.116.652.000 / 181.638 / 29,20 / 26,70 / 8,90 / ITX / TEX

Indra / 60,860 / 0,50 / 61,780 / 60,580 / 576.429 / 64,780 Ag / 44,742 Mz / 1.066.158 / 1,54 / 64,780 / Ag26 / 2,650 My99 / 0,25 / JI-25 R / 0,25 / JI-26 A / 0,30 / 0,50 / 25,38 / 26,00 / 176.654.402 / 10.751 / 21,89 / 19,00 / 5,13 / IDR / ELE Logista / 35,700 / 0,68 / 35,880 / 35,500 / 145.195 / 36,955 Jl / 28,258 En / 193.451 / 0,37 / 36,955 / Jl26 / 6,604 Oc14 / 2,09 / Fe-26 E / 0,08 / Fe-26 / 0,30 / 1,45 / 5,89 / 18,53 / 23,61 / 132.750.000 / 4.739 / 14,69 / 15,19 / 7,59 / LOG / TRS Mapfre / 4,428 / 0,45 / 4,446 / 4,414 / 1.432.264 / 4,566 Jl / 3,537 Mz / 2.958.526 / 0,25 / 4,566 / Jl26 / 0,246 Jl00 / 0,17 / No-25 A / 0,07 / My-26 A / 0,11 / 4,10 / 3,41 / 5,99 / 3.079.553.273 / 13.636 / 10,80 / 10,54 / 1,37 / MAP / SEG Merlin Properties / 13,980 / 0,58 / 14,000 / 13,900 / 456.871 / 15,750 Jn / 12,043 En / 1.023.368 / 0,42 / 15,750 / Jn26 / 4,177 Oc20 / 0,22 / Di-25 A / 0,20 / My-26 A / 0,02 / 1,55 / 12,47 / 14,24 / 619.090.000 / 8.655 / 26,38 / 24,53 / 0,91 / MRL / INM Naturgy / 29,980 / 1,28 / 30,040 / 29,560 / 1.050.513 / 29,980 Ag / 23,506 Mz / 1.425.216 / 0,37 / 29,980 Ag26

(*) Datos de las acciones ordinarias de Grifols, a excepción de la capitalización. Ésta corresponde a la suma de las acciones ordinarias y las acciones preferentes. (**) Los datos del número de acciones y capitalización de Puig Brands B corresponden a la suma de la serie A y la serie B.

RESTO DE MERCADO CONTINUO 25-08-2026

Valor / ÚLTIMA SESIÓN / ANUAL / NEGOCIACIÓN 12 MESES / HISTÓRICO / DIVIDENDOS / RENTABILIDAD / CAPITAL / VALORACIÓN / Sigla Sector

Cierre / Dif. (%) / Máximo / Mínimo / Títulos / Máximo / Mínimo / Títulos / Rotación / Máximo / Mínimo / Año ant. / Por divi. / Reval. / Total con div. / Número acciones / Capitalización (mill.) / PER 12 m. / 18 / 08 / 2026 / 3 / 5 / 2 / 12 / 4

Adolfo Domínguez / 6,150 / = / 6,150 / 768 / 6,450 JI / 4,780 Ab / 3.159 / 0,09 / 48,819 No06 / 3,050 JI16 / -- / JI-09 U / 0,15 / JI-10 U / 0,07 / -- / 21,78 / 9.276.108 / 57 / 34,17 / 18,64 / -- / ADZ TEX Aedas Homes / 22,250 / 0,91 / 22,400 / 21,750 / 1.899 / 24,050 Fe / 21,200 Ag / 26.574 / 0,14 / 26,805 Fe25 / 5,604 Mz20 / 2,58 / Aq-24℃ / 0,24 / JI-25 A / 2,58 / -- / -6,90 / 46.806.537 / 1.041 / -- / AEDAS INM Airbus SE / 206,050 / 1,30 / 207,100 / 203,850 / 2.894 / 216,100 En / 156,342 Mz / 5.965 / 0,00 / 216,100 En26 / 4,942 Mz03 / -- / Ab-24 U / 1,80 / Ab-26 A / 3,20 / 1,57 / 3,92 / 5,53 / 792.283.683 / 163.250 / 28,30 / 23,85 / 5,49 / AIR AER Airtificial / 0,091 / 0,89 / 0,091 / 0,090 / 248.615 / 0,101 Fe / 0,084 Mz / 1.649.168 / 0,27 / 2,256 Fe07 / 0,045 Mz20 / -- / JI-06℃ / 0,01 / JI-07 U / 0,01 / -- / -2,15 / 1.555.841.159 / 142 / -- / AI ING Alantra Part / 10,100 / = / 10,150 / 10,000 / 5.761 / 10,500 JI / 8,110 Mz / 29.801 / 0,20 / 14,271 Ab22 / 1,055 Jn12 / 0,15 / My-25 A / 0,15 / My-26 R / 0,50 / 4,95 / 20,24 / 26,19 / 38.631.404 / 390 / -- / ALNT CAR Almirall / 10,380 / 0,97 / 10,440 / 10,240 / 112.934 / 13,606 Fe / 10,280 Ag / 136.666 / 0,16 / 16,000 Ag15 / 3,279 Oc08 / 0,18 / Jn-25 R / 0,18 / Jn-26 A / 0,19 / 1,82 / -19,16 / -16,25 / 217.777.331 / 2.261 / 24,25 / 18,50 / 1,41 / ALM FAR Amper / 4,672 / -0,89 / 4,752 / 4,650 / 236.381 / 5,450 JI / 3,795 Mz / 10.272.324 / -- / 56,315 JI87 / 1,068 En15 / -- / Jn-08 U / 0,13 / JI-09 U / 0,15 / -- / 10,32 / 91.044.963 / 425 / -- / AMP ELE Amrest Holdings / 2,500 / 0,20 / 2,545 / 2,470 / 5.368 / 3,480 En / 2,315 My / 22.615 / 0,03 / 11,173 Mz19 / 2,315 My26 / 0,07 / Di-24 A / 0,07 / Di-25 A / 0,07 / 2,81 / -19,87 / 219.554.183 / 549 / -- / EAT TUR Aperam / 45,340 / = / 45,800 / 45,000 / 438 / 52,493 Jn / 32,433 Mz / 2.776 / 0,01 / 52,493 Jn26 / 5,188 JI13 / 1,70 / Mz-26 A / 0,43 / Jn-26

A / 0,43 / 3,75 / 28,08 / 30,48 / 79.996.280 / 3.627 / -- / APAM MET

Arima / 9,650 / = / 10,200 / 9,650 / 527 / 14,100 My / 9,620 En / 408 / 0,00 / 17,030 Fe20 / 7,826 My24 / -- / 0,31 / 24.457.510 / 236 / -- / ARM INM Arteche / 29,000 / -0,34 / 29,600 / 29,000 / 15.205 / 44,000 My / 21,434 En / 21.011 / 0,09 / 44,000 My26 / 2,603 Ab22 / 0,17 / My-25 U / 0,17 / My-26 A / 0,40 / 1,36 / 28,32 / 30,07 / 58.104.114 / 1.685 / -- / ART ENE Atresmedia / 5,240 / = / 5,240 / 5,180 / 148.185 / 5,270 JI / 4,481 Mz / 356.253 / 0,40 / 6,550 JI15 / 0,924 Mz09 / 0,65 / Di-25 A / 0,18 / Jn-26 R / 0,21 / 7,44 / 7,38 / 11,68 / 225.732.800 / 1.183 / 11,78 / 10,92 / 1,52 / A3M PUB Atrys Health / 2,520 / -1,56 / 2,580 / 2,510 / 10.478 / 3,100 Fe / 2,340 JI / 63.239 / 0,21 / 11,200 Ag21 / 1,293 Ag17 / -- / -13,99 / 76.014.193 / 192 / -- / 50,40 / 1,11 / ATRY SER Audax Renovables / 1,206 / 1,17 / 1,214 / 1,186 / 197.720 / 1,454 Ab / 1,188 Ag / 349.618 / 0,20 / 8,863 JI07 / 0,251 Ab13 / -- / -10 U / 0,01 / -21 A / 0,02 / -- / -12,48 / -10,04 / 453.430.779 / 547 / 10,05 / 8,61 / 2,21 / ADX ENR Azkoyen / 10,000 / = / 10,100 / 10,000 / 14.882 / 13,711 / 7,846 Mz / 20.234 / 0,21 / 13,711 JI26 / 0,628 Di11 / 0,38 / -26 E / 0,64 / -26 A / 0,36 / 10,00 / 14,94 / 26,44 / 24.450.000 / 245 / -- / AZK FAB Berkeley Energía / 0,294 / -0,17 / 0,295 / 0,291 / 796.217 / 0,336 En / 0,237 Ab / 1.381.171 / 0,79 / 3,270 Ag18 / 0,072 Mz20 / -- / 6,91 / 446.293.143 / 131 / -- / BKY ENE Bodegas Riojanas / 0,990 / = / 1,020 / 0,990 / 1.110 / 2,419 En / 0,910 / 12.467 / 0,63 / 10,525 Mz98 / 0,910 JI26 / -- / -22 A / 0,10 / Se-23 A / 0,10 / -- / -57,01 / 5.057.310 / 5 / -- / RIO ALL C. A. F. / 68,000 / 1,64 / 68,900 / 67,000 / 17.566 / 70,300 Ag / 52,737 Mz / 29.847 / 0,22 / 70,300 Ag26 / 0,983 Fe00 / 1,34 / -25

A / 1,34 / JI-26 A / 1,52 / 2,27 / 15,45 / 18,03 / 34.280.750 / 2.331 / 12,43 / 10,76 / 2,09 / CAF FAB

CAM / 1,340 / = / -- / 1,340 Ag / -- / 7,370 No10 / 0,880 No11 / -- / Di-09 A / 0,07 / Jn-10℃ / 0,09 / -- / 0,00 / -- / 50.000.000 / 67 / -- / CAM BCO Cementos Molins / 40,000 / -0,99 / 41,800 / 39,800 / 1.094 / 44,598 JI / 31,120 En / 1.181 / 0,00 / 44,598 JI26 / 5,888 En13 / 1,11 / JI-25 A / 0,56 / 0,55 / 1,36 / 27,39 / 66.115.670 / 2.645 / -- / CMO CON Cevasa / 9,500 / = / 10,300 / 9,400 / 192 / 11,015 Jn / 7,018 Mz / 883 / 0,01 / 11,015 Jn26 / 1,739 Jn99 / 0,23 / JI-25 R / 0,23 / JI-26 R / 0,25 / 2,63 / 17,28 / 20,37 / 23.253.800 / 221 / -- / CEV INM Cie Automotive / 25,650 / -0,77 / 26,000 / 25,650 / 66.056 / 31,449 Fe / 25,367 Mz / 65.589 / 0,14 / 31,449 Fe26 / 0,567 Oc02 / 0,92 / En-26 A / 0,47 / 3,64 / -12,48 / -9,28 / 122.550.000 / 3.143 / 8,38 / 7,80 / 1,77 / CIE MET Cirsa / 14,000 / -0,71 / 14,140 / 13,860 / 76.089 / 14,756 Fe / 12,220 Jn / 121.604 / 0,18 / 16,245 Se25 / 12,220 Jn26 / -- / -5,41 / -2,36 / 167.992.667 / 2.352 / -- / CIRSA TUR Cleop / 1,150 / = / 1,150 / 1,100 / 6.500 / 1,150 Ag / 6.500 / 0,17 / 25,188 Fe07 / 1,030 Jn12 / -- / Jn-07 U / 0,07 / Jn-08 U / 0,09 / -- / 0,00 / -- / 9.843.618 / 11 / -- / CLEO CON Clinica Baviera / 58,800 / = / 59,000 / 58,200 / 133 / 61,400 Ag / 46,583 Mz / 3.059 / 0,05 / 61,400 Ag26 / 2,198 Di12 / 1,57 / Jn-25 A / 1,57 / Jn-26 A / 0,16 / 0,27 / 18,31 / 18,63 / 16.307.580 / 959 / 20,78 / 18,04 / -- / CBAV SER Coca-Cola Europ / 94,500 / 1,29 / 94,900 / 93,800 / 1.232 / 99,400 JI / 72,552 En / 2.786 / 0,00 / 99,400 JI26 / 22,505 Di16 / 2,04 / Di-25 A / 1,25 / My-26 A / 0,82 / 2,22 / 21,00 / 22,05 / 446.057.946 / 42.152 / 21,05 / 19,29 / 5,94 / CCEP ALI Cox Infrastructure / 11,800 / -1,26 / 12,050 / 11,600 / 1.664 / 14,350 My / 9,340 En / 14.196 / 0,04 / 14,350 My26 / 8,000 My25 / -- / 25,80 / 84.898.834 / 1.002 / -- / COXG AGU

25-08-2026

Valor / ÚLTIMA SESIÓN / ANUAL / NEGOCIACIÓN 12 MESES / HISTÓRICO / DIVIDENDOS / RENTABILIDAD / CAPITAL / VALORACIÓN / Sigla Sector

Cierre / Dif. (%) / Máximo / Mínimo / Títulos / Máximo / Mínimo / Títulos / Rotación / Máximo / Mínimo / Año ant. / Por divi. / Reval. / Total con div. / Número acciones / Capitalización (mill.) / PER / Valor contable 12 m. (%) / 2026 (%) / 2026 / Año act. / Año sig. Deoleo / 0,435 / 0,23 / 0,449 / 0,23 / 9.972.402 / 0,480 Ag / 0,183 En / 1.375.366 / 0,70 / 58,123 Ab07 / 0,123 Fe20 / -- / JI-07 U / 0,02 / Jn-08 U / 0,04 / -- / 141,67 / 500.000.004 / 218 / 17,40 / -- / OLE ALLI Desa / 22,200 / = / 23,800 / 65 / 25,000 Ag / 16,694 Mz / 627 / 0,09 / 25,000 Ag26 / 5,740 Ab17 / 1,12 / Mz-26 A / 0,28 / JI-26 A / 0,28 / 5,06 / 18,09 / 21,07 / 1.788.176 / 40 / -- / DES FAB Dia / 38,750 / -0,13 / 39,850 / 38,600 / 24.899 / 43,700 Jl / 36,150 En / 35.028 / 0,15 / 852,400 Ab15 / 10,800 Mz22 / -- / JI-17 U / 0,21 / JI-18 U / 0,18 / -- / 5,73 / 58.058.898 / 2.250 / -- / DIA ALLI Digi / 7,045 / 6,10 / 7,455 / 6,785 / 1.030.855 / 7,045 Ag / 5,150 Jl / 549.523 / 0,05 / 7,045 Ag26 / 5,150 Jl26 / -- / 296.800.000 / 2.091 / -- / DIGIS TEL Duro Felguera / 0,251 / -1,18 / 0,251 / 0,244 / 500.468 / 0,280 Ag / 0,150 Mz / 764.437 / 0,39 / 29,280 Se13 / 0,150 Mz26 / -- / JI-15℃ / 0,04 / Se-15 A / 0,02 / -- / 47,47 / 517,51 / 499.055.042 / 125 / -- / MDF ING Ebro Foods / 18,400 / -0,43 / 18,500 / 18,400 / 13.837 / 19,035 Fe / 17,544 My / 47.955 / 0,08 / 19,035 Fe26 / 2,640 Fe03 / 0,69 / Ab-26 A / 0,23 / Jn-26 A / 0,23 / 3,73 / -0,11 / 2,39 / 153.865.392 / 2.831 / 13,33 / 12,69 / 1,19 / EBRO ALLI Exocener / 3,840 / 1,05 / 3,980 / 3,840 / 3.350 / 5,240 En / 3,800 Ag / 9.340 / 0,04 / 6,385 Jl22 / 3,016

Oc23< / td><>--< / ><>--< / ><>No-24 A< / ><>0,09< / ><>--< / ><>-23,51< / ><>56.949.150< / ><>219< / ><>--< / ><>ENER ENR< / >< / tr> <>Edreams Odigeo< / ><>5,460< / ><>0,92< / ><>5,470< / ><>5,380< / ><>351.956< / ><>5,730 Ag< / ><>2,735 Mz< / ><>703.029< / ><>1,55< / ><>11,400 Ab14< / ><>1,023 Oc14< / ><>--< / ><>36,84< / ><>115.625.059< / ><>631< / ><>8,67< / ><>20,22< / ><>2,35< / ><>EDR TUR< / >< / tr> <>Eleonor< / ><>31,800< / ><>0,63< / ><>32,200< / ><>31,550< / ><>49.760< / ><>41,221 My< / ><>24,198 En< / ><>100.656< / ><>0,30< / ><>41,221 My26< / ><>0,745 No02< / ><>3,22< / ><>Di-25 A< / ><>0,09< / ><>Jn-26℃< / ><>0,43< / ><>1,65< / ><>30,06< / ><>31,81< / ><>87.000.000< / ><>2.767< / ><>21,78< / ><>19,86< / ><>2,72< / ><>ENO FAB< / >< / tr> <>Ence< / ><>2,542< / ><>0,55< / ><>2,550< / ><>2,520< / ><>92.083< / ><>2,678 Jl< / ><>2,204 Mz< / ><>378.861< / ><>0,39< / ><>6,407 Oc18< / ><>0,654 Mz09< / ><>--< / ><>Ag-24 A< / ><>0,11< / ><>No-24 A< / ><>0,03< / ><>--< / ><>5,65< / ><>246.272.500< / ><>626< / ><>--< / ><>16,95< / ><>1,20< / ><>ENC PAP< / >< / tr> <>Ercros< / ><>3,490< / ><>=< / ><>3,500< / ><>3,490< / ><>29.064< / ><>3,500 Ag< / ><>3,040 Mz< / ><>103.410< / ><>0,29< / ><>192,403 Se87< / ><>0,302 Jn13< / ><>--< / ><>Jn-23℃< / ><>0,15< / ><>Jl-24 A< / ><>0,10< / ><>--< / ><>1,90< / ><>91.436.199< / ><>319< / ><>--< / ><>ECR QUI< / >< / tr> <>Ezentis< / ><>0,069< / ><>-2,39< / ><>0,072< / ><>0,068< / ><>1.395.943< / ><>0,096 En< / ><>0,064 Jl< / ><>1.783.288< / ><>0,57< / ><>53,908 Ag98< / ><>0,038 Oc22< / ><>--< / ><>Ab-91℃< / ><>< / ><>Ab-92 U< / ><>< / ><>-8,70< / ><>-5,67< / ><>801.886.689< / ><>56< / ><>69,30< / ><>23,10< / ><>EZE TEL< / >< / tr> <>Faes< / ><>4,555< / ><>1,00< / ><>4,570< / ><>4,500< / ><>61.430< / ><>5,240 Fe< / ><>4,337 Mz< / ><>131.732< / ><>0,11< / ><>6,092 Ab07< / ><>0,618 My12< / ><>0,04< / ><>En-26 A< / ><>0,04< / ><>Jl-26℃< / ><>0,09< / ><>2,84< / ><>-11,72< / ><>-9,24< / ><>316.223.938< / ><>1.440< / ><>14,48< / ><>12,65< / ><>1,71< / ><>FAE FAR< / >< / tr> <>FCC< / ><>11,140< / ><>0,36< / ><>11,220< / ><>11,080< / ><>11.744< / ><>12,780 Jl< / ><>10,008 Mz< / ><>20.949< / ><>0,01< / ><>20,041 Fe07< / ><>2,304 Ab13< / ><>0,50< / ><>Jl-24 A< / ><>0,65< / ><>Jl-25 A< / ><>0,50< / ><>--< / ><>1,09< / ><>5,63< / ><>472.994.034< / ><>5.269< / ><>13,18< / ><>12,80< / ><>1,49< / ><>FCC CON< / >< / tr> <>Gam< / ><>1,420< / ><>-0,35< / ><>1,420< / ><>1,410< / ><>10.331< / ><>1,690 En< / ><>1,370 Mz< / ><>15.980< / ><>0,04< / ><>199,158 Jl07< / ><>0,832 Se20< / ><>--< / ><>-10,69< / ><>94.608.106< / ><>134< / ><>--< / ><>GAM ING< / >< / tr> <>Gestamp< / ><>2,955< / ><>-0,67< / ><>2,985< / ><>2,945< / ><>239.072< / ><>3,392 My< / ><>2,780 Jl< / ><>301.598< / ><>0,13< / ><>5,937 Jn18< / ><>1,690 Jl20< / ><>0,10< / ><>En-26 A< / ><>0,04< / ><>Jl-26℃< / ><>0,04< / ><>2,70< / ><>-2,86< / ><>-0,22< / ><>575.514.360< / ><>1.701< / ><>7,88< / ><>6,42< / ><>0,70< / ><>GEST FAB< / >< / tr> <>Global Dominion< / ><>2,720< / ><>0,37< / ><>2,755< / >

C< / td> 0,05< / ><>1,95< / ><>-17,82< / ><>-16,23< / ><>160.701.777< / ><>437< / ><>14,32< / ><>11,33< / ><>1,46< / ><>DOM TEL< / >< / tr> <>格林能源再生能源< / ><>93,900< / ><>1,84< / ><>94,600< / ><>92,200< / ><>45.823< / ><>135,000 My< / ><>82,200 En< / ><>50.416< / ><>0,45< / ><>135,000 My26< / ><>1,300 Fe17< / ><>0,15< / ><>-- < / ><>9,06< / ><>28.579.732< / ><>2.684< / ><>27,30< / ><>17,30< / ><>4,50< / ><>格林能源再生能源< / >< / tr> <>格里福斯CLB< / ><>6,930< / ><>0,87< / ><>6,950< / ><>6,870< / ><>46.406< / ><>8,087 Fe< / ><>6,180 Jl< / ><>124.444< / ><>0,12< / ><>22,124 Fe20< / ><>2,891 No11< / ><>0,15< / ><>Ag-25 A< / ><>0,15< / ><>Jl-26 A< / ><>0,09< / ><>1,35< / ><>-11,38< / ><>-10,20< / ><>261.425.110< / ><>1.812< / ><>--< / ><>格里福斯药业< / >< / tr> <>圣何塞集团< / ><>7,970< / ><>0,63< / ><>8,140< / ><>7,890< / ><>49.022< / ><>9,170 Jn< / ><>7,510 En< / ><>68.082< / ><>0,27< / ><>11,672 Jl09< / ><>0,596 Di14< / ><>0,18< / ><>My-25 R< / ><>0,18< / ><>My-26 R< / ><>0,18< / ><>2,27< / ><>5,98< / ><>8,38< / ><>65.026.083< / ><>518< / ><>--< / ><>圣何塞集团建筑< / >< / tr> <>HBX集团< / ><>7,705< / ><>-0,45< / ><>7,825< / ><>7,675< / ><>684.457< / ><>8,507 En< / ><>6,005 My< / ><>360.178< / ><>0,38< / ><>11,435 Jl25< / ><>5,787 No25< / ><>0,08< / ><>--< / ><>Jn-26 A< / ><>0,08< / ><>0,97< / ><>2,73< / ><>3,73< / ><>243.800.369< / ><>1.878< / ><>--< / ><>HBX旅游< / >< / tr> <>伊韦佩尔< / ><>18,050< / ><>-0,82< / ><>18,200< / ><>18,000< / ><>4.805< / ><>20,859 Fe< / ><>18,050 Ag< / ><>3.878< / ><>0,09< / ><>29,001 Jl18< / ><>4,564 Mz09< / ><>0,43< / ><>Di-25 A< / ><>0,43< / ><>Jn-26℃< / ><>0,18< / ><>3,35< / ><>-9,07< / ><>-6,90< / ><>10.964.445< / ><>198< / ><>23,44< / ><>21,49< / ><>0,60< / ><>伊韦佩尔造纸< / >< / tr> <>南方地产(F)< / ><>16,700< / ><>=< / ><>16,700< / ><>75< / ><>18,400 Fe< / ><>14,105 En< / ><>3.265< / ><>0,04< / ><>29,718 No07< / ><>2,212 Jl13< / ><>0,90< / ><>En-26 A< / ><>0,35< / ><>Jl-26℃< / ><>0,39< / ><>4,43< / ><>15,17< / ><>20,28< / ><>18.669.031< / ><>312< / ><>17,13< / ><>14,98< / ><>--< / ><>伊苏尔地产< / >< / tr> <>因莫塞门托< / ><>4,030< / ><>2,03< / ><>4,100< / ><>3,830< / ><>14.897< / ><>4,030 Ag< / ><>3,358 En< / ><>18.378< / ><>0,01< / ><>4,030 Ag26< / ><>2,646 Ab25< / ><>--< / ><>-- < / ><>12,26< / ><>16,43< / ><>454.878.132< / ><>1.833< / ><>--< / ><>因莫塞门托水泥< / >< / tr> <>创新生态解决方案< / ><>0,565< / ><>=< / ><>0,576< / ><>0,564< / ><>301< / ><>0,565 Ag< / ><>301< / ><>0,00< / ><>79,031 Se89< / ><>0,283 Oc20< / ><>--< / ><>Jl-90 U< / ><>0,00< / ><>Jl-91 U< / ><>0,00< / ><> < / >< / tr> <>伊泽蒂斯

Br / 8,300 / -0,48 / 8,340 / 8,220 / 965 / 10,750 En / 8,140 Ab / 11.637 / 0,08 / 10,950 Jl25 / 2,280 No19 / --

Libertas 7 / 3,030 / 0,33 / 3,050 / 2,990 / 2.494 / 3,909 Fe / 2,940 Jn / 9.975 / 0,12 / 13,308 Jl10 / 0,777 Mz23 / 0,05 / No-25 A / 0,02 / Jn-26℃ / 0,04 / 1,99 / 1,00 / 2,33 / 21.914.438 / 66 / -- / LIB INM Línea Directa / 1,338 / = / 1,346 / 1,330 / 255.299 / 1,338 Ag / 1,087 En / 539.437 / 0,13 / 1,624 Jn21 / 0,752 Jn23 / 0,03 / Ab-26℃ / 0,01 / Jl-26 A / 0,02 / 3,29 / 19,68 / 22,39 / 1.088.416.840 / 1.456 / -- / LDA SEG Lingotes Especiales / 6,260 / 4,68 / 6,340 / 6,080 / 14.280 / 6,260 Ag / 4,960 En / 3.905 / 0,10 / 18,919 My17 / 1,074 Se01 / -- / Jl-23 A / 0,40 / Jl-24 A / 0,40 / -- / 28,81 / 10.000.000 / 63 / 36,82 / 25,04 / -- / LGT MET Mediaforeurope / 2,694 / 0,15 / 2,694 / 2,652 / 1.845 / 2,989 Fe / 2,214 Mz / 29.607 / 0,02 / 3,574 Se25 / 1,504 No23 / 0,23 / Jn-25 A / 0,23 / Jl-26 A / 0,22 / 8,18 / -14,48 / -7,49 / 469.897.609 / 1.266 / -- / MFEA PUB Melia Hotels Int. / 10,330 / 0,49 / 10,380 / 10,230 / 98.724 / 12,264 Jn / 7,256 En / 329.083 / 0,38 / 15,818 Ab07 / 1,443 Mz09 / 0,14 / Jl-25 A / 0,14 / Jl-26 R / 0,17 / 1,69 / 30,43 / 32,62 / 220.400.000 / 2.277 / 13,77 / 12,91 / 2,30 / MVC INM Metrovacesa / 10,840 / 1,31 / 10,840 / 10,620 / 91.092 / 12,220 Fe / 8,633 En / 142.697 / 0,24 / 12,220 Fe26 / 2,326 No20 / -- / My-26 R / 0,90 / 8,41 / 15,81 / 25,43 / 151.676.341 / 1.644 / -- / MCM PAP Miguel y Costas / 13,250 / -1,12 / 13,400 / 13,200 / 1.427 / 14,394 Fe / 13,250 Ag / 5.567 / 0,04 / 14,581 Ag25 / 0,940 Oc08 / 0,62 / Ab-26 A / 0,12 / Jl-26℃ / 0,14 / 3,70 / -7,99 / -6,15 / 37.500.000 / 497 / -- / MTB INM Montebalito / 1,960 / -0,51 / 2,060 / 1,960 / 1.620 / 2,080 Ag / 1,680 Mz / 4.508 / 0,04 / 15,727 Fe07 / 0,311 Di12 / -- / No-14 A / 0,08 / Jn-15 A / 0,04 / -- / 14,62 / 32.000.000 / 63 / -- N. Correa / 9,820 / -0,81 / 9,880 / 9,580 / 3.733 / 10,285 Ab / 8,830 En / 4.395 / 0,09 / 11,631 My25 / 0,476 Jl12 / 0,30 / Jn-25 A / 0,30 / My-26 A / 0,30 / 3,03 / 10,09 / 13,45 / 12.316.627 / 121 / 12,59 / 12,05 / 1,19

BME GROWTH 25-08-2026 (*) Puig Brands B的股数和市值数据为A系列与B系列之和。

价值 / 最近交易日 / 年度 / 12个月交易 / 历史 / 股息 / 收益率 / 资本 / 估值 / 代码 行业

收盘价 / 涨跌(%) / 最高 / 最低 / 股数 / 最高 / 最低 / 股数 / 换手率 / 最高 / 最低 / 前一年 / 每股股息 / 重估 / 含股息总收益 / 股数 / 市值(百万) / 市盈率 12个月(%) / 2026(%) / 2026 / 当年 / 次年 / 账面价值

Adriano Care Socimi / 9,750 / = / -- / 10,300 / Jl / 8,544 / En / 527 / 0,01 / 10,300 / Jl26 / 6,972 / Jn24 / 1,10 / Jl-26 E / 1,25 / Jl-26 A / 0,10 / 13,85 / -1,52 / 12,12 / 12.000.000 / 117 Advero / 13,600 / = / -- / 14,300 / En / 13,400 / Jn / 263 / 0,01 / 14,300 / En26 / 6,500 / No19 / 0,06 / Jl-23 A / 0,03 / Jn-25 A / 0,06 / -- / -4,90 / 6.908.633 / 94 Aeternal Mentis / 8,550 / = / 8,250 / 5 / 8,550 / Ag / 8,550 / Ag / 6 / 0,00 / 22,000 / En22 / 4,400 / Jl21 / -- / 0,00 / -- / 13.232.166 / 113 Akiles Corporacion / 0,113 / = / -- / 0,113 / 297.542 / 2,74 / 4,004 / Mz14 / 0,080 / Mz20 / -- / 0,00 / -- / 27.367.811 / 3 All Iron Re I Socimi / 14,000 / = / 14,000 / 20 / 15,089 / My / 13,900 / 1.452 / 0,02 / 15,089 / My26 / 8,416 / Jl23 / 0,14 / Jl-25 A / 0,14 / Jl-26 A / 0,21 / 1,48 / -1,41 / 0,05 / 15.553.223 / 218 Alquiber Qua / 16,000 / -0,62 / 16,100 / 16,000 / 852 / 17,300 / Jl / 11,774 / Ab / 695 / 0,03 / 17,300 / Jl26 / 4,275 / Ag21 / 0,30 / Jn-25 R / 0,30 / Jn-26

A< / td> 0,33< / ><>2,05< / ><>26,98< / ><>29,60< / ><>5.614.783< / ><>90< / >< / tr> <>Altia< / ><>6,650< / ><>=< / ><>6,650< / ><>2.941< / ><>7,500< / ><>Ab< / ><>6,200< / ><>Jn< / ><>2.046< / ><>0,01< / ><>7,500< / ><>Ab26< / ><>0,188< / ><>Di12< / ><>0,02< / ><>No-25 A< / ><>0,00< / ><>Jn-26 A< / ><>0,03< / ><>0,45< / ><>-6,34< / ><>-5,92< / ><>68.781.850< / ><>457< / >< / tr> <>Andino Inv.< / ><>2,880< / ><>=< / ><>--< / ><>3,500< / ><>My< / ><>2,880< / ><>Ag< / ><>883< / ><>0,00< / ><>3,500< / ><>My26< / ><>2,880< / ><>Ag26< / ><>--< / ><>-- < / ><>< / ><>--< / ><>20.582.313< / ><>59< / >< / tr> <>Arrienda Rental< / ><>2,840< / ><>=< / ><>--< / ><>2,840< / ><>Ag< / ><>2,701< / ><>My< / ><>870< / ><>0,01< / ><>2,840< / ><>Ag26< / ><>2,332< / ><>Di18< / ><>0,09< / ><>Jl-25 A< / ><>0,09< / ><>Jl-26 A< / ><>0,13< / ><>4,73< / ><>0,71< / ><>5,47< / ><>20.605.753< / ><>59< / >< / tr> <>Atom Hoteles< / ><>17,300< / ><>=< / ><>17,300< / ><>650< / ><>17,600< / ><>Ag< / ><>13,859< / ><>En< / ><>586< / ><>0,00< / ><>17,600< / ><>Ag26< / ><>5,043< / ><>No20< / ><>1,73< / ><>Jl-26 A< / ><>1,25< / ><>Jl-26 A< / ><>0,57< / ><>10,48< / ><>8,81< / ><>20,21< / ><>32.288.750< / ><>559< / >< / tr> <>Axon Partners< / ><>17,600< / ><>=< / ><>17,900< / ><>175< / ><>17,700< / ><>Ag< / ><>14,123< / ><>Ab< / ><>388< / ><>0,02< / ><>17,941< / ><>En25< / ><>12,119< / ><>My25< / ><>--< / ><>Jl-24 A< / ><>0,63< / ><>Jl-26 A< / ><>0,89< / ><>5,06< / ><>17,33< / ><>23,27< / ><>5.307.435< / ><>93< / >< / tr> <>Azaria Rental< / ><>8,400< / ><>=< / ><>--< / ><>8,400< / ><>Ag< / ><>8,400< / ><>Ag< / ><>110< / ><>0,00< / ><>8,788< / ><>Di20< / ><>3,346< / ><>Di19< / ><>0,03< / ><>Fe-25 A< / ><>0,03< / ><>Jl-26 A< / ><>0,80< / ><>9,51< / ><>0,00< / ><>--< / ><>9.510.604< / ><>80< / >< / tr> <>Barcino Property Socimi< / ><>1,450< / ><>=< / ><>--< / ><>1,450< / ><>Ag< / ><>1,450< / ><>Ag< / ><>45.334< / ><>0,51< / ><>1,571< / ><>My21< / ><>0,976< / ><>Ag24< / ><>0,03< / ><>--< / ><>Jn-25 A< / ><>0,03< / ><>--< / ><>0,00< / ><>--< / ><>22.415.170< / ><>33< / >< / tr> <>Biotechnology< / ><>0,218< / ><>=< / ><>0,218< / ><>0,210< / ><>37.187< / ><>0,279< / ><>Ab< / ><>0,183< / ><>En< / ><>282.583< / ><>0,96< / ><>13,400< / ><>Jn14< / ><>0,094< / ><>Se22< / ><>--< / ><>-- < / ><>11,22< / ><>75.074.892< / ><>16< / >< / tr> <>Bytetravel< / ><>4,000< / ><>=< / ><>--< / ><>5,250< / ><>Jl< / ><>4,000< / ><>Ag< / ><>1.152< / ><>--< / ><>5,250< / ><>Jl26< / ><>4,000< / ><>Ag26< / >

<>--< / ><>--< / ><>< / >< / tr> <>Castellana Prop< / ><>9,500< / ><>=< / ><>9,550< / ><>20< / ><>9,699< / ><>My< / ><>7,238< / ><>En< / ><>317< / ><>0,00< / ><>9,699< / ><>My26< / ><>4,100< / ><>Jl18< / ><>0,86< / ><>Di-25 A< / ><>0,11< / ><>Jn-26 A< / ><>0,09< / ><>2,11< / ><>29,25< / ><>31,42< / ><>147.027.250< / ><>1.397< / >< / tr> <>Catenon< / ><>1,050< / ><>-0,47< / ><>1,060< / ><>1,030< / ><>5.760< / ><>1,140< / ><>Jn< / ><>0,827< / ><>Mz< / ><>13.907< / ><>0,19< / ><>3,445< / ><>Jn11< / ><>0,187< / ><>Mz20< / ><>--< / ><>Oc-23 A< / ><>0,03< / ><>My-26

A< / td> 0,04< / ><>3,79< / ><>6,06< / ><>10,10< / ><>18.733.848< / ><>20< / >< / tr> <>Clerhp< / ><>22,000< / ><>-0,90< / ><>22,100< / ><>21,800< / ><>3.118< / ><>23,700< / ><>Jl< / ><>5,300< / ><>En< / ><>25.854< / ><>0,36< / ><>23,700< / ><>Jl26< / ><>0,800< / ><>Ab18< / ><>--< / ><>-- < / ><>275,43< / ><>18.171.923< / ><>400< / >< / tr> <>Cuatrochenta< / ><>18,200< / ><>=< / ><>--< / ><>18,200< / ><>Ag< / ><>14,100< / ><>Mz< / ><>1.026< / ><>0,10< / ><>27,508< / ><>Di20< / ><>6,900< / ><>Mz24< / ><>--< / ><>-- < / ><>17,42< / ><>2.732.362< / ><>50< / >< / tr> <>Domo Activos< / ><>1,380< / ><>=< / ><>1,390< / ><>1,370< / ><>51< / ><>1,420< / ><>Jn< / ><>1,220< / ><>Ab< / ><>2.333< / ><>0,05< / ><>1,638< / ><>Se20< / ><>1,220< / ><>Ab26< / ><>--< / ><>Jl-20 A< / ><>0,27< / ><>Jn-23 A< / ><>0,22< / ><>--< / ><>12,20< / ><>11.455.015< / ><>16< / >< / tr> <>Ebro EV Motors< / ><>10,000< / ><>-0,99< / ><>10,100< / ><>10,000< / ><>2.437< / ><>12,450< / ><>Fe< / ><>8,950< / ><>Jl< / ><>4.015< / ><>0,02< / ><>12,450< / ><>Fe26< / ><>6,260< / ><>My25< / ><>--< / ><>-- < / ><>-14,89< / ><>48.620.420< / ><>486< / >< / tr> <>EIDF< / ><>0,440< / ><>=< / ><>--< / ><>1,154< / ><>En< / ><>0,440< / ><>Ag< / ><>60.419< / ><>0,23< / ><>31,060< / ><>Mz23< / ><>0,440< / ><>Ag26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-56,09< / ><>66.042.222< / ><>29< / >< / tr> <>Elia Investment< / ><>0,815< / ><>=< / ><>--< / ><>0,833< / ><>Jn< / ><>0,761< / ><>Jn< / ><>3.333< / ><>0,07< / ><>1,091< / ><>Ag21< / ><>0,479< / ><>My25< / ><>0,35< / ><>Jn-24 A< / ><>0,65< / ><>Di-25 A< / ><>0,35< / ><>43,47< / ><>-8,43< / ><>11.292.420< / ><>9< / >< / tr> <>Elzinc< / ><>0,076< / ><>=< / ><>--< / ><>0,113< / ><>Fe< / ><>0,070< / ><>Ag< / ><>261.357< / ><>0,52< / ><>0,520< / ><>Jn21< / ><>0,053< / ><>En25< / ><>--< / ><>-- < / ><>-3,80< / ><>128.551.665< / ><>10< / >< / tr> <>Emperador Propieties< / ><>10,400< / ><>=< / ><>--< / ><>10,400< / ><>Ag< / ><>6,300< / ><>Fe< / ><>732< / ><>0,00< / ><>10,400< / ><>Ag26< / ><>4,200< / ><>Ab25< / ><>--< / ><>-- < / ><>65,08< / ><>67,01< / ><>121.424.402< / ><>1.263< / >< / tr> <>Endurance Motive< / ><>3,210< / ><>-3,60< / ><>3,300< / ><>3,210< / ><>11.985< / ><>3,500< / ><>Ag< / ><>2,760< / ><>En< / ><>24.386< / ><>0,50< / ><>5,400< / ><>No21< / ><>1,030< / ><>Ab25< / ><>--< / ><>-- < / ><>-5,87< / ><>12.488.526< / ><>40< / >< / tr> <>Energy Solar< / >

Tech. / 1,270 / 3,25 / 1,270 / 1,260 / 3.663 / 2,960 / En / 1,230 / Ag / 13.127 / 0,12 / 9,700 / Mz23 / 1,230 / Ag26 / -- / -56,21 / 26.832.788 / 34

Enerside Energy / 0,450 / -6,25 / 0,490 / 0,432 / 413.472 / 1,300 / En / 0,320 / Jl / 56.752 / 0,33 / 6,920 / My22 / 0,320 / Jl26 / -- / -48,86 / 43.964.285 / 20 Entrecampos / 1,780 / = / 1,780 / Ag / 1,750 / En / 927 / 0,00 / 2,504 / Mz14 / 1,429 / Di24 / -- / Jl-22 A / 0,03 / Jl-23 A / 0,02 / -- / 0,56 / 0,57 / 56.994.552 / 101 Euro Cervantes / 31,800 / = / 31,800 / Ag / 31,200 / My / 174 / 0,01 / 31,800 / Ag26 / 31,000 / Fe25 / -- / 1,92 / 5.000.000 / 159 Euroespes / 0,340 / = / 0,340 / Ag / 0,340 / Ag / 188 / 0,00 / 3,020 / Fe11 / 0,310 / Di13 / -- / 0,00 / -- / 10.780.173 / 4 Facephi Biometra / 1,820 / -1,09 / 1,830 / 1,820 / 2.024 / 2,650 / En / 1,675 / Ag / 20.517 / 0,20 / 8,980 / Fe20 / 0,290 / Di15 / -- / -28,06 / 26.624.087 / 48 Fidere / 40,000 / = / 40,800 / My / 37,200 / En / 126 / 0,00 / 42,608 / My22 / 5,984 / Ab16 / -- / Jl-23 R / 3,14 / My-26 A / 48,87 / 122,17 / 11,73 / 148,23 / 10.074.324 / 403 Gigas Hosting / 3,150 / -0,32 / 3,150 / 3,050 / 6.888 / 3,900 / Fe / 2,900 / Jl / 7.723 / 0,16 / 12,700 / En21 / 2,180 / Ab17 / -- / 10,14 / 12.568.520 / 40 GMP Property Socimi / 62,000 / = / 62,000 / Ag / 61,500 / Jn / 39 / 0,00 / 62,000 / Ag26 / 34,291 / Jl16 / 1,86 / Jl-25 A / 1,86 / Jn-26 A / 3,29 / 5,31 / -3,88 / 1,23 / 19.124.270 / 1.186 Gop Properties / 17,400 / = / 17,600 / Jl / 16,316 / Fe / 1.716 / 0,06 / 17,600 / Jl26 / 11,013 / Se17 / 0,19 / Ab-24 A / 0,20 / Ab-25 A / 0,19 / -- / 2,96 / 7,40 / 6.924.685 / 120 Greening Group Global / 2,220 / 2,30 / 2,260 / 2,160 / 49.961 / 4,700 / My / 1,515 / Jl / 29.908 / 0,13 / 7,295 / Ab23 / 1,515 / Jl26

BME GROWTH (Continuación)

图表

2026年8月25日

价值 / 最终交易日 / 年度涨跌 (%) / 年度最高 / 年度最低 / 成交量 / 年度最高 / 年度最低 / 成交量 / 换手率 / 年度最高 / 年度最低 / 前一年同期 / 每股分红 / 重估 / 含分红总收益 / 股数 / 市值 (百万) / 市盈率 ------ / ------------ / -------------- / ---------- / -------- / ---------- / -------- / ---------- / ------------ / ---------- / ------ / ---------------- / ------ / -------------- / -------- Inversa Prime / 0,775 / = / -- / 0,855 En / 0,702 Jl / 16.942 / 0,06 / 0,855 En26 / 0,540 Mz19 / 0,07 / Ab-26 A / 0,04 / Jl-26 A / 0,06 / 18,30 / -17,11 / -5,82 / 76.377.213 / 59 / -- / YAC1 / INM IRG10 Socimi / 5,650 / = / -- / 6,000 En / 5,650 Ag / 138 / 0,00 / 6,300 Se25 / 5,421 No23 / 0,02 / Di-24 A / 0,15 / Jn-25 A / 0,02 / -- / -5,83 / 42.089.313 / 238 / -- / YIRG / INM Isc Fresh Water / 15,100 / = / -- / 15,100 Jl / 15,100 Ag / 263 / 0,01 / 15,100 Jl26 / 12,459 Jl22 / 1,47 / Ab-26 A / 0,44 / Jl-26 A / 0,79 / 10,97 / -9,04 / 0,94 / 7.497.003 / 113 / -- / YISC / INM Jaba I Inversiones / 1,030 / = / -- / 1,030 Ag / 5.197 / 0,04 / 1,120 Jl20 / 1,021 Ab16 / 0,00 / -- / Jl-17 A / 0,01 / -- / 0,00 / -- / 33.623.028 / 35 / -- / YABA / INM Knowmad Mood / 4,020 / = / -- / 4,680 En / 4,000 Ag / 1.142 / 0,01 / 7,719 En23 / 2,747 Ab24 / 0,02 / Se-24 A / 0,01 / Se-25 A / 0,02 / 0,50 / -15,55 / 50.000.000 / 201 / -- / ATSI / HAR Kompuestos / 0,830 / = / -- / 0,880 En / 0,740 Jn / 1.853 / 0,03 / 3,600 Fe20 / 0,630 Ag24 / 0,00 / -- / -5,68 / -5,63 / 13.498.901 / 11 / -- / KOM / FAB Ktesios / 21,200 / = / 21,000 / 151 / 21,200 Ag / 19,000 My / 440 / 0,06 / 21,200 Ag26 / 13,922 My23 / 0,10 / My-25 A / 0,10 / Jn-26

A / 0,02 / 0,12 / 6,00 / 6,12 / 1.924.966 / 41 / -- / YKTS / INM

Labiana Health / 6,500 / 2,36 / 6,500 / 2.000 / 7,550 My / 4,280 Fe / 6.274 / 0,19 / 7,550 My26 / 1,080 Oc23 / -- / 34,30 / 36,08 / 8.489.255 / 55 / -- / LAB / FAR Lafinca / 4,180 / = / -- / 4,180 Ag / 3,989 Fe / 1.014 / 0,01 / 4,180 Ag26 / 2,986 No21 / 0,19 / Jl-25 A / 0,19 / Jn-26 A / 0,22 / 5,18 / -0,95 / 4,18 / 37.817.310 / 158 / -- / YLFG / INM Lleidanetworks / 1,090 / -0,91 / 1,105 / 1,085 / 2.135 / 1,400 JI / 1,020 Jn / 21.417 / 0,34 / 10,328 Oc20 / 0,506 Oc17 / -- / Jn-21 A / 0,02 / Jn-22 A / 0,02 / -- / -11,38 / 16.049.943 / 17 / -- / LLN / TEL LLYC / 4,880 / 2,09 / 4,880 / 4,760 / 3.543 / 7,050 En / 4,300 Ag / 2.408 / 0,05 / 13,335 Fe22 / 4,300 Ag26 / -- / Jl-22 U / 0,13 / Jl-23 E / 0,13 / -- / -30,78 / 11.639.570 / 57 / -- / LLYC / PUB Making Science / 6,450 / = / 6,500 / 6,450 / 278 / 8,538 Fe / 6,450 Ag / 2.476 / 0,07 / 32,228 Mz21 / 3,097 Fe20 / -- / Ab-26 A / 0,22 / 3,44 / -25,86 / -23,31 / 9.091.646 / 59 / -- / MAKS / HAR Matritense / 1,010 / = / -- / 1,010 Ag / 200 / 0,00 / 1,010 Ag26 / 0,918 Ag22 / -- / 0,00 / -- / 20.275.817 / 20 / -- / YMAT / INM Meridia Real Estate III / 0,770 / = / -- / 0,800 Fe / 0,770 Ag / 5.275 / 0,01 / 0,880 Fe25 / 0,322 Di17 / -- / Se-22 A / 0,01 / Mz-23 A / 0,11 / -- / -3,75 / 122.723.624 / 94 / -- / YMRE / INM Miciso Real / 1,000 / = / -- / 1,000 Ag / 10 / 0,00 / 1,010 My23 / 1,000 Ag26 / -- / 0,00 / -- / 19.452.103 / 19 / -- / YMCS / INM Milepro / 18,500 / = / -- / 18,500 Ag / 16,327 En / 234 / 0,02 / 18,500 Ag26 / 15,493 JI23 / -- / Jl-26 A / 0,83 / Jl-26 E / 10,43 / 60,91 / -30,45 / 51,13 / 2.399.200 / 44 / -- / YMIL / INM Mistral Iberia Br / 0,995 / = / -- / 0,995 Ag / 0,933 Ab / 2.421 / 0,03 / 0,995 Ag26 / 0,726 Jn23 / 0,13 / Jl-26 E / 0,07 / Jl-26

< / td> 0,04< / ><>10,26< / ><>-6,13< / ><>3,50< / ><>22.011.618< / ><>22< / ><>--< / ><>YMIB< / ><>INM< / >< / tr> <>Natac Natural Ingr.< / ><>0,600< / ><>1,69< / ><>0,600< / ><>0,590< / ><>19.613< / ><>0,840 En< / ><>0,565 JI< / ><>29.453< / ><>0,02< / ><>2,000 Ag19< / ><>0,302 Jn21< / ><>--< / ><>Jn-14 A< / ><>0,00< / ><>--< / ><>-25,00< / ><>434.830.325< / ><>261< / ><>--< / ><>NAT< / ><>FAR< / >< / tr> <>NBI Bearings Europe< / ><>3,080< / ><>=< / ><>3,120< / ><>5< / ><>3,400 Mz< / ><>2,800 My< / ><>3.166< / ><>0,07< / ><>7,400 Ab21< / ><>1,049 Mz16< / ><>--< / ><>My-18 A< / ><>0,03< / ><>Di-18

A< / ><>0,04< / ><>--< / ><>6,94< / ><>12.330.268< / ><>38< / ><>--< / ><>NBI< / ><>ING< / >< / tr> <>Nextpoint Cap.< / ><>8,850< / ><>=< / ><>--< / ><>9,550 En< / ><>8,850 Ag< / ><>951< / ><>0,23< / ><>10,700 Jn23< / ><>8,850 Ag26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-9,23< / ><>1.043.783< / ><>9< / ><>--< / ><>YNPC< / ><>INM< / >< / tr> <>Numulae< / ><>2,360< / ><>=< / ><>--< / ><>2,360 Ag< / ><>1,940 Ab< / ><>32.917< / ><>0,55< / ><>2,360 Ag26< / ><>1,659 No19< / ><>--< / ><>Jl-22 A< / ><>0,02< / ><>Jl-26

A< / ><>0,06< / ><>2,52< / ><>18,59< / ><>22,93< / ><>15.018.111< / ><>35< / ><>--< / ><>YNUM< / ><>INM< / >< / tr> <>NZI Helmets< / ><>1,020< / ><>=< / ><>--< / ><>1,140 En< / ><>0,810 Mz< / ><>683< / ><>0,01< / ><>1,250 Jn25< / ><>0,755 Oc24< / ><>--< / ><>-- < / ><>-10,53< / ><>16.490.102< / ><>17< / ><>--< / ><>NZI< / ><>AUT< / >< / tr> <>Optare Solutions< / ><>7,500< / ><>=< / ><>--< / ><>7,600 Ab< / ><>6,800 En< / ><>341< / ><>0,02< / ><>8,600 En25< / ><>6,000 Di25< / ><>0,04< / ><>Jl-25 A< / ><>0,04< / ><>Jl-26

A< / ><>0,04< / ><>0,54< / ><>12,78< / ><>13,39< / ><>3.523.555< / ><>26< / ><>--< / ><>OPTS< / ><>ELE< / >< / tr> <>Ores< / ><>0,965< / ><>-0,52< / ><>0,965< / ><>3.449< / ><>1,000 Jn< / ><>0,931 Fe< / ><>10.550< / ><>0,01< / ><>1,000 Jn26< / ><>0,519 Jn20< / ><>0,12< / ><>Di-25 A< / ><>0,09< / ><>My-26 A< / ><>0,01< / ><>10,23< / ><>1,58< / ><>4,52< / ><>196.695.211< / ><>190< / ><>--< / ><>YORE< / ><>INM< / >< / tr> <>Pangaea Oncology< / ><>1,550< / ><>=< / ><>--< / ><>1,730 En< / ><>1,500 JI< / ><>1.503< / ><>0,01< / ><>3,128 En17< / ><>0,958

Ag20< / ><>--< / ><>-- < / ><>-10,40< / ><>36.193.355< / ><>56< / ><>--< / ><>PANG< / ><>FAR< / >< / tr> <>Parlem< / ><>0,930< / ><>=< / ><>0,945< / ><>0,925< / ><>34.083< / ><>2,860 En< / ><>0,690 My< / ><>12.215< / ><>0,16< / ><>7,820 No21< / ><>0,690 My26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-67,02< / ><>19.865.753< / ><>18< / ><>--< / ><>PAR< / ><>TEL< / >< / tr> <>Prevision Sanitaria Ntl Socimi16,100< / ><>< / ><> < / ><>< / >< / tr> <>Quonia

Socimi / 1,180

| Redegal | | | | | | | | Reverga Smart Solutions | | | | | | | | Robot | | | | | | | | Santa Ana | | | | | | | | Secuoya | | | | | | | | Seresco | | | | | | | Serrano 61 Desarrollo Socimi / 61

Resid< / td> < / ><>< / ><> < / ><>< / >< / tr> <>Torimbia Br< / ><>< / ><> < / ><>< / >< / ><><>Tree

Technology< / ><>< / ><> < / ><>< / >< / ><><>Trivium< / ><>< / ><> < / ><>< / >< / ><><>Umbrella Global< / ><>< / ><> < / ><>< / >< / table>

最后交易：数据以欧元为单位。收盘：当某价值当日未报价时，收盘数据以灰色显示，不加粗并标注最后报价日期。证券：当日交易的股票数量。12个月交易：证券：过去12个月平均交易的股票数量。换手率：公司资本的年度周转次数。历史数据：历史最高价和最低价的数据在必要时根据股票面值的变更（基于增资、分红及拆股和反拆股等特殊操作）进行更新。该价值的历史基准根据欧洲央行于1998年12月31日确定的转换率计算，1欧元：166,386比塞塔。分红：标明分红的毛利率。标明分红类型：Ac：预分红；Complementario：补分红；Un：唯一分红；Vr：多次分红；Pa：负债分红；Ex-

LATIBEX 25-08-2026

<>< rowspan="3">价值< / >< colspan="5">最后交易< / >< colspan="2">年度< / >< ="2">12个月交易< / >< ="2">历史< / >< ="5">分红< / >< ="3">收益率< / >< ="2">资本< / >< ="2">估值< / >< rowspan="3">行业代码< / ><>< / >< / ><>< ="2">收盘< / >< ="2">涨跌 (%)< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">证券< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">证券< / >< ="2">换手率< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">前一年< / >< ="4">< / ><>分红收益< / ><>重估< / ><>含分红总收益< / >< ="2">股票数量< / >< ="2">市值 (百万)< / >< ="2">市盈率< / ><>< / >< / ><><>12 m.< / >

(%)< / td> 2026 (%)< / ><>2026< / ><>当年< / ><>次年< / ><>< / >< / tr> <>B. 布拉德斯科< / ><>2,780< / ><>=< / ><>2,800< / ><>2,780< / ><>1.919< / ><>3,660 8月< / ><>2,680 8月< / ><>3.287< / ><>0,00< / ><>32,751 6月< / ><>0,895 2月< / ><>0,49< / ><>7月-25 A< / ><>0,02< / ><>8月-25 A< / ><>0,02< / ><>--< / ><>-2,80< / ><>5.333.350.358< / ><>14.827< / ><>--< / ><>XBDC BCO< / >< / tr> <>阿根廷BBVA银行< / ><>3,960< / ><>2,06< / ><>3,760< / ><>3,740< / ><>1.065< / ><>5,850 1月< / ><>3,700 8月< / ><>2.377< / ><>0,00< / ><>11,010 1月< / ><>0,520 3月< / ><>--< / ><>7月-26 A< / ><>37,54< / ><>8月-26 A< / ><>37,54< / ><>3.921,43< / ><>-28,00< / ><>2.738,39< / ><>612.659.638< / ><>2.426< / ><>--< / ><>XXBBAR BCO< / >< / tr> <>巴诺特 O< / ><>9,900< / ><>=< / ><>9,200< / ><>50< / ><>12,000 2月< / ><>7,000 5月< / ><>190< / ><>0,00< / ><>12,000 2月26< / ><>1,605 9月< / ><>--< / ><>9月-16 A< / ><>0,08< / ><>9月-17 A< / ><>0,15< / ><>--< / ><>10,61< / ><>2.018.347.548< / ><>19.982< / ><>--< / ><>XNOR BCO< / >< / tr> <>布拉德斯帕尔 Or.< / ><>3,060< / ><>-0,65< / ><>3,020< / ><>1.000< / ><>3,580 2月< / ><>2,860 11月< / ><>1.110< / ><>0,01< / ><>11,029 11月< / ><>0,115 2月< / ><>0,74< / ><>12月-23℃< / ><>1,08< / ><>11月-25 A< / ><>0,74< / ><>24,05< / ><>7,75< / ><>26.193.920< / ><>80< / ><>--< / ><>XBRPO CAR< / >< / tr> <>布拉德斯帕尔 Pr.< / ><>3,600< / ><>=< / ><>3,720< / ><>112< / ><>4,300 8月< / ><>3,120 11月< / ><>1.280< / ><>0,00< / ><>11,066 11月< / ><>0,141 2月< / ><>0,81< / ><>12月-23 A< / ><>0,60< / ><>11月-25 A< / ><>0,81< / ><>22,63< / ><>16,13< / ><>225.862.596< / ><>813< / ><>--< / ><>XBRPP CAR< / >< / tr> <>布拉斯凯姆< / ><>0,760< / ><>-6,75< / ><>0,815< / ><>0,755< / ><>24.199< / ><>2,200 5月< / ><>0,760 8月< / ><>3.442< / ><>0,00< / ><>40,850 2月< / ><>0,760 8月26< / ><>--< / ><>5月-18 A< / ><>0,43< / ><>12月-21 A< / ><>7,54< / ><>--< / ><>-39,20< / ><>345.060.392< / ><>262< / ><>--< / ><>XBRK PET< / >< / tr> <>塞米格优先股< / ><>1,730< / ><>0,58< / ><>1,820< / ><>2.286< / ><>2,400 4月< / ><>1,680 8月< / ><>5.603< / ><>0,00< / ><>43,690 3月< / ><>0,950 1月< / ><>--< / ><>6月-17 A< / ><>0,06< / ><>3月-24 A< / ><>0,18< / ><>--< / ><>-0,57< / ><>1.437.415.777< / ><>2.487< / ><>--< / ><>XCMIG ENE< / >< / tr> <>科佩尔普通股< / ><>2,400< / ><>=< / ><>2,380< / ><>5< / ><>2,840 4月< / ><>1,880 11月< / ><>3.050< / ><>0,00< / ><>2,840 4月26< / ><>0,935 5月< / ><>--< / ><>-- < / ><>20,60< / ><>1.054.090.460< / ><>2.530< / ><>--< / ><>XCOPO ENE< / >< / tr> <>格尔道优先股< / ><>3,620< / ><>-4,23< / ><>3,580< / ><>100< / ><>4,420 8月< / ><>2,860 3月< / ><>2.707< / ><>0,00< / ><>15,639 6月< / ><>0,747 1月< / ><>--< / ><>3月-22 A< / ><>0,20< / ><>3月-26

A< / td> 0,10< / ><>2,65< / ><>13,84< / ><>16,98< / ><>1.387.848.730< / ><>5.024< / ><>--< / ><>XGBG MET< / >< / tr> <>Petrobas O.< / ><>7,731< / ><>-1,53< / ><>7,860< / ><>7,750< / ><>667< / ><>9,060 My< / ><>5,098 En< / ><>46.620< / ><>0,00< / ><>24,450 My08< / ><>1,242 Oc02< / ><>0,45< / ><>Ag-25 A< / ><>0,45< / ><>My-26 A< / ><>0,33< / ><>4,16< / ><>45,84< / ><>52,00< / ><>7.442.454.142< / ><>57.538< / ><>--< / ><>XPBR PET< / >< / ><><>Petrobas P.< / ><>7,065< / ><>-1,33< / ><>7,100< / ><>7,000< / ><>24.150< / ><>8,195 My< / ><>4,859 En< / ><>31.855< / ><>0,00< / ><>20,480 My08< / ><>0,930 Fe16< / ><>--< / ><>Ag-22℃< / ><>0,43< / ><>My-26

A< / ><>0,33< / ><>4,56< / ><>42,58< / ><>49,17< / ><>5.602.042.788< / ><>39.578< / ><>--< / ><>XPBRA PET< / >< / ><><>Sigma Foods< / ><>0,870< / ><>=< / ><>0,870< / ><>120< / ><>1,050 Ab< / ><>0,715 En< / ><>615< / ><>0,00< / ><>14,005 Ag12< / ><>0,246 Ab20< / ><>--< / ><>Mz-19 A< / ><>0,00< / ><>Mz-22 U< / ><>0,04< / ><>--< / ><>16,00< / ><>5.558.536.508< / ><>4.836< / ><>--< / ><>XALFA CAR< / >< / ><><>Usiminas< / ><>1,050< / ><>5,00< / ><>1,060< / ><>4.937< / ><>1,790 Jn< / ><>0,910 Ag< / ><>2.864< / ><>0,00< / ><>21,667 No07< / ><>0,635 JI25< / ><>--< / ><>Jn-21℃< / ><>0,01< / ><>Di-21

A< / ><>0,18< / ><>--< / ><>13,51< / ><>705.260.684< / ><>741< / ><>--< / ><>XUSIO MET< / >< / ><><>Usiminas Pref. Serie A< / ><>1,160< / ><>-1,69< / ><>1,230< / ><>1.031< / ><>1,990 Jn< / ><>0,930 En< / ><>20.460< / ><>0,01< / ><>18,560 My08< / ><>0,189 Fe16< / ><>--< / ><>Mz-12 A< / ><>0,04< / ><>Di-21 A< / ><>0,19< / ><>--< / ><>25,41< / ><>547.752.163< / ><>635< / ><>--< / ><>XUSI ENE< / >< / ><><>Vale Rio Or.< / ><>12,950< / ><>-0,81< / ><>13,300< / ><>58< / ><>14,634 Ab< / ><>11,486 En< / ><>8.657< / ><>0,00< / ><>28,180 My08< / ><>1,990 En16< / ><>--< / ><>Se-22 A< / ><>3,57< / ><>Mz-23℃< / ><>1,83< / ><>--< / ><>13,60< / ><>5.284.474.770< / ><>68.434< / ><>--< / ><>XVALO MET< / >< / ><><>Volcan Cia. Minera B< / ><>0,240< / ><>4,35< / ><>0,240< / ><>1.050< / ><>0,272 En< / ><>0,170 Ab< / ><>41.660< / ><>0,00< / ><>4,546 My07< / ><>0,038 Se24< / ><>--< / ><>En-15 A< / ><>0,00< / ><>Fe-17 A< / ><>0,03< / ><>--< / ><>37,93< / ><>2.443.157.621< / ><>586< / ><>--< / ><>XVOLB MET< / >< / table>

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA

<>< rowspan="3">< / >< rowspan="3">Fecha< / >< ="3">Precio minorista (en euros)< / >< colspan="5">2025< / >< colspan="5">2026< / >< ="3">Rentab. Ibex< / >< / ><>< colspan="3">Cotización (euros)< / >< ="2">Divid.(1)()< / >< ="2">Rentab.(1)(%)< / >< colspan="3">Cotización ()< / >< ="2">Divid.(1)()< / >< ="2">Rentab.(1)(%)< / >< / ><><>Último< / ><>Máx.< / ><>Mín.< / ><>Último< / ><>Máx.< / ><>Mín.< / >< / ><><>Clinica

巴伐利亚< / td> 03-04-07< / ><>18,40< / ><>48,54< / ><>29,69< / ><>7,87< / ><>216,67< / ><>58,80< / ><>61,40< / ><>46,58< / ><>8,00< / ><>273,31< / ><>34,13< / >< / tr> <>Realia< / ><>06-06-07< / ><>6,50< / ><>0,98< / ><>1,09< / ><>0,88< / ><>0,30< / ><>-79,26< / ><>1,02< / ><>1,08< / ><>0,99< / ><>0,30< / ><>-78,78< / ><>34,35< / >< / tr> <>Solaria< / ><>19-06-07< / ><>9,50< / ><>18,15< / ><>6,18< / ><>0,03< / ><>91,68< / ><>17,10< / ><>25,75< / ><>15,81< / ><>0,03< / ><>80,63< / ><>33,71< / >< / tr> <>Almirall< / ><>20-06-07< / ><>14< / ><>12,64< / ><>13,09< / ><>7,82< / ><>2,65< / ><>13,66< / ><>10,38< / ><>13,61< / ><>10,28< / ><>2,80< / ><>-1,15< / ><>33,39< / >< / tr> <>Fluidra< / ><>31-10-07< / ><>6,50< / ><>22,77< / ><>24,54< / ><>17,70< / ><>3,23< / ><>311,37< / ><>19,40< / ><>25,52< / ><>17,89< / ><>3,76< / ><>264,47< / ><>26,22< / >< / tr> <>Renta 4< / ><>14-11-07< / ><>9,25< / ><>19,99< / ><>11,74< / ><>2,98< / ><>172,56< / ><>19,40< / ><>19,90< / ><>17,91< / ><>3,18< / ><>168,86< / ><>26,87< / >< / tr> <>Rovi< / ><>05-12-07< / ><>9,60< / ><>62,42< / ><>64,12< / ><>44,57< / ><>5,15< / ><>616,56< / ><>60,50< / ><>84,10< / ><>53,65< / ><>5,93< / ><>606,52< / ><>26,92< / >< / tr> <>CAM< / ><>23-07-08< / ><>5,84< / ><>1,34< / ><>0,20< / ><>-72,88< / ><>1,34< / ><>0,20< / ><>-72,88< / ><>68,05< / >< / tr> <>Sanjosé< / ><>20-07-09< / ><>12,86< / ><>7,35< / ><>7,59< / ><>4,84< / ><>0,67< / ><>-36,36< / ><>7,97< / ><>9,17< / ><>7,51< / ><>0,82< / ><>-30,17< / ><>97,74< / >< / tr> <>Amadeus< / ><>29-04-10< / ><>11< / ><>61,10< / ><>72,95< / ><>58,44< / ><>7,50< / ><>540,07< / ><>57,50< / ><>63,48< / ><>45,73< / ><>8,32< / ><>516,5< / ><>92,09< / >< / tr> <>Aperam< / ><>04-02-11< / ><>28,25< / ><>34,45< / ><>22,52< / ><>12,17< / ><>74,62< / ><>45,34< / ><>52,49< / ><>32,43< / ><>13,55< / ><>116,16< / ><>84,77< / >< / tr> <>DIA< / ><>05-07-11< / ><>3,50< / ><>36,65< / ><>37,90< / ><>15,30< / ><>0,94< / ><>985,71< / ><>38,75< / ><>43,70< / ><>36,15< / ><>0,94< / ><>1045,71< / ><>94,16< / >< / tr> <>Edreams Odigeo< / ><>08-04-14< / ><>10,25< / ><>3,99< / ><>9,26< / ><>3,50< / ><>--< / ><>-61,07< / ><>5,46< / ><>5,73< / ><>2,74< / ><>--< / ><>-46,73< / ><>91,37< / >< / tr> <>Merlin Properties< / ><>30-06-14< / ><>10< / ><>12,25< / ><>13,38< / ><>8,17< / ><>2,85< / ><>70,33< / ><>13,98< / ><>15,75< / ><>12,04< / ><>2,86< / ><>89,83< / ><>83,61< / >< / tr> <>Logista< / ><>14-07-14< / ><>13< / ><>28,30< / ><>28,56< / ><>24,78< / ><>11,22< / ><>224,20< / ><>35,70< / ><>36,96< / ><>28,26< / ><>12,93< / ><>292,92< / ><>89,10< / >< / tr> <>Aena< / ><>11-02-15< / ><>58< / ><>22,83< / ><>24,64< / ><>17,91< / ><>34,13< / ><>12,01< / ><>27,62< / ><>22,70< / ><>35,02< / ><>22,16< / ><>93,51< / >< / tr> <>Naturhouse< / ><>24-04-15< / ><>4,80< / ><>2,04< / ><>2,08< / ><>1,33< / ><>1,83< / ><>-10,36< / ><>2,52< / ><>2,59< / ><>2,07< / ><>2,00< / ><>3,80< / ><>74,32< / >< / tr> <>Cellnex

Telecom / 07-05-15 / 14 / 26,66 / 34,63 / 24,23 / 0,30 / 95,67 / 27,16 / 31,95 / 24,19 / 0,60 / 104,59 / 79,39 / < / tr> Talgo / 07-05-15 / 9,25 / 2,80 / 4,31 / 2,54 / 0,12 / -68,11 / 2,70 / 3,14 / 2,61 / 0,12 / -69,24 / 79,39 / < / tr> Oryzon Genomics / 14-12-15 / 3,39 / 3,11 / 3,82 / 1,42 / -- / -8,26 / 2,86 / 3,31 / 2,68 / -- / -15,75 / 112,72 / < / tr> Global Dominion / 27-04-16 / 2,74 / 3,26 / 3,55 / 2,42 / 0,38 / 36,09 / 2,72 / 3,47 / 2,70 / 0,43 / 18,47 / 114,91 / < / tr> Prosegur Cash / 17-03-17 / 2 / 0,63 / 0,82 / 0,52 / 0,37 / -45,56 / 0,66 / 0,69 / 0,59 / 0,37 / -44,40 / 95,75 / < / tr> Neinor Homes / 29-03-17 / 16,46 / 17,24 / 11,31 / -- / 31,36 / 15,99 / 18,83 / 14,74 / -- / 26,06 / 93,45 / < / tr> Gestamp / 07-04-17 / 5,60 / 2,96 / 3,44 / 2,24 / 0,63 / -33,18 / 2,96 / 3,39 / 2,78 / 0,70 / -31,9 / 90,49 / < / tr> Unicaja / 30-06-17 / 1,10 / 2,67 / 2,69 / 1,12 / 0,32 / 178,76 / 3,58 / 3,62 / 2,36 / 0,47 / 270,93 / 92,03 / < / tr> Aedas Home / 20-10-17 / 31,65 / 23,90 / 26,80 / 20,90 / 8,73 / 15,92 / 22,25 / 24,05 / 21,20 / 8,73 / 10,71 / 96,20 / < / tr> Metrovasca / 06-02-18 / 16,50 / 8,63 / 9,86 / 6,84 / -- / -13,10 / 10,84 / 12,22 / 8,63 / 0,73 / 5,73 / 104,45 / < / tr> Berkeley Energia / 18-07-18 / 0,47 / 0,28 / 0,37 / 0,20 / -- / -41,49 / 0,29 / 0,34 / 0,24 / -- / -37,45 / 105,64 / < / tr> Arima / 23-10-18 / 10 / 9,62 / 11,13 / 8,78 / -- / -3,80 / 9,65 / 14,10 / 9,62 / -- / -3,5 / 129,85 / < / tr> Amrest / 21-11-18 / 8,76 / 3,12 / 4,46 / 2,93 / 0,11 / -62,79 / 2,50 / 3,48 / 2,32 / 0,11 / -69,86 / 123,83 / < / tr> Soltec / 28-10-20 / 4,82 / 1,01 / 0,08 / -- / -79,05 / 0,84 / 2,15 / 0,53 / -- / -82,57 / 209,78 / < / tr> Ecoener / 04-05-21 / 5,90 / 5,02 / 5,14 / 4,37 / 0,07 / -13,43 / 3,84 / 5,24 / 3,80 / 0,07 / -33,43 / 127,13 / < / tr> Acciona ENE / 01-07-21 / 26,73 / 22,38 / 25,58 / 14,42 / 1,55 / -9,14 / 21,36 / 24,38 / 19,64 / 1,57 / -12,84 / 124,54 / < / tr> Puig Brands B / 03-05-24 / 24,50 / 14,49 / 18,52 / 12,85 / 0,31 / -39,31 / 17,88 / 18,20 / 14,33 / 0,65 / -23,76 / 84,77 / < / tr> Inmocemento / 12-11-24 / 4,25 / 3,45 / 3,59 / 2,65 / -- / -18,72 / 4,03 / 3,36 / -- / -1,65 / 76,20 / < / tr> COX Abg Group AC / 15-11-24 / 10,22 / 9,38 / 11,30 / 8 / -- / -8,22 / 11,80 / 14,35 / 9,34 / -- / 15,46 / 72,37 / < / tr> | HBX Group

国际< / td> 13-02-25< / ><>11,50< / ><>7,42< / ><>11,44< / ><>5,79< / ><>--< / ><>-35,49< / ><>7,70< / ><>8,51< / ><>6,00< / ><>0,06< / ><>-32,35< / ><>55,04< / >< / tr> <>Cirsa< / ><>09-07-25< / ><>15< / ><>14,31< / ><>16,25< / ><>12,49< / ><>--< / ><>-4,59< / ><>14< / ><>14,76< / ><>12,22< / ><>--< / ><>-3,67< / ><>40,70< / >< / ><><>TSK< / ><>13-05-26< / ><>5,05< / ><>--< / ><>6,36< / ><>7,47< / ><>5,30< / ><>--< / ><>25,94< / ><>13,60< / >< / ><><>Digi< / ><>16-07-26< / ><>5,60< / ><>--< / ><>7,04< / ><>5,15< / ><>--< / ><>25,80< / ><>3,90< / >< / table>

西班牙证券市场全球表现

<><>法兰克福< / ><>收盘价< / ><>日涨跌幅(%)< / ><>交易股数< / >< / ><><>阿塞里诺克斯< / ><>17,06< / ><>-0,76< / ><>--< / >< / ><><>毕尔巴鄂比斯开银行< / ><>24,73< / ><>-0,76< / ><>4< / >< / ><><>萨瓦德尔银行< / ><>3,68< / ><>-0,35< / ><>4.000< / >< / ><><>恩德萨< / ><>41,71< / ><>1,68< / ><>--< / >< / ><><>爱克罗斯< / ><>3,48< / ><>-0,29< / ><>--< / >< / ><><>伊比德罗拉< / ><>20,24< / ><>1,15< / ><>15.525< / >< / ><><>印第特克斯< / ><>58,58< / ><>1,14< / ><>497< / >< / ><><>雷普索尔< / ><>26,65< / ><>-2,60< / ><>920< / >< / ><><>西班牙电信< / ><>3,65< / ><>0,33< / ><>728< / >< / ><><>里斯本< / ><>收盘价< / ><>日涨跌幅(%)< / ><>交易股数< / >< / ><><>梅林地产< / ><>13,81< / ><>-6,18< / ><>226< / >< / ><><>巴黎< / ><>收盘价< / ><>日涨跌幅(%)< / ><>交易股数< / >< / ><><>空客< / ><>204,55< / ><>0,91< / ><>833.198< / >< / ><><>阿塞洛< / ><>62,56< / ><>-0,38< / ><>1.129.468< / >< / ><><>纽约< / ><>收盘价< / ><>日涨跌幅(%)< / ><>交易股数< / >< / ><><>雷普索尔< / ><>31,20< / ><>-1,67< / ><>44.554< / >< / ><><>桑坦德银行< / ><>14,63< / ><>-0,61< / ><>2.407.843< / >< / ><><>西班牙电信< / ><>4,24< / ><>1,19< / ><>109.263< / >< / ><><>毕尔巴鄂比斯开银行< / ><>28,95< / ><>-0,89< / ><>206.619< / >< / ><><>合计< / >< colspan="2">交易股数< / ><>占总股数比例< / >< / ><><>< / >< colspan="2">4.752.845< / ><>8,20%< / >< / table>

腐蚀市场证券价值

<>< rowspan="2">证券< / >< colspan="3">上一交易日< / >< colspan="2">年度< / >< rowspan="2">交易所代码< / >< / ><><>收盘价< / ><>涨跌(%)< / ><>股数< / ><>最高价< / ><>最低价< / >< / ><><>艾科< / ><>0,545< / ><>=< / ><>1< / ><>0,570 5月< / ><>0,545 8月< / ><>马德里< / >< / ><><>塞瓦萨< / ><>9,500< / ><>=< / ><>192< / ><>11,015 6月< / ><>7,018 3月< / ><>< / >< / ><><>埃科伦伯< / ><>1,000< / ><>7月 25日< / ><>--< / ><>巴塞罗那< / >< / ><><>利韦西班牙< / ><>12,800< / ><>11月 23日< / ><>--< / ><>马德里< / >< / ><><>迈内萨< / ><>8,000< / ><>12月 25日< / ><>--< / ><>马德里< / >< / ><><>罗恩萨< / ><>50,000< / ><>2月 18日< / ><>--< / ><>毕尔巴鄂< / >< / ><><>特里酒店< / ><>1,000< / ><>7月 23日< / ><>--< / ><>巴塞罗那< / >< / ><><>欧盟投资< / ><>0,030< / ><>9月 17日< / ><>--< / ><>马德里< / >< / ><><>乌尔巴工程师< / ><>0,073< / ><>12月 25日< / ><>--< / ><>马德里< / >< / table>

当出现收盘价但未显示交易标的时，意味着该标的在交易时段存在买入或卖出订单，但最终因未找到对手方而未成交。表中包含在交易所现场市场（corros）交易且非可转让证券投资公司（sicav）的标的。所有sicav可在www.expansion.com查询。上周交易过的sicav将刊登于周一报纸的相应页面。交易所缩写：MAD：马德里；BAR：巴塞罗那；BIL：毕尔巴鄂；VAL：巴伦西亚

西班牙国债信用违约互换（CDS）成本

标的 / 日期 (*) / 概念 / 毛值 / 净值

| 8月 | | | | | Logista / 27-8 / A / 0,5800 / 0,4698 | 9月 | | | | | ArcelorMittal / 9-9 / A / 0,1500 / 0,1215 Aperam / 10-9 / A / 0,4250 / 0,3442

发行方 / 价格 (1)（点） / 日变动（点） / 周变动（点） / 月变动（点）

BBVA / 33 / 0 Iberdrola / 38 / 0 Melia Hotels Intl S A / 21 / 0 Santander / 34 / 0

发行方 / 价格 (1)（点） / 日变动（点） / 周变动（点） / 月变动（点） Telefónica / 65 / 0 Altadis / 39 / 0 Endesa / 67 / 0 西班牙王国 / 10 / 0

(1) 价格反映购买相应发行方 5 年期债券 CDS 的年化成本。此类合约可保护投资者免受发行方债务违约风险。数值越高，风险感知越强。计量单位为基点（即发行方 5 年期债券名义价值的百分比）。入选企业为西班牙市场 CDS 流动性最高的发行方。 来源：Markit

股息支付

标的 / 日期 () / 概念 / 毛值 / 净值 Unicaja Banco / 24-9 / A / 0,0844 / 0,0684 | 10月* | | | | | Ebro Foods / 1-10 / A / 0,2300 / 0,1863 Inditex / 29-10 / E / 0,5500 / 0,4455

Inditex / 29-10 / A / 0,3250 / 0,2633 | 12月 | | | | | Aperam / 10-12 / A / 0,4250 / 0,3442 Fluidra / 10-12 / A / 0,3300 / 0,2673

A = 预付；C = 补发；R = 公积金；U = 唯一；E = 额外。（*）支付日。股息将在交割前四个工作日自报价中扣除。

名称 () / 价格 (*) / 涨跌幅 % / 年化收益率 / 52周最高价 / 52周最低价 / 流通股价值（百万欧元）

| 德国 (1) | | | | | | | Adidas AG (C) / 152,60 / -1,70 / -9,70 / 194,90 / 130,85 / 32.063,40 Allianz SE (F) / 450,00 / 1,00 / 15,20 / 450,00 / 344,20 / 199.828,00 Basf SE (M) / 51,68 / -1,40 / 16,30 / 54,74 / 41,59 / 53.842,34 Bayer AG (S) / 49,26 / 1,60 / 33,10 / 53,36 / 26,06 / 56.490,56 Bayer Motoren Werke (C) / 58,00 / -0,50 / -37,70 / 97,42 / 56,92 / 21.680,10 Beiersdorf (BC) / 80,30 / -1,20 / -14,30 / 109,70 / 67,30 / 8.413,77 Brenntag (I) / 60,74 / -1,10 / 22,60 / 64,64 / 44,40 / 8.701,58 Commerzbank (F) / 39,81 / 0,70 / 10,30 / 39,86 / 29,59 / 46.107,58 Continental (C) / 69,80 / 0,50 / 2,70 / 76,82 / 53,84 / 8.799,84 Daimler Truck (I) / 46,99 / 1,30 / 25,90 / 49,60 / 33,88 / 26.456,38 Delivery Hero (C) / 36,97 / -0,10 / 62,70 / 39,35 / 15,28 / 9.569,60 Deutsche Bank (F) / 33,20 / 0,40 / 0,30 / 33,81 / 24,76 / 74.043,27 Deutsche Boerse (F) / 287,50 / 0,50 / 28,50 / 287,50 / 203,30 / 62.522,05 Deutsche Post (I) / 56,84 / 0,60 / 21,60 / 57,82 / 37,05 / 61.041,39 Deutsche Telekom (T) / 29,10 / 0,10 / 5,20 / 34,09 / 23,85 / 115.318,00 E.on SE (SB) / 17,63 / 1,10 / 9,30 / 20,30 / 14,72 / 45.659,90 Fresenius Medical (S) / 40,36 / 0,10 / -1,00 / 47,51 / 34,72 / 9.814,57 Fresenius Se & Co (S) / 45,85 / -0,40 / -6,40 / 52,12 / 35,45 / 22.003,33 GEA (I) / 67,40 / 1,10 / 16,60 / 67,40 / 53,70 / 11.399,67 Hannover Ruck SE (F) / 253,80 / 0,60 / -4,70 / 278,20 / 224,40 / 17.864,08 Heidelberg Materials (M) / 162,20 / 1,60 / -27,30 / 239,00 / 155,50 / 24.042,42 Henkel & Co. KgaA (BC) / 70,35 / -1,10 / 8,20 / 77,10 / 57,85 / 7.893,70 Henkel & Co Pref (BC) / 75,74 / -1,10 / 8,90 / 83,98 / 61,50 / 14.333,98 Infineon Technol. (IT) / 54,85 / 1,30 / 45,40 / 88,00 / 31,28 / 83.613,43 LEG Immobilien (IN) / 49,94 / 1,30 / -19,80 / 73,60

Ag25 / 49,30 Ag / 4.405,41

Mercedes-Benz (C) / 44,92 / -0,30 / -25,20 / 61,93 Fe / 43,08 Jn / 37.867,33 Merck Kqaa (S) / 139,35 / 0,70 / 13,70 / 147,50 Jl / 102,80 Mz / 21.022,92 MTU Aero Engines AG (I) / 356,80 / 1,10 / 0,40 / 402,00 Fe / 273,10 My / 22.452,70 Munich Re (F) / 517,20 / -0,30 / -8,00 / 572,80 Oc25 / 439,00 Jn / 76.655,29 Porsche VZ (C) / 44,08 / = / -3,40 / 49,81 Jn / 36,31 Mz / 5.625,02 Porsche Automobil (C) / 27,51 / -0,70 / -31,10 / 41,06 No25 / 26,96 Jn / 4.917,21 Qiagen NV (S) / 36,71 / 0,80 / -5,50 / 46,43 En / 28,12 My / 8.861,75 Rheinmetall (I) / 1.118,20 / -0,60 / -28,40 / 1.988,50 Se25 / 946,60 Jn / 60.909,35 RWE (SB) / 58,14 / 1,60 / 28,50 / 61,98 Ab / 33,93 Se25 / 46.582,89 SAP SE (IT) / 185,46 / -0,90 / -11,00 / 242,00 Oc25 / 128,32 Jl / 220.743,00 Sartorius Nvtg - Pref Pr. (S) / 246,50 / 1,40 / -0,30 / 265,30 / 188,30 Se25 / 7.217,89 Siemens (I) / 285,55 / 1,80 / 19,40 / 287,45 Ab / 203,75 Mz / 239.806,00 Siemens Energy (I) / 152,76 / 2,70 / 26,90 / 187,62 Ab / 84,40 Se25 / 128.982,00 Siemens Healthineers (S) / 39,70 / -1,70 / -11,60 / 49,53 Oc25 / 33,40 My / 13.591,13 Symrise (M) / 91,96 / 0,60 / 33,50 / 91,96 / 66,82 Aq25 / 14.253,62 Volkswagen (C) / 74,65 / -0,50 / -29,00 / 109,40 Di25 / 72,05 Jn / 2.571,38 Volkswagen Nvtg Pref (C) / 73,30 / -0,70 / -29,20 / 108,60 Di25 / 69,94 Jl / 17.643,54 Vonovia SE (IN) / 19,88 / 0,20 / -19,00 / 28,69 Fe / 19,70 Jn / 19.683,53 Zalando SE (C) / 23,44 / 2,10 / -7,50 / 30,24 Jl / 19,09 My / 5.999,86 | AUSTRIA (1) | | | | | | | Bawag Gr. (F) / 178,20 / 0,80 / 38,10 / 183,10 Jn / 104,90 Oc25 / 16.016,99 Erste Gr. Bank (F) / 123,60 / 1,00 / 20,10 / 123,60 / 80,95 Se25 / 46.198,04 OMV (E) / 67,90 / -0,20 / 42,90 / 69,00 / 43,44 Oc25 / 11.413,40 Verbund (SB) / 58,70 / 0,70 / -5,30 / 69,10 No25 / 54,75 Jn / 5.715,62 | BELGICA (1) | | | | | | | Ages (F) / 74,25 / 1,20 / 24,20 / 74,45 Jl / 56,35 Mz25 / 12.423,43 Anheuser Busch (BC) / 67,44 / -1,70 / 22,80 / 75,20 Jl / 49,04 Se25 / 77.814,25 Argenx SE (S) / 879,20 / 1,70 / 22,70 / 902,00 / 583,20

Mz / 63.509,91

Gr.E Bruxelles Lambert (F) / 73,55 / -0,10 / -3,20 / 85,35 Fe / 71,70 No25 / 6.352,06 KBC Gr. NV (F) / 132,90 / 0,30 / 19,50 / 132,90 Ag / 98,82 Se25 / 38.876,28 Syensqo (M) / 79,45 / -2,20 / 15,90 / 82,45 Ag / 43,15 Mz / 6.417,96 UCB SA (S) / 224,10 / 1,90 / -6,10 / 285,40 Fe / 196,50 Se25 / 31.546,34 | DINAMARCA (2) | | | | | | | AP Moller - Maersk (I) / 22.090,00 / -1,50 / 50,90 / 22.430,00 Ag / 12.025,00 Oc25 / 15.080,49 AP Moller - Maersk As A (I) / 21.240,00 / -1,40 / 45,10 / 21.540,00 Ag / 12.070,00 Oc25 / 8.736,66 Carlsberg As B (BC) / 878,80 / -1,00 / 5,20 / 1.015,00 Fe / 738,80 Se25 / 12.357,70 Coloplast As B (S) / 463,50 / 0,20 / -15,20 / 630,40 Se25 / 372,30 Jn / 8.671,87 Danske Bank A / S (F) / 372,50 / 0,60 / 16,90 / 377,90 Ab / 258,90 Se25 / 37.488,76 DSV A / S (I) / 1.400,00 / -0,10 / -13,30 / 1.902,50 Fe / 1.264,50 Se25 / 43.103,56 Genmab AS (S) / 2.196,00 / 4,00 / 8,30 / 2.251,00 En / 1.524,00 Jn / 21.381,84 Novo Nordisk As B (S) / 307,80 / 2,90 / -5,40 / 401,35 En / 228,50 Mz / 153.168,00 Novonesis (Novozymes) B (M) / 448,00 / -1,80 / 9,90 / 456,40 Ag / 342,00 Mz / 24.070,98 Orsted (SB) / 139,60 / 3,10 / 14,10 / 204,50 Se25 / 105,05 Se25 / 10.080,38 Pandora A / S (C) / 821,60 / 1,90 / 16,10 / 900,20 Ag25 / 434,60 Mz / 9.622,26 Tryg A / S (F) / 155,40 / 0,60 / -6,70 / 169,40 Ag25 / 147,20 Jn / 7.727,83 Vestas Wind Systems (I) / 211,20 / 0,40 / 21,80 / 212,50 Ag / 115,25 Se25 / 32.833,51 | ESPAÑA (1) | | | | | | | ACS (I) / 104,30 / -0,40 / 22,90 / 140,40 My / 63,60 Se25 / 25.302,38 Aena SA (I) / 27,62 / 1,40 / 16,00 / 28,81 Fe / 21,96 No25 / 23.697,01 Amadeus It Gr. SA (C) / 57,50 / -1,10 / -8,50 / 72,58 Ag25 / 46,64 Fe / 30.237,38 Banco De Sabadell SA (F) / 3,69 / -0,60 / 9,70 / 3,71 Ag / 2,81 Jn / 21.650,40 Banco Santander SA (F) / 12,58 / -1,00 / 24,90 / 12,91 Di / 8,05 Se25 / 220.596,00 BBVA (F) / 24,69 / -1,50 / 23,10 / 25,07 Ag / 15,43 Se25 / 162.376,00 Caixabank (F) / 13,21 / -0,50 / 26,40 / 13,30 Jl / 8,45 Ag25 / 58.469,77 Cellnex Telecom S.A. (T) / 27,16 / 1,80 / -1,00 / 32,43 Mz / 24,19 Jl / 17.957,11 Enagás SA (SB) / 16,89 / 0,70 / 28,40 / 17,88

Jn / 13,02 Sep25 / 4.648,78 Endesa SA (SB) / 42,06 / 0,30 / 37,30 / 42,47 Jun / 25,55 Sep25 / 15.343,85 Ferrovial N.V. (I) / 54,10 / 0,60 / -2,20 / 63,16 Feb / 45,71 Sep25 / 30.582,63 Grifols SA (S) / 10,05 / 1,70 / -6,10 / 12,61 Oct25 / 8,67 Mar / 3.447,65 Iberdrola SA (SB) / 20,13 / 0,50 / 9,00 / 21,84 Jun / 15,46 Sep25 / 146.091,00 Inditex SA (C) / 58,28 / -0,20 / 3,40 / 59,10 Oct / 41,24 Sep25 / 76.329,57 Naturgy Energy Gr. SA (SB) / 29,98 / 1,30 / 15,70 / 30,04 Jul / 24,42 Nov25 / 16.966,14 REDE Eléctrica Corp. SA (SB) / 15,28 / 0,70 / 17,03 Oct25 / 14,21 Mar / 7.245,10 Repsol SA (E) / 26,92 / -0,60 / 69,00 / 28,14 Ago / 13,83 Ago25 / 34.734,96 Telefónica SA (T) / 3,68 / 1,00 / 5,50 / 4,63 Sep25 / 3,24 Ene / 17.068,51

S&P EUROPE 350

Nombre () / Precio (*) / Cambio% / Rentab.anual / Máxima 52 ult. semanas / Mínima 52 ult. semanas / Valor Free float euros (mil.) Kone Corp B (I) / 52,52 / 0,80 / -13,30 / 64,02 Feb / 46,72 Jul / 23.893,68 Metso Corporation (I) / 18,08 / 1,30 / 20,70 / 18,08 Ago / 10,94 Sep25 / 14.870,98 Neste OYJ (E) / 31,81 / 1,80 / 63,90 / 33,59 Jul / 15,59 Sep25 / 15.994,83 Nokia OYJ (IT) / 8,91 / 3,80 / 59,90 / 14,81 Jun / 3,65 Sep25 / 56.139,61 Sampo A (F) / 9,83 / 0,50 / -4,80 / 10,33 Dic25 / 8,69 Abr / 28.633,55 Stora Enso R (M) / 9,91 / 0,40 / -7,40 / 12,02 Feb / 8,63 Oct25 / 7.092,05 UPM-Kymmene (M) / 23,79 / -0,60 / -4,00 / 27,75 Feb / 21,85 Oct25 / 14.655,26 Wärtsilä ABP (I) / 30,26 / 3,90 / -0,50 / 39,63 Abr / 24,25 Ago25 / 17.138,93 | Francia (1) | | | | | | | Accor (C) / 46,66 / 1,00 / -3,20 / 51,62 Jun / 39,50 Mar / 11.121,73 AIR Liquide (M) / 167,78 / = / 4,70 / 188,54 Oct / 155,68 Ene / 124.819,00 Airbus SE (I) / 204,55 / 0,90 / 3,10 / 220,20 Ene / 159,18 Mar / 147.556,00 Alstom (I) / 16,18 / 0,90 / -35,70 / 29,84 Feb / 15,01 Jun / 6.282,95 Arkema (M) / 58,35 / -1,50 / 11,90 / 65,45 Feb / 48,46 Ene / 4.248,14 AXA (F) / 43,68 / -1,00 / 6,60 / 45,57 Jul / 37,46 Feb / 84.210,79 BNP Paribas (F) / 104,44 / -2,20 / 29,30 / 112,80 Oct / 65,34 Nov25 / 120.869,00 Bouygues (I) / 46,19 / 0,70 / 4,10 / 53,00 May / 35,63 Sep25 / 10.180,11 Bureau Veritas SA (I) / 27,78 / -0,20 / 2,20 / 29,48 Mar / 25,04 Jun / 11.332,84 Capgemini SE (IT) / 109,40 / -1,80 / -23,10 / 151,85 Nov25 / 86,06 Jul / 19.530,34 Carrefour SA (BC) / 15,90 / -1,00 / 11,70 / 17,46 May / 11,95

< / td> 10.382,94< / >< / tr> <>法国农业信贷银行（F）< / ><>19,01< / ><>-0,40< / ><>8,30< / ><>20,20 8月< / ><>15,41 8月25日< / ><>24.837,45< / >< / ><><>达能（BC）< / ><>65,44< / ><>-1,10< / ><>-14,80< / ><>79,60 11月25日< / ><>60,94 5月< / ><>49.447,88< / >< / ><><>达索系统（IT）< / ><>22,65< / ><>=< / ><>-5,00< / ><>30,27 10月25日< / ><>15,96 2月< / ><>17.383,47< / >< / ><><>Edenred（F）< / ><>30,16< / ><>0,70< / ><>59,50< / ><>30,16 8月< / ><>15,39 3月< / ><>8.342,89< / >< / ><><>埃法日（I）< / ><>118,65< / ><>1,10< / ><>-3,10< / ><>146,35 2月< / ><>104,40 8月25日< / ><>9.908,30< / >< / ><><>Engie（SB）< / ><>25,33< / ><>0,80< / ><>13,00< / ><>29,53 2月< / ><>17,36 8月25日< / ><>54.876,85< / >< / ><><>依视路-陆逊梯卡（S）< / ><>159,15< / ><>-1,60< / ><>-41,00< / ><>320,70 11月25日< / ><>159,15 8月< / ><>54.222,88< / >< / ><><>安万特科学（S）< / ><>74,08< / ><>1,10< / ><>18,70< / ><>74,08 8月< / ><>56,74 8月25日< / ><>9.740,38< / >< / ><><>泛欧交易所（F）< / ><>165,20< / ><>0,80< / ><>29,10< / ><>165,20 8月< / ><>113,90 2月< / ><>17.995,83< / >< / ><><>吉西纳（IN）< / ><>72,00< / ><>-0,10< / ><>-11,00< / ><>86,30 10月25日< / ><>65,35 3月< / ><>4.388,74< / >< / ><><>Getlink（I）< / ><>19,35< / ><>-0,30< / ><>23,00< / ><>19,83 8月< / ><>15,13 10月25日< / ><>7.081,10< / >< / ><><>爱马仕国际（C）< / ><>1.556,50< / ><>-1,50< / ><>-26,60< / ><>2.250,00 10月25日< / ><>1.508,50 7月< / ><>63.296,83< / >< / ><><>开云集团（C）< / ><>247,20< / ><>-3,30< / ><>-17,90< / ><>344,95 10月25日< / ><>224,25 8月25日< / ><>20.299,95< / >< / ><><>Legrand Promesses（I）< / ><>136,50< / ><>2,50< / ><>7,30< / ><>160,10 5月< / ><>123,60 12月25日< / ><>41.785,35< / >< / ><><>欧莱雅（BC）< / ><>388,50< / ><>-1,00< / ><>6,00< / ><>404,40 8月25日< / ><>344,90 4月< / ><>104.089,00< / >< / ><><>LVMH-路易威登（C）< / ><>450,70< / ><>-1,90< / ><>-30,10< / ><>652,10 8月< / ><>443,10 8月< / ><>133.535,00< / >< / ><><>米其林（C）< / ><>34,79< / ><>-0,80< / ><>22,90< / ><>35,17 7月< / ><>26,11 10月25日< / ><>27.923,61< / >< / ><><>Orange（T）< / ><>15,96< / ><>0,80< / ><>12,40< / ><>18,74 5月< / ><>13,19 10月25日< / ><>35.681,15< / >< / ><><>保乐力加（BC）< / ><>67,20< / ><>-2,60< / ><>-8,10< / ><>100,40 8月25日< / ><>59,94 3月< / ><>15.633,01< / >< / ><><>阳狮集团（T）< / ><>103,35< / ><>-0,70< / ><>16,60< / ><>104,10 8月< / ><>68,56 3月< / ><>27.305,48< / >< / ><><>雷诺（C）< / ><>27,39< / ><>-3,20< / ><>-22,70< / ><>37,40 12月25日< / ><>25,08 6月< / ><>5.862,05< / >< / ><><>赛峰集团（I）< / ><>343,80< / ><>1,10< / ><>15,60< / ><>363,60 12月< / ><>265,20 5月< / ><>135.990,00< / >< / ><><>圣戈班（I）< / ><>81,26< / ><>1,30< / ><>-6,60< / ><>94,88 8月25日< / ><>68,08 3月< / ><>43.181,60< / >< / ><><>赛诺菲-安万特（S）< / ><>78,74< / ><>0,60< / ><>-4,80< / ><>90,44 11月25日< / ><>72,49 6月< / ><>98.048,17< / >< / ><><>Sartorius Stedim Biotech（S）< / ><>194,30< / ><>1,60< / ><>-7,50< / ><>223,00 7月< / ><>151,50 4月< / ><>6.181,02< / >< / ><><>施耐德电气（I）< / ><>296,25< / ><>1,50< / ><>26,10< / ><>311,00 12月< / ><>210,05 8月25日< / ><>187.602,00< / >< / ><><>法国兴业银行

(F)< / td> 75,02< / ><>-0,80< / ><>9,20< / ><>84,23 Jn< / ><>52,00 Ag25< / ><>58.016,62< / >< / tr> <>Sodexo (C)< / ><>57,00< / ><>=< / ><>30,40< / ><>58,15 Jl< / ><>38,62 Ab< / ><>5.494,21< / >< / ><><>Thales (I)< / ><>250,00< / ><>-0,40< / ><>8,80< / ><>273,00 Oc25< / ><>216,50 Jn< / ><>26.443,57< / >< / ><><>Totalenergies (E)< / ><>75,70< / ><>-0,40< / ><>36,20< / ><>81,02 Mz< / ><>49,85 Oc25< / ><>185.037,00< / >< / ><><>Unibail Rodamco (IN)< / ><>103,00< / ><>=< / ><>11,00< / ><>106,55 Ab< / ><>86,28 Se25< / ><>14.650,77< / >< / ><><>Veolia Environnement (SB)< / ><>34,05< / ><>0,10< / ><>14,60< / ><>37,52 Jl< / ><>27,57 Se25< / ><>26.532,85< / >< / ><><>Vinci (I)< / ><>119,60< / ><>0,80< / ><>-0,40< / ><>142,35 Fe< / ><>113,05 Se25< / ><>69.855,17< / >< / ><><

< colspan="7">英国 (2)< / >< / ><><>Aberdeen GR. (F)< / ><>2,47< / ><>0,20< / ><>20,00< / ><>2,61 Jl< / ><>1,82 Se25< / ><>6.196,60< / >< / ><><>Admiral GR. (F)< / ><>40,72< / ><>1,80< / ><>28,20< / ><>40,72 Ag< / ><>26,44 En< / ><>14.971,28< / >< / ><><>Anglo American (M)< / ><>42,03< / ><>2,10< / ><>36,20< / ><>42,25 Jn< / ><>22,01 Ag25< / ><>67.536,33< / >< / ><><>Antofagasta Hldgs (M)< / ><>40,09< / ><>0,90< / ><>22,30< / ><>44,55 Fe< / ><>21,31 Se25< / ><>18.868,28< / >< / ><><>Asso. British Foods (BC)< / ><>20,64< / ><>-0,20< / ><>-3,00< / ><>23,15 Oc25< / ><>17,59 My< / ><>7.925,73< / >< / ><><>Astrazeneca (S)< / ><>124,76< / ><>3,00< / ><>-9,50< / ><>155,42 Fe< / ><>109,56 Se25< / ><>263.937,00< / >< / ><><>Autotrader GR.

(T)< / ><>5,49< / ><>1,30< / ><>-6,30< / ><>8,22 Ag25< / ><>4,27 My< / ><>6.099,13< / >< / ><><>Aviva (F)< / ><>7,30< / ><>0,30< / ><>6,70< / ><>7,37 Ag< / ><>5,91 Mz< / ><>30.015,43< / >< / ><><>BAE Systems (I)< / ><>20,98< / ><>=< / ><>22,40< / ><>23,31 Mz< / ><>16,10 En25< / ><>86.115,64< / >< / ><><>Barclays (F)< / ><>4,96< / ><>0,20< / ><>4,30< / ><>5,30 Jl< / ><>3,58 Oc25< / ><>92.133,35< / >< / ><><>Barratt Redrow (C)< / ><>3,21< / ><>1,70< / ><>-15,80< / ><>4,09 Oc25< / ><>2,41 My< / ><>6.170,11< / >< / ><><>Berkeley Gr. Holdings (C)< / ><>36,10< / ><>1,20< / ><>-7,50< / ><>44,34 Fe< / ><>31,04 En< / ><>4.573,69< / >< / ><><>BP (E)< / ><>5,29< / ><>-1,00< / ><>22,10< / ><>6,06 Mz< / ><>4,10 Oc25< / ><>113.250,00< / >< / ><><>British A. Tobacco

(BC)< / ><>41,33< / ><>-1,50< / ><>-1,90< / ><>49,62 My< / ><>37,33 Oc25< / ><>111.281,00< / >< / ><><>British Land CO (IN)< / ><>4,32< / ><>0,80< / ><>7,00< / ><>4,48 Ab< / ><>3,21 Se25< / ><>6.039,07< / >< / ><><>BT GR. (T)< / ><>2,07< / ><>0,50< / ><>12,30< / ><>2,40 My< / ><>1,75 No25< / ><>16.010,76< / >< / ><><>Bunzl (I)< / ><>27,94< / ><>-0,10< / ><>34,60< / ><>28,70 Jl< / ><>19,89 En< / ><>12.355,73< / >< / ><><>Burberry GR. (C)< / ><>10,80< / ><>0,20< / ><>-14,90< / ><>13,60 Jn< / ><>10,05 Mz< / ><>5.318,05< / >< / ><><>Centrica (SB)< / ><>1,56< / ><>0,50< / ><>-8,30< / ><>2,19 Jl< / ><>1,52 My< / ><>9.800,85< / >< / ><><>Coca-Cola Hbc AG (BC)< / ><>46,02< / ><>-0,30< / ><>19,80< / ><>51,70 Jl< / ><>33,06 Oc25< / ><>12.354,08< / >< / ><><>Compass GR.

(C)< / td> 30,80< / ><>-1,70< / ><>30,30< / ><>34,18 Jn< / ><>20,35 Fe< / ><>52.373,61< / >< / tr> <>Croda Intl (M)< / ><>34,57< / ><>-0,30< / ><>28,30< / ><>34,68 Ag< / ><>24,39 Se25< / ><>6.584,28< / >< / ><><>DCC Energy (E)< / ><>63,60< / ><>-0,10< / ><>37,40< / ><>63,85 My< / ><>43,50 Di< / ><>7.410,57< / >< / ><><>Diageo (BC)< / ><>17,36< / ><>-2,00< / ><>8,20< / ><>20,63 Ag25< / ><>13,63 Mz< / ><>52.708,23< / >< / ><><>Diploma (I)< / ><>72,30< / ><>0,40< / ><>36,50< / ><>77,00 Jl< / ><>50,15 Mz< / ><>13.245,97< / >< / ><><>Endeavour Mining (M)< / ><>47,93< / ><>0,40< / ><>23,80< / ><>52,90 Fe< / ><>24,92 Ag25< / ><>12.342,51< / >< / ><><>Entain (C)< / ><>5,40< / ><>-0,20< / ><>-29,60< / ><>9,06 Se25< / ><>5,21 Jl< / ><>4.713,31< / >< / ><><>Experian

(I)< / ><>30,09< / ><>1,60< / ><>-10,50< / ><>39,82 Se25< / ><>23,75 Fe< / ><>36.870,39< / >< / ><><>Glencore (M)< / ><>6,02< / ><>1,50< / ><>48,10< / ><>6,15 Jn< / ><>2,84 Se25< / ><>78.066,42< / >< / ><><>GSK (S)< / ><>19,06< / ><>0,80< / ><>4,40< / ><>22,68 Fe< / ><>14,43 Se25< / ><>105.389,00< / >< / ><><>Haleon (S)< / ><>3,70< / ><>-0,10< / ><>-1,40< / ><>4,11 Fe< / ><>3,21 Jn< / ><>44.707,03< / >< / ><><>Halma (IT)< / ><>35,76< / ><>0,60< / ><>1,10< / ><>48,78 Jn< / ><>32,18 Se25< / ><>18.517,81< / >< / ><><>Hsbc Holdings (F)< / ><>15,17< / ><>-0,80< / ><>29,20< / ><>15,97 Mz< / ><>9,47 Se25< / ><>355.560,00< / >< / ><><>ICG (F)< / ><>20,18< / ><>-0,40< / ><>-1,80< / ><>23,32 Se25< / ><>14,63 Mz< / ><>7.836,27< / >< / ><><>IMI

(I)< / ><>31,02< / ><>1,00< / ><>24,70< / ><>31,48 Di< / ><>22,26 Se25< / ><>10.188,22< / >< / ><><>Imperial Brands (BC)< / ><>25,20< / ><>-0,60< / ><>-19,20< / ><>33,41 Fe< / ><>25,03 Ag< / ><>25.069,63< / >< / ><><>Informa (T)< / ><>8,99< / ><>-0,20< / ><>1,70< / ><>9,93 No25< / ><>7,40 Mz< / ><>15.547,42< / >< / ><><>Intercontin. Hotels (C)< / ><>162,95< / ><>0,10< / ><>55,80< / ><>172,75 Jn< / ><>86,96 Se25< / ><>24.408,93< / >< / ><><>Intertek GR. (I)< / ><>58,50< / ><>0,10< / ><>26,50< / ><>58,55 Ag< / ><>35,82 Mz< / ><>12.282,85< / >< / ><><>Johnson, Matthey (M)< / ><>22,38< / ><>-1,30< / ><>5,00< / ><>23,88 En< / ><>17,88 Mz< / ><>3.847,60< / >< / ><><>Kingfisher (C)< / ><>3,23< / ><>1,50< / ><>3,10< / ><>3,71 Fe< / ><>2,43 Se25< / ><>7.435,01< / >< / table>

25-08-2026

<><>名称 ()< / ><>价格 (*)< / ><>涨跌 %< / ><>年收益率< / ><>过去 52 周最高< / ><>过去 52 周最低< / ><>自由流通市值 欧元 (百万)< / >< / ><>< colspan="7">挪威 (2)< / >< / ><><>Aker Bp ASA (E)< / ><>348,40< / ><>-0,70< / ><>35,60< / ><>366,80 Mz< / ><>242,40 Di25< / ><>11.345,34< / >< / ><><>DNB Bank ASA (F)< / ><>314,20< / ><>0,20< / ><>11,60< / ><>317,30 Ag< / ><>258,30 Oc25< / ><>28.405,68< / >< / ><><>Equinor ASA (E)< / ><>389,90< / ><>-1,20< / ><>64,50< / ><>420,40 Mz< / ><>227,00 Di25< / ><>35.367,52< / >< / ><><>Kongsberg Gruppen AS (I)< / ><>314,80< / ><>1,80< / ><>21,70< / ><>423,50 Se< / ><>229,15 No25< / ><>14.861,42< / >< / ><><>Mowi ASA (BC)< / ><>207,80< / ><>1,30< / ><>-14,60< / ><>244,20 Fe< / ><>180,80

JI / 9.997,25 / < / tr> Norsk Hydro AS (M)< / td><>93,38< / ><>-0,10< / ><>19,40< / ><>119,45 Jn< / ><>64,36 Se25< / ><>13.088,72< / >< / ><><>Orkla AS (BC)< / ><>96,05< / ><>-1,10< / ><>-14,60< / ><>130,50 Fe< / ><>96,05 Ag< / ><>7.807,76< / >< / ><><>Telenor ASA (T)< / ><>136,10< / ><>1,80< / ><>-7,20< / ><>177,10 Fe< / ><>128,30 JI< / ><>9.195,58< / >< / ><><>Yara International. (M)< / ><>453,40< / ><>-0,60< / ><>9,50< / ><>596,80 JI< / ><>356,80 No25< / ><>7.934,15< / >< / ><>< colspan="7">葡萄牙 (1)< / >< / ><><>Energias De Portugal SA (SB)< / ><>4,69< / ><>1,10< / ><>19,70< / ><>4,76 Se< / ><>3,71 No25< / ><>16.474,65< / >< / ><><>Galp Energia Sgps SA (E)< / ><>21,28< / ><>-0,70< / ><>45,50< / ><>22,16 Mz< / ><>13,96 Di25< / ><>10.119,03< / >< / ><><>Jero. Martins & Filito Sgps (BC)< / ><>18,21< / ><>0,70< / ><>-10,10< / ><>22,46 Mz< / ><>16,18 JI< / ><>5.885,70< / >< / ><>< colspan="7">瑞典 (2)< / >< / ><><>Addtech Ab B (I)< / ><>342,40< / ><>1,10< / ><>4,60< / ><>358,60 My< / ><>290,80 En< / ><>9.399,19< / >< / ><><>Alfa Laval AB (I)< / ><>575,00< / ><>1,60< / ><>23,50< / ><>588,80 JI< / ><>424,40 Se25< / ><>17.569,49< / >< / ><><>Assa Abloy B (I)< / ><>353,00< / ><>0,70< / ><>-1,60< / ><>394,60 Fe< / ><>318,60 Se25< / ><>36.972,27< / >< / ><><>Atlas Copco Ab A (I)< / ><>204,10< / ><>0,30< / ><>22,90< / ><>211,50 No< / ><>148,55 Se25< / ><>54.278,84< / >< / ><><>Atlas Copco Ab B (I)< / ><>178,35< / ><>0,80< / ><>19,70< / ><>184,00 My< / ><>133,15 Se25< / ><>29.399,64< / >< / ><><>Boliden AB (M)< / ><>574,80< / ><>1,00< / ><>11,60< / ><>722,60 Fe< / ><>321,20 Se25< / ><>17.253,59< / >< / ><><>Epiroc Ab - A Shares (I)< / ><>268,90< / ><>1,40< / ><>28,10< / ><>278,20 Jn< / ><>189,00 No25< / ><>17.779,06< / >< / ><><>Epiroc Ab - B Shares (I)< / ><>228,40< / ><>1,00< / ><>22,30< / ><>239,00 My< / ><>169,90 No25< / ><>9.406,57< / >< / ><><>EQT AB (F)< / ><>336,60< / ><>-0,10< / ><>-7,50< / ><>374,70 En< / ><>261,90 Jn< / ><>13.080,97< / >< / ><><>Ericsson (IT)< / ><>97,64< / ><>1,00< / ><>7,80< / ><>127,35 Jn< / ><>73,56 Se25< / ><>30.144,74< / >< / ><><>Essity Ab - B Shares (BC)< / ><>280,70< / ><>-0,20< / ><>5,80< / ><>289,30 Fe< / ><>239,60 Se25< / ><>17.223,79< / >< / ><><>Evolution AB (C)< / ><>839,00< / ><>1,50< / ><>33,20< / ><>860,40 Ag25< / ><>515,80 Fe< / ><>12.533,40< / >< / ><><>Getinge AB (S)< / ><>243,30< / ><>-0,70< / ><>11,20< / ><>246,10 Ag< / ><>180,60 Mz< / ><>5.616,10< / >< / ><><>Hennes & Mauritz Ab B (C)< / ><>184,50< / ><>0,30< / ><>-0,80< / ><>194,25 Fe< / ><>138,30 Se25< / ><>9.341,64< / >< / ><><>Hexagon AB (IT)< / ><>100,80< / ><>0,10<

(I) / 317,20 / 0,10 / -9,90 / 382,60 Oc25 / 275,00 Fe / 7.525,01

Nibe Industrier Ab B (I) / 42,53 / 1,20 / 19,40 / 46,04 My / 31,88 No25 / 6.887,00 Nordea Bank ABP (F) / 193,00 / 0,90 / 11,00 / 194,85 Ab / 144,65 Ag25 / 69.603,86 Saab B (I) / 638,20 / -0,60 / 18,70 / 729,80 En / 453,25 No25 / 21.228,87 Sandvik (I) / 394,80 / 2,00 / 31,30 / 411,80 JI / 235,00 Se25 / 44.455,73 SCA - B Shares (M) / 112,00 / -0,20 / -8,60 / 132,45 Ag25 / 97,22 JI / 6.980,52 Skand Enskilda Bank. (F) / 219,80 / 0,80 / 12,70 / 227,10 / 170,45 Mz / 34.145,65 Skanska -B (I) / 272,40 / 0,60 / 8,00 / 279,40 Fe / 229,00 Se25 / 10.251,24 SKF B (I) / 272,20 / 1,50 / 10,70 / 272,20 Ag / 210,80 Mz / 9.684,26 Ssab (M) / 101,40 / 1,40 / 45,60 / 108,40 Ag / 51,68 Se25 / 6.527,69 Svenska Handelsban. (F) / 145,15 / 0,40 / 8,00 / 148,90 Jn / 117,65 Mz / 23.849,39 Swedbank (F) / 369,00 / 0,20 / 14,90 / 388,40 / 265,00 Se25 / 35.291,13 Tele2 B (T) / 170,35 / 1,50 / 10,20 / 197,65 Ag / 144,45 No25 / 9.987,03 Telia Company (T) / 44,03 / 0,80 / 11,80 / 51,68 Jn / 35,03 Se25 / 10.787,65 Trelleborg B (I) / 442,80 / 1,20 / 12,80 / 442,80 Ag / 331,20 Mz / 8.082,29 Volvo B (I) / 350,90 / 1,10 / 18,60 / 371,50 / 247,40 Oc25 / 59.022,86 | SUIZA (2) | | | | | | | ABB LTD (I) / 79,62 / 1,80 / 34,40 / 88,56 Jn / 52,76 Se25 / 151.962,00 Adecco Gr. Ag REG (I) / 24,18 / 1,90 / 4,60 / 26,64 Ag25 / 14,86 Jn / 5.234,23 Alcon (S) / 58,72 / -0,30 / -7,20 / 67,06 Fe / 48,75 My / 36.568,28 Barry Callebaut AG (BC) / 1.148,00 / -0,70 / -12,10 / 1.523,00 Fe / 1.008,00 No25 / 5.026,02 Compagnie F. Richemont (C) / 187,05 / -0,60 / 8,70 / 200,80 Oc / 130,40 Mz / 125.317,00 Galderma Gr. AG (S) / 171,60 / 0,60 / 5,90 / 185,80 Jn / 134,70 Oc25 / 39.174,90 Geberit AG REG (I) / 583,20 / 0,60 / -5,90 / 654,20 Fe / 493,40 Jn / 22.929,31 Givaudan AG (M) / 3.321,00 / 0,60 / 5,60 / 3.585,00 Oc25 / 2.627,00 Mz / 33.631,83 Helvetia Baloise Holding LTD (F) / 215,20 / 1,00 / 2,90 / 224,20 / 186,50 Mz / 20.530,86 Holcim LTD (M) / 71,16 / 1,00 / -8,50 / 82,10 Fe / 61,82 Mz / 44.742,79 Julius Baer GR. (F) / 74,56 / -1,40 / 19,50 / 75,80 Ag / 52,52

Oc25< / td><>19.141,96< / >< / tr> <>Kuehne & Nagel Intl (I)< / ><>220,90< / ><>0,70< / ><>29,00< / ><>220,90 Ag< / ><>148,15 Se25< / ><>14.627,13< / >< / ><><>Lindt & Sprung Ag PTG (BC)< / ><>9.075,00< / ><>-1,80< / ><>-21,70< / ><>13.340,00 Oc25< / ><>9.020,00 My< / ><>11.219,34< / >< / ><><>Lindt & Sprung REG (BC)< / ><>92.600,00< / ><>-1,60< / ><>-20,40< / ><>131.600,00 Oc25< / ><>92.400,00 Jn< / ><>12.525,93< / >< / ><><>Logitech International SA (TT)< / ><>78,54< / ><>0,90< / ><>-3,70< / ><>101,15 Jn< / ><>66,64 En< / ><>13.849,23< / >< / ><><>Lonza (S)< / ><>593,80< / ><>1,00< / ><>10,40< / ><>593,80 < / ><>466,70 Mz< / ><>51.971,56< / >< / ><><>Nestle Sa REG (BC)< / ><>79,82< / ><>-0,80< / ><>1,40< / ><>86,17 JI< / ><>71,00

Se25< / ><>256.303,00< / >< / ><><>Novartis REG (S)< / ><>128,34< / ><>1,20< / ><>17,10< / ><>130,50 Fe< / ><>96,58 Se25< / ><>292.914,00< / >< / ><><>Partners Gr. Hldg (F)< / ><>726,00< / ><>0,90< / ><>-26,10< / ><>1.128,00 Ag25< / ><>647,00 Jn< / ><>19.567,80< / >< / ><><>Roche Hldgs BR (S)< / ><>379,00< / ><>0,90< / ><>13,10< / ><>382,20 Fe< / ><>265,40 Se25< / ><>13.606,29< / >< / ><><>Roche Hldgs Genus (S)< / ><>373,80< / ><>0,90< / ><>13,90< / ><>375,60 < / ><>253,50 Se25< / ><>327.291,00< / >< / ><><>Sandoz (S)< / ><>73,54< / ><>0,20< / ><>27,10< / ><>74,90 < / ><>44,71 Oc25< / ><>40.326,02< / >< / ><><>Schindler-Hldg PTG (I)< / ><>264,80< / ><>1,00< / ><>-11,50< / ><>314,40 Se25< / ><>248,80 JI< / ><>13.206,01< / >< / ><><>Schindler-Hldg REG

(I)< / ><>257,50< / ><>0,80< / ><>-8,50< / ><>300,00 Se25< / ><>241,00 JI< / ><>6.673,01< / >< / ><><>SIG Gr. (M)< / ><>13,79< / ><>1,00< / ><>21,60< / ><>15,56 < / ><>7,83 Oc25< / ><>5.912,72< / >< / ><><>Sika (M)< / ><>190,35< / ><>1,50< / ><>17,10< / ><>195,50 My< / ><>126,35 Mz< / ><>38.069,76< / >< / ><><>SOC Gen Surveil (I)< / ><>93,48< / ><>=< / ><>2,90< / ><>98,04 Ab< / ><>80,00 Se25< / ><>19.749,53< / >< / ><><>Sonova Holding (S)< / ><>245,00< / ><>0,90< / ><>18,30< / ><>245,00 < / ><>168,05 Mz< / ><>15.111,10< / >< / ><><>Straumann REG (S)< / ><>91,54< / ><>-1,50< / ><>-2,10< / ><>108,60 JI< / ><>75,80 Mz< / ><>12.915,66< / >< / ><><>Swatch Gr. -B (C)< / ><>187,95< / ><>=< / ><>11,70< / ><>219,20 Jn< / ><>141,40

Ag25< / ><>6.777,82< / >< / ><><>Swatch Gr. -Reg (C)< / ><>36,90< / ><>-0,10< / ><>7,10< / ><>43,00 Jn< / ><>28,84 Ag25< / ><>2.419,56< / >< / ><><>Swiss Life REG (F)< / ><>921,00< / ><>0,50< / ><>957,80 Ab< / ><>813,60 Mz< / ><>32.750,37< / >< / ><><>Swiss Prime Site (IN)< / ><>128,40< / ><>0,40< / ><>4,20< / ><>146,70 Fe< / ><>108,80 Se25< / ><>12.839,04< / >< / ><><>Swiss Re REG (F)< / ><>140,55< / ><>0,30< / ><>5,80< / ><>153,85 Oc25< / ><>114,45 Jn< / ><>52.331,75< / >< / ><><>Swisscom REG (T)< / ><>641,00< / ><>1,40< / ><>11,40< / ><>726,50 Mz< / ><>549,00 No25< / ><>20.277,28< / >< / ><><>Temenos Gr. (IT)< / ><>75,50< / ><>0,70< / ><>-5,20< / ><>84,70 Di< / ><>59,45 Se25< / ><>5.209,76< / >< / ><><>UBS Gr.

(F)< / ><>43,22< / ><>=< / ><>16,90< / ><>44,28 JI< / ><>29,08 Mz< / ><>160.664,00< / >< / ><><>VAT Gr. (I)< / ><>610,00< / ><>1,10< / ><>58,10< / ><>709,40 JI< / ><>257,70 Se25< / ><>20.525,92< / >< / ><><>Zurich Insurance Gr. (F)< / ><>595,00< / ><>0,90< / ><>-1,10< / ><>624,40 JI< / ><>529,60 Mz< / ><>113.785,00< / >< / table>

数据和价格由 S&P 提供。* 行业：(C) 消费。(BC) 消费品。(E) 能源。(F) 金融。(S) 健康。(I) 工业。(IT) 信息与技术。(M) 材料。(T) 电信。(SB) 基础服务。** (1) 以欧元计。(2) 以当地货币计。自由流通量（Free float）：在市场上自由流通的资本百分比。

< / td><>收盘价< / ><>涨跌 (%)< / ><>年收益率 (%)< / ><>年度最高 (币种)< / ><>年度最低 (币种)< / >< / tr><><>阿根廷< / >< colspan="5">比索< / >< / ><><>Agrometal< / ><>35,80< / ><>2,87< / ><>-34,43< / ><>60,20< / ><>34,60< / >< / ><><>Aluar< / ><>874,50< / ><>=< / ><>-12,11< / ><>1.079,00< / ><>714,00< / >< / ><><>Banco Macro< / ><>12.440,00< / ><>1,22< / ><>-8,19< / ><>15.700,00< / ><>9.635,00< / >< / ><><>Bco. Francés< / ><>7.880,00< / ><>-0,25< / ><>-14,63< / ><>11.120,00< / ><>6.275,00< / >< / ><><>Comercial del Plata< / ><>40,91< / ><>-0,56< / ><>-31,47< / ><>63,50< / ><>39,30< / >< / ><><>Cresud< / ><>1.800,00< / ><>0,11< / ><>-6,83< / ><>2.115,00< / ><>1.565,00< / >< / ><><>Edenor< / ><>1.895,00< / ><>1,07< / ><>-19,05< / ><>2.466,00< / ><>1.660,00< / >< / ><><>Grupo Galicia< / ><>7.070,00< / ><>1,51< / ><>-14,25< / ><>8.700,00< / ><>5.980,00< / >< / ><><>Irsa< / ><>2.415,00< / ><>0,21< / ><>-4,73< / ><>2.790,00< / ><>1.980,00< / >< / ><><>Ledesma< / ><>850,00< / ><>2,72< / ><>-11,46< / ><>1.000,00< / ><>677,00< / >< / ><><>Metrogas S.A.< / ><>2.272,00< / ><>0,98< / ><>-11,25< / ><>2.525,00< / ><>1.688,00< / >< / ><><>Molinos Río Plata< / ><>2.365,00< / ><>-3,07< / ><>-31,35< / ><>3.515,00< / ><>2.195,00< / >< / ><><>Pampa Energía< / ><>5.090,00< / ><>-1,17< / ><>-3,78< / ><>5.650,00< / ><>4.480,00< / >< / ><><>Transener< / ><>3.525,00< / ><>5,70< / ><>-1,26< / ><>4.342,50< / ><>3.182,50< / >< / ><><>YPF S.A.< / ><>8.005,00< / ><>-2,38< / ><>-85,38< / ><>85.475,00< / ><>7.685,00< / >< / ><><>巴西< / >< colspan="5">雷亚尔< / >< / ><><>Axia Energía< / ><>53,65< / ><>2,13< / ><>6,01< / ><>67,15< / ><>48,93< / >< / ><><>Banco Do Brasil< / ><>19,57< / ><>5,22< / ><>-10,72< / ><>27,58< / ><>17,80< / >< / ><><>Bradesco< / ><>16,78< / ><>3,13< / ><>-7,75< / ><>21,76< / ><>15,75< / >< / ><><>Bradespar< / ><>21,89< / ><>1,86< / ><>10,00< / ><>25,49< / ><>20,08< / >< / ><><>C.E.De Minas Gerais< / ><>16,14< / ><>3,46< / ><>9,80< / ><>19,68< / ><>14,10< / >< / ><><>Embraer< / ><>96,34< / ><>-1,89< / ><>8,74< / ><>103,96< / ><>68,64< / >< / ><><>Gerdau< / ><>22,45< / ><>1,40< / ><>10,10< / ><>26,31< / ><>17,39< / >< / ><><>Itau Unibanco< / ><>39,44< / ><>1,83< / ><>0,54< / ><>49,37< / ><>37,51< / >< / ><><>Itausa< / ><>12,85< / ><>1,58< / ><>10,02< / ><>15,07< / ><>11,63< / >< / ><><>MRV Engenharia e Parti< / ><>5,46< / ><>5,81< / ><>-29,91< / ><>10,48< / ><>4,20< / >< / ><><>Petrobas< / ><>41,35< / ><>-1,80< / ><>34,17< / ><>50,46< / ><>29,64< / >< / ><><>Sabesp< / ><>24,69< / ><>3,48< / ><>-81,49< / ><>176,04< / ><>23,31< / >< / ><><>Siderurgica< / ><>5,08< / ><>-1,55< / ><>-43,18< / ><>10,89< / ><>4,28< / >< / ><><>TIM< / ><>18,74< / ><>0,86< / ><>-12,18< / ><>28,35< / ><>17,94< / >< / ><><>智利< / >< colspan="5">比索< / >< / ><><>Banco de Chile< / ><>194,01< / ><>-1,27< / ><>11,50< / ><>198,25< / ><>155,20< / >< / ><><>Banco Itau< / ><>22.200,00< / ><>-0,43< / ><>11,28< / ><>24.999,00< / ><>16.699,00< / >< / ><><>Cervecerias< / >

U.< / td><>5.798,00< / ><>-0,62< / ><>-1,15< / ><>6.585,00< / ><>5.000,00< / >< / tr> <>Colbun< / ><>145,70< / ><>-0,13< / ><>1,17< / ><>153,99< / ><>123,55< / >< / ><><>Copec< / ><>6.684,80< / ><>-0,52< / ><>-5,31< / ><>7.801,10< / ><>5.722,30< / >< / ><><>Enel Chile< / ><>82,00< / ><>-0,53< / ><>10,83< / ><>84,00< / ><>68,99< / >< / ><><>Engie Energía< / ><>1.931,00< / ><>0,83< / ><>43,36< / ><>1.967,30< / ><>1.350,00< / >< / ><><>Entel< / ><>3.825,00< / ><>-2,89< / ><>-18,63< / ><>5.069,90< / ><>3.300,00< / >< / ><><>Falabella< / ><>6.400,00< / ><>0,31< / ><>1,85< / ><>6.800,00< / ><>5.299,90< / >< / table>

<><>< / ><>收盘价< / ><>涨跌 (%)< / ><>年收益率 (%)< / ><>年度最高 (币种)< / ><>年度最低 (币种)< / >< / ><><>LAN Chile< / ><>24,99< / ><>2,80< / ><>2,46< / ><>29,55< / ><>20,76< / >< / ><><>Masisa< / ><>-< / ><>19,00< / ><>7,87< / >< / ><><>Quinenco< / ><>4.460,00< / ><>-0,65< / ><>1,83< / ><>4.630,00< / ><>3.705,00< / >< / ><><>Sonda< / ><>303,00< / ><>1,00< / ><>-11,66< / ><>350,00< / ><>272,01< / >< / ><><>哥伦比亚< / >< colspan="5">比索< / >< / ><><>波哥大银行 (Banco de Bogota)< / ><>39.980,00< / ><>=< / ><>0,50< / ><>43.980,00< / ><>34.200,00< / >< / ><><>Ecopetrol< / ><>2.605,00< / ><>-3,16< / ><>39,30< / ><>3.050,00< / ><>1.920,00< / >< / ><><>Argos集团 (Grupo Argos)< / ><>20.000,00< / ><>-3,66< / ><>17,79< / ><>21.960,00< / ><>14.120,00< / >< / ><><>香港< / >< colspan="5">港元< / >< / ><><>东亚银行 (Bank of East Asia)< / ><>17,32< / ><>-1,98< / ><>30,03< / ><>17,67< / ><>12,50< / >< / ><><>比亚迪电子 (BYD Electronic Rg)< / ><>23,02< / ><>-0,69< / ><>-31,57< / ><>36,08< / ><>20,30< / >< / ><><>国泰航空 (Cathay Pacific Air)< / ><>14,60< / ><>0,21< / ><>17,46< / ><>15,14< / ><>11,22< / >< / ><><>长江实业 (Cheung Kong Hld.)< / ><>69,90< / ><>-0,07< / ><>32,01< / ><>74,00< / ><>53,60< / >< / ><><>中国电信 (China Telecom)< / ><>80,15< / ><>-2,67< / ><>-1,90< / ><>86,80< / ><>76,15< / >< / ><><>中信太平洋 (Citic Pacific)< / ><>12,92< / ><>-0,77< / ><>7,13< / ><>13,82< / ><>10,61< / >< / ><><>电讯盈科 (CLP Holdings Ltd)< / ><>78,80< / ><>-0,19< / ><>13,22< / ><>79,80< / ><>69,90< / >< / ><><>中国海洋石油 (CNOOC Ltd.)< / ><>25,12< / ><>-1,10< / ><>17,93< / ><>30,50< / ><>20,32< / >< / ><><>恒隆地产 (Hang Lung Prop.)< / ><>7,29< / ><>-0,14< / ><>-15,33< / ><>10,27< / ><>6,89< / >< / ><><>恒基兆业 (Henderson Land)< / ><>29,60< / ><>-1,92< / ><>5,19< / ><>35,44< / ><>24,80< / >< / ><><>香港中华煤气 (Hong Kong & China Gas)< / ><>7,47< / ><>-0,40< / ><>6,56< / ><>7,75< / ><>6,43< / >< / ><><>香港电灯 (Hong Kong Electr.)< / ><>60,55< / ><>-1,54< / ><>9,79< / ><>66,30< / ><>55,15< / >< / ><><>汇丰控股 (Hsbc Holdings)< / ><>163,20< / ><>1,05< / ><>33,33< / ><>168,20< / ><>118,90< / >< / ><><>联想集团 (Lenovo Group)< / ><>30,80< / ><>3,91< / ><>232,61< / ><>34,90< / ><>8,64< / >< / ><><>港铁公司 (MTR Corporation)< / ><>33,42< / ><>-0,77< / ><>12,15< / ><>37,54< / ><>29,96< / >< / ><><>电讯盈科 (PCCW Ltd)< / ><>5,33< / ><>=< / ><>-1,30< / ><>6,31< / ><>5,31< / >< / ><><>上海实业 (Shanghai Industrial H)< / ><>13,74< / ><>-0,51< / ><>-4,52< / ><>15,90< / ><>12,28< / >< / ><><>新地 (Sino Land Co Ltd)< / ><>10,76< / ><>-0,46< / ><>5,28< / ><>13,26< / ><>10,19< / >< / ><><>电视广播 (Television Broadc.)< / ><>2,46< / ><>-0,40< / ><>-19,61< / ><>3,18< / ><>2,22< / >< / ><><>九龙仓 (Wharf Holdings)< / ><>20,34< / ><>-2,31< / ><>-6,44< / ><>30,28< / ><>18,10< / >< / ><><>小米公司 (Xiaomi Corp.)< / ><>27,76< / ><>-0,22< / ><>-29,36< / ><>40,28< / ><>21,42< / >< / ><><>约翰内斯堡< / >< colspan="5">兰特< / >< / ><><>Aspen< / >

Pharmacare< / td> 14.869,00< / ><>1,12< / ><>27,31< / ><>15.855,00< / ><>10.752,00< / >< / tr> <>Bidvest< / ><>23.889,00< / ><>0,26< / ><>0,59< / ><>25.344,00< / ><>22.269,00< / >< / ><><>Harmony< / ><>36.250,00< / ><>-0,83< / ><>7,54< / ><>40.841,00< / ><>22.770,00< / >< / ><><>MTN Group< / ><>18.859,00< / ><>-0,59< / ><>11,26< / ><>23.426,00< / ><>16.992,00< / >< / ><><>Nedcor< / ><>30.412,00< / ><>1,51< / ><>14,22< / ><>31.500,00< / ><>25.280,00< / >< / ><><>Richemont< / ><>369.844,00< / ><>-1,21< / ><>1,97< / ><>401.153,00< / ><>282.255,00< / >< / ><><>Sasol Limited< / ><>18.514,00< / ><>-6,40< / ><>76,32< / ><>23.894,00< / ><>9.424,00< / >< / ><><>Telkom< / ><>5.374,00< / ><>-0,90< / ><>-8,93< / ><>6.661,00< / ><>5.252,00< / >< / ><><>WBHO< / ><>14.636,00< / ><>-0,24< / ><>-12,41< / ><>21.126,00< / ><>14.636,00< / >< / ><><>Woolworths Hldgs< / ><>4.360,00< / ><>0,86< / ><>-22,14< / ><>6.065,67< / ><>4.323,00< / >< / table>

世界其他地区证券交易所

<><>< / ><>收盘价< / ><>涨跌(%)< / ><>年度收益率(%)< / ><>年度最高价(本币)< / ><>年度最低价(本币)< / >< / ><><>墨西哥< / >< colspan="5">比索< / >< / ><><>América Móvil< / ><>20,15< / ><>-0,35< / ><>8,39< / ><>23,92< / ><>17,56< / >< / ><><>Arca Continental< / ><>198,02< / ><>1,42< / ><>1,81< / ><>230,08< / ><>188,63< / >< / ><><>Cemex< / ><>18,69< / ><>-0,43< / ><>-9,62< / ><>23,40< / ><>17,94< / >< / ><><>Cuervo< / ><>14,29< / ><>-2,12< / ><>-30,56< / ><>23,00< / ><>13,21< / >< / ><><>Fomento E. Mexicano< / ><>209,76< / ><>1,36< / ><>15,23< / ><>233,13< / ><>178,56< / >< / ><><>GPA Aeroportuario< / ><>354,53< / ><>1,70< / ><>-24,73< / ><>512,62< / ><>348,08< / >< / ><><>Gruma< / ><>250,28< / ><>-0,44< / ><>-19,14< / ><>349,34< / ><>250,20< / >< / ><><>Grupo Carso< / ><>138,95< / ><>0,02< / ><>17,44< / ><>154,46< / ><>116,96< / >< / ><><>Grupo Ind. Bimbo< / ><>60,02< / ><>-0,40< / ><>1,73< / ><>68,58< / ><>53,57< / >< / ><><>Kimberly Clark< / ><>39,96< / ><>0,68< / ><>4,04< / ><>43,79< / ><>35,62< / >< / ><><>Megacable< / ><>54,81< / ><>-2,09< / ><>5,75< / ><>67,81< / ><>52,74< / >< / ><><>Regional SAB< / ><>139,52< / ><>0,79< / ><>-1,88< / ><>162,40< / ><>125,76< / >< / ><><>Sigmaf< / ><>18,26< / ><>0,66< / ><>16,01< / ><>19,30< / ><>15,36< / >< / ><><>Televisa< / ><>9,40< / ><>-0,84< / ><>-10,73< / ><>11,85< / ><>9,02< / >< / ><><>Vitro< / ><>4,20< / ><>-1,87< / ><>-28,69< / ><>6,12< / ><>4,20< / >< / ><><>纽约< / >< colspan="5">美元< / >< / ><>< colspan="6">道琼斯指数< / >< / ><><>Amazon.com Inc< / ><>261,06< / ><>-0,39< / ><>13,10< / ><>284,80< / ><>198,79< / >< / ><><>American Express< / ><>335,95< / ><>-0,41< / ><>-9,19< / ><>383,56< / ><>292,27< / >< / ><><>Amgen< / ><>442,24< / ><>-0,36< / ><>35,11< / ><>445,00< / ><>320,72< / >< / ><><>Apple Computer< / ><>309,90< / ><>-0,14< / ><>13,99< / ><>340,86< / ><>246,63< / >< / ><><>Boeing

Co.< / td> 211,08< / ><>0,29< / ><>-2,78< / ><>252,15< / ><>189,21< / >< / tr> <>卡特彼勒 (Caterpillar)< / ><>811,29< / ><>0,03< / ><>41,62< / ><>1.064,90< / ><>596,52< / >< / ><><>雪佛龙公司 (Chevron Corp.)< / ><>199,89< / ><>-1,58< / ><>31,15< / ><>213,27< / ><>155,20< / >< / ><><>思科系统 (Cisco Systems)< / ><>111,11< / ><>0,80< / ><>44,24< / ><>130,00< / ><>73,35< / >< / ><><>可口可乐 (Coca Cola)< / ><>91,64< / ><>-0,38< / ><>31,08< / ><>91,99< / ><>67,54< / >< / ><><>迪士尼 (Disney)< / ><>111,25< / ><>0,58< / ><>-2,21< / ><>115,88< / ><>92,42< / >< / ><><>高盛 (Goldman Sachs)< / ><>1.058,88< / ><>2,18< / ><>20,46< / ><>1.152,07< / ><>782,21< / >< / ><><>家得宝 (Home Depot)< / ><>337,88< / ><>0,13< / ><>-1,81< / ><>391,05< / ><>297,51< / >< / ><><>霍尼韦尔国际 (Honeywell Intl.)< / ><>215,68< / ><>0,42< / ><>10,55< / ><>248,79< / ><>195,88< / >< / ><><>IBM< / ><>234,19< / ><>1,36< / ><>-20,94< / ><>329,23< / ><>205,77< / >< / ><><>强生 (Johnson & Johnson)< / ><>273,14< / ><>0,04< / ><>31,98< / ><>273,76< / ><>204,31< / >< / ><><>摩根大通 (JP Morgan)< / ><>356,69< / ><>0,08< / ><>10,70< / ><>365,18< / ><>282,84< / >< / ><><>麦当劳 (McDonalds)< / ><>268,10< / ><>-1,63< / ><>-12,28< / ><>341,06< / ><>262,73< / >< / ><><>默克公司 (Merck Co.)< / ><>156,45< / ><>3,84< / ><>48,63< / ><>156,45< / ><>106,45< / >< / ><><>微软公司 (Microsoft Corp.)< / ><>491,71< / ><>0,90< / ><>1,67< / ><>510,94< / ><>352,83< / >< / ><><>耐克 (Nike Inc.)< / ><>39,48< / ><>-3,12< / ><>-38,03< / ><>66,30< / ><>39,09< / >< / ><><>英伟达 (NVIDIA Corp.)< / ><>213,05< / ><>2,19< / ><>14,24< / ><>235,74< / ><>165,17< / >< / ><><>宝洁 (Procter & Gamble)< / ><>145,40< / ><>-0,82< / ><>1,46< / ><>167,20< / ><>138,04< / >< / ><><>赛富时 (Salesforce)< / ><>205,69< / ><>-1,61< / ><>29,88< / ><>266,12< / ><>150,19< / >< / table>

<><>< / ><>收盘价< / ><>涨跌 (%)< / ><>年收益率 (%)< / ><>年度最高 (币种)< / ><>年度最低 (币种)< / >< / ><><>舍温-威廉姆斯 (Sherwin-Williams)< / ><>350,45< / ><>1,07< / ><>8,15< / ><>372,60< / ><>293,00< / >< / ><><>旅行者集团 (Travelers Grp)< / ><>369,66< / ><>-0,24< / ><>27,44< / ><>397,52< / ><>269,42< / >< / ><><>联合健康 (UnitedHealth)< / ><>396,59< / ><>-0,54< / ><>20,14< / ><>436,35< / ><>257,57< / >< / ><><>威瑞森 (Verizon)< / ><>50,25< / ><>0,20< / ><>23,37< / ><>51,38< / ><>38,91< / >< / ><><>Visa< / ><>384,14< / ><>0,45< / ><>9,53< / ><>384,14< / ><>295,52< / >< / ><><>沃尔玛 (Wal Mart Stores)< / ><>105,37< / ><>-1,08< / ><>-5,43< / ><>134,88< / ><>103,11< / >< / ><><>3M公司 (3M Company)< / ><>179,37< / ><>0,20< / ><>12,04< / ><>183,83< / ><>141,20< / >< / ><>< colspan="6">纳斯达克 (Nasdaq)< / >< / ><><>Adobe Systems Inc.< / ><>273,92< / ><>-0,85< / ><>-21,73< / ><>339,04< / ><>192,31< / >< / ><><>Adtran< / ><>8,02< / ><>4,02< / ><>-7,71< / ><>19,40< / ><>7,50< / >< / ><><>超微半导体 (ADV Micro Devices)< / ><>479,18< / ><>4,91< / ><>123,75< / ><>580,91< / ><>190,95< / >< / ><><>爱彼迎 (AirBnb Inc)< / ><>190,50< / ><>0,15< / ><>40,36< / ><>192,27< / ><>115,96< / >< / ><><>Akamai Technologies< / ><>105,74< / ><>0,08< / ><>21,19< / ><>162,63< / ><>85,10< / >< / ><><>美铝 (Alcoa)< / ><>51,28< / ><>3,83< / ><>-3,50< / ><>83,79< / ><>42,60< / >< / ><><>阿里巴巴 (Alibaba)< / ><>119,44< / ><>0,82< / ><>-18,52< / ><>177,18< / ><>94,77< / >< / ><><>谷歌 (Alphabet Inc)< / ><>346,96< / ><>-0,32< / ><>10,85< / ><>402,62< / ><>273,50< / >< / ><><>美国运通 (American

Airlines< / td> 13,95< / ><>2,35< / ><>-8,94< / ><>18,15< / ><>10,18< / >< / tr> <>American Electronic< / ><>122,77< / ><>0,65< / ><>6,47< / ><>138,88< / ><>113,70< / >< / ><><>Amer.Tel & Tel< / ><>25,77< / ><>0,31< / ><>3,74< / ><>29,10< / ><>20,16< / >< / ><><>Applied Materials< / ><>480,04< / ><>-0,86< / ><>86,79< / ><>728,86< / ><>268,87< / >< / ><><>Atlassian< / ><>166,49< / ><>-2,82< / ><>2,68< / ><>175,87< / ><>57,15< / >< / ><><>Autodesk< / ><>251,21< / ><>-1,26< / ><>-15,13< / ><>293,79< / ><>187,66< / >< / ><><>Automatic Data< / ><>282,78< / ><>-0,08< / ><>9,93< / ><>283,91< / ><>188,79< / >< / ><><>Baidu< / ><>93,43< / ><>1,36< / ><>-28,49< / ><>162,52< / ><>90,87< / >< / ><><>Bank of America< / ><>62,43< / ><>0,16< / ><>13,51< / ><>64,87< / ><>46,72< / >< / ><><>Biogen Idec< / ><>220,77< / ><>1,21< / ><>25,44< / ><>221,56< / ><>164,42< / >< / ><><>Broadcom Lim.< / ><>356,74< / ><>-0,56< / ><>3,07< / ><>484,66< / ><>293,41< / >< / ><><>C H Robinson< / ><>143,66< / ><>0,56< / ><>-10,64< / ><>209,42< / ><>141,63< / >< / ><><>Check Point Soft.< / ><>129,52< / ><>-0,75< / ><>-30,20< / ><>192,67< / ><>112,47< / >< / ><><>Cintas< / ><>204,76< / ><>-1,27< / ><>8,87< / ><>218,80< / ><>161,99< / >< / ><><>Comcast< / ><>27,10< / ><>0,30< / ><>-9,33< / ><>32,48< / ><>21,92< / >< / ><><>Costco< / ><>960,01< / ><>-1,17< / ><>11,33< / ><>1.094,32< / ><>854,50< / >< / ><><>Dentsply Int.< / ><>10,97< / ><>0,73< / ><>-4,02< / ><>14,68< / ><>9,49< / >< / ><><>Dollar Tree< / ><>134,48< / ><>-1,66< / ><>9,32< / ><>141,21< / ><>86,30< / >< / ><><>Dow Inc.< / ><>30,16< / ><>-4,07< / ><>29,00< / ><>42,39< / ><>24,27< / >< / ><><>Dropbox< / ><>34,78< / ><>-0,29< / ><>25,11< / ><>35,93< / ><>21,87< / >< / ><><>EBay Inc.< / ><>106,00< / ><>-1,01< / ><>21,70< / ><>118,96< / ><>79,41< / >< / ><><>Enphase Energy Inc< / ><>37,35< / ><>0,46< / ><>16,54< / ><>72,33< / ><>30,31< / >< / ><><>Ericsson< / ><>10,38< / ><>2,17< / ><>7,56< / ><>13,76< / ><>9,31< / >< / ><><>Exxon< / ><>160,64< / ><>-2,08< / ><>33,49< / ><>174,09< / ><>118,49< / >< / ><><>Fastenal Co.< / ><>50,31< / ><>-1,89< / ><>25,37< / ><>52,85< / ><>40,44< / >< / table>

新兴欧洲与地中海地区

<><>< / ><>收盘价< / ><>涨跌 (%)< / ><>年收益率 (%)< / ><>年度最高 (币种)< / ><>年度最低 (币种)< / >< / ><><>Fiserv< / ><>52,44< / ><>-0,98< / ><>-21,93< / ><>69,85< / ><>47,18< / >< / ><><>Flextronics Inc.< / ><>109,25< / ><>2,44< / ><>80,82< / ><>164,54< / ><>58,83< / >< / ><><>Freshwork< / ><>12,86< / ><>-2,50< / ><>4,98< / ><>13,25< / ><>6,88< / >< / ><><>Garmin< / ><>288,45< / ><>-0,96< / ><>42,20< / ><>313,21< / ><>198,69< / >< / ><><>Gen Digital< / ><>29,31< / ><>0,69< / ><>7,80< / ><>29,57< / ><>17,89< / >< / ><><>Gentex Corp< / ><>23,65< / ><>0,25< / ><>1,63< / ><>26,14< / ><>20,70< / >< / ><><>Gilead Sciences< / ><>148,77< / ><>1,38< / ><>21,21< / ><>155,80< / ><>118,30< / >< / ><><>Google

Inc.< / td> 343,34< / ><>-0,36< / ><>9,41< / ><>399,04< / ><>273,14< / >< / tr> <>通用电气 (Gral.Electric)< / ><>349,54< / ><>2,25< / ><>13,48< / ><>381,89< / ><>272,63< / >< / ><><>Groupon< / ><>19,59< / ><>-0,20< / ><>11,24< / ><>28,58< / ><>9,64< / >< / ><><>Hancock Whitney< / ><>74,66< / ><>-0,27< / ><>17,24< / ><>79,98< / ><>60,96< / >< / ><><>Heath Thpk< / ><>21,66< / ><>0,14< / ><>34,70< / ><>22,82< / ><>15,99< / >< / ><><>Henry Schein< / ><>89,65< / ><>0,16< / ><>18,62< / ><>90,74< / ><>68,99< / >< / ><><>英特尔 (Intel Corp.)< / ><>87,48< / ><>0,25< / ><>137,01< / ><>140,94< / ><>39,37< / >< / ><><>Intuit< / ><>357,46< / ><>-3,37< / ><>-46,04< / ><>652,75< / ><>255,07< / >< / ><><>直觉外科 (Intuitive Surg)< / ><>371,84< / ><>-0,46< / ><>-34,35< / ><>592,85< / ><>332,02< / >< / ><><>京东 (JD.com)< / ><>29,36< / ><>0,55< / ><>2,30< / ><>33,77< / ><>24,93< / >< / ><><>捷蓝航空 (JetBlue Airways Corp.)< / ><>5,08< / ><>2,63< / ><>11,65< / ><>6,59< / ><>4,03< / >< / ><><>KLA-Tencor< / ><>183,34< / ><>0,97< / ><>-84,91< / ><>2.411,64< / ><>170,19< / >< / ><><>Lamar Advert.< / ><>151,85< / ><>-0,54< / ><>19,96< / ><>164,33< / ><>123,71< / >< / ><><>Mercury Interactive< / ><>87,74< / ><>-2,06< / ><>20,18< / ><>126,21< / ><>69,86< / >< / ><><>Meta Platforms< / ><>570,05< / ><>1,97< / ><>-13,64< / ><>738,31< / ><>525,72< / >< / ><><>微芯科技 (Microchip Tech.)< / ><>73,50< / ><>-0,96< / ><>15,35< / ><>102,92< / ><>60,06< / >< / ><><>美光科技 (Micron Technology)< / ><>932,97< / ><>2,48< / ><>226,89< / ><>1.213,56< / ><>312,15< / >< / ><><>NetApp< / ><>187,43< / ><>0,31< / ><>75,02< / ><>207,08< / ><>94,11< / >< / ><><>Netflix< / ><>82,23< / ><>2,77< / ><>-12,30< / ><>108,87< / ><>67,11< / >< / ><><>新闻集团 (News Corp.)< / ><>30,92< / ><>0,52< / ><>18,38< / ><>30,92< / ><>22,40< / >< / ><><>甲骨文 (Oracle)< / ><>144,76< / ><>1,62< / ><>-25,73< / ><>248,15< / ><>114,99< / >< / ><><>PACCAR Inc.< / ><>129,22< / ><>-0,55< / ><>18,00< / ><>138,21< / ><>107,74< / >< / ><><>Patterson UTI Ener.< / ><>11,52< / ><>-2,87< / ><>88,54< / ><>12,89< / ><>6,47< / >< / ><><>Paychex< / ><>124,99< / ><>-0,81< / ><>11,42< / ><>126,16< / ><>85,57< / >< / ><><>PayPal Holdings< / ><>62,27< / ><>0,96< / ><>6,66< / ><>62,30< / ><>39,08< / >< / ><><>辉瑞 (Pfizer Inc.)< / ><>28,57< / ><>2,15< / ><>14,74< / ><>28,57< / ><>23,67< / >< / ><><>高通 (Qualcomm)< / ><>160,56< / ><>1,28< / ><>-6,13< / ><>254,04< / ><>122,97< / >< / ><><>雷神科技 (Raytheon Tech)< / ><>210,28< / ><>0,51< / ><>14,66< / ><>225,49< / ><>171,18< / >< / ><><>再生元制药 (Regeneron Pharma)< / ><>833,56< / ><>0,61< / ><>7,99< / ><>841,49< / ><>593,81< / >< / ><><>Ross Stores< / ><>241,19< / ><>-0,14< / ><>33,89< / ><>256,03< / ><>182,74< / >< / ><><>瑞安航空 ADR (Ryanair ADR)< / ><>57,28< / ><>1,22< / ><>-20,65< / ><>73,82< / ><>53,24< / >< / ><><>Sirius XM Holdings< / ><>28,73< / ><>0,98< / ><>43,65< / ><>32,59< / ><>20,06< / >< / ><><>SpaceX< / ><>137,95< / ><>2,19< / ><>-9,84< / ><>201,80< / ><>108,27< / >< / ><><>Spotify< / ><>552,57< / ><>2,74< / ><>-4,85< / ><>593,39< / ><>412,75< / >< / ><><>星巴克 (Starbucks)< / ><>105,76< / ><>-1,61< / ><>25,59< / ><>110,06< / ><>83,97< / >< / ><><>特斯拉汽车 (Tesla Motors)< / ><>350,25< / ><>0,37< / ><>-22,12< / ><>451,67< / ><>298,32< / >< / ><><>特娃制药 (Teva Pharmac.)< / ><>38,10< / ><>3,17< / ><>22,08< / ><>38,10< / ><>28,35< / >< / ><><>T-Mobile US< / ><>181,61< / ><>-0,55< / ><>-10,52< / ><>221,98< / ><>167,73< / >< / ><><>二十一世纪 (Twenty-First Century)< / ><>70,33< / ><>1,62< / ><>-3,75< / ><>76,11< / ><>48,79< / >< / ><><>Verisign< / >

收盘价 / 涨跌(%) / 年度收益率(%) / 年度最高价(货币) / 年度最低价(货币)

Inc. / 293,75 / 1,02 / 20,91 / 310,44 / 211,49 Verisk Analytics / 188,49 / -0,56 / -15,74 / 224,87 / 156,84 Vertex Pharma / 552,85 / 0,96 / 21,95 / 552,85 / 419,78 Viavi Solutions Inc. / 37,71 / 2,06 / 111,62 / 55,70 / 17,11 Vodafone / 16,13 / 0,94 / 22,10 / 16,43 / 13,01 Western Digital / 450,75 / 3,53 / 161,65 / 763,42 / 187,68 Workday Inc / 194,42 / -2,38 / -9,48 / 211,14 / 111,61 Xcel Energy / 77,19 / -0,18 / 4,51 / 83,91 / 73,22 Zoom Video / 100,92 / -3,73 / 16,95 / 112,26 / 72,72 Zscaler Inc / 168,42 / -4,34 / -25,12 / 231,16 / 117,16 Abbott Laboratories / 116,13 / -0,46 / -7,31 / 127,78 / 82,32 AbbVie / 265,79 / 0,48 / 16,32 / 266,95 / 197,38 AES Corp. / 14,73 / -0,14 / 2,72 / 17,28 / 13,77 Altria Group / 68,07 / -0,58 / 18,05 / 75,60 / 54,72 Apache Corp / 41,35 / -3,75 / 69,05 / 44,89 / 23,39 Bank of New York / 163,65 / 0,93 / 40,97 / 165,27 / 114,66 BHP Group Ltd / 98,69 / 1,61 / 63,48 / 98,69 / 61,72 Black Rock Inc / 1.176,64 / 0,34 / 9,93 / 1.182,84 / 922,90 CIENA Corp. / 387,66 / 4,22 / 65,76 / 627,00 / 225,21 Cincinnati Fin. / 171,42 / 0,12 / 4,96 / 192,04 / 153,68 Citigroup Inc. / 133,25 / 1,16 / 14,19 / 146,49 / 105,50 Clear Channel / 2,38 / 0,85 / 7,69 / 2,43 / 1,98 Colgate Palmolive / 91,33 / -1,32 / 15,58 / 99,14 / 76,93 Eaton Corp. / 409,20 / 0,13 / 28,47 / 464,44 / 320,58 Expedia / 337,97 / -0,34 / 19,29 / 339,13 / 188,51 Federal Express / 333,71 / -0,10 / 15,53 / 411,78 / 293,13 Ferrovial / 63,03 / 0,46 / -2,45 / 74,38 / 61,64 First Solar / 206,82 / -0,72 / -20,83 / 318,47 / 184,70 Ford Motor / 13,95 / 0,14 / 6,33 / 17,44 / 11,21 Gap Inc / 20,15 / -1,03 / -21,29 / 29,13 / 18,35 Goodyear / 6,20 / 3,33 / -29,22 / 10,54 / 5,58 Gral. Dynamics / 376,58 / -1,87 / 11,86 / 395,97 / 308,41 Harley Davidson / 27,49 / -2,83 / 34,16 / 28,45 / 17,19 Hewlett Packard Co. / 29,52 / 3,29 / 32,50 / 31,30 / 18,20

Int< / td> 53,44< / ><>1,93< / ><>122,48< / ><>61,25< / ><>20,00< / >< / tr> <>Intercontinental< / ><>161,78< / ><>-0,74< / ><>-0,11< / ><>175,10< / ><>122,69< / >< / ><><>Levis< / ><>21,10< / ><>-2,85< / ><>1,74< / ><>25,53< / ><>17,91< / >< / ><><>Lockheed Martin< / ><>556,52< / ><>-1,35< / ><>15,06< / ><>676,70< / ><>491,64< / >< / ><><>Marsh & McLen.< / ><>193,40< / ><>-0,65< / ><>4,25< / ><>197,84< / ><>157,32< / >< / ><><>Marvell

Tech< / ><>240,38< / ><>4,84< / ><>182,87< / ><>326,94< / ><>73,73< / >< / ><><>Mattel< / ><>15,26< / ><>2,97< / ><>-23,08< / ><>22,16< / ><>13,05< / >< / ><><>Mondelez< / ><>62,99< / ><>-2,64< / ><>17,06< / ><>65,51< / ><>51,51< / >< / ><><>Moodys< / ><>513,11< / ><>0,34< / ><>0,44< / ><>539,61< / ><>412,23< / >< / ><><>Occidental< / ><>58,41< / ><>-2,83< / ><>42,05< / ><>66,99< / ><>40,99< / >< / ><><>Pan Amer.Silver Corp< / ><>54,21< / ><>1,08< / ><>4,63< / ><>68,70< / ><>41,77< / >< / ><><>Pepsico< / ><>142,27< / ><>-1,66< / ><>-0,87< / ><>170,49< / ><>134,46< / >< / ><><>S&P Global< / ><>432,99< / ><>-0,56< / ><>-17,15< / ><>546,35< / ><>390,76< / >< / ><><>Stanly Black&

Decker< / ><>98,46< / ><>-0,05< / ><>32,55< / ><>104,52< / ><>66,64< / >< / ><><>Technip FMC< / ><>75,20< / ><>-0,86< / ><>68,76< / ><>79,81< / ><>47,31< / >< / ><><>Texas Instruments< / ><>260,05< / ><>0,43< / ><>49,89< / ><>332,28< / ><>177,17< / >< / ><><>TSMC< / ><>417,41< / ><>1,78< / ><>< / ><>477,57< / ><>316,50< / >< / ><><>Union Pacific< / ><>309,59< / ><>-0,09< / ><>33,84< / ><>309,86< / ><>221,69< / >< / ><><>Unisys Corp.< / ><>2,69< / ><>2,28< / ><>-2,54< / ><>4,92< / ><>2,00< / >< / ><><>Wells Fargo & Co< / ><>84,79< / ><>0,08< / ><>-9,02< / ><>96,39< / ><>72,86< / >< / ><><>Wynn Resorts< / ><>98,74< / ><>-0,67< / ><>-17,94< / ><>122,57< / ><>94,37< / >< / ><><>Xerox< / ><>2,95< / ><>3,51< / ><>24,47< / ><>3,55< / ><>1,22< / >< / table>

<><>< / ><>收盘价< / ><>涨跌 (%)< / ><>年收益率 (%)< / ><>年度最高 (币种)< / ><>年度最低 (币种)< / >< / ><><>秘鲁< / >< colspan="5">索尔< / >< / ><><>Alicorp< / ><>12,95< / ><>0,23< / ><>12,12< / ><>13,10< / ><>10,71< / >< / ><><>Banco BBVA Peru< / ><>2,22< / ><>0,45< / ><>23,33< / ><>2,25< / ><>1,78< / >< / ><><>Buenaventura< / ><>35,94< / ><>2,10< / ><>28,17< / ><>43,40< / ><>27,59< / >< / ><><>Creditcorp< / ><>383,30< / ><>0,94< / ><>33,55< / ><>402,27< / ><>287,80< / >< / ><><>Unacem< / ><>2,15< / ><>-0,92< / ><>22,86< / ><>2,20< / ><>1,65< / >< / ><><>悉尼< / >< colspan="5">澳元< / >< / ><><>AGL Energy< / ><>8,57< / ><>-2,39< / ><>-7,95< / ><>10,60< / ><>8,13< / >< / ><><>ANZ

Group< / ><>37,03< / ><>0,46< / ><>1,90< / ><>40,89< / ><>33,83< / >< / ><><>ASX< / ><>56,69< / ><>2,20< / ><>10,21< / ><>62,79< / ><>45,31< / >< / ><><>Broken Proprie< / ><>67,67< / ><>0,82< / ><>48,76< / ><>67,67< / ><>45,76< / >< / ><><>Commonwealth Bk< / ><>157,01< / ><>0,08< / ><>-2,22< / ><>183,52< / ><>147,22< / >< / ><><>Macquarie Bank< / ><>252,00< / ><>1,67< / ><>24,02< / ><>267,25< / ><>191,53< / >< / ><><>Nat.Aust.Bank< / ><>38,25< / ><>0,63< / ><>-9,60< / ><>49,10< / ><>35,68< / >< / ><><>Santos< / ><>8,15< / ><>-1,33< / ><>32,09< / ><>8,45< / ><>5,92< / >< / ><><>Westpac BKG< / ><>34,02< / ><>0,83< / ><>-11,87< / ><>42,95< / ><>33,74< / >< / ><><>东京< / >< colspan="5">日元< / >< / ><><>Aeon Co

Ltd / 1.395,50 / 2,01 / -43,66 / 2.494,50 / 1.298,00

Asahi Chem.Ind. / 1.633,50 / = / 17,60 / 1.901,00 / 1.420,00 Asahi Glass / 5.715,00 / -0,73 / 10,05 / 8.221,00 / 5.225,00 Awa Bank / 9.290,00 / 4,03 / 111,86 / 9.460,00 / 4.435,00 Canon Inc. / 4.609,00 / -0,26 / -0,52 / 4.929,00 / 4.005,00 Dai Nippon Print / 3.126,00 / -1,11 / 16,04 / 3.319,00 / 2.543,50 Daiwa House Ind. / 4.709,00 / 0,19 / -9,41 / 5.710,00 / 4.187,00 Daiwa Secs. / 1.813,50 / 1,51 / 32,32 / 1.879,00 / 1.393,00 Fanuc / 6.047,00 / -0,08 / -0,61 / 8.428,00 / 5.302,00 Fuji Photo Film / 3.249,00 / -0,98 / -2,84 / 3.878,00 / 2.875,50 Fujitsu Ltd. / 3.728,00 / 0,76 / -13,88 / 4.636,00 / 3.075,00 Haseko Corp. / 2.867,00 / -0,45 / -7,75 / 3.497,00 / 2.617,50 Hitachi / 5.300,00 / 0,65 / 8,12 / 5.818,00 / 4.464,00 Honda Motor / 1.696,00 / -2,92 / 10,42 / 1.753,00 / 1.251,00 Japan Airlines / 3.023,00 / 0,80 / 4,06 / 3.228,00 / 2.443,00 JX Holdings / 1.341,50 / 0,07 / 21,18 / 1.544,00 / 1.121,50 Kajima Corp. / 4.835,00 / 0,08 / -17,14 / 7.696,00 / 4.702,00 Keisei Electric R. / 1.341,00 / 0,04 / 4,03 / 1.364,00 / 1.042,50 Kirin Brewery / 3.084,00 / 1,02 / 31,35 / 3.133,00 / 2.339,50 Komatsu / 7.440,00 / 0,35 / 48,80 / 7.799,00 / 5.067,00 Konami Group / 22.190,00 / 0,14 / 4,03 / 22.705,00 / 17.280,00 Konica Minolta / 650,60 / 0,15 / -4,34 / 731,50 / 485,50 Matsushita Elec. Ind. / 4.311,00 / -0,85 / 113,05 / 4.788,00 / 2.008,00 Mazda Motor / 1.203,00 / -1,11 / -1,31 / 1.388,50 / 990,90 Mitsubishi Elec. / 5.614,00 / 0,83 / 22,44 / 6.560,00 / 4.711,00 Mitsubishi Hvy. / 3.946,00 / -0,23 / 2,76 / 5.195,00 / 3.494,00 Murata M. / 7.130,00 / 0,89 / 119,65 / 12.250,00 / 3.085,00 Naigai / 357,00 / 2,00 / 19,40 / 385,00 / 286,00 Nec Corporation / 4.650,00 / -1,21 / -12,43 / 5.999,00 / 3.673,00 Nippon Yusen Kk. / 7.141,00 / -0,82 / 40,63 / 7.200,00 / 4.933,00 Nip.Steel Corp. / 672,20 / 0,92 / 4,74 / 698,00 / 531,00 Nissan Cop. / 323,80 / -3,05 / -17,00 / 463,80 / 300,00 Nomura Holdings / 1.571,50 / 2,11 / 20,79 / 1.626,00 / 1.180,50

欧元 / 美元 / 100日元 / 英镑 / 瑞士法郎 / 加拿大元 / 瑞典克朗 / 丹麦克朗 / 挪威克朗 / 新西兰元 / 澳大利亚元

欧元 / 0,85697 / 0,5381 / 1,1682 / 1,0675 / 0,6194 / 0,0905 / 0,1338 / 0,0920 / 0,5115 / 0,6132 美元 / 1,1669 / 0,6279 / 1,3633 / 1,2456 / 0,7228 / 0,1056 / 0,1561 / 0,1074 / 0,5969 / 0,7156 日元 / 185,83 / 159,25 / 217,095 / 198,37 / 115,10 / 16,82 / 24,86 / 17,0966 / 95,0537 / 113,9474 英镑 / 0,8560 / 0,7335 / 0,4606 / 0,9137 / 0,5302 / 0,0775 / 0,1145 / 0,0788 / 0,4378 / 0,5249 瑞士法郎 / 0,9368 / 0,8028 / 0,50 / 1,0944 / 0,5803 / 0,0848 / 0,1253 / 0,0862 / 0,4792 / 0,5744 加拿大元 / 1,6145 / 1,3835 / 0,8688 / 1,8861 / 1,7234 / 0,1461 / 0,2160 / 0,1485 / 0,8258 / 0,9900 瑞典克朗 / 11,0490 / 9,4682 / 5,9458 / 12,9079 / 11,7944 / 6,8438 / 1,4780 / 1,0165 / 5,6517 / 6,7750 丹麦克朗 / 7,4756 / 6,4062 / 4,0228 / 8,7333 / 7,9799 / 4,6304 / 0,6766 / 0,6878 / 3,8238 / 4,5839 挪威克朗 / 10,8694 / 9,3141 / 5,8491 / 12,6980 / 11,6027 / 6,7325 / 0,9837 / 1,4540 / 5,5598 / 6,6649 新西兰元 / 1,9550 / 1,6753 / 1,0520 / 2,2839 / 2,0869 / 1,2109 / 0,1769 / 0,2615 / 0,1799 / 1,1988 澳大利亚元 / 1,6308 / 1,3974 / 0,8776 / 1,9052 / 1,7409 / 1,0101 / 0,1476 / 0,2182 / 0,1500 / 0,8342

马德里数据，17:00，由InterMoney提供。

伦敦 / 25-08

可可 / 高 / 低 / 收盘 9月 / 4.269,00 / 4.098,00 / 4.135,00 12月 / 4.320,00 / 4.150,00 / 4.200,00 3月 / 4.426,00 / 4.268,00 / 4.317,00

伦敦 / 25-08 咖啡 / 高 / 低 / 收盘 9月 / 3.770,00 / 3.742,00 11月 / 3.877,00 / 3.642,00 / 3.686,00 1月 / 3.847,00 / 3.630,00 / 3.673,00

食糖 / 高 / 低 / 收盘 10月 / 533,60 / 515,00 / 515,20 12月 / 530,40 / 512,40 / 512,80 3月 / 530,50 / 511,80

纽约（棉花交易所） / 25-08 棉花（美分 / 磅） / 高 / 低 / 收盘 10月 / 87,16 / 86,05 / 87,16 12月 / 88,70 / 87,05 / 88,31 3月 / 90,69 / 88,94 / 90,20

| | | | |

9月 / 155,80 / 150,00 / 150,55 11月 / 160,00 / 154,05 / 155,65 1月 / 158,85 / 155,85 / 157,40 ☐☐ 芝加哥（交易委员会） / 25-08 (●)分 / 蒲式耳 (+)分 / 磅 (■) 每吨美元 / 高 / 低 / 收盘 | 大豆 | | | | 9月 / 1.229,50 / 1.209,50 / 1.229,25 1月 / 1.253,25 / 1.230,50 / 1.253,25 3月 / 1.259,00 / 1.237,00 / 1.259,00 | 大豆粉 | | | | 10月 / 326,70 / 321,30 / 324,10 12月 / 332,40 / 326,70 / 329,40 1月 / 335,00 / 329,50 / 332,40 | 大豆油 | | | | 9月 / 67,76 / 65,70 / 67,52 10月 / 67,98 / 65,87 / 67,66 12月 / 68,12 / 65,98 / 67,75 | 小麦 | | | | 9月 / 688,25 / 667,25 / 687,00 12月 / 705,75 / 685,00 / 704,50 3月 / 723,00 / 703,25 / 722,25 | 玉米 | | | | 9月 / 501,75 / 489,00 / 501,50 12月 / 524,50 / 512,50 / 524,25 3月 / 539,25 / 527,25 / 539,25 | 燕麦 | | | | 9月 / 327,00 / 319,25 / 322,00

期货 / 大宗商品

12月 / 346,50 / 340,75 / 344,75 3月 / 352,50 / 351,75 / 355,25

石油产品

伦敦 / 25-08 每桶美元 / 高 / 低 / 收盘 | 布伦特原油 | | | | 10月 / 92,90 / 86,23 / 86,35 11月 / 91,29 / 85,13 / 85,20 12月 / 88,87 / 83,44 / 83,47 每吨美元 / 高 / 低 / 收盘 | 柴油 | | | | 9月 / 1.261,75 / 1.200,75 / 1.203,75 10月 / 1.225,00 / 1.168,50 / 1.171,25 11月 / 1.176,50 / 1.125,25 / 1.128,50 纽约 / 25-08 每桶美元 / 高 / 低 / 收盘 | 原油 | | | | 10月 / 85,84 / 80,40 / 80,49 11月 / 84,07 / 79,12 / 79,17 12月 / 82,04 / 77,64 / 77,69 | 取暖用柴油 | | | | 9月 / 432,47 / 415,36 / 416,36 10月 / 422,28 / 405,71 / 406,45 11月 / 408,77 / 393,89 / 394,41

☐☐ 马德里（贵金属） / 25-08

黄金 / 前值 / 最新

毛重 欧元 / 克 / 125,89 / 124,61 加工 欧元 / 克 / 129,25 / 127,94 | 白银 | | | 毛重 欧元 / 千克 / 1.642,92 / 1.583,60 加工 欧元 / 千克 / 1.924,63 / 1.864,37 | 铂金 | | | 欧元 / 克 / 51,50 / 49,99 | 钯金 | | | 毛重 欧元 / 千克 / 36,68 / 35,60 实物 / AM定价 / PM定价 黄金 美元 / 金衡盎司 / 4.640,35 / 4.642,85 白银 美元 / 金衡盎司 / -- / 68,82

铝 标准 / 现货 / 3.215,50 / 3.215,00 三个月 / 3.235,00 / 3.233,00 镍 / 现货 / 16.940,00 / 169.345,00 三个月 / 17.100,00 / 17.090,00 锡 / 现货 / 55.900,00 / 55.875,00 三个月 / 56.050,00 / 56.000,00

金属 伦敦金属交易所 24-08

（伦敦金属交易所） / 卖价 / 买价

铜 Ag / 现货 / 14.344,00 / 14.342,00 三个月 / 14.245,00 / 14.240,00 锌 Sag. / 现货 / 3.985,00 / 3.984,00 三个月 / 3.840,00 / 3.838,00 铅 / 现货 / 1.862,50 / 1.862,00 三个月 / 1.908,00 / 1.906,00

☐☐ 纽约商品交易所 / 25-08

（纽约商品交易所） / 最高 / 最低 / 收盘 白银 美分 / 金衡盎司 9月 / 6.998,50 / 6.738,50 / 6.889,00 12月 / 7.077,00 / 6.818,00 / 6.968,50 1月 / 6.987,00 / 6.850,00 / 6.987,00 黄金 美元 / 金衡盎司 8月 / 4.632,00 / 4.626,20 / 4.630,00 10月 / 4.718,00 / 4.624,40 / 4.686,40 12月 / 4.755,00 / 4.659,50 / 4.723,20 铜 美分 / 磅 9月 / 672,70 / 657,65 / 670,75 12月 / 682,80 / 667,95 / 680,80 1月 / 684,75 / 677,50 / 684,75

☐☐ 纽约商业交易所 / 25-08

（商业交易所） / 最高 / 最低 / 收盘 铂金 美元 / 金衡盎司 10月 / 1.909,00 / 1.838,60 / 1.871,00 1月 / 1.919,20 / 1.857,80 / 1.889,30 4月 / 1.905,00 / 1.880,00 / 1.905,00 钯金 美元 / 金衡盎司 9月 / 1.373,00 / 1.318,50 / 1.340,00 12月 / 1.388,50 / 1.336,00 / 1.356,00 3月 / 1.368,00 / 1.364,50 / 1.368,00

欧洲央行官方汇率

1欧元 / 外汇 1,1662 / 美元 185,7 / 日元 7,4753 / 丹麦克朗 0,8555 / 英镑 11,0668 / 瑞典克朗 0,9361 / 瑞士法郎 10,892 / 挪威克朗 1,6163 / 加拿大元

汇率

肉类

畜牧 / 肉类< / td>< / tr><><>肉类（Ctvos.libra）< / ><>高位< / ><>低位< / ><>收盘< / >< / ><><>8月< / ><>335,22< / ><>332,65< / ><>333,80< / >< / ><><>9月< / ><>324,42< / ><>318,25< / ><>319,35< / >< / ><><>10月< / ><>318,92< / ><>312,58< / ><>313,65< / >< / ><>< colspan="4">猪肉 / 生猪（CME）< / >< / ><><>10月< / ><>81,58< / ><>80,08< / ><>80,42< / >< / ><><>2月< / ><>74,98< / ><>72,90< / ><>73,22< / >< / ><><>4月< / ><>80,22< / ><>78,58< / ><>78,90< / >< / ><>< colspan="4">牛肉 / 菜牛（CME）< / >< / ><><>8月< / ><>220,10< / ><>217,90< / ><>218,25< / >< / ><><>10月< / ><>214,00< / ><>210,45< / ><>210,82< / >< / ><><>12月< / ><>214,70< / ><>211,70< / ><>211,92< / >< / table>

数据来源：Sempsa

图表

收盘价 / 差异 (%) / 年化收益率 (%) / 年内最高价 (货币) / 年内最低价 (货币)

NSK Ltd. / 1.108,00 / -0,58 / 13,55 / 1.408,50 / 992,00 Oki Electric / 2.751,00 / 2,31 / 38,59 / 3.855,00 / 1.984,00 Olympus / 2.166,00 / 0,28 / 9,15 / 2.187,00 / 1.310,50 Osaka Gas Co. Ltd. / 5.618,00 / 0,20 / 3,46 / 6.737,00 / 5.298,00 Rakuten Group / 768,90 / -0,25 / -23,42 / 1.010,00 / 690,20 Ricoh Co.Ltd. / 1.677,00 / 1,05 / 22,05 / 1.678,00 / 1.297,00 Sato Shoji / 3.685,00 / 0,41 / 63,56 / 4.000,00 / 2.263,00 Sharp Corp. / 622,70 / -1,30 / -19,21 / 817,30 / 545,30 Softbank Group / 5.087,00 / 2,25 / 15,61 / 8.632,00 / 3.507,00 Sony Corp. / 3.832,00 / -0,47 / -4,77 / 4.111,00 / 3.113,00 Sumitomo Forestry / 1.341,00 / -1,03 / -16,42 / 1.828,00 / 1.249,00 Sumitomo M&F / 11.250,00 / -1,96 / 76,97 / 13.050,00 / 6.638,00 Suzuki Motor / 2.119,00 / -0,35 / -9,23 / 2.391,50 / 1.744,00 Taikisha / 3.900,00 / -1,39 / 18,36 / 4.965,00 / 3.290,00 Takeda Ch.Inds. / 5.813,00 / 0,28 / 20,23 / 5.890,00 / 4.748,00 Tanseisha / 1.505,00 / -0,86 / -4,57 / 1.665,00 / 1.316,00 Tokyo El.Pwr. / 517,80 / -3,40 / -21,22 / 760,00 / 455,10 Toyota Motor Corp. / 3.082,00 / -1,38 / -8,16 / 3.944,00 / 2.686,00 Yamaha Corp. / 1.314,50 / 0,04 / 20,32 / 1.406,00 / 1.060,00 Yamazaki Baking / 3.676,00 / 0,05 / 11,63 / 3.676,00 / 3.010,00 TORONTO / 加拿大元 Barrick Gold Corp. / 67,58 / 1,43 / 13,03 / 71,86 / 48,70 BCE Inc / 32,59 / -1,18 / -0,46 / 36,12 / 29,69 BK Nova Scotia / 128,73 / 7,02 / 27,17 / 128,73 / 93,61 BK Of Montreal / 239,94 / 0,55 / 34,61 / 258,80 / 181,61 Canadian Nat / 175,77 / -0,44 / 29,48 / 183,92 / 130,79 Cascades / 16,43 / -1,73 / 31,86 / 17,85 / 10,31 CDN Natural Res. / 68,68 / -2,26 / 47,73 / 70,81 / 42,38 Eastern Platinum / 0,36 / -7,69 / -30,77 / 0,89 / 0,28 Imperial Oil / 181,84 / -4,20 / 53,35 / 190,14 / 120,56 | Manulife | |

Finac / 59,71 / 0,62 / 19,80 / 62,98 / 45,34

Nat.BK.Of Can. / 222,53 / 2,52 / 28,92 / 236,07 / 161,96 Royal BK Canada / 286,63 / 1,42 / 22,50 / 305,74 / 218,50 Sherritt Inc. / 0,32 / -17,95 / 45,45 / 0,48 / 0,11 Suncor Energy / 90,49 / -3,01 / 48,54 / 95,81 / 61,58 Tamarack Valley Energy / 13,37 / -1,98 / 67,54 / 13,97 / 7,53 Toronto Dominion / 164,75 / 2,06 / 27,36 / 175,27 / 126,11 VENEZUELA / Bolívares Banco del Caribe / 1.749,00 / -1,69 / -21,39 / 2.225,00 / 480,00 Bco. Provincial / 61,00 / 1,24 / -9,63 / 234,00 / 60,00 Bco. Venezuela / 1.690,00 / 1,81 / 212,96 / 1.990,00 / 585,00 Bolsa de Valores Caracas / 740,00 / -6,33 / 260,98 / 950,00 / 255,00 Dominguez & Cia. / 650,00 / = / 192,79 / 868,55 / 245,00 Envases Vzlano. / 650,00 / -2,99 / 94,03 / 975,00 / 335,00 Manpa / 104,00 / 2,46 / 285,19 / 114,35 / 31,00 Mercantil / - / 9.500,00 / 2.000,00 Sivensa / 749,00 / 1,22 / 276,38 / 1.735,00 / 199,97

2026年08月25日

西班牙国债拍卖

日期 / 平均收益率 % / 边际收益率 % / 实际成交金额 / 认购金额 / 下次拍卖

3个月国债 / 2026年08月 / 2,39 / 2,40 / 862,99 / 2.424,46 / -- 6个月国债 / 2026年08月 / 2,50 / 2,51 / 1.842,43 / 4.156,22 / -- 9个月国债 / 2026年08月 / 2,61 / 2,62 / 1.181,84 / 3.487,43 / -- 12个月国债 / 2026年08月 / 2,66 / 2,68 / 4.235,61 / 6.688,91 / -- 3年期债券 O 2,35% / 2026年05月 / 2,68 / 2.086,34 / 4.694,99 / -- 3年期债券 B 2,35% / 2026年06月 / 2,77 / 2,78 / 1.827,65 / 4.509,48 / -- 5年期债券 B 2,60% / 2026年08月 / 3,01 / 2,96 / 1.825,76 / 4.027,52 / -- 5年期债券 O 3,00%（7a） / 2026年08月 / 3,19 / 3,04 / 1.572,37 / 3.416,01 / -- 5年期债券 O 3,10%（剩余期限5年2个月） / 2026年06月 / 2,95 / 1.635,07 / 4.445,52 / -- 5年期指数债券 O€ 1,00%（剩余期限5年3个月） / 2025年09月 / 0,88 / 0,89 / 695,25 / 1.966,33 / -- 10年期债券 O 3,20% / 2025年09月 / 3,23 / 1.976,48 / 3.811,53 / -- 10年期指数债券 O€ 1,15% / 2026年01月 / 1,51 / 1,52 / 728,52 / 1.378,70 / -- 30年期债券 O 4,00% / 2025年09月 / 4,07 / 4,08 / 1.380,33 / 2.727,34 / -- 10年期债务 O 3,30% / 2026年05月 / 3,39 / 3,40 / 2.300,83 / 4.730,57 / -- 10年期债务 O 3,40% / 2026年08月 / 3,55 / 3,54 / 1.889,26 / 4.501,28 / -- 10年期债务 O€ 0,70%（剩余期限7年10个月） / 2026年02月 / 1,08 / 1,09 / 645,66 / 1.541,69 / -- 10年期指数债务 O€ 1,15% / 2026年04月 / 1,29 / 1,30 / 691,23 / 1.293,70 / -- 15年期债务 O 4,90%（剩余期限14年1个月） / 2026年06月 / 3,64 / 1.567,17 / 3.049,21 / -- 15年期债务 O 3,50% / 2026年06月 / 3,81 / 3,82 / 1.514,97 / 3.203,08 / -- 15年期指数债务 O€ 2,05% / 2026年08月 / 1,72 / 851,20 / 1.569,52 / -- 30年期债务 O 1,00%（剩余期限24年5个月） / 2026年05月 / 4,12 / 674,19 / 1.229,97 / -- 30年期债务 / 2025年05月 / 3,97 / 1.281,57 / 2.053,96 / -- 50年期债务 / 2024年04月 / 3,87 / 3,88 / 1.034,95 / 1.824,95 / -- 50年期债务 O 0,45 / 2026年01月 / 4,02 / 4,03 / 514,99 / 1.798,33 / -。

期间 / IRPH (TAE) / 综合机构 / CECA / 债务 / Mibor 1年 / Euribor 1年

银行 / 储蓄银行 | 2024 | | | | | | | 12月 / -- / 3,105 / -- / 2,584 / 2,436 | 2025 | | | | | | | 1月 / -- / 2,960 / -- / 2,543 / 2,525 2月 / -- / 2,872 / -- / 2,517 / 2,407 3月 / -- / 2,923 / -- / 2,524 / 2,398 4月 / -- / 2,851 / -- / 2,528 / 2,143 5月 / -- / 2,852 / -- / 2,512 / 2,081 6月 / -- / 2,802 / -- / 2,532 / 2,081 7月 / -- / 2,748 / -- / 2,450 / 2,079 8月 / -- / 2,791 / -- / 2,406 / 2,114 9月 / -- / 2,695 / -- / 2,340 / 2,172 10月 / -- / 2,796 / -- / 2,359 / 2,187 11月 / -- / 2,807 / -- / 2,371 / 2,217 12月 / -- / 2,788 / -- / 2,396 / 2,267 | 2026 | | | | | | | 1月 / -- / 2,762 / -- / 2,403 / 2,245 2月 / -- / 2,819 / -- / 2,397 / 2,221 3月 / -- / 2,840 / -- / 2,488 / 2,565 4月 / -- / 2,882 / -- / 2,722 / 2,747 5月 / -- / 2,986 / -- / 2,806 / 2,804 6月 / -- / 3,049 / -- / 2,823 / 2,798 7月 / -- / 3,077 / -- / 2,957 / 2,855

拉丁美洲货币

1美元 / 1欧元 / 货币 / 1美元 / 1欧元 / 货币 / 1美元 / 1欧元 / 货币

1.510,00 / 1.762,02 / 阿根廷比索 / 909,00 / 1.061,05 / 智利比索 / 1,00 / 1,17 / 巴哈马元 5,15 / 6,00 / 巴西雷亚尔 / 24.900,00 / 29.053,00 / 厄瓜多尔苏克雷 / 3,35 / 3,90 / 秘鲁新索尔 3.055,63 / 3.568,37 / 哥伦比亚比索 / 16,93 / 19,76 / 墨西哥比索 / 157,81 / 184,15 / 牙买加元

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年度排名

| ABANCA资产管理SGIIC | | | | | Serrano 453a Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65。净值日期：24 / 08 / 26 1)Abanca储蓄 / F / 117,35 / 0,19 / 125 / 154 1)Abanca储蓄I / F / 103,75 / - 1)Abanca储蓄，投资组合 / F / 109,20 / - 1)Abanca企业债券投资组合 / F / 10,49 / - 1)Abanca企业债券SP / F / 12,51 / 0,13 / 37 / 60 1)Abanca存款基金 / F / 12,62 / 0,95 / 62 / 154 1)Abanca存款基金投资组合 / D / 13,20 / - 1)Abanca增长激进型 / V / 16,18 / -3,50 / 262 / 280 1)Abanca保守型 / I / 10,69 / 0,63 / 8 / 10 1)Abanca果断型 / I / 14,95 / 5,73 / 8 / 10 1)Abanca稳健型 / I / 12,11 / 2,18 / 9 / 20 1)Abanca新兴市场股票指数 / V / 16,69 / - 1)Abanca股息股票投资组合 / V / 14,28 / - 1)Abanca政府债券最小风险 / F / 10,72 / - 1)Abanca固定收益混合 / M / 12,30 / 3,11 / 46 / 141 1)Abanca固定收益资产 / D / 12,99 / 0,64 / 83 / 88 1)Abanca固定收益资产投资组合 / F / 11,32 / - 1)Abanca固定收益资产I / F / 13,10 / - 1)Abanca增长收益2026 / F / 10,48 / 0,88 / 71 / 154 1)Abanca增长收益2027 / F / 10,23 / 0,53 / 103 / 154 1)Abanca股息股票 / V / 15,57 / 19,39 / 35 / 280 1)Abanca增长股票投资组合 / V / 11,04 / - 1)Abanca可变混合 / R / 923,20 / 7,96 / 5 / 28 1)Imantia存款基金机构 / D / 13,23 / 1,12 / 52 / 88 1)Imantia未来 / V / 34,35 / 11,12 / 137 / 280

1)Abante全球顾问 / X / 23,55 / 8,40 / 47 / 188 1)Abante股票 / V / 29,72 / 12,05 / 113 / 280 1)Abante固定收益投资组合 / F / 10,56 / -0,12 / 30 / 89 1)Abante股票指数A / V / 19,98 / 11,10 / 139 / 280 1)Abante生命科学A / V / 13,84 / 16,04 / 4 / 30 1)Abante指数精选A / R / 14,42 / 6,68 / 73 / 175 1)Abante生命科学C / V / 11,72 / 16,03 / 5 / 30 1)Abante稳健型A / I / 18,11 / 6,04 / 6 / 18 1)Abante收益 / M / 12,99 / 0,49 / 112 / 141 1)Abante短期固定收益 / F / 12 / 。

13,18 / 1,20 / 37 / 88

1)Abante Quant Value / V / 14,10 / 4,45 / 4 / 8 1)Abante Selección / R / 19,65 / 7,35 / 54 / 175 1)AGF-European Quality-A / V / 27,49 / 9,64 / 76 / 118 1)Abante Valor / M / 14,90 / 3,30 / 34 / 141 1)AGF-European Quality-B / V / 26,55 / 9,22 / 80 / 118 1)-Europ. Quality-C / V / 20,79 / 9,63 / 77 / 118 1) - Equity Manager A * / I / 14,55 / 8,42 / 3 / 20 1) - Equity Manager B * / I / 13,00 / 7,81 / 4 / 20 1) - Equity Manager C * / I / 15,30 / 8,42 / 2 / 20 1)-Global Selection / R / 16,12 / 6,56 / 77 / 175 1)-Spanish Opp.-A / V / 28,10 / 9,58 / 55 / 71 1)-Spanish Opp.-B / V / 26,12 / 9,17 / 58 / 71 1)-Spanish Opp.-C / V / 17,18 / 9,59 / 54 / 71 1)Dux Int. Strategy / R / 29,75 / 5,93 / 10 / 28 1)Dux Mixto Variable / R / 23,13 / 4,17 / 23 / 28 1)Dux R. Variable Euro / V / 28,60 / 14,56 / 13 / 45 1)Okavango Delta A / V / 30,90 / 10,02 / 52 / 71 1)Okavango Delta I / V / 34,90 / 10,01 / 53 / 71 1)Rural Selección Decidida / V / 16,59 / 10,27 / 160 / 280 1)Rural Selección Equilib. / R / 139,99 / 5,69 / 106 / 175 1)Tabor / M / 10,86 / 0,39 / 113 / 141

Gan Via 4 Bis-3* 48009 Bilbao. Juan Pablo Calle. Tfno. 944356740. Fecha v.l.:21 / 08 / 26

1)Acacia Bonomix Plata / M / 1,49 / 3,35 / 30 / 141 1)Acacia Globalmix Plata / R / 1,92 / 11,75 / 11 / 175 1) Invermix Plata / R / 1,64 / 7,62 / 51 / 175 1) Premium / V / 3,35 / 16,50 / 49 / 280 1) Reinverplus Europa / V / 2,17 / 9,82 / 73 / 118 1) Renta Corto Plazo / D / 10,49 / 1,57 / 3 / 88 1) Renta Dinámica I / M / 8,60 / 2,18 / 23 / 43

Serrano 49 2ªplanta 28006 Madrid. Maria Castellanos. Tmo. 91047 / 400. Web. www.allianzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 24 / 08 / 26 1)Allianz China A-Shares AT / V / 90,53 / - 1)Allianz China Fut. Tec. A / V / 11,68 / - 1)Allianz European Aut. AT / V / 103,25 / - 1)Allianz Glob. All. Op. AT / X / 128,26 / - 1)AGI Adv FI Euro AT / F / 99,46 / -0,24 / 34 / 89 1)AGI AdvFI SD AT / F / 106,21 / 0,59 / 98 / 154 1)AGI Artificial Intell ATH / V / 322,57 / 16,21 / 14 / 30 1)AGI Best Styles Europe AT* / V / 241,37 / 。

基金 / 类型 / 结算价值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日收益率 / 年内排名

Capital Plus AT / M / 118,47 / 2,90 / 14 / 43 1)AGI Best Styles Gbl E ATH / V / 275,03 / 10,29 / 158 / 280 1)AGI Best Style Gbl SRI AT / V / 136,28 / - 1)AGI Styles US ATH* / V / 346,61 / -

基金 / 类型 / 结算价值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日收益率 / 年内排名

1) Merchbanc Universal / R / 138,35 / 6,41 / 82 / 175 1) Miralta Sequoia Clase 3 / F / 124,26 / 1,16 / 6 / 79 1) Miralta Sequoia Clase 1 / F / 116,61 / 0,73 / 15 / 79 1) Miralta Sequoia Clase 2 / F / 120,70 / 0,93 / 9 / 79 1)SIH Balanced A / R / 145,41 / 2,97 / 158 / 175 1)SIH Balanced B / R / 143,76 / 3,36 / 151 / 175 1) BlackRock / X / 1,27 / 4,89 / 111 / 188 1) Carmignac / X / 1,32 / 6,95 / 65 / 188 1) JPMorgan / X / 1,28 / 4,87 / 112 / 188 1) Equity Europe A / V / 157,29 / 13,68 / 30 / 118 1) M&G / X / 1,14 / 0,33 / 159 / 188 1) Morgan Stanley / X / 1,19 / 6,10 / 81 / 188 1) Equity Spain A / V / 130,43 / 7,33 / 64 / 71 1) Global Equity / V / 149,48 / 11,90 / 118 / 280 2) Flexible Fixed Inc US / F / 122,99 / 0,36 / 3 / 16 1) Global Sustainable Imp / X / 138,59 / 9,97 / 30 / 188 1) Multi Agresivo / R / 15,14 / 8,58 / 32 / 175 1) Multi Dinámico / R / 13,57 / 4,90 / 120 / 175 1) Equilibrado / M / 11,29 / 1,68 / 97 / 141 1) Inversión / R / 12,38 / 3,69 / 144 / 175 1) Moderado / M / 10,28 / -0,28 / 118 / 141 1) Short Term A* / F / 107,43 / 0,65 / 95 / 154

1)BBVA Gestión Moderada / R / 7,92 / 4,82 / 125 / 175 1)BBVA Mega Planeta Tierra / V / 10,11 / 19,80 / 32 / 280 1) Megatend Demografía / V / 250,34 / 5,39 / 232 / 280 1) Mej Ideas Cubiert 70 / V / 13,91 / 13,72 / 73 / 280 1) Mi Inver. Bolsa Acc / V / 14,57 / 7,93 / 97 / 118 1) Retorno Absoluto / I / 3,34 / 2,90 / 5 / 23 1)Quality Global / X / 661,55 / 4,58 / 118 / 188 1)Quality Inv. Conservadora / M / 11,88 / 2,38 / 64 / 141 1) Inv. Decidida / R / 18,42 / 8,88 / 30 / 175 1) Inv. Moderada / R / 15,61 / 5,21 / 115 / 175 1) Mejores Ideas / V / 18,32 / 14,35 / 67 / 280 1) Futuro Decidido / M / 13,69 / 7,19 / 2 / 141

1)ALKEN Abs Rtn Europ A / I / 186,56 / -3,85 / 23

1)ALKEN Abs Rtn Europ I / I / 216,22 / -3,48 / 22 / 23 1) European Opps A / V / 464,38 / 5,52 / 106 / 118 1) European Opps R / V / 586,09 / 5,84 / 104 / 118 1) Sm Cap Europ R / V / 630,74 / 13,00 / 2 / 17

1)Bellevue Al Hea EUR B / V / 149,72 / 7,29 / 19 / 30

1)Bellevue As Pac Hea B / V / 150,78 / 7,25 / 20 / 30 1) Digital Hea B / V / 199,74 / 3,79 / 27 / 30 1) Em Mkt Hea B / V / 132,91 / 12,51 / 8 / 30 1) Ent EUR SM B / V / 524,02 / 11,16 / 5 / 17 1) Ent Sw S&M EUR B / V / 239,11 / 5,08 / 1 1) Global Macro B / I / 184,18 / -0,39 / 20 / 23 1) Hea Strat B / V / 234,91 / 3,85 / 26 / 30 1) Med Serv B / V / 611,62 / -9,03 / 28 / 30 1) Obesity S B / V / 670,39 / 8,43 / 16 / 30

斯蒂法诺 57 28001 马德里。罗伯托·桑托斯·雷曼德斯。电话：+34 91 / 433400。有效日期：24 / 08 / 26 1) Fondibas / M / 14,20 / 2,62 / 18 / 43 1) Fundamental Approach / V / 181,64 / 34,80 / 4 / 280 1) Gestión Talento / V / 15,75 / 10,18 / 161 / 280 1) Gestión Value A / V / 20,23 / 12,91 / 93 / 280 1) Merchfondo / X / 200,89 / 5,15 / 102 / 188 1) Merch-Fontemar / M / 30,73 / 2,64 / 62 / 141 1) Merch-Oportunidades / X / 18,99 / 32,64 / 2 / 188 1) Merch-Universal / R / 85,69 / 6,21 / 89 / 175 1) Myinvestor Dividendos / V / 10,88 / 7,06 / 211 / 280 1) Myinvestor Value B / V / 1,45 / 20,91 / 23 / 280 1) Return Stacked Offroad / I / 11,56 / 12,61 / 8 / 22 1) Sigma IH Megatrends A / V / 20,10 / 17,14 / 44 / 280 1) Sigma IH Megatrends B / V / 19,87 / 17,55 / 43 / 280 1) Inv. House Ahorro / F / 13,64 / 0,77 / 85 / 154 1) Inv. House Flex Gbl / X / 22,55 / 1,16 / 149 / 188 1) . Healthc / V / 36,58 / 7,88 / 18 / 30 1) . R. Fija / F / 21,70 / 0,17 / 19 / 89 1) Selección* / X / 3,93 / -0,24 / 162 / 188 1) Inves Capital / I / 12,46 / 1,49 / 18 1) True Capital / X / 15,84 / 6,58 / 71 / 188 1) UCAM University Fund R * / V / 12,14 / 10,08 / 163 / 280

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日收益率 / 年内排名

1)Bestinfond / V / 361,96 / 14,13 / 15 / 45 1)Bestinver Bolsa / V / 144,33 / 11,63 / 38 / 71 1)Bestinver Consumo Global / I / 305,89 / 13,20 / 7 / 22 1) Corto Plazo / F / 16,76 / 1,30 / 21 / 154 1) Deuda Corp. / F / 17,26 / — 1) Grandes Cías. / V / 332,82 / 6,38 / 220 / 280 1) Internacional / V / 80,01 / 15,24 / 59 / 280 1) Latam* / V / 13,26 / -2,47 / 7 1) Mixto / R / 47,74 / 10,31 / 3 / 28 1) Norteamérica / V / 23,43 / 6,89 / 59 / 84 1) Patrimonio / M / 12,16 / 1,91 / 27 / 43 1) Renta / F / 14,16 / 0,27 / 12 / 89 1) Solidario / I / 16,97 / 14,35 / 1 / 21

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日收益率 / 年内排名

1)Azvalor Iberia / V / 213,96 / 9,28 / 56 / 71 1)Azvalor Int. LUX "I" / V / 2.725,35 / 26,83 / 8 / 280 1) Int. LUX "R" / V / 260,23 / 26,48 / 9 / 280 1) Internacional / V / 358,74 / 27,65 / 7 / 280 1) Managers / V / 235,97 / 13,48 / 83 / 280 1) Managers LUX* / V / 24,01 / 12,73 / 98 / 280

| 4, Rue Jean Monnet L-2180卢森堡。Severino Pons。电话：+352 26 19 39 938。 | | | | | 日期净值：24 / 08 / 26 1)Merchbanc Merchfondo / V / 129,66 / 7,15 / 209 / 280 1)Merchbanc RF Flexible / F / 118,39 / 0,73 / 14 / 79

Zurbano 46 Local 28010马德里。Leandro Porras。电话：919550190。邮箱：info@anta-am.com。日期净值：24 / 08 / 26 1)Anta Quality R Fija 0-3 A / F / 10,35 / -0,07 / 141 / 154 1) Quality R Fija 0-3 B / F / 10,41 / 0,09 / 129 / 154 1) Quality RV Global A / V / 12,14 / 8,43 / 186 / 280 1) Quality RV Global B / V / 12,28 / 8,82 / 182 / 280 1)Global Best Selection* / X / 15,68 / 2,12 / 145 / 188

1)Arquia Ahorro CP / F / 10,98 / 1,40 / 13 / 154 1)Arquia B. Líderes Del Fut / V / 14,65 / 15,27 / 58 / 280 1) Banca Din 100RV B / V / 21,24 / 7,88 / 194 / 280 1) Banca Equil 60RV B / R / 16,18 / 5,62 / 108 / 175 1) Income RVMI / R / 25,60 / 3,41 / 149 / 175 1) Líderes Glob / V / 19,61 / 8,12 / 191 / 280 1) Prud 30RV B / M / 13,64 / 3,20 / 38 / 141 1) RF Flex A * / F / 10,78 / 0,84 / 11 / 79 1) RF Euro / F / 7,73 / 0,44 / 111 / 154

Cultura 1 146002 Valencia。电话：900 550 440。邮箱：info@buyandhold.es。日期（v.i.）：24 / 08 / 26< / td>< / tr><><>1)B&H Debt LU< / ><>F< / ><>1,05< / ><>0,86< / ><>75 / 154< / >< / ><><>1)B&H Bonds LU< / ><>F< / ><>1,34< / ><>1,87< / ><>2 / 60< / >< / ><><>1)B&H Flexible LU< / ><>X< / ><>1,56< / ><>3,25< / ><>134 / 188< / >< / ><><>1)B&H Equity LU< / ><>V< / ><>1,63< / ><>6,97< / ><>215 / 280< / >< / ><><>1)B&H Deuda< / ><>F< / ><>12,00< / ><>0,94< / ><>66 / 154< / >< / ><><>1)B&H Renta Fija< / ><>F< / ><>13,54< / ><>1,75< / ><>3 / 60< / >< / ><><>1)B&H Flexible< / ><>X< / ><>14,72< / ><>3,10< / ><>136 / 188< / >< / ><><>1)B&H Acciones< / ><>V< / ><>14,69< / ><>6,85< / ><>217 / 280< / >< / table>

<>< colspan="5">Ati Capital GestionMontalbán 9 28014 Madrid。Félix López。电话：913605800。日期（v.l.）：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)ATL Capital Best Manage< / ><>X< / ><>17,38< / ><>6,28< / ><>77 / 188< / >< / ><><>1)ATL BM Dinámico< / ><>R< / ><>15,89< / ><>7,11< / ><>60 / 175< / >< / ><><>1) BM Mixto < / ><>R< / ><>15,96< / ><>10,45< / ><>13 / 175< / >< / ><><>1) Moderado< / ><>R< / ><>12,81< / ><>6,30< / ><>84 / 175< / >< / ><><>1) R Variable< / ><>V< / ><>21,30< / ><>16,84< / ><>48 / 280< / >< / ><><>1) Táctico< / ><>R< / ><>12,13< / ><>3,29< / ><>154 / 175< / >< / ><><>1) BMConservador< / ><>M< / ><>11,46< / ><>2,39< / ><>63 / 141< / >< / ><><>1) Cart.Dinámica< / ><>R< / ><>15,81< / ><>7,00< / ><>64 / 175< / >< / ><><>1) Cartera RV< / ><>V< / ><>20,45< / ><>9,69< / ><>175 / 280< / >< / ><><>1) Cart.Táctica< / ><>R< / ><>11,89< / ><>4,88< / ><>121 / 175< / >< / ><><>1) Corto Plazo< / ><>D< / ><>13,07< / ><>1,29< / ><>20 / 88< / >< / ><><>1) Patrimonio< / ><>M< / ><>14,21< / ><>2,79< / ><>57 / 141< / >< / ><><>1) Renta Fija< / ><>F< / ><>13,44< / ><>0,27< / ><>29 / 79< / >< / ><><>1)Cosmos Equity Trends< / ><>V< / ><>18,47< / ><>14,05< / ><>70 / 280< / >< / ><><>1)Cusar Optimal Yield A < / ><>F< / ><>10,07< / ><>0,03< / ><>34 / 37< / >< / ><><>1)Espinosa Partners Inver.< / ><>X< / ><>19,04< / ><>9,12< / ><>36 / 188< / >< / ><><>1)Finances Global< / ><>R< / ><>12,26< / ><>4,02< / ><>24 / 28< / >< / ><><>1)Fongrum RV Mixta< / ><>R< / ><>17,50< / ><>10,24< / ><>15 / 175< / >< / ><><>1)Fongrum / Valor< / ><>X< / ><>23,71< / ><>7,61< / ><>55 / 188< / >< / ><><>1)Olympus Equity Europe< / ><>V< / ><>13,96< / ><>10,21< / ><>68 / 118< / >< / ><><>1)Optimus Global 30 FI< / ><>M< / ><>10,42< / ><>2,89< / ><>54 / 141< / >< / table>

<>< colspan="5">Paseo de la Castellana 110 3层 28046 Madrid。电话：917374440。日期（v.l.）：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)Azvalor Blue Chips< / ><>V< / ><>279,39< / ><>29,01< / ><>6 / 280< / >< / ><><>1)Azvalor < / ><>M< / ><>98,35< / ><>3,70< / ><>13 / 141< / >< / table>

1) Euro Stoxx 50 ETF / V / 64,49 / 10,98 / 39 / 45

1) IBEX 35 ETF / V / 20,10 / 15,33 / 15 / 71 1) BBVA短期储蓄 / D / 946,88 / 0,87 / 77 / 88 1) BBVA企业储蓄 / D / 8,40 / 1,24 / 28 / 88 1) BBVA股票 / V / 41,47 / 14,07 / 24 / 71 1) BBVA美国发展ISR / V / 46,76 / 14,39 / 5 / 84 1) BBVA亚洲股票基金 / V / 42,25 / 23,55 / 8 / 9 1) BBVA全球发展ISR / V / 36,85 / 13,54 / 81 / 280 1) BBVA欧洲发展ISR / V / 16,65 / 14,44 / 27 / 118 1) BBVA欧洲股票 / V / 142,11 / 12,15 / 40 / 118 1) BBVA欧洲股票投资组合 / V / 160,68 / 13,20 / 33 / 118 1) BBVA美国股票指数（古巴） / V / 41,80 / 10,37 / 26 / 84 1) BBVA股票指数 / V / 57,15 / 17,09 / 7 / 71 1) BBVA欧元股票指数 / V / 19,83 / 13,04 / 22 / 45 1) BBVA欧洲股息计划 / V / 25,80 / 10,49 / 66 / 118 1) BBVA股票Plus / V / 2.422,09 / 12,92 / 34 / 71 1) BBVA Megatend.Tecnologic / V / 57,90 / 14,58 / 21 / 30 1) BBVA美国发展ISR对冲 / V / 29,41 / 12,53 / 17 / 84 1) BBVA核心债券BP / F / 11,18 / 0,49 / 106 / 154 1) BBVA企业长期债券对冲 / F / 11,99 / 1,49 / 4 / 60 1) BBVA企业长期债券 / F / 13,61 / 0,14 / 35 / 60 1) BBVA政府债券 / F / 11,04 / 0,28 / 120 / 154 1) BBVA美元短期债券 / D / 83,73 / 2,35 / 10 / 14 1) BBVA长期灵活债券 / I / 193,93 / 0,58 / 18 / 23 1) BBVA债券久期 / F / 1.907,50 / -0,52 / 44 / 89 1) BBVA国际灵活债券 / F / 15,39 / -1,74 / 68 / 79 1) BBVA企业债券 / F / 16,40 / 0,52 / 25 / 60 1) BBVA相对价值债券 / I / 11,90 / 1,06 / 2 / 5 1) BBVA欧洲信贷 / F / 143,73 / 0,90 / 17 / 60 1) BBVA European Equity Fund / V / 194,80 1) BBVA短期基金 / D / 1.519,52 / 0,82 / 79 / 88 1) BBVA未来保守型 / M / 1.007,21 / 2,03 / 78 / 141 1) BBVA保守管理 / M / 11,43 / 2,17 / 73 / 141 1) BBVA果断管理 / R / 11,07 / 7,69 / 50 / 175

如何阅读基金投资表

本表收录各基金的管理公司名称及其地址、电话和联系人。同时列出净值日期，该日期显示在第三列。带星号（*）的基金净值为前一日数据。第一列为基金名称。第二列为基金类别或投资方向：

• F：长期固定收益、短期固定收益及其他固定收益
• V：股票、中小企业股票、行业股票
• D：货币市场
• M：固定混合型
• R：可变混合型
• X：混合型
• G：保本型
• I：另类投资
• O：其他

第三列为基金每份净值（欧元），已扣除管理费和托管费。国际基金前的数字表示报价货币代码：

1. 欧元
2. 美元
3. 日元
4. 英镑
5. 瑞士法郎
6. 澳元
7. 加拿大元
8. 南非兰特
9. 挪威克朗 D. 丹麦克朗 H. 港元 G. 新加坡元 R. 俄罗斯卢布 Y. 人民币 M. 捷克克朗

第四列为自去年12月31日起的累计收益率（欧元）。第五列为基金在其类别年度欧元排名中的位次。如基金有多种股份类别，表中仅列出面向无入场费且不分红的个人投资者股份的排名（欧元）。

（**）仅限合格投资者。根据《证券市场法》第30条之二，无需注册招股说明书。

基金管理公司如需提供更多信息以完善本表，可在当日16:30前通过邮箱 bolsa@expansion.com 联系。

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025-12-31起收益率 / 年度排名

1)CBK Gar EURIBOR II / G / 115,66 / - 1)CBK Gestión Tendencias E / V / 18,11 / 12,51 / 104 / 280 1) Gestión Total Plus / X / 10,34 / 9,51 / 34 / 188 1) Gestión 30 / M / 7,01 / 1,93 / 26 / 43 1) Gestión 60 / R / 9,67 / 5,65 / 11 / 28 1) Iter Extra / M / 7,98 / 1,71 / 94 / 141 1) Iter PI / M / 8,07 / 1,84 / 91 / 141 1) Mix Dividendos Univ / M / 8,14 / -1,21 / 123 / 141 1) Mix RF 15 Univ / M / 12,87 / 1,96 / 25 / 43 1) Monetario Rdto. Est / D / 8,22 / 0,82 / 78 / 88 1) Monetario Rdto. Plat. / D / 8,66 / 1,29 / 19 / 88 1) Monetario Rdto. Plus / D / 8,38 / 1,00 / 68 / 88 1) Monetario Rdto. Prem. / D / 8,52 / 1,15 / 46 / 88 1) Multisalud Est / V / 12,21 / 12,25 / 9 / 30 1) Multisalud Plus / V / 31,78 / 12,10 / 11 / 30 1) Si Imp 50 / 100 RV Est / V / 16,70 / 8,08 / 193 / 280 1) Pro 0 / 100 RV E / R / 183,32 / 7,99 / 44 / 175 1) Pro 0 / 30 RV / R / 8,08 / 1,21 / 123 / 15

E< / td> M< / ><>144,60< / ><>1,96< / ><>80 / 141< / >< / tr> <>1)CBK Pro 0 / 60 RV E< / ><>R< / ><>155,32< / ><>4,78< / ><>127 / 175< / >< / ><><>1)CBK Renta F. Flex. Est.< / ><>F< / ><>6,77< / ><>-0,86< / ><>57 / 79< / >< / ><><>1) Renta F. Flex. PI< / ><>F< / ><>9,32< / ><>-0,64< / ><>54 / 79< / >< / ><><>1) Renta Fija Dólar< / ><>F< / ><>0,48< / ><>2,16< / ><>5 / 13< / >< / ><><>1) RF Alta Cal Cred.< / ><>F< / ><>8,01< / ><>-1,16< / ><>59 / 89< / >< / ><><>1) RF Corp Dur Cub Est< / ><>F< / ><>9,78< / ><>1,07< / ><>14 / 60< / >< / ><><>1) RF Corp Dur Cub Plus< / ><>F< / ><>6,85< / ><>1,27< / ><>10 / 60< / >< / ><><>1) Sel Compr Fut 0 / 30 RV< / ><>M< / ><>136,42< / ><>1,64< / ><>31 / 43< / >< / ><><>1) Sel Compr Fut 0 / 60 < / ><>R< / ><>123,85< / ><>4,97< / ><>16 / 28< / >< / ><><>1) RF Corporativa< / ><>F< / ><>8,06< / ><>-0,22< / ><>42 / 60< / >< / ><><>1)CABK Rta Fja Corto PI Est< / ><>D< / ><>6,42< / ><>0,56< / ><>84 / 88< / >< / ><><>1)CABK Rta Fja Corto PI Plu< / ><>F< / ><>6,47< / ><>0,70< / ><>4 / 89< / >< / ><><>1) SI Impacto RF Est< / ><>F< / ><>5,65< / ><>-0,43< / ><>40 / 89< / >< / ><><>1) SI Impacto RF Plus< / ><>F< / ><>5,70< / ><>-0,30< / ><>35 / 89< / >< / ><><>1) RF Prem< / ><>F< / ><>5,75< / ><>-0,21< / ><>32 / 89< / >< / ><><>1) Interes S Estandar< / ><>D< / ><>6,36< / ><>0,80< / ><>81 / 88< / >< / ><><>1) RF Zona Euro Est< / ><>F< / ><>6,07< / ><>-0,82< / ><>52 / 89< / >< / ><><>1) RF Global E< / ><>F< / ><>9,87< / ><>-0,79< / ><>56 / 79< / >< / ><><>1) RF Subordinada PI< / ><>F< / ><>7,90< / ><>1,07< / ><>12 / 15< / >< / ><><>1) Compr Futuro E< / ><>X< / ><>13,45< / ><>9,86< / ><>31 / 188< / >< / ><><>1) Compr Futuro P< / ><>X< / ><>12,45< / ><>10,33< / ><>26 / 188< / >< / ><><>1) Ret Absoluto Est< / ><>I< / ><>6,59< / ><>1,97< / ><>6 / 23< / >< / ><><>1) Ret Absoluto PI< / ><>I< / ><>7,13< / ><>2,03< / ><>10 / 20< / >< / ><><>1) Tendencias Est.< / ><>X< / ><>20,00< / ><>15,50< / ><>12 / 188< / >< / ><><>1) Tendencias Plus< / ><>X< / ><>22,01< / ><>15,99< / ><>10 / 188< / >< / ><><>1) Selección Alternativa< / ><>I< / ><>7,10< / ><>2,30< / ><>10 / 10< / >< / ><><>1) 0 / 30 < / ><>M< / ><>15,92< / ><>1,82< / ><>92 / 141< / >< / ><><>1) 0 / 30 E< / ><>M< / ><>15,08< / ><>1,70< / ><>96 / 141< / >< / ><><>1) 0 / 30 P< / ><>M< / ><>16,35< / ><>1,92< / ><>85 / 141< / >< / ><><>1) 0 / 60 < / ><>R< / ><>14,16< / ><>4,11< / ><>137 / 175< / >< / ><><>1) 0 / 60 E< / ><>R< / ><>13,55< / ><>3,92< / ><>141 / 175< / >< / ><><>1) 50 / 100 < / ><>V< / ><>17,29< / ><>8,20< / ><>189 / 280< / >< / ><><>1) Small & Mid C Esp Uni< / ><>V< / ><>672,82< / ><>7,35< / ><>63 / 71< / >< / ><><>1) USA Div Cubierta< / ><>V< / ><>18,90< / ><>9,43< / ><>37 / 84< / >< / ><><>1)Microbank Fondo Ético< / ><>I< / ><>10,84< / ><>4,67< / ><>3 / 21< / >< / ><><>1)Microbank Imp < / ><>V< / ><>14,92< / ><>9,65< / ><>16 / 22< / >< / table>

工程师基金管理公司< / td>< / tr><>< colspan="5">加泰罗尼亚大道2-4号，2层 08007 巴塞罗那。Virginia Prieto。电话：933116711。网址：www.ingenierosfondos.es。日期：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)CdE ODS Impact ISR A< / ><>R< / ><>8,75< / ><>7,57< / ><>52 / 175< / >< / ><><>1)CdE ODS Impact ISR I< / ><>R< / ><>9,25< / ><>8,16< / ><>40 / 175< / >< / ><><>1)CI 欧元股票增值 A< / ><>V< / ><>9,66< / ><>11,33< / ><>35 / 45< / >< / ><><>1)CI 欧元股票增值 I< / ><>V< / ><>10,72< / ><>12,99< / ><>23 / 45< / >< / ><><>1) 美国股票 A< / ><>V< / ><>23,87< / ><>8,60< / ><>42 / 84< / >< / ><><>1) 美国股票 I< / ><>V< / ><>27,51< / ><>9,98< / ><>29 / 84< / >< / ><><>1) CIMS 2026< / ><>F< / ><>112,35< / ><>1,25< / ><>29 / 154< / >< / ><><>1) CIMS 2027< / ><>F< / ><>116,51< / ><>1,01< / ><>55 / 154< / >< / ><><>1) CIMS 2027 2E< / ><>F< / ><>112,23< / ><>1,21< / ><>34 / 154< / >< / ><><>1) 新兴市场 A< / ><>V< / ><>22,69< / ><>14,33< / ><>40 / 56< / >< / ><><>1) 新兴市场 I< / ><>V< / ><>25,77< / ><>16,21< / ><>39 / 56< / >< / ><><>1) 环境 ISR A< / ><>R< / ><>155,58< / ><>6,16< / ><>90 / 175< / >< / ><><>1) 环境 ISR I< / ><>R< / ><>173,95< / ><>7,31< / ><>56 / 175< / >< / ><><>1) 国债货币市场 A< / ><>D< / ><>941,82< / ><>1,09< / ><>57 / 88< / >< / ><><>1) 国债货币市场 I< / ><>D< / ><>963,72< / ><>1,28< / ><>22 / 88< / >< / ><><>1) 全球 ISR A< / ><>V< / ><>13,34< / ><>11,10< / ><>140 / 280< / >< / ><><>1) 全球 ISR I< / ><>V< / ><>15,03< / ><>12,74< / ><>97 / 280< / >< / ><><>1)CE Horizon 2027< / ><>F< / ><>111,69< / ><>1,19< / ><>37 / 154< / >< / ><><>1) 伊比利亚股票 A< / ><>V< / ><>19,40< / ><>10,09< / ><>51 / 71< / >< / ><><>1) 伊比利亚股票 I< / ><>V< / ><>22,12< / ><>11,61< / ><>39 / 71< / >< / ><><>1) Premier A< / ><>F< / ><>736,25< / ><>0,40< / ><>25 / 79< / >< / ><><>1) Premier I< / ><>F< / ><>772,39< / ><>0,76< / ><>12 / 79< / >< / ><><>1)CIG 动态 A< / ><>I< / ><>116,36< / ><>2,68< / ><>14 / 18< / >< / ><><>1)CIG 动态 I< / ><>I< / ><>126,92< / ><>3,49< / ><>13 / 18< / >< / ><><>1)Fonengin ISR A< / ><>M< / ><>13,44< / ><>1,65< / ><>98 / 141< / >< / ><><>1)Fonengin ISR I< / ><>M< / ><>14,53< / ><>2,36< / ><>67 / 141< / >< / table>

<>< colspan="5">何塞·M·阿里斯门迪亚里埃塔大道5号 20500 蒙德拉贡。Aitor García Santamaría。电话：943790114。日期：21 / 08 / 26< / >< / ><><>1)CL 日本股票< / ><>V< / ><>16,15< / ><>20,11< / ><>10 / 20< / >< / ><><>1)CL 欧洲股票< / ><>V< / ><>12,32< / ><>9,89< / ><>72 / 118< / >< / ><><>1)CL 美国股票< / ><>V< / ><>20,77< / ><>8,57< / ><>43 / 84< / >< / ><><>1)LK 通用股票< / ><>V< / ><>14,28< / ><>11,44< / ><>126 / 280< / >< / ><><>1)Laboral Kutxa 储蓄基金< / ><>F< / ><>10,89< / ><>0,52< / ><>104 / 154< / >< / ><><>1)Laboral Kutxa 储蓄货币市场< / ><>D< / ><>6,19< / ><>1,00< / ><>66 / 88< / >< / ><><>1) 活跃生态 A< / ><>M< / ><>6,38< / ><>1,42< / ><>102 / 141< / >< / ><><>1) 活跃南方< / ><>F< / ><>9,14< / ><>1,36< / ><>61 / 79< / >< / ><><>1) 活跃北方< / ><>R< / ><>8,19< / ><>5,25< / ><>111 / 175< / >< / ><><>1)LK 新兴市场< / ><>V< / ><>12,23< / ><>21,20< / ><>20 / 56< / >< / ><><>1) Avant< / ><>F< / ><>8,05< / ><>0,27< / ><>43 / 79< / >< / ><><>1) 股票< / ><>V< / ><>31,70< / ><>9,08< / ><>59 / 71< / >< / ><><>1) 未来 E< / ><>V< / ><>9,92< / ><>13,79< / ><>71 / 280< / >< / table>

基金 / 类型 / 净值（欧元 / 本币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年度排名

1)LK Selek Balance / R / 6,73 / 3,00 / 157 / 175 1)Laboral Kutxa Konpromiso / R / 9,15 / 6,45 / 79 / 175 1)LK Selek Base / M / 7,68 / 1,86 / 88 / 141 1)LK Selek Extraplus / R / 10,27 / 8,82 / 31 / 175 1)LK Selek Plus / R / 9,09 / 6,93 / 66 / 175

基金 / 类型 / 净值（欧元 / 本币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年度排名

1)Cartesio Funds Equity R / X / 172,32 / 11,87 / 21 / 188 1)Cartesio Funds Income R / M / 131,23 / 2,97 / 12 / 43 1)Cartesio X / M / 2.549,60 / 3,07 / 10 / 43 1)Cartesio Y / X / 4.044,66 / 11,04 / 23 / 188

Almagro 8 28010 Madrid。José Luis de la Fuente García。电话：913102152。版本日期：24 / 08 / 26 1)CBNK Cartera Pr 25 / M / 1,11 / 2,87 / 56 / 141 1)CBNK Cartera Pr 50 / R / 1,21 / 5,29 / 110 / 175 1) Fondepósito B / D / 1,07 / 1,24 / 27 / 88 1) Fondepósito Pr / D / 1,07 / 1,31 / 18 / 88 1) Mixto 25 A / M / 16,88 / 2,83 / 16 / 43 1) Mixto 25 B / M / 17,54 / 3,16 / 8 / 43 1) RF C. Plazo A / F / 1.389,84 / 1,31 / 20 / 154 1) RF C. Plazo B / F / 1.393,69 / 1,32 / 19 / 154 1) Euro A / F / 2.010,35 / 0,23 / 14 / 89 1) Dividendo Euro A / V / 1,45 / 11,91 / 32 / 45 1) Euro B / F / 2.054,32 / 0,40 / 7 / 89 1) Dividendo Euro B / V / 1,48 / 12,30 / 30 / 45 1) Flexible A / F / 9,31 / 0,43 / 24 / 79 1) Flexible B / F / 9,60 / 0,69 / 17 / 79 1) RV España A / V / 117,50 / 12,63 / 36 / 71 1) RV España B / V / 126,18 / 13,22 / 28 / 71 1) RV Global A / V / 1,79 / 9,98 / 165 / 280 1) RV Global B / V / 1,86 / 10,30 / 157 / 280 1) Sel. Infraestruct. A / V / 1,26 / - 1) Sel. Infraestruct. B / V / 1,30 / - 1) Sel. Salud A / V / 1,13 / - 1) Sel. Salud B / V / 1,17 / -

Cobas资产管理公司。地址：Paseo de la Castellana 53 2楼，28046马德里。联系人：Carlos González Ramos。电话：900 15 15 30。版本日期：24 / 08 / 26 1)Cobas Selección (A) / V / 192,81 / 18,43 / 2 / 118 1)Cobas Selección (B) / V / 228,45 / 18,23 / 4 / 118 1) Selección (C) / V / 204,72 / 18,04 / 5 / 118 1) Selección (D) / V / 298,79 / 17,85 / 6 / 118 1) Internacional (A) / V / 192,49 / 21,31 / 20 / 280 1) Internacional (B) / V / 229,35 / 21,10 / 22 / 280 1) Internacional (C) / V / 198,63 / 20,91 / 24 / 280

D) / V / 305,83 / 20,71 / 26 / 280

1)Cobas Iberia (A) / V / 186,12 / 5,19 / 67 / 71 1)Cobas Iberia (B) / V / 225,41 / 5,02 / 68 / 71 1) Iberia (C) / V / 218,36 / 4,85 / 69 / 71 1) Iberia (D) / V / 257,32 / 4,68 / 70 / 71 1) Grandes Cías. (A) / V / 194,82 / 23,64 / 11 / 280 1) Grandes Cías. (B) / V / 223,65 / 23,56 / 12 / 280 1) Grandes Cías. (C) / V / 192,63 / 23,49 / 13 / 280 1) Grandes Cías. (D) / V / 267,83 / 23,45 / 14 / 280 1) Concentrados (A) / I / 248,53 / 28,12 / 1 / 22 1) Concentrados (B) / I / 310,58 / 28,02 / 2 / 22 1) Concentrados (C) / I / 205,94 / 27,44 / 3 / 22 1) Concentrados (D) / I / 363,93 / 27,36 / 4 / 22 1) Renta / M / 135,70 / 8,70 / 1 / 43 1) Selection Lux Eur / V / 38.824,76 / 18,30 / 3 / 118 1) International Lux € / V / 182,18 / 20,86 / 25 / 280 1) Large Cap Lux Eur / V / 247,84 / 23,86 / 10 / 280 1) Concentrated Lux € / I / 192,13 / 24,87 / 5 / 22

奥尔特加-加塞特 7 28006 马德里。苏珊娜·拉米雷斯。电话：914311166。邮箱：gesalcala@bancoalcala.com。数据生效日期：24 / 08 / 26

1)Active Value Selection / X / 13,77 / 4,81 / 113 / 188 1)Alternative Cinvest / I / 14,84 / - 1)Cinvest / A&A Internacional / V / 25,12 / 38,42 / 1 / 280 1) / Ahorria / V / 12,19 / 6,28 / 223 / 280 1) / Azero Global / X / 8,88 / -11,68 / 169 / 188 1) / Bauma Cap. Value / V / 10,30 / 2,47 / 256 / 280 1) / Beauty Industry / V / 9,37 / - 1) / Bufalo Capital / X / 11,29 / 4,42 / 120 / 188 1) / Future Mundi A / R / 12,98 / 17,67 / 2 / 175 1) / Long Run / V / 15,31 / 10,07 / 164 / 280 1) / Nogal Capital / V / 16,29 / 18,79 / 1 / 118 1) / Tercio Capital A / X / 20,42 / 13,49 / 15 / 188 1) / Tercio Capital B / X / 21,98 / 13,30 / 17 / 188 1) II / All Start Gl. / X / 11,55 / 7,05 / 62 / 188 1) II / Anansi Emerg. / V / 12,67 / 10,09 / 47 / 56 1) II / Gest.Flex.Sol. / I / 10,49 / 4,61 / 4 / 21 1) II / Inversio

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年度排名

Flex / X / 12,69 / 10,66 / 24 / 188 1)Cinvest II / Oddysey Dinam. / V / 14,42 / 3,08 / 254 / 280 1)Cinvest II / Oryx Global / X / 12,91 / 6,19 / 79 / 188 1) II / RF Int.Flex.R / F / 9,70 / -0,07 / 27 / 89 1) Multig / Aura Glob. / X / 12,36 / -2,07 / 165 / 188 1) Multig / Benwar / X / 12,62 / 1,03 / 150 / 188 1) Multig / Cornamusa / X / 20,57 / 25,60 / 3 / 188 1) / Octagon / X / 11,31 / 6,14 / 80 / 188 1) M / Creand World R / V / 13,23 / 8,97 / 180 / 280 1) M / Estudios Value / V / 26,54 / 16,17 / 50 / 280 1) Multigest / Evera / I / 17,18 / 13,64 / 1 / 18 1) Multigestion / GARP / X / 5,81 / 7,69 / 54 / 188 1) M / Global Opportun / X / 9,60 / 0,36 / 158 / 188 1) M / Good Mega Solid / I / 11,10 / 4,49 / 5 / 21 1) Multig / Oricalco / X / 44,02 / 10,17 / 28 / 188 1) M / Infal Patrimoni* / X / 12,96 / 9,78 / 32 / 188

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年度排名

1) Mult / Sel.Oricalco / X / 19,53 / 8,68 / 44 / 188 1) Mul / Smart Bolsa A / V / 13,06 / 13,10 / 92 / 280 1) Mul / Smart Bolsa B / V / 13,17 / 13,20 / 91 / 280 1)Core Value FIL / I / 12,77 / 11,22 / 9 / 22 1)Core Value Global, FI / V / 103,34 / - 1)Creand Buy & Hold 2026 A / D / 10,42 / 1,25 / 26 / 88 1) Buy & Hold 2026 R / D / 9,53 / -1,70 / 86 / 88 1) Dolphin Equities C / V / 11,44 / 4,49 / 244 / 280 1) Dolphin Equities I / V / 11,68 / 4,93 / 241 / 280 1) Dolphin Equities R / V / 11,13 / 4,22 / 245 / 280 1) Gescapital Activa / X / 12,51 / 6,08 / 82 / 188 1) Gestión Flex.Sos.C / I / 10,67 / 3,03 / 7 / 20 1) Gestión Flex.Sos.I / I / 12,97 / 3,27 / 6 / 20 1) Global / R / 14,84 / 3,86 / 142 / 175 1) Renta Fija Mixta / M / 13,10 / 0,96 / 39 / 43 1) Renta Fija Mixta C / M / 13,05 / 0,84 / 41 / 43 1) Renta Fija Mixta R / M / 10,75 / 0,70 / 42 / 43 1) World Equities / V / 13,40 / 9,88 / 167 / 280 1)Getino Gestión Activa / X / 1.894,94 / 8,01 / 49 / 188 1)Global Flexible Allocatio / X / 11,80 / 5,06 / 104 / 188 1)Pequity U&U Global Opport / I / 9,58 / - 1)Tercio Capital, FIL / I / 22,62 / 18,70 / 6 / 22

| Deutsche Wealth Management SGIC |

P de la Castellana, 18 28046 Madrid. Rosa Blasco. Tfno. 913351134. Fecha v.l.: 24 / 08 / 26 1)DB Bolsa Global / V / 23,43 / 12,04 / 114 / 280 1)DB Conservador A / M / 11,80 / 1,81 / 30 / 43 1) Conservador B / M / 12,29 / 2,04 / 24 / 43 1) Corto Plazo / D / 6,54 / 1,11 / 55 / 88 1) Crecimiento ESG A / R / 17,54 / 6,69 / 72 / 175 1) Crecimiento ESG B / R / 18,81 / 7,16 / 58 / 175 1) Moderado A* / R / 13,59 / 4,67 / 130 / 175

Dunas Capital Asset Mngmt. Fernanflor 4ª planta 28014 Madrid. Borja Fernández-Galiano. Tfno. 914263826. Fecha v.l.: 24 / 08 / 26

1)Dunas Sel. USA Cub. I / V / 16,71 / 9,51 / 35 / 84 1) Sel. USA Cub. C / V / 39,74 / 9,52 / 34 / 84 1) Sel. USA Cub. R / V / 24,38 / 9,01 / 40 / 84 1) Valor Audaz D / I / 105,56 / 4,97 / 9 / 10 1) Valor Audaz I / I / 107,96 / 7,41 / 5 / 10 1) Audaz R / I / 107,32 / 6,92 / 6 / 10 1) Audaz RD / I / 106,55 / 5,76 / 7 / 10 1) Flexible D / I / 12,19 / 2,55 / 15 / 18 1) Equilibrado D / I / 12,55 / 0,84 / 15 / 20 1) Flexible RD / I / 13,65 / 2,48 / 16 / 18 1) Equilibrado I / I / 14,78 / 2,36 / 8 / 20 1) Equilibrado RD / I / 11,53 / 0,77 / 16 / 20 1) Equilibrado R / I / 13,02 / 1,96 / 12 / 20 1) Flexible I / I / 19,97 / 4,48 / 10 / 18 1) Flexible R / I / 14,94 / 4,06 / 11 / 18 1) Prudente D / I / 101,44 / 0,33 / 5 1) Prudente I / I / 286,79 / 1,36 / 1 / 5 1) Prudente R / I / 118,09 / 1,03 / 3 / 5 1) Prudente RD / I / 102,11 / 0,97 / 4 / 5

Paseo de la Castellana, 18 28046 Madrid. Tfno. 913355211. Fecha v.l.: 24 / 08 / 26 1)DWS Aktien Strat Deut LC / V / 655,97 / 4,64 / 6 1)DWS Eur Ultra Short FI / F / 85,49 / 1,58 / 5 / 154 1) Biotech LC / V / 355,76 / 13,56 / 6 / 30 1) Con DJE Al Ren Glob L / M / 149,27 / 2,70 / 61 / 141 1) Conc Kaldemorgen / X / 191,14 / 4,21 / 121 / 188 1) Deutschland / V / 347,70 / 5,85 / 3 / 6 1) Float Rate Notes / F / 94,31 / 1,58 / 4 / 154 1) Inv Brazil Eq / V / 179,40 / 9,34 / 1 | 1) Inv Convertibles |

LC / F / 213,33 / 7,41 / 10 / 11

1)DWS Inv ESG Eur Bonds (Sh / F / 156,16 / 0,22 / 122 / 154 1)DWS Inv Euro Corporate Bo / F / 168,19 / -0,04 / 41 / 60 1) Euro-Gov Bonds LC / F / 174,77 / -1,25 / 62 / 89 1) Euro HY Corp / F / 188,59 / 2,65 / 10 / 37 1) German Equities L / V / 294,12 / 6,14 / 2 / 6 1) Glob Infrastr / V / 229,59 / 6,83 / 16 / 18 1) CROCI Euro / V / 489,06 / 21,60 / 2 / 45 1) ESG Equity Income / V / 209,68 / 14,76 / 64 / 280 1) Gold&Prec Metals / V / 351,37 / 20,93 / 2 1) Latin Am Eq / V / 227,86 / 11,65 / 3 / 7 1) Short Dur Cred / F / 144,12 / 0,64 / 22 / 60 1) CROCI Glob Div / V / 304,03 / 20,56 / 27 / 280 1) Top Div / V / 366,72 / 16,88 / 47 / 280 1) Climate Tech / V / 216,55 / 11,94 / 13 / 22 1) Critical Tech. / V / 227,32 / 7,65 / 3 1) Dynamic Opp / R / 171,54 / 8,94 / 28 / 175 1) Invest Asian BondsLCH / F / 105,61 / 0,75 / 4 / 5 1) SDG Global Eq / V / 207,41 / 8,84 / 181 / 280 1) II EurTop Div / V / 257,77 / 7,26 / 102 / 118 1) Top Dividende / V / 233,63 / 17,00 / 45 / 280 1)Deut I China Bds / F / 117,43 / 0,97 / 3 / 5 1)Deut I Top Euro / V / 374,57 / 10,50 / 41 / 45 1) Eur Bond FlexLC / F / 34,37 / 0,12 / 20 / 89 1) Cons Opp / R / 121,91 / 1,74 / 166 / 175 1) CROCI Japan LCH / V / 661,63 / 20,60 / 8 / 20 1) CROCI US / V / 219,25 / 14,22 / 6 / 84 1) ESG Float Rate No / F / 112,05 / 1,56 / 7 / 154 1) ESG Glob Corp Bon / F / 102,00 / -1,39 / 52 / 60 1) ESG Next Gen Infr / V / 138,57 / 9,80 / 169 / 280 1) GI Agribusiness L / V / 184,98 / 12,72 / 1 / 4 2) Global RE Secs / V / 172,36 / 11,39 / 2 / 4

基金 / 类型 / 单位净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年内排名

1)EDM American Growth L € / V / 107,29 / -4,90 / 82 / 84 1)EDM Cartera L / X / 2,36 / 0,90 / 156 / 188 1) Credit Portfolio L € * / F / 106,96 / 1,05 / 22 / 37 1) Global Equi. Impact L / V / 84,40 / 0,54 / 261 / 280 1) International Equities / V / 20,66 / -4,20 / 263 / 280 1) Latin America L / V / 125,23 / 12,30 / 2 / 7 1) High Yield L / F / 109,21 / 1,10 / 21 / 37 1) Renta L / D / 11,56 / 1,44 / 7 / 88 1) Spanish Equity L / V / 207,37 / 11,56 / 40 / 71 1) Strategy L / V / 257,34 / 1,71 / 113 / 118 2) American Growth L $ / V / 120,53 / -2,85 / 81 / 84 2) Credit Portfolio L $ / F / 117,39 / 2,93 / 7 / 37

| Fonditel Gestión SGIC S.A.U. |

Pedro Texeira 83, 28020 马德里。电话：915982620。净值日期：21 / 08 / 26 1)Fonditel Bolsa Mundial / V / 9,52 / 11,54 / 123 / 280 1) EUR Horizonte 2026 / F / 6,67 / 0,61 / 23 / 60 1) Albatros / R / 11,30 / 3,46 / 148 / 175 1) RF Corto Plazo / D / 5,10 / 1,16 / 42 / 88 1) Lince A / V / 14,10 / 16,92 / 9 / 71 1) RF Mx Internac. / M / 8,63 / 2,21 / 70 / 141

Méndez Álvaro 31, 28045 马德里。Esther Luque Sánchez。电话：914328604。净值日期：24 / 08 / 26 1)GCO Acciones / V / 141,89 / 15,21 / 16 / 71 1)GCO Ahorro / F / 24,58 / 0,73 / 90 / 154 1) Bolsa USA / V / 17,56 / 12,69 / 14 / 84 1) Eurobolsa / V / 12,92 / 15,49 / 6 / 45 1) Global 50 / R / 12,87 / 7,05 / 63 / 175 1) Internacional / V / 22,97 / 13,47 / 84 / 280 1) Mixto / M / 12,33 / 4,27 / 7 / 141 1) Renta Fija / F / 8,93 / -0,10 / 29 / 89

Serrano 3728001 马德里。电话：915774931。净值日期：24 / 08 / 26 1)Evo Fondo Int. RF.CP / D / 10,81 / 0,96 / 72 / 88 1)Gesconsult Corto Plazo / D / 782,52 / 1,32 / 16 / 88 1)Gesconsult Corto Plazo I / D / 794,24 / 1,51 / 4 / 88 1) León VMF A / R / 29,80 / 5,30 / 14 / 28 1) León VMF B / R / 31,80 / 5,64 / 12 / 28 1) RV Eurozona / V / 30,89 / 13,57 / 18 / 45 1) Oportunidad RF / F / 11,47 / 1,53 / 6 / 15 1) RF Flexible / M / 29,94 / 2,31 / 21 / 43 1) R.V. Iberia / V / 78,48 / 7,03 / 65 / 71 1)Momento Europa / R / 14,26 / 5,33 / 13 / 28

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基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年内排名 ------ / ---------------------- / -------------------------- / ---------- Decidido / R / 1.427,06 / 6,34 / 83 / 175 1)Rural Perfil Dinámico / V / 608,37 / 9,91 / 166 / 280 1)Rural Perfil Dinámico Car / V / 669,87 / 10,98 / 147 / 280 1) Perfil Moderado / R / 385,33 / 3,16 / 156 / 175 1) Perfil Moderado Car* / R / 406,45 / 3,95 / 140 / 175 1) Plan Inversión / M / 388,36 / 5,59 / 3 / 141 1) Rend Sost. Cart / F / 8.507,28 / 0,30 / 119 / 154 1) Rendimiento Sost Es / F / 8.365,58 / -0,06 / 140 / 154 1) Renta Fija 1 Cart. / F / 1.336,78 / 0,98 / 59 / 154 1) Renta Fija 1 Est / F / 1.282,17 / 0,61 / 97 / 154 1) R.F. Flexible Cart / F / 1.348,05 / 0,20 / 17 / 89 1) RF Internacional / F / 570,12 / 1,08 / 8 / 79 1) Deuda Publica CP / D / 312,20 / 0,53 / 85 / 88 1) Renta Fija Flexible / F / 1.251,27 / -0,44 / 41 / 89 1) Renta Fija 5 Cart. / F / 951,63 / 0,29 / 11 / 89 1) Renta Fija 5 Est / F / 869,34 / -0,52 / 43 / 89 1) RV España Cartera / V / 1.415,52 / 15,97 / 12 / 71 1) RV España Estandar / V / 1.238,31 / 14,63 / 18 / 71 1) RV Internaciona Est / V / 1.562,10 / 13,70 / 74 / 280

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年内排名 ------ / ---------------------- / -------------------------- / ---------- 1) RV Intracional Car / V / 1.785,56 / 15,03 / 62 / 280 1) Sost. Conserv. Car. / M / 341,43 / 1,84 / 90 / 141 1) Sost. Conserv Est / M / 325,61 / 1,32 / 103 / 141 1) Sost. Decidido Car / R / 447,57 / 6,71 / 71 / 175 1) Sost. Decidido Est. / R / 403,51 / 5,76 / 104 / 175 1) Sostenible Mod Car * / R / 365,04 / 3,51 / 146 / 175 1) Sostenible Mod. Est* / R / 341,75 / 2,72 / 160 / 175 1) 2027 Garantia / G / 314,04 / 0,60 / 5 / 17 1) Tecnológico RV Car / V / 2.025,67 / 26,75 / 2 / 30 1) 2027 Garantía Bolsa / G / 355,49 / 3,63 / 5 / 18 1) Tecnológico RV Est / V / 1.772,16 / 25,29 / 3 / 30 1) 4 Garantía RF / G / 302,26 / 0,08 / 10 / 17 1) VI Rent Garant. / G / 308,23 / 0,55 / 6 / 17 1) VII Rent Garant. / G / 307,56 / 0,26 / 8 / 17 1) VIII . . / G / 305,59 / -0,01 / 11 / 17 1) XI . . / G / 298,44 / -0,52 / 14 / 17 1) XII . . / G / 297,92

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v.l.: 24 / 08 / 26

1)Fienco Invest Office Robe / X / 12,97 / 4,21 / 122 / 188 1)Fienco Invest Office Schr / X / 14,20 / 8,50 / 46 / 188 1)Financials Credit Fund B / F / 13,54 / 1,54 / 5 / 15 1)Financials Credit Fund D / F / 13,71 / 1,64 / 4 / 15 1)Financials Credit Fund N / F / 13,83 / 1,70 / 3 / 15 1)Fineco Inv Of Blackrock / X / 12,58 / 6,48 / 73 / 188 1)Fineco Inv Of Gestion Pr / X / 12,67 / 3,90 / 128 / 188 1) Inv Of R Fija Gbl / F / 11,05 / 0,61 / 19 / 79 1)* Inv Of R Var Gb / V / 17,28 / 12,35 / 109 / 280 1)Fon Fienco Interés A / F / 10,97 / 1,38 / 15 / 154 1)Fon Fienco Inver. América / V / 11,58 / 6,97 / 58 / 84 1) Base / D / 1.024,59 / 1,16 / 43 / 88 1) Gestión / X / 24,24 / 2,56 / 142 / 188 1) Gestión II / X / 9,71 / 2,32 / 144 / 188 1) Gestión III / X / 12,59 / 4,70 / 116 / 188 1) Interés I / F / 15,00 / 1,48 / 9 / 154 1) Inversión / X / 20,44 / 6,59 / 70 / 188 1) Pat. Global A / R / 24,06 / 3,32 / 152 / 175 1) Pat. Global I / M / 24,56 / 3,45 / 25 / 141 1) Pat. Global S / M / 24,80 / 3,58 / 19 / 141 1) Pat. Global X / M / 25,06 / 3,58 / 18 / 141 1) RF Intern. / F / 9,29 / 0,17 / 30 / 79 1) RF Intern..A / F / 9,10 / 0,07 / 39 / 60 1) Plus / F / 17,31 / 0,52 / 23 / 79 1) Top Serie A / F / 11,69 / 0,48 / 108 / 154 1) Top Serie I / F / 12,27 / 0,67 / 93 / 154 1) Valor A / V / 17,57 / 13,24 / 21 / 45 1) Valor R / V / 16,63 / 10,90 / 60 / 118 1)Multifondo América / V / 41,17 / 8,56 / 45 / 84 1)Multifondo Europa / V / 36,97 / 10,49 / 65 / 118

Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcaesco.es. Fecha v.l.: 24 / 08 / 26

1)Financialfond * / V / 45,59 / 9,76 / 174 / 280 1)Fondguissona / M / 15,27 / 1,63 / 32 / 43 1)Fondguissona Global Bolsa / X / 38,26 / 7,85 / 51 / 188 1)Fonradar Internacional / I / 17,23 / 6,05 / 5 / 18 1)Fonsglobal Renta / R / 13,92 / 6,65 / 75 / 175 1)Fonsvila-Real / X / 6,92 / 9,00 / 39 / 188 1)GVC Gaesco Asian Fixed / F / 9,77 / -1,85 / 5 1)GVC Gaesco BlueChips RFMI / M / 11,38 / 4,87 / 4 / 141 1)GVC Gaesco BlueChips RVMI / R / 14,02 / 14,44 / 6 / 175

J.P.Morgan资产管理

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年内排名 ------ / ---------------------- / ---------- 1)GVC Gaesco Bolsalider / V / 15,94 / 7,56 / 61 / 71 1)GVC Gaesco Bona-Renda / R / 20,22 / 3,36 / 150 / 175 1) Col Europ Eq / V / 13,68 / 8,15 / 92 / 118 1) Constantfons / D / 9,83 / 1,04 / 63 / 88 1) Crossover M&S / V / 15,78 / 12,85 / 94 / 280 1) Emergentfond / V / 276,83 / 11,38 / 44 / 56 1) Europa / V / 8,17 / 14,90 / 26 / 118 1) Fdo. de Fondos / V / 24,58 / 13,56 / 80 / 280 1) Fondo FT CP / D / 1.439,68 / 0,90 / 76 / 88 1) Global Eq DS / V / 18,51 / 15,09 / 61 / 280 1) Japón / V / 14,65 / 10,16 / 19 / 20 1) Multinacional / V / 143,21 / 7,54 / 200 / 280 1) Op Emp Inmob A / V / 26,73 / 5,96 / 4 1) Op Emp Inmob I / V / 33,05 / 6,99 / 3 / 4 1) Patrim A / X / 13,61 / 5,01 / 105 / 188 1) Renta Fija / F / 22,67 / 0,47 / 110 / 154 1) Renta Valor / M / 123,78 / 2,26 / 22 / 43 1) RF Flexible / F / 11,27 / 0,69 / 16 / 79 1) Ret Abs Clas I / I / 203,24 / 9,19 / 2 / 23 1) RF Horiz. 2028 / F / 115,03 / 1,47 / 10 / 154 1) Ret Absoluto / I / 191,02 / 8,78 / 1 / 20 1) 1K + RV / V / 160,55 / 19,15 / 36 / 280 1) Small Caps / V / 17,40 / 11,04 / 7 / 17 1) Sostenible ISR / R / 197,37 / 5,24 / 112 / 175 1) 300 P WorldW / V / 16,99 / 3,72 / 1 1) TFT / V / 18,40 / 9,03 / 27 / 30 1) VIF / V / 8,25 / -5,38 / 9 1)GVCG Crossover FQ 75 RVME / R / 14,19 / 7,88 / 6 / 28 1)GVCG Gov Mixt I / R / 11,42 / 2,74 / 159 / 175 1) Momen RFME / R / 10,21 / 1,32 / 168 / 175 1) SE 75 RVME / R / 14,32 / 1,80 / 27 / 28 1) 50 RVME / R / 12,64 / 4,44 / 19 / 28 1)GVCGaesco Mul.Crecimiento / R / 11,85 / 6,55 / 78 / 175 1)GVCGaesco Gbl EqValuePlus / V / 10,97 / 7,32 / 205 / 280 1) Zebra US SM LP / V / 109,25 / 15,57 / 5 / 6 1)I.M. 93 Renta / X / 15,85 / 4,60 / 117 / 188 1)Robust RV Mixta Int. / R / 13,39 / 13,85 / 8 / 175 1)Tramontana R. A. Audaz / I / 133,92 / 4,46 / 4 / 23 1)Value Minus Growrh Mkneut / I / 8,53 / 0,38 / 8 / 10

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基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年内排名

1)Ibercaja Infraestructuras A / V / 19,22 / 12,10 / 12 / 22 1)Ibercaja Objetivo 2026 / F / 6,21 / 0,77 / 84 / 154 1) Objetivo 2028 A / F / 5,85 / -0,06 / 25 / 89 1) Op Renta Fija A / F / 7,92 / -0,29 / 145 / 154 1) R. Fija Empresas / D / 6,54 / 1,00 / 69 / 88 1) Renta Fija 2027 / F / 6,51 / 0,95 / 63 / 154 1) RF Grado Inv. A / F / 6,00 / - 1) RF Horizont 2027 / F / 6,33 / 1,04 / 53 / 154 1) Horizont 2028 / F / 6,52 / 0,74 / 88 / 154 1) Horizont 2029 / F / 6,70 / 0,58 / 99 / 154 1) Horizont 2030 / F / 6,68 / 0,42 / 5 / 89 1) Privada Flex / F / 6,28 / 0,81 / 3 / 89 1) Sostenible A / F / 5,87 / 0,33 / 9 / 89 1) Sanidad A / V / 16,79 / 6,58 / 22 / 30 1) Small Caps / V / 17,33 / 11,05 / 6 / 17 1) Sost. y Solidari / R / 9,88 / 4,17 / 136 / 175 1) Tecnológico A / V / 9,73 / 11,03 / 26 / 30 1)Selección BP 30 / M / 7,35 / 3,74 / 12 / 141 1)Selección BP 60 A* / R / 7,10 / 6,21 / 88 / 175

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年内排名

4)JPMGBU-SIcAcETFGBdi / F / 101,06 / 1,59 / 2 4)JPMETFICAV-BBuild Tre bd / F / 79,30 / 1,60 / 1 / 16 5)JPMGbHYCoBdM-AcETFCHhac / F / 109,17 / 0,35 / 29 / 37 5)JPM GICorpBond A accCHFh / F / 94,39 / -3,48 / 57 / 60 5)JPMjPReInEqAcETFCHhac / V / 49,57 / 18,80 / 14 / 20 5)JPMThe-GenThe A AccHdgCHF / V / 112,85 / 17,57 / 3 / 30 5)J法国国家赛马博彩公司 (PMU)SREInEqAcETFCHhac / V / 63,87 / 7,97 / 48 / 84 6)JPM AUD Liq LVNAV A-Acc / D / 13.986,49 / 10,61 / 1 / 3 6)JPM AUD Liquidity LVNAV W / D / 10.067,72 / - 6)JPM Glb Inc A AUD / R / 17,40 / 16,08 / 3 / 175 G)JPM SGD Liquidi LVNAV W / D / 10.017,81 / -

巴斯克广场27层，毕尔巴鄂48009。电话：943446067。净值日期：24 / 08 / 26 1)K. Bolsa S&M Caps / V / 10,17 / 10,45 / 10 / 17 1)Kutxabank Bolsa / V / 38,30 / 14,21 / 23 / 71 1)Kutxabank EEUU / V / 17,82 / 14,00 / 8 / 84 1) Tend. Car / V / 8,42 / 13,53 / 82 / 280 1) Emergent. / V / 16,76 / 21,36 / 17 / 56 1) Eurozona / V / 9,57 / 11,28 / 36 / 45 1) Intern.* / V / 15,92 / 10,64 / 153 / 280 1) Japón / V / 9,21 / 28,32 / 3 / 20

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| 洛雷托投资 |

Castellana 40 5楼 28046 马德里。David Herranz Morcillo。电话：917813136。发布日期：24 / 08 / 26 1)洛雷托优选全球 I / X / 1.441,63 / 6,32 / 76 / 188 1)洛雷托优选全球 R / X / 14,55 / 6,05 / 83 / 188 1)洛雷托优选固收 CP / F / 11,04 / 1,49 / 8 / 154 1)洛雷托优选固收 MI / M / 1.220,67 / 4,66 / 2 / 43 1)洛雷托优选固收 MR / M / 12,26 / 4,53 / 3 / 43 1)洛雷托优选股票 MI / R / 1.491,24 / 4,65 / 18 / 28 1)洛雷托优选股票 MR / R / 14,92 / 4,38 / 21 / 28

拉加斯卡 884号 2楼 28001。Carmen Delgado Notario。电话：914361210。发布日期：24 / 08 / 26

1)马加良斯欧洲股票 M / V / 288,73 / 10,65 / 64 / 118 1)马加良斯欧洲股票 P / V / 306,04 / 11,01 / 58 / 118 1)马加良斯伊比利亚股票 M / V / 316,98 / 12,71 / 35 / 71 1)马加良斯伊比利亚股票 P / V / 335,82 / 13,08 / 30 / 71 1)马加良斯欧洲小盘股 EurB / V / 175,80 / 1,39 / 5 / 8 1)马加良斯欧洲小盘股 EurC / V / 170,90 / 1,22 / 6 / 8 1)MVI UCITS 欧洲股票 I / V / 289,72 / 11,09 / 56 / 118 1)MVI UCITS 欧洲股票 R / V / 273,93 / 10,71 / 63 / 118 1)MVI UCITS 伊比利亚股票 I / V / 289,00 / 12,98 / 32 / 71 1)MVI UCITS 伊比利亚股票 R / V / 273,12 / 12,58 / 37 / 71

| 马普弗雷资产管理 | Ctra. de Pozuelo,50-1 马哈达洪达 28222 马德里。电话：915 813 780。发布日期：21 / 08 / 26 1)行为金融 I / V / 12,11 / -1,13 / 114 / 118 1)行为金融 R / V / 13,21 / -1,48 / 115 / 118 1)责任资本 I / R / 11,22 / 1,91 / 26 / 28 1)责任资本 R / R / 11,24 / 1,56 / 28 1)Eurocash A类 / D / 10,65 / 1,22 / 33 / 88 1)Eurocash R类 / D / 10,15 / 1,12 / 54 / 88 1)Fondmapfre 储蓄 / F / 13,58 / 0,88 / 70 / 154 1)Fondmapfre 美洲股票 / V / 30,61 / 23,13 / 1 / 84 1) 欧洲股票 / V / 100,36 / 9,90 / 71 / 118 1) 伊比利亚股票 / V / 34,68 / 8,38 / 60 / 71 1) 混合 / R / 38,90 / 6,96 / 65 / 175 1) 电力决策 / R / 10,79 / 9,05 / 25 / 175 1) 电力选择 A / R / 10,87 / 5 1) 电力选择稳健 / R / 8,72 / 5,70 / 105 / 175 1) 电力选择谨慎 / M / 7,11 / 3,07 / 48 / 141

Mod.A / M / 9,17 / -

1)Fondmapfre Elección Pru.A / M / 7,14 / - 1)Fondmapfre Garantia II / G / 6,67 / 0,74 / 3 / 17 1) Garantia VI / G / 6,93 / 2,95 / 7 / 18 1) Garantia VII / G / 6,79 / 4,33 / 3 / 18 1) Global / X / 20,99 / 15,66 / 11 / 188 1) Global A / X / 21,13 / - 1) Rentadólar A / F / 7,80 / - 1) RF Flexible / F / 12,46 / -0,40 / 39 / 89 1) Renta Mixto / M / 10,78 / 4,02 / 5 / 43 1) Rentadólar / D / 7,76 / 1,92 / 13 / 14 1)Fondo Naranja Gar 2026 II / G / 6,88 / 0,73 / 4 / 17 1)Global Bond I / F / 9,10 / 1,50 / 4 / 79 1)Global Bond R / F / 8,84 / 1,14 / 7 / 79 1)Good Governance I / V / 24,75 / 36,99 / 2 / 280 1)Good Governance R / V / 25,51 / 36,51 / 3 / 280 1)Inclusión Responsable I / V / 166,25 / 9,05 / 82 / 118 1)Inclusión Responsable R / V / 15,42 / 8,50 / 87 / 118 1)US Forgotten Value I / V / 14,72 / 14,59 / 3 / 84 1)US Forgotten Value R / V / 13,95 / 14,20 / 7 / 84

llivan@march-am.com. Feda v.l.: 24 / 08 / 26

1)Best Ideas, A / R / 129,01 / - 1)Best Ideas, B / R / 132,25 / - 1)Cartera Bellver / X / 17,59 / 5,70 / 93 / 188 1)Fonmarch A / F / 30,47 / -0,13 / 31 / 89 1)Fonmarch C / F / 10,48 / 0,22 / 16 / 89 1)Fonmarch S / F / 10,50 / 0,22 / 15 / 89 1)Lluc Valores / X / 18,96 / 10,20 / 27 / 188 1)March Global Quality / V / 1.417,24 / 13,60 / 79 / 280 1) Pagarés / D / 10,72 / 0,99 / 70 / 88 1) Pagarés C / D / 11,16 / 1,25 / 25 / 88 1) Pagarés I / D / 1.099,85 / 1,05 / 61 / 88 1) Renta F. 1-3 Años A / F / 10,39 / 0,56 / 100 / 154 1) Renta F. 1-3 Años C / F / 10,24 / 0,79 / 81 / 154 1) Renta Fija 2026 / D / 11,42 / 1,05 / 62 / 88 1) RF 2025 Gar / G / 10,69 / - 1) Renta Fija 2030 / F / 10,94 / - 1) RF Corto Plazo A / D / 993,07 / 1,21 / 34 / 88 1) RF Corto Plazo B / D / 10,72 / 1,20 / 38 / 88 1) RF Corto Plazo / D

C / D / 10,96 / 1,34 / 15 / 88

1)March RF Corto Plazo S / D / 10,99 / 1,35 / 14 / 88 1)March Renta F. Flexible A / F / 9,70 / -0,02 / 36 / 79 1) Renta F. Flexible B / F / 97,78 / 0,11 / 33 / 79 1) Renta F. Flexible L / F / 10,06 / 0,54 / 22 / 79 1) Sel. Activa Conser. / M / 6,55 / 3,50 / 21 / 141 1) Sel. Activa Defen. / M / 12,16 / 2,00 / 79 / 141 1) Sel. Activa Modera. / R / 6,65 / 6,21 / 87 / 175 1) Sel. Activa RV* / V / 1.374,78 / 9,80 / 168 / 280 1)Torrenova de Inversiones / X / 12,28 / 2,42 / 143 / 188

Austina Saragossa 3-5 Local 2-4 08017 Barcelona. Alfonso Casas. Tfno. 932535400. Fecha v.l.: 24 / 08 / 26

1) Compromiso Med. E / X / 13,51 / 7,11 / 61 / 188 1) Compromiso Med. L / X / 11,89 / 6,53 / 72 / 188 1) Mediolanum Activo E-A / F / 11,76 / 1,11 / 46 / 154 1) Mediolanum Activo L / F / 12,14 / 0,85 / 79 / 154 1) Activo S / F / 11,82 / 0,75 / 87 / 154 1) Fondcuenta / D / 2.838,05 / 1,13 / 49 / 88 1) Fondcuenta E / D / 11,16 / 1,36 / 11 / 88 1) Merc.Emrgts EA / F / 13,15 / 2,14 / 9 / 23 1) Mercados Em L / F / 17,15 / 1,61 / 14 / 23 1) Mercados Em S / F / 16,06 / 1,35 / 15 / 23 1) Renta E / F / 12,10 / 0,36 / 8 / 89 1) Med. R.V. Global Selec.E / V / 12,88 / 10,58 / 154 / 280 1) Med. R.V. Global Selec.L / V / 12,55 / 9,76 / 173 / 280 1) Renta L / F / 34,40 / 0,00 / 23 / 89 1) Renta S / F / 33,29 / -0,09 / 28 / 89 1) BB World Innov Leaders LH* / V / 5,57 / 3,88 / 246 / 280

4th floor, The Exchange George's Dock, I.F.S Dublin 1 Ireland. Furio Petribiasi. Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 21 / 08 / 26 1)BB Chinese Road Opport LA / V / 5,39 / 1,74 / 7 / 14 1) Circular Economy L / V / 5,17 / 8,44 / 18 / 22 1) Circular Economy LH / V / 5,05 / 6,86 / 20 / 22 1) Convertible St Col LHA / F / 6,56 / 9,23 / 7 / 11 1) Convertible St Col LHB / F / 5,67 / 9,27 / 6 / 11 1) Convertible St SHA / F / 12,67 / 9,18 / 9 / 11 1) Convertible St SHB / F / 10,93 / 9,20 / 8 / 11 | 1) Convertible Str |

LA< / td> F< / ><>7,26< / ><>10,93< / ><>2 / 11< / >< / tr> <>1)BB Convertible Str Col LB< / ><>F< / ><>6,27< / ><>11,05< / ><>1 / 11< / >< / ><><>1)BB Convertible Str Col SA< / ><>F< / ><>14,02< / ><>10,86< / ><>3 / 11< / >< / ><><>1) Convertible Str Col SB< / ><>F< / ><>12,08< / ><>10,85< / ><>4 / 11< / >< / ><><>1) Coupon Strategy L-B< / ><>X< / ><>4,67< / ><>5,83< / ><>86 / 188< / >< / ><><>1) Coupon Strategy HL-A< / ><>X< / ><>6,98< / ><>5,01< / ><>106 / 188< / >< / ><><>1) HL-B< / ><>X< / ><>4,09< / ><>5,09< / ><>103 / 188< / >< / ><><>1) HS-A< / ><>X< / ><>13,14< / ><>4,74< / ><>114 / 188< / >< / ><><>1) HS-B< / ><>X< / ><>7,73< / ><>5,32< / ><>99 / 188< / >< / ><><>1) L-A< / ><>X< / ><>8,01< / ><>5,77< / ><>88 / 188< / >< / ><><>1) S-A< / ><>X< / ><>15,03< / ><>5,50< / ><>98 / 188< / >< / ><><>1) S-B< / ><>X< / ><>8,86< / ><>5,76< / ><>89 / 188< / >< / ><><>1) Diversif Mu-As Strat L< / ><>X< / ><>7,21< / ><>5,89< / ><>84 / 188< / >< / ><><>1) Diversif Mu-As Strat S< / ><>X< / ><>13,91< / ><>5,71< / ><>92 / 188< / >< / ><><>1) Dynamic Bond LB< / ><>F< / ><>4,95< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1) Dynamic Bond L< / ><>F< / ><>4,95< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1) Dynamic Coll. Hed. L*< / ><>R< / ><>9,63< / ><>-< / ><>< / >< / table>

<><>Fondo< / ><>Tipo< / ><>Valor liquid euros o mon. local< / ><>Rentab. desde 31-12-25< / ><>Ránking en el año< / >< / ><><>1)Challenge Spain Equity L< / ><>V< / ><>15,28< / ><>13,20< / ><>29 / 71< / >< / ><><>1)Challenge Spain Equity S< / ><>V< / ><>31,63< / ><>12,93< / ><>33 / 71< / >< / ><><>1)Glbl Eq Style Sel LH< / ><>V< / ><>6,81< / ><>7,01< / ><>214 / 280< / >< / ><><>1)Global Sustainab Bond LA< / ><>F< / ><>5,03< / ><>-0,02< / ><>35 / 79< / >< / ><><>1)Global Sustainab Bond LB< / ><>F< / ><>4,75< / ><>0,65< / ><>18 / 79< / >< / ><><>1)Global Sustainb Bond LHA< / ><>F< / ><>5,08< / ><>-0,59< / ><>53 / 79< / >< / ><><>1)Global Sustainb Bond LHB< / ><>F< / ><>4,80< / ><>-0,48< / ><>49 / 79< / >< / ><><>1)Green Building Evo LA< / ><>V< / ><>5,57< / ><>10,49< / ><>4 / 18< / >< / ><><>1)Green Building Evo LB< / ><>V< / ><>5,35< / ><>10,17< / ><>6 / 18< / >< / ><><>1)Green Building Evo LHA< / ><>V< / ><>5,67< / ><>9,27< / ><>10 / 18< / >< / ><><>1)Green Building Evo LHB< / ><>V< / ><>5,46< / ><>8,82< / ><>11 / 18< / >< / table>

<>< colspan="5">Orense 20 Planta 1, oficina 13 28020 Madrid. Santiago Moro. Tfno. 917816880.Fecha v.l.: 24 / 08 / 26< / >< / ><><>1) Metavalor Internacional I< / ><>V< / ><>110,65< / ><>9,48< / ><>177 / 280< / >< / ><><>1) Meta Finanzas A< / ><>V< / ><>157,03< / ><>16,68< / ><>2 / 6< / >< / ><><>1) Meta Finanzas I< / ><>V< / ><>173,26< / ><>17,04< / ><>1 / 6< / >< / ><><>1) Metavalor< / ><>V< / ><>1.030,54< / ><>9,21< / ><>57 / 71< / >< / ><><>1) Metavalor Dividendo< / ><>V< / ><>94,89< / ><>15,45< / ><>56 / 280< / >< / ><><>1) Metavalor Global< / ><>X< / ><>111,78< / ><>15,39< / ><>13 / 188< / >< / table>

P 卡斯蒂利亚大道33号，Fortuny大厦（Mutuactivos）28046 马德里。里卡多·冈萨雷斯·阿兰斯。电话：902555999。净值日期：24 / 08 / 26< / td>< / tr><><>1)Mut. Valores Sm&Mid L< / ><>V< / ><>600,42< / ><>10,63< / ><>9 / 17< / >< / ><><>1)Mutuafondo Bonos Sub. VI< / ><>F< / ><>139,04< / ><>0,85< / ><>15 / 15< / >< / ><><>1)Mutuafondo Bonos Finan L< / ><>F< / ><>171,96< / ><>0,61< / ><>1 / 1< / >< / ><><>1) Bonos Sub V< / ><>F< / ><>135,97< / ><>1,77< / ><>1 / 15< / >< / ><><>1) Corto Plazo A< / ><>F< / ><>152,88< / ><>1,27< / ><>27 / 154< / >< / ><><>1) Crecimiento L< / ><>R< / ><>142,21< / ><>6,31< / ><>9 / 28< / >< / ><><>1) Dinero L< / ><>D< / ><>114,75< / ><>1,24< / ><>29 / 88< / >< / ><><>1) Equilibrio A< / ><>R< / ><>123,51< / ><>4,77< / ><>128 / 175< / >< / ><><>1) Equilibrio L< / ><>R< / ><>129,47< / ><>5,23< / ><>114 / 175< / >< / ><><>1) España L< / ><>V< / ><>600,80< / ><>11,34< / ><>43 / 71< / >< / ><><>1) Estrategia Gl.< / ><>I< / ><>137,97< / ><>1,95< / ><>10 / 22< / >< / ><><>1) Evolución A< / ><>M< / ><>110,77< / ><>1,92< / ><>84 / 141< / >< / ><><>1) Evolución L< / ><>M< / ><>116,65< / ><>2,37< / ><>66 / 141< / >< / ><><>1) Flexibilidad A< / ><>V< / ><>137,29< / ><>7,40< / ><>202 / 280< / >< / ><><>1) Flexibilidad L< / ><>V< / ><>145,65< / ><>7,88< / ><>195 / 280< / >< / ><><>1) Fortaleza L< / ><>R< / ><>122,05< / ><>2,20< / ><>163 / 175< / >< / ><><>1) L< / ><>F< / ><>39,79< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1) LP L< / ><>F< / ><>198,87< / ><>-0,35< / ><>37 / 89< / >< / ><><>1) Mixto Flexible< / ><>R< / ><>194,26< / ><>4,82< / ><>126 / 175< / >< / table>

<><>基金< / ><>类型< / ><>净值（欧元）< / ><>自2025年12月31日起收益率< / ><>年度排名< / >< / ><><>1) Mixto Selec.C< / ><>M< / ><>126,35< / ><>1,84< / ><>28 / 43< / >< / ><><>1) RV EE.UU< / ><>V< / ><>215,93< / ><>12,57< / ><>16 / 84< / >< / ><><>1) RV Internac.< / ><>V< / ><>366,25< / ><>12,02< / ><>116 / 280< / >< / ><><>1) Salud A< / ><>V< / ><>108,47< / ><>6,22< / ><>23 / 30< / >< / ><><>1) Salud L< / ><>V< / ><>110,13< / ><>6,61< / ><>21 / 30< / >< / ><><>1) Tecnológico L< / ><>V< / ><>507,03< / ><>21,05< / ><>4 / 30< / >< / ><><>1) Trans Energ L< / ><>V< / ><>120,95< / ><>11,28< / ><>14 / 22< / >< / ><><>1)Patrimonio Global*< / ><>R< / ><>152,78< / ><>2,20< / ><>164 / 175< / >< / ><><>1)Polar Renta Fija L< / ><>F< / ><>157,66< / ><>0,31< / ><>10 / 89< / >< / ><><>1)Rural Selec. Conservadora< / ><>M< / ><>87,76< / ><>1,11< / ><>105 / 141< / >< / table>

<>< colspan="4">Grand-Rue 36 L-166 卢森堡。伊尼亚斯·罗特曼。电话：+352 27 48 72 1。净值日期：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)NSF Climate Change+ A< / ><>V< / ><>3.333,34< / ><>19,00< / >< / ><><>1)NSF Climate Change+ I< / ><>V< / ><>3.596,98< / ><>19,38< / >< / ><><>1) Convergence Tech A< / ><>V< / ><>1.290,38< / ><>18,82< / >< / ><><>1) Wealth Defender Glb A< / ><>V< / ><>2.237,69< / ><>7,01< / >< / ><><>1) Wealth Defender Glb I< / ><>V< / ><>1.716,77< / ><>7,37< / >< / table>

马德里塞拉诺街45号4层，电话：911177600。发布日期：24 / 08 / 26< / td>< / tr><><>1)潘萨短期债券< / ><>D< / ><>16,45< / ><>1,19< / ><>39 / 88< / >< / ><><>1)潘萨投资< / ><>V< / ><>18,61< / ><>2,32< / ><>257 / 280< / >< / ><><>1)潘萨优选< / ><>V< / ><>15,42< / ><>0,72< / ><>260 / 280< / >< / ><><>1)潘萨价值< / ><>V< / ><>21,68< / ><>7,92< / ><>98 / 118< / >< / table>

<>< colspan="5">发布日期：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)阿尔加环球基金< / ><>X< / ><>17,21< / ><>19,23< / ><>6 / 188< / >< / ><><>1)阿尔哈贾投资混合债券< / ><>R< / ><>15,28< / ><>4,02< / ><>139 / 175< / >< / ><><>1)阿万泰基金< / ><>X< / ><>31,39< / ><>4,55< / ><>119 / 188< / >< / ><><>1)巴尔蒂亚环球R< / ><>V< / ><>15,59< / ><>29,11< / ><>5 / 280< / >< / ><><>1)蓝调环球股权< / ><>V< / ><>21,87< / ><>6,38< / ><>221 / 280< / >< / ><><>1)艾格资产环球< / ><>X< / ><>10,52< / ><>3,24< / ><>135 / 188< / >< / ><><>1)芬纳克斯策略股息< / ><>R< / ><>13,77< / ><>5,29< / ><>15 / 28< / >< / ><><>1)芬纳克斯短期债券< / ><>F< / ><>10,95< / ><>1,33< / ><>18 / 154< / >< / ><><>1)宏观时机基金< / ><>X< / ><>396,74< / ><>7,26< / ><>57 / 188< / >< / ><><>1)丰德马< / ><>R< / ><>17,01< / ><>12,80< / ><>1 / 28< / >< / ><><>1)教育5.0伦理基金< / ><>I< / ><>10,76< / ><>1,91< / ><>16 / 21< / >< / ><><>1)环球配置< / ><>X< / ><>30,47< / ><>-9,23< / ><>168 / 188< / >< / ><><>1)环球价值机遇< / ><>X< / ><>1,38< / ><>4,12< / ><>126 / 188< / >< / ><><>1)ING Direct Naranja固定收益< / ><>F< / ><>13,93< / ><>0,73< / ><>89 / 154< / >< / ><><>1)肯塔企业债务R< / ><>I< / ><>11,16< / ><>1,40< / ><>12 / 22< / >< / ><><>1)肯塔企业债务I< / ><>I< / ><>11,25< / ><>1,56< / ><>11 / 22< / >< / ><><>1)马兰戈股权基金< / ><>V< / ><>17,56< / ><>3,38< / ><>250 / 280< / >< / ><><>1)千禧基金< / ><>R< / ><>13,33< / ><>9,03< / ><>26 / 175< / >< / ><><>1)欧哈纳环球投资< / ><>X< / ><>14,27< / ><>8,34< / ><>48 / 188< / >< / ><><>1)帕特里萨< / ><>R< / ><>37,48< / ><>12,02< / ><>10 / 175< / >< / ><><>1)彭塔投资B< / ><>I< / ><>13,92< / ><>1,81< / ><>17 / 18< / >< / ><><>1)五项全能< / ><>X< / ><>69,89< / ><>-2,32< / ><>166 / 188< / >< / ><><>1)伦塔4全球资产< / ><>M< / ><>8,79< / ><>2,74< / ><>59 / 141< / >< / ><><>1)伦塔4西班牙股票R< / ><>V< / ><>61,67< / ><>14,63< / ><>19 / 71< / >< / ><><>1)伦塔4巨型消费< / ><>V< / ><>9,13< / ><>-4,63< / ><>4 / 4< / >< / ><><>1)伦塔4巨型阿里埃马氢能< / ><>V< / ><>14,29< / ><>28,62< / ><>3 / 5< / >< / ><><>1)伦塔4巨型环境< / ><>V< / ><>11,76< / ><>14,34< / ><>4 / 22< / >< / ><><>1)伦塔4巨型医疗< / ><>V< / ><>12,71< / ><>4,84< / ><>24 / 30< / >< / ><><>1)伦塔4巨型科技< / ><>V< / ><>17,65< / ><>19,09< / ><>8 / 30< / >< / ><><>1)伦塔4美国股票R< / ><>V< / ><>15,00< / ><>13,92< / ><>10 / 84< / >< / ><><>1)伦塔4欧洲股票< / ><>V< / ><>24,56< / ><>5,46< / ><>107 / 118< / >< / ><><>1)伦塔4储蓄基金< / ><>D< / ><>10,87< / ><>1,10< / ><>56 / 88< / >< / ><><>1)伦塔4环球股票R< / ><>V< / ><>21,23< / ><>11,89< / ><>119 / 280< / >< / ><><>1)伦塔4环球动态< / ><>X< / ><>12,73< / ><>7,05< / ><>63 / 188< / >< / ><><>1)伦塔4拉美< / ><>V< / ><>46,93< / ><>15,97< / ><>1 / 7< / >< / ><><>1)伦塔4多元分形环球*< / ><>X< / ><>8,95< / ><>-1,72< / ><>164 / 188< / >< / >

< / td> X< / ><>16,94< / ><>1,25< / ><>147 / 188< / >< / tr> <>1)Renta 4 Pegasus< / ><>I< / ><>16,99< / ><>-0,07< / ><>10 / 10< / >< / ><><>1)Renta 4 Fija< / ><>F< / ><>12,40< / ><>1,00< / ><>56 / 154< / >< / ><><>1) 4 RF Mixto< / ><>M< / ><>17,21< / ><>3,51< / ><>7 / 43< / >< / ><><>1) 4 RF 6 meses< / ><>D< / ><>12,75< / ><>1,39< / ><>9 / 88< / >< / ><><>1) 4 Small Caps Global< / ><>V< / ><>10,90< / ><>< / >< / ><><>1) 4 Valor Relativo< / ><>I< / ><>15,78< / ><>0,60< / ><>9 / 10< / >< / ><><>1)R4 Selecc. Conservadora< / ><>M< / ><>11,17< / ><>1,55< / ><>99 / 141< / >< / ><><>1) 4 Wertefinder< / ><>X< / ><>25,52< / ><>5,58< / ><>96 / 188< / >< / ><><>1)R4 Multig / Andromeda< / ><>X< / ><>14,32< / ><>1,00< / ><>151 / 188< / >< / ><><>1)R4 Multigestión QCS< / ><>F< / ><>11,29< / ><>0,82< / ><>2 / 89< / >< / ><><>1)R4 Multigestión Next GGP*< / ><>X< / ><>4,15< / ><>0,90< / ><>155 / 188< / >< / ><><>1)True Value< / ><>V< / ><>22,37< / ><>4,93< / ><>242 / 280< / >< / ><><>1)True Value Small Caps F.I< / ><>V< / ><>18,37< / ><>-2,93< / ><>7 / 8< / >< / table>

<>< colspan="5">帕塞奥德拉卡斯蒂利亚 1 28046 马德里。María Salgado。电话：34 936 410 160。网址：www.sabadellasetmanagement.com。数据截至日期：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)Fidefondo - Base< / ><>F< / ><>1.729,76< / ><>0,02< / ><>133 / 154< / >< / ><><>1)Fidefondo - Plus< / ><>F< / ><>1.791,95< / ><>0,22< / ><>124 / 154< / >< / ><><>1)Fidefondo - Premier< / ><>F< / ><>1.856,31< / ><>0,41< / ><>112 / 154< / >< / ><><>1)InverSabadell 25 - Base< / ><>M< / ><>12,62< / ><>2,94< / ><>52 / 141< / >< / ><><>1)InverSabadell 25 - Empr.< / ><>M< / ><>13,85< / ><>3,38< / ><>28 / 141< / >< / ><><>1)InverSabadell 25 - Plus< / ><>M< / ><>13,65< / ><>3,37< / ><>29 / 141< / >< / ><><>1)InverSabadell 25 - Prem.< / ><>M< / ><>14,05< / ><>3,54< / ><>20 / 141< / >< / ><><>1)InverSabadell 25 - Pyme< / ><>M< / ><>13,34< / ><>3,13< / ><>42 / 141< / >< / ><><>1)InverSabadell 50 - Base< / ><>R< / ><>12,39< / ><>6,43< / ><>81 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 50 - Empr.< / ><>R< / ><>13,69< / ><>6,91< / ><>68 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 50 - Plus< / ><>R< / ><>13,47< / ><>6,91< / ><>67 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 50 - Prem.< / ><>R< / ><>13,85< / ><>7,09< / ><>62 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 50 - Pyme< / ><>R< / ><>13,16< / ><>6,64< / ><>76 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 70 - Base< / ><>R< / ><>14,45< / ><>9,07< / ><>24 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 70 - Empr.< / ><>R< / ><>15,99< / ><>9,56< / ><>19 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 70 - Plus< / ><>R< / ><>15,71< / ><>9,56< / ><>18 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 70 - Prem.< / ><>R< / ><>16,16< / ><>9,74< / ><>17 / 175< / >< / ><><>1)InverSabadell 70 - Pyme< / ><>R< / ><>15,35< / ><>9,28< / ><>22 / 175< / >< / ><><>1)Sab. Bolsa Emerg.-Base< / ><>V< / ><>23,68< / ><>20,85< / ><>24 / 56< / >< / ><><>1)Sab. Bolsa Emerg.-Cart< / ><>V< / ><>26,96< / ><>21,95< / ><>15 / 56< / >< / table>

Castellana 60 4 $^{a}$ 28046 Madrid。Asunción González-Noriega。电话：917932970。网址：www.solventis.es。数据截至日期：24 / 08 / 26

基金 / 类型 / 结算价值（欧元或当地货币） / 收益率（自2025年12月31日起） / 年度排名

1)Sab. 新兴股票企业 / V / 25,89 / 21,32 / 18 / 56 1)Sab. 新兴股票Plus / V / 25,35 / 21,32 / 19 / 56 1). 新兴股票Premium / V / 26,95 / 21,76 / 16 / 56 1). 新兴股票中小企业 / V / 25,13 / 21,09 / 22 / 56 1). 新兴股票企业 / D / 10,69 / 1,15 / 45 / 88 1). 新兴股票卡特 / D / 11,03 / 1,51 / 5 / 88 1). 新兴股票企业 / D / 10,87 / 1,35 / 13 / 88 1). 新兴股票Plus / D / 10,87 / 1,35 / 12 / 88 1). 新兴股票Premium / D / 10,98 / 1,48 / 6 / 88 1). 新兴股票中小企业 / D / 10,78 / 1,25 / 24 / 88 1). 新兴股票企业 / V / 16,22 / 16,50 / 13 / 118 1). 欧洲股票卡特 / V / 18,27 / 17,48 / 8 / 118 1). 欧洲股票企业 / V / 17,51 / 16,88 / 11 / 118 1). 欧洲股票Plus / V / 17,16 / 16,88 / 10 / 118 1). 欧洲股票Premium / V / 18,35 / 17,33 / 9 / 118 1). 欧洲股票中小企业 / V / 17,10 / 16,69 / 12 / 118 1). 地平线2026基准 / F / 11,91 / 0,93 / 16 / 60 1). 地平线2026卡特 / F / 12,49 / 1,42 / 7 / 60 1). 地平线2026企业 / F / 12,22 / 1,19 / 11 / 60 1). 地平线2026Plus / F / 12,22 / 1,19 / 12 / 60 1). 地平线2026Premium / F / 12,37 / 1,32 / 9 / 60 1). 地平线2026中小企业 / F / 12,06 / 1,06 / 15 / 60 1)Sabadell 欧元债券基准 / F / 9,46 / -1,70 / 73 / 89 1)Sabadell 欧元债券卡特 / F / 10,20 / -1,19 / 60 / 89 1) 欧元债券企业 / F / 10,11 / -1,39 / 66 / 89 1) 欧元债券Plus / F / 10,01 / -1,39 / 67 / 89 1) 欧元债券Premium / F / 10,23 / -1,29 / 63 / 89 1) 欧元债券中小企业 / F / 9,86 / -1,54 / 70 / 89 1) 买入并持有06 2026 / D / 10,80 / 1,22 / 32 / 88 1) 买入并持有03 2027 / F / 10,75 / 1,18 / 38 / 154 1) 买入并持有06 2027 / F / 10,65 / 1,42 / 12 / 154 1) 买入并持有03 2029 / F / 10,49 / 1,17 / 40 / 154 1) 买入并持有06 2029 / F / 10,63 / 1,15 / 42 / 154 1) 买入并持有01 2030 / F / 10,50 / 1,16 / 1 / 89

2030< / td> F< / ><>9,97< / ><>-0,40< / ><>38 / 89< / >< / tr> <>1)Sabadell Buy & W 09 2030< / ><>F< / ><>10,01< / ><>< / >< / ><><>1)Sabadell Buy & W.10 2030< / ><>F< / ><>10,02< / ><>< / >< / ><><>1) Buy & W 03 2031< / ><>F< / ><>10,01< / ><>< / >< / ><><>1) Consolida 94< / ><>M< / ><>10,86< / ><>2,11< / ><>75 / 141< / >< / ><><>1) Dinámico-Base< / ><>V< / ><>18,99< / ><>13,29< / ><>89 / 280< / >< / ><><>1) Dinámico-Cartera< / ><>V< / ><>19,91< / ><>13,76< / ><>72 / 280< / >< / ><><>1) -Empresa< / ><>V< / ><>19,36< / ><>13,43< / ><>86 / 280< / >< / ><><>1) -Plus< / ><>V< / ><>19,40< / ><>13,43< / ><>85 / 280< / >< / ><><>1) -Premier< / ><>V< / ><>20,05< / ><>13,69< / ><>75 / 280< / >< / ><><>1) -Pyme< / ><>V< / ><>19,29< / ><>13,36< / ><>88 / 280< / >< / ><><>1) Dólar Fijo-Base< / ><>F< / ><>15,71< / ><>-0,48< / ><>12 / 16< / >< / ><><>1) Dólar Fijo-Cart< / ><>F< / ><>17,10< / ><>0,10< / ><>4 / 16< / >< / ><><>1) -Empr< / ><>F< / ><>16,86< / ><>-0,16< / ><>9 / 16< / >< / ><><>1) -Plus< / ><>F< / ><>16,63< / ><>-0,16< / ><>10 / 16< / >< / ><><>1) -Prem< / ><>F< / ><>17,21< / ><>0,04< / ><>6 / 16< / >< / ><><>1) -Pyme< / ><>F< / ><>16,44< / ><>-0,32< / ><>11 / 16< / >< / ><><>1) Eco.Verde, Base< / ><>V< / ><>16,75< / ><>12,47< / ><>11 / 22< / >< / ><><>1) Eco.Verde, Carte< / ><>V< / ><>17,67< / ><>13,04< / ><>6 / 22< / >< / ><><>1) ., Empre< / ><>V< / ><>17,31< / ><>12,77< / ><>9 / 22< / >< / ><><>1) ., Plus< / ><>V< / ><>17,31< / ><>12,77< / ><>8 / 22< / >< / ><><>1) ., Premi< / ><>V< / ><>17,61< / ><>12,98< / ><>7 / 22< / >< / ><><>1) ., Pyme< / ><>V< / ><>17,03< / ><>12,63< / ><>10 / 22< / >< / ><><>1) EEUU Bolsa-Base< / ><>V< / ><>39,15< / ><>9,47< / ><>36 / 84< / >< / ><><>1) EEUU Bolsa-Cart.< / ><>V< / ><>44,55< / ><>10,47< / ><>25 / 84< / >< / ><><>1) -Empr.< / ><>V< / ><>42,68< / ><>9,90< / ><>31 / 84< / >< / ><><>1) -Plus< / ><>V< / ><>41,90< / ><>9,90< / ><>30 / 84< / >< / ><><>1) -Prem< / ><>V< / ><>44,56< / ><>10,29< / ><>27 / 84< / >< / ><><>1) -Pyme< / ><>V< / ><>41,39< / ><>9,68< / ><>32 / 84< / >< / ><><>1) Equilibrado-Base< / ><>R< / ><>14,43< / ><>7,89< / ><>48 / 175< / >< / ><><>1) Equilibrado-Cart< / ><>R< / ><>15,23< / ><>8,30< / ><>36 / 175< / >< / ><><>1) Equilibrado-Empr< / ><>R< / ><>14,85< / ><>8,02< / ><>43 / 175< / >< / ><><>1) Equilibrado-Plus< / ><>R< / ><>14,77< / ><>8,02< / ><>42 / 175< / >< / ><><>1) Equilibrado-Prem< / ><>R< / ><>15,30< / ><>8,26< / ><>37 / 175< / >< / ><><>1) Equilibrado-Pyme*< / ><>R< / ><>14,69< / ><>7,95< / ><>46 / 175< / >< / ><><>1) Euro Yield-Base< / ><>F< / ><>21,16< / ><>0,08< / ><>33 / 37< / >< / ><><>1) Euro

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日收益率 / 年度排名

Yield-Cart / F / 22,60 / 0,53 / 27 / 37 1)Sabadell Euro Yield-Empr / F / 22,29 / 0,31 / 31 / 37 1)Sabadell Euro -Plus / F / 22,02 / 0,31 / 30 / 37 1) Euro -Prem / F / 22,52 / 0,44 / 28 / 37 1) Euro -Pyme / F / 21,90 / 0,19 / 32 / 37 1) Euroacción-Base / V / 26,60 / 14,88 / 12 / 45 1) Euroacción-Cart / V / 29,33 / 15,66 / 4 / 45 1) -Empr / V / 28,50 / 15,25 / 9 / 45 1) -Plus / V / 28,12 / 15,25 / 10 / 45 1) -Prem / V / 29,58 / 15,59 / 5 / 45 1) -Pyme / V / 27,76 / 15,07 / 11 / 45 1) Fondtesoro LP / F / 8,57 / 0,34 / 116 / 154 1) Gtía Fija 17 / G / 9,81 / 0,11 / 9 / 17 1) Gtía Fija 21 / G / 10,60 / -0,09 / 12 / 17 1) Gobiernos CP / D / 10,23 / 0,91 / 75 / 88 1) Gob C / P Corp / D / 10,30 / 1,14 / 75 / 88 1) Gob C / P Exp / D / 10,25 / 0,98 / 71 / 88 1) C / P Plus / F / 10,25 / 0,98 / 60 / 154 1) C / P Prem / F / 10,29 / 1,11 / 47 / 154 1) C / P Pym / F / 10,24 / 0,94 / 64 / 154 1) Horizonte 11 2026 / F / 10,69 / 0,96 / 61 / 154 1) Horizonte 11 2030 / F / 9,67 / -0,04 / 138 / 154 1) Interés Eur-Base / F / 9,67 / -0,04 / 138 / 154 1) Interés Eur-Cart / F / 9,88 / 0,16 / 127 / 154 1) Interés Eur-Plus / F / 9,88 / 0,16 / 127 / 154 1) Interés Eur-Prem / F / 9,88 / 0,16 / 127 / 154

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日收益率 / 年度排名

1) Planif. Plus / M / 11,60 / 3,58 / 17 / 141 1) Planif. Prem / M / 11,82 / 3,75 / 11 / 141 1) Planif. Pyme / M / 11,37 / 3,41 / 26 / 141 1) Planif.Empr / M / 11,59 / 3,58 / 16 / 141 1) Prudente-Base / M / 12,21 / 2,98 / 51 / 141 1) Prudente-Cartera / M / 12,84 / 3,34 / 32 / 141 1) Prudente-Empresa* / M / 12,55 / 3,11 / 44 / 141

普伦丹特-普拉斯< / td> M< / ><>12,50< / ><>3,11< / ><>45 / 141< / >< / tr> <>1)萨瓦德尔普伦丹特-普雷米尔< / ><>M< / ><>12,89< / ><>3,30< / ><>33 / 141< / >< / ><><>1)萨瓦德尔普伦丹特-皮梅< / ><>M< / ><>12,41< / ><>3,04< / ><>50 / 141< / >< / ><><>1)萨瓦德尔收益率高级版< / ><>F< / ><>10,39< / ><>1,26< / ><>28 / 154< / >< / ><><>1)萨瓦德尔收益率-Z< / ><>F< / ><>11,18< / ><>1,39< / ><>14 / 154< / >< / ><><>1)萨瓦德尔收益率-基础版< / ><>F< / ><>9,93< / ><>0,88< / ><>72 / 154< / >< / ><><>1)萨瓦德尔收益率-卡特< / ><>F< / ><>10,30< / ><>1,29< / ><>22 / 154< / >< / ><><>1)萨瓦德尔收益率-企业版< / ><>F< / ><>10,10< / ><>1,07< / ><>52 / 154< / >< / ><><>1)萨瓦德尔收益率-普拉斯< / ><>F< / ><>10,10< / ><>1,07< / ><>51 / 154< / >< / ><><>1)萨瓦德尔收益率-普雷姆< / ><>F< / ><>10,26< / ><>1,24< / ><>31 / 154< / >< / ><><>1)萨瓦德尔收益率-皮梅< / ><>F< / ><>10,02< / ><>0,98< / ><>58 / 154< / >< / ><><>1)萨瓦德尔优选私人财富2< / ><>M< / ><>27,60< / ><>2,38< / ><>65 / 141< / >< / ><><>1)萨瓦德尔优选私人财富5< / ><>X< / ><>15,59< / ><>6,73< / ><>68 / 188< / >< / ><><>1)萨巴数字经济-基础版< / ><>V< / ><>29,16< / ><>15,65< / ><>20 / 30< / >< / ><><>1)萨巴数字经济-卡特< / ><>V< / ><>30,95< / ><>16,24< / ><>13 / 30< / >< / ><><>1)萨巴数字经济-创业版< / ><>V< / ><>30,25< / ><>15,96< / ><>16 / 30< / >< / ><><>1)萨巴数字经济-普拉斯< / ><>V< / ><>30,25< / ><>15,96< / ><>17 / 30< / >< / ><><>1)萨巴数字经济-普雷姆< / ><>V< / ><>30,82< / ><>16,17< / ><>15 / 30< / >< / ><><>1)萨巴数字经济-皮梅*< / ><>V< / ><>29,70< / ><>15,81< / ><>18 / 30< / >< / ><><>1)萨巴应急混合灵活-基础版< / ><>R< / ><>16,46< / ><>8,19< / ><>39 / 175< / >< / ><><>1)萨巴应急混合灵活-卡特< / ><>R< / ><>18,32< / ><>9,00< / ><>27 / 175< / >< / ><><>1)萨巴应急混合灵活-创业版< / ><>R< / ><>17,85< / ><>8,57< / ><>33 / 175< / >< / ><><>1)萨巴应急混合灵活-普拉斯< / ><>R< / ><>17,52< / ><>8,57< / ><>34 / 175< / >< / ><><>1)萨巴应急混合灵活-普雷姆< / ><>R< / ><>18,55< / ><>8,93< / ><>29 / 175< / >< / ><><>1)萨巴应急混合灵活-皮梅< / ><>R< / ><>17,37< / ><>8,38< / ><>35 / 175< / >< / ><><>1)萨巴西班牙未来基金-基础版< / ><>V< / ><>31,92< / ><>10,48< / ><>50 / 71< / >< / ><><>1)萨巴西班牙未来基金-卡特< / ><>V< / ><>35,98< / ><>11,42< / ><>41 / 71< / >< / ><><>1)萨巴西班牙未来基金-创业版< / ><>V< / ><>34,52< / ><>10,84< / ><>48 / 71< / >< / ><><>1)萨巴西班牙未来基金-普拉斯< / ><>V< / ><>33,78< / ><>10,84< / ><>47 / 71< / >< / ><><>1)萨巴西班牙未来基金-皮梅< / ><>V< / ><>33,66< / ><>10,66< / ><>49 / 71< / >< / ><><>1)萨巴西班牙未来基金-普雷姆< / ><>V< / ><>36,17< / ><>11,27< / ><>44 / 71< / >< / ><><>1)萨巴发展 01 2030< / ><>M< / ><>10,21< / ><>1,55< / ><>34 / 43< / >< / ><><>1)萨巴发展 03 2030< / ><>M< / ><>10,18< / ><>1,59< / ><>33 / 43< / >< / ><><>1)萨巴发展 06< / >

基金 / 类型 / 净值（欧元或当地货币） / 自2025年12月31日起收益率 / 年度排名

1) 桑坦德固定收益C / F / 1.020,63 / -0,71 / 50 / 89 1) 桑坦德固定收益I / F / 1.054,88 / -0,55 / 46 / 89 1) 桑坦德固定私募收益 / F / 101,08 / -0,43 / 46 / 60 1) 桑坦德Comp. Solidario / I / 141,97 / 1,65 / 19 / 21 1) 桑坦德RF Convertibles / F / 1.117,96 / 10,02 / 5 / 11 1) 桑坦德Future US Tech / V / 401,44 / 17,52 / 12 / 30 1) 桑坦德Acciones USA / V / 167,66 / 13,68 / 12 / 84 1) 桑坦德Small Caps España / V / 540,53 / 13,23 / 27 / 71 1) 桑坦德Small Caps Europa / V / 175,70 / 12,16 / 4 / 17 1) 桑坦德Soste. RF Ahorro A / I / 98,51 / 0,40 / 20 / 21 1) 桑坦德Sost. Crecimiento A / I / 110,29 / 4,07 / 6 / 21 1) 桑坦德Sost. Evolución* / I / 121,21 / 7,49 / 2 / 21 1) SPB RF Ahorro A / F / 10,28 / 0,49 / 107 / 154 1) SPB RF Ahorro I / F / 10,71 / 0,72 / 92 / 154

Cantabria / s / n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com.Fecha v.l.: 13 / 08 / 26

1) Sant. Multi Asst Cnsr AE / M / 141,22 / 3,97 / 8 / 141 1) Sant. AM Euro Corp Bond A / F / 8,86 / 0,16 / 34 / 60 1) . AM Eur Corp Bond AD / F / 87,92 / 0,17 / 33 / 60 1) . AM Euro Bond B / F / 9,54 / 0,31 / 29 / 60 1) . AM Eur Bond BD / F / 90,79 / 0,31 / 28 / 60 1) . . Coupon CDE / F / 105,53 / 0,19 / 32 / 60 1) . Euro Equity A / V / 280,02 / 12,61 / 25 / 45 1) . Euro Equity B / V / 209,32 / 12,94 / 24 / 45 1) . European Dividend A / V / 8,50 / 10,98 / 59 / 118 1) . European Dividend B / V / 9,85 / 11,31 / 53 / 118 1) . Latin Am. . A / F / 241,53 / 1,44 / 6 / 60 2) . Multi Asst Cnsrv A / M / 126,39 / 3,17 / 39 / 141 2) . Multi Asst Cnsrv B / M / 137,54 / 3,34 / 31 / 141 2) . . Coupon AD / F / 93,31 / -0,97 / 51 / 60 2) . . Coupon CD / F / 98,61 / -0,68 / 50 / 60 2) . European Dividend AU / V / 219,53 / 10,17 / 69 / 118 2) . GO North America C-A / V / 31,37 / -2,08 / 78 / 84 2) . GO North America C-B / V / 36,96 / -1,66 / 76 / 84 2) . Lat Ame .Bond AD / F / 72,27 / -0,47 / 48 / 60 2) . GO Short Dur.DollarA / F / 28.961,51 / 1,78 / 8 / 13 2) . Go Short Dur.DollarB / F / 32.324,42 / 1,97 / 6 / 13

Paseo de la Castellana 24 28046 Madrid. Web. http: / www.santanderassetmanagement.es。Fecha v.l.: 21 / 08 / 26

Aurum Renta Variable / V / 34,88 / 13,22 / 90 / 280 Fonemporium / M / 22,92 / 2,21 / 71 / 141 Inveractivo Confianza / M / 17,15 / 2,58 / 20 / 43 Sant. Acciones Esp. A / V / 40,77 / 10,92 / 46 / 71 Sant. Acciones Esp. B / V / 46,53 / 11,16 / 45 / 71 . Esp. C / V / 46,48 / 11,41 / 42 / 71 . Euro / V / 6,29 / 10,28 / 42 / 45 . Latinoam / V / 27,33 / 9,75 / 6 / 7 . Dividendo Europa A / V / 14,30 / 11,73 / 47 / 118 . Dividendo Europa B / V / 15,28 / 12,09 / 43 / 118 . Eurocrédito / F / 102,95 / 0,64 / 21 / 60 . Future Wealth / V / 160,95 / 15,24 / 60 / 280 *. Go RV Asia A / V / 215,94 / 35,05 / 1 / 9 . GB Cremiento AJ / M / 115,97 / 1,88 / 87 / 141 . GB Cremiento S / M / 117,94 / 1,88 / 86 / 141 . Decidido AJ / V / 298,98 / 8,34 / 187 / 280 *. Equilibrado AJ / R / 170,65 / 4,26 / 134 / 175 . Equilibrado S / R / 173,35 / 4,26 / 135 / 175 . Gest Dinam Alternat / I / 74,05 / 1,55 / 9 / 23 *. Índice España B / V / 262,68 / 17,18 / 6 / 71 . Índice España I / V / 293,94 / 17,78 / 2 / 71 . Índice Euro B / V / 379,11 / 13,47 / 19 / 45 ** Índice Euro Clase I / V / 421,36 / 14,06 / 17 / 45 .Ind.España Openbank / V / 260, pro83 / 17,33 / 5 / 71 . PB Aggressive Port / V / 441,15 / 9,80 / 170 / 280 *. PB Balanced Port / R / 12,10 / 4,96 / 118 / 175 . Dynamic Port / R / 147,67 / 6,90 / 69 / 175 . Moderate Port / M / 114,80 / 2,88 / 55 / 141 ** Gest Din Decidido / I / 136,18 / 5,05 / 9 / 18 . Rendimiento B / D / 94,62 / 0,96 / 73 / 88 . Rendimiento Clase A / D / 88,27 / 0,80 / 80 / 88 . Rendimiento Clase C / D / 94,98 / 1,09 / 58 / 88 . Renta Fija A / F / 889,79 / -1,03 / 57 / 89 . Renta Fija B / F / 949,08 / -0,84 / 53 / 89

| Singular Asset Management SGICGoya | | --- | 11 28001 Madrid. Cristina Nadal Jiménez. Tfno. 910621500. Fecha v.l.:24 / 08 / 26

产品名称 / 类型 / 净值 / 变动 / 排名 / 总数

1)Abs Return Gov Strat A / F / 10,03 / - 1)Abs Return Gov Strat Z / F / 10,06 / - 1)Alma Bonos Flotantes A / I / 100,51 / - 1)Alma Bonos Flotantes I / I / 100,60 / - 1)Alma V FIL A / I / 118,16 / 1,48 / 2 / 3 1)Alma V FIL I / I / 119,00 / 1,79 / 1 / 3 1)Belgravia Epsilon A / I / 2.539,87 / 1,41 / 11 / 23 1)Belgravia Épsilon Z / I / 2.614,40 / 1,75 / 8 / 23 1)Belgravia V Strategy A / V / 14,42 / 3,45 / 112 / 118 1)Belgravia V Strategy Z / V / 14,71 / 3,90 / 111 / 118 1)Gamma Global A / X / 14,14 / 7,01 / 64 / 188 1)Gamma Global Z / X / 14,30 / 7,19 / 58 / 188 1)Global Value Selection / X / 8,53 / 6,86 / 67 / 188 1)Incometric Albatos / X / 208,96 / 7,86 / 50 / 188 1)Incometric Global Strateg / X / 154,71 / 7,50 / 56 / 188 1)Kappa / R / 12,87 / 9,45 / 21 / 175 1)Lambda Universal / X / 15,34 / 18,10 / 9 / 188 1)Megatendencias A / V / 122,85 / 18,97 / 39 / 280 1)Megatendencias Z / V / 127,60 / 19,42 / 33 / 280 1)Multiactivos 20 A / M / 10,93 / 1,55 / 100 / 141 1)Multiactivos 100 A / V / 18,27 / 10,69 / 152 / 280 1)Multiactivos 100 Z / V / 18,62 / 11,13 / 136 / 280 1)Multiactivos 40 A / R / 12,07 / 3,51 / 147 / 175 1)Multiactivos 40 Z / R / 12,25 / 3,75 / 143 / 175 1)Multiactivos 60 A / R / 13,89 / 5,81 / 101 / 175 1)Multiactivos 60 Z / R / 14,15 / 6,15 / 91 / 175 1)Multiactivos 80 A / V / 16,09 / 8,13 / 190 / 280 1)Principium A / X / 17,62 / 2,61 / 141 / 188 1)Principium Z / X / 18,32 / 2,86 / 139 / 188 1)RHO Selección A / X / 16,13 / 19,28 / 5 / 188 1)RHO Selección B / X / 16,01 / 19,13 / 7 / 188 1)RHO Selección C* / X / 15,79 / 18,81 / 8 / 188 1)Sigma I A / V / 21,85 / 21,62 / 19 / 280 1)Sigma I Z / V / 22,26 / 22,05 / 16 / 280 1)SWM España GA A / V / 29,37 / 16,94 / 8 / 71 1)SWM España GA Z / V / 31,47 / 17,39 / 4 / 71 1)SWM Estrategia RV A / V / 7,46 / 10,54 / 155 / 280

Z< / td> V< / ><>7,73< / ><>10,93< / ><>148 / 280< / >< / tr> <>1)SWM Global Flexible I< / ><>X< / ><>40,58< / ><>4,21< / ><>123 / 188< / >< / ><><>1)SWM Global Flexible A< / ><>X< / ><>37,88< / ><>3,87< / ><>129 / 188< / >< / ><><>1) Global Z*< / ><>X< / ><>43,01< / ><>4,21< / ><>124 / 188< / >< / ><><>1) RF A< / ><>F< / ><>6,84< / ><>0,33< / ><>117 / 154< / >< / ><><>1) RF Z< / ><>F< / ><>6,99< / ><>0,54< / ><>101 / 154< / >< / ><><>1) Objetivo 2026 A< / ><>F< / ><>6,91< / ><>1,01< / ><>54 / 154< / >< / ><><>1) Objet 2026 USD A< / ><>F< / ><>9,46< / ><>2,68< / ><>4 / 13< / >< / ><><>1) Objet 2026 USD Z< / ><>F< / ><>9,50< / ><>2,88< / ><>3 / 13< / >< / ><><>1) Objetivo 2029< / ><>F< / ><>9,93< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1) Objetivo 2029 A< / ><>F< / ><>9,93< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1) Valor A< / ><>F< / ><>6,43< / ><>1,14< / ><>43 / 154< / >< / ><><>1) Valor Z< / ><>F< / ><>6,77< / ><>1,27< / ><>26 / 154< / >< / table>

<><>1)Altair EU Opp A< / ><>V< / ><>20,68< / ><>8,33< / ><>90 / 118< / >< / ><><>1)Altair EU Opp D< / ><>V< / ><>163,73< / ><>8,65< / ><>85 / 118< / >< / ><><>1) EU Opp L< / ><>V< / ><>174,91< / ><>9,25< / ><>79 / 118< / >< / ><><>1) Inv. II A< / ><>X< / ><>1,33< / ><>4,90< / ><>109 / 188< / >< / table>

<><>Fondo< / ><>Tipo< / ><>Valor liquid euros o mon. local< / ><>Rentab. desde 31-12-25< / ><>Ranking en el año< / >< / ><><>1) Inv. II D< / ><>X< / ><>129,32< / ><>5,22< / ><>101 / 188< / >< / ><><>1) Inv. L< / ><>X< / ><>137,98< / ><>5,64< / ><>94 / 188< / >< / ><><>1) Patrim. A< / ><>M< / ><>1,15< / ><>0,77< / ><>109 / 141< / >< / ><><>1) Patrim. D< / ><>M< / ><>111,84< / ><>0,58< / ><>110 / 141< / >< / ><><>1) Patrim. L< / ><>M< / ><>115,82< / ><>0,87< / ><>107 / 141< / >< / ><><>1)Global Mix Fund< / ><>R< / ><>11,99< / ><>1,62< / ><>167 / 175< / >< / ><><>1)Olimpus Systematic FILE< / ><>I< / ><>94,45< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1)SDLF BP, FIL< / ><>I< / ><>1.079,14< / ><>0,64< / ><>17 / 22< / >< / ><><>1)SDLF INST., FIL< / ><>I< / ><>1.101,26< / ><>0,87< / ><>16 / 22< / >< / ><><>1)SDLF PC, FIL< / ><>I< / ><>1.100,63< / ><>0,87< / ><>15 / 22< / >< / ><><>1)Solventis Alt Platinum I< / ><>I< / ><>1.027,81< / ><>1,07< / ><>13 / 22< / >< / ><><>1)Solventis Alt Platinum. D< / ><>I< / ><>1.023,14< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1) Alt Platinum R< / ><>I< / ><>1.024,26< / ><>0,90< / ><>14 / 22< / >< / ><><>1) Atenea GD< / ><>D< / ><>10,95< / ><>1,23< / ><>30 / 88< / >< / ><><>1) Atenea R*< / ><>D< / ><>10,91< / ><>1,15< / ><>47 / 88< / >< / ><><>1) Aura Iber.Eq. R< / ><>V< / ><>25,16< / ><>14,31< / ><>22 / 71< / >< / ><><>1) Aura Iber.Eq.GD< / ><>V< / ><>25,49< / ><>14,55< / ><>20 / 71< / >< / ><><>1) Aura In Eq

基金 / 类型 / 净值（欧元或本地货币） / 自2025年12月31日收益率 / 年度排名

1)Solventis Cronos R, / F / 10,89 / -0,28 / 44 / 79 1)Solventis Cronos R, / F / 10,72 / -0,53 / 52 / 79 1) Eos, Sicav / V / 27,41 / 11,79 / 120 / 280 1) EOS RV GD / V / 13,39 / 11,39 / 129 / 280 1) Eos RV R / V / 13,15 / 11,04 / 146 / 280 1) Eos RV Int. D / V / 13,23 / - 1) Hércules GD / M / 11,64 / 1,09 / 106 / 141 1) Hércules R / M / 11,43 / 0,80 / 108 / 141 1) Horizon.2029 GD / F / 11,53 / 1,56 / 6 / 154 1) Horizon.2029 R / F / 11,47 / 1,46 / 11 / 154 1) Lennix GD / X / 13,65 / 7,82 / 53 / 188 1) Lennix R / X / 13,17 / 6,87 / 66 / 188 1)Uve Equity Fund / V / 120,02 / 19,09 / 38 / 280

基金 / 类型 / 净值（欧元或本地货币） / 自2025年12月31日收益率 / 年度排名

1)U.Gestión Prudente C / I / 7,47 / 1,97 / 11 / 20 1)U. Rta Variable USA A / V / 7,40 / 8,71 / 41 / 84 1)U. Rta Variable USA C / V / 7,78 / 9,39 / 39 / 84 1)U. Solidario F.R. Madrid / I / 6,71 / 2,11 / 10 / 21 1)U. Solidario Fun Cantabr / I / 6,71 / 2,11 / 12 / 21 1)U. Solidario Fun Cajastur / I / 6,71 / 2,11 / 11 / 21 1)U. Solidario Fun Extremd / I / 6,71 / 2,11 / 13 / 21 1)Unifond Cap Financier A / F / 999,53 / 0,98 / 13 / 15 1)Unifond Cap Financier B / F / 844,06 / 0,98 / 14 / 15 1)U.Gest. Crecimiento CL C / I / 6,41 / 4,16 / 1 / 10 1)U.Gest. Crecimiento CL P / I / 6,60 / 3,96 / 3 / 10 1)U.Gest. Crecimiento CL I / I / 6,41 / 4,15 / 2 / 10 1)U.Patromonio Clase A / M / 16,33 / 2,59 / 19 / 43 1)U.Patromonio Clase B / M / 16,05 / 0,85 / 40 / 43 1)U. C / M / 17,00 / 3,05 / 11 / 43 1)U. I / M / 16,44 / 2,97 / 13 / 43 1)U. IR / M / 16,17 / 1,27 / 36 / 43 1)U. P / M / 16,48 / 2,86 / 15 / 43 1)U. PR / M / 16,12 / 1,09 / 38 / 43 1) Cap Financier C / F / 1.058,13 / 1,48 / 7 / 15 1) Cap Financier I / F / 1.010,57 / 1,44 / 8 / 15 1) Cap Financier P / F / 1.062,79 / 1,30 / 9 / 15 1) Cap Financier PR / F / 897,25 / 1,29 / 10 / 15 1) Decidido A / X / 9,71 / 12,72 / 19 / 188 1) Decidido C* / X / 10,88 / 13,54 / 14 / 188

1)Unifond Mixto RV Clase A / R / 98,54 / 6,68 / 74 / 175 1)Unifond Mixto RV Clase B / R / 95,87 / 3,79 / 25 / 28 1) C / R / 103,37 / 7,26 / 57 / 175 1) I / R / 99,31 / 7,14 / 7 / 28 1) IR / R / 96,76 / 4,40 / 20 / 28 1) P / R / 99,14 / 7,09 / 8 / 28 1) PR / R / 96,51 / 4,25 / 22 / 28 1) Moderado A / I / 84,41 / 5,57 / 8 / 18 1) Moderado C / I / 88,93 / 6,25 / 3 / 18 1) Moderado I / I / 85,63 / 6,19 / 4 / 18 1) Moderado P / I / 85,22 / 5,99 / 7 / 18 1) Rentas Gar. 2030 / G / 8,41 / -0,56 / 15 / 17 1) Rent Obj 2026-V / F / 6,16 / 1,10 / 48 / 154 1) RF Flexible A / I / 8,54 / -0,56 / 19 / 20 1) RF Flexible C / I / 8,94 / -0,27 / 17 / 20 1) Flexible P / I / 8,98 / -0,37 / 18 / 20 1) Global A / M / 108,06 / -0,69 / 120 / 141 1) Global B / M / 107,60 / -1,14 / 122 / 141 1) C / M / 115,86 / -0,04 / 116 / 141 1) I / M / 109,48 / -0,10 / 117 / 141 1) P / M / 109,02 / -0,28 / 119 / 141 1) PR* / M / 108,53 / -0,73 / 121 / 141 1) España A / M / 763,20 / 14,62 / 1 / 141 1) España C / V / 810,42 / 15,41 / 14 / 71 1) Europa Selec.A / I / 11,03 / 7,98 / 3 / 23 1) Europa Selec.C / V / 11,35 / 8,75 / 84 / 118 1) Europa Selec.P / V / 12,34 / 8,46 / 88 / 118 1)U.Renta F. Corto Plazo A / D / 7,86 / 1,06 / 59 / 88 1)U.Renta F. Corto Plazo C / F / 7,94 / 1,21 / 35 / 154 1)U. F. Corto Plazo I / F / 7,90 / 1,20 / 36 / 154 1)U. F. Corto Plazo P / F / 7,87 / 1,16 / 41 / 154 1)U.Rentab.Objetivo V / F / 6,09 / 1,25 / 30 / 154 1)U.Rent.Objetivo 2026 VIII / D / 6,12 / 1,13 / 50 / 88 1)U..Objetivo 2027-X / F / 6,03 1)U. Rent.Objet.2028-II A / F / 6,02 1)U. Rent.Objet.2028-II B / F / 6,02

Trea资产管理< / td>< / tr><>< colspan="5">Ortega y Gasset 205号 28006 马德里。www.treaam.com。电话 914362825。邮箱 info@treaam.com。数据截至：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)Alpha Investments< / ><>R< / ><>13,71< / ><>10,28< / ><>14 / 175< / >< / ><><>1)Trea Cajamar 储蓄< / ><>F< / ><>11,18< / ><>0,76< / ><>86 / 154< / >< / ><><>1)Trea Cajamar 短期< / ><>D< / ><>1.349,19< / ><>1,28< / ><>21 / 88< / >< / ><><>1) 弹性< / ><>M< / ><>10,47< / ><>3,91< / ><>10 / 141< / >< / ><><>1) Horiz.2027< / ><>F< / ><>10,85< / ><>0,88< / ><>73 / 154< / >< / ><><>1) Horiz.2028< / ><>F< / ><>10,04< / ><>-1,88< / ><>146 / 154< / >< / ><><>1) Horiz.2029< / ><>F< / ><>10,02< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1) Rent Ob 2027< / ><>F< / ><>10,19< / ><>1,08< / ><>50 / 154< / >< / ><><>1) Rent Ob 2028< / ><>F< / ><>10,06< / ><>-< / ><>< / >< / ><><>1) 固定收益< / ><>F< / ><>11,30< / ><>-0,35< / ><>36 / 89< / >< / ><><>1) 国际股票< / ><>V< / ><>20,09< / ><>10,13< / ><>162 / 280< / >< / ><><>1) Em Credit Opp.< / ><>F< / ><>128,29< / ><>1,72< / ><>12 / 23< / >< / ><><>1) 全球弹性< / ><>X< / ><>16,26< / ><>11,32< / ><>22 / 188< / >< / ><><>1) 固定收益< / ><>F< / ><>110,89< / ><>-0,48< / ><>42 / 89< / >< / ><><>1) 固定收益储蓄< / ><>F< / ><>2.047,06< / ><>0,94< / ><>65 / 154< / >< / ><><>1) 固定收益混合< / ><>M< / ><>14,58< / ><>3,38< / ><>27 / 141< / >< / table>

<>< colspan="5">瑞银财富管理SGIL, SAMaría de Molina 62号 右侧 28006 马德里。电话 +34 917915700。数据截至：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)UBS 短期A< / ><>F< / ><>14,32< / ><>1,12< / ><>45 / 154< / >< / ><><>1)UBS 期限0-2A< / ><>F< / ><>1.361,46< / ><>0,86< / ><>74 / 154< / >< / ><><>1) 家族企业A< / ><>V< / ><>10,17< / ><>5,57< / ><>229 / 280< / >< / ><><>1) 优质动态A< / ><>R< / ><>18,22< / ><>10,08< / ><>16 / 175< / >< / ><><>1) 优质均衡A< / ><>R< / ><>17,48< / ><>7,31< / ><>55 / 175< / >< / ><><>1) 优质稳健A< / ><>M< / ><>11,46< / ><>3,29< / ><>35 / 141< / >< / ><><>1) 混合与次级债2029< / ><>F< / ><>13,81< / ><>1,73< / ><>2 / 15< / >< / ><><>1) 固定收益0-5A< / ><>F< / ><>1.152,62< / ><>0,59< / ><>20 / 79< / >< / ><><>1)Quantop< / ><>X< / ><>11,97< / ><>3,81< / ><>130 / 188< / >< / table>

<>< colspan="5">Unicaja资产管理Camino Fuente de la Mora 54a-B座 28050 马德里。Mariló Barrera。电话 915316523。邮箱 mbarrera@grupounicaja.es。数据截至：24 / 08 / 26< / >< / ><><>1)Unicaja 储蓄< / ><>F< / ><>10,10< / ><>-0,03< / ><>137 / 154< / >< / ><><>1)Unicaja 储蓄C< / ><>F< / ><>10,64< / ><>0,38< / ><>113 / 154< / >< / ><><>1) 储蓄I< / ><>F< / ><>10,71< / ><>0,35< / ><>115 / 154< / >< / ><><>1) 储蓄P< / ><>F< / ><>10,15< / ><>0,22< / ><>123 / 154< / >< / ><><>1) 储蓄合并< / ><>F< / ><>6,17< / ><>-0,06< / ><>139 / 154< / >< / ><><>1) 保守型C< / ><>I< / ><>6,90< / ><>3,05< / ><>1 / 10< / >< / ><><>1) 保守型A< / ><>I< / ><>6,61< / ><>2,43< / ><>5 / 10< / >< / >

P* / I / 6,67 / 2,82 / 4 / 10

1)Unicaja Conservador I / I / 6,70 / 3,00 / 2 / 10 1)Unicaja Dinámico A / I / 10,17 / 9,76 / 4 / 10 1) Dinámico C / I / 10,83 / 10,51 / 1 / 10 1) Dinámico I / I / 10,32 / 10,44 / 2 / 10 1) Dinámico P / I / 10,27 / 10,22 / 3 / 10 1) Gest Crecimiento / I / 6,37 / 3,66 / 12 / 18 1) Megatendencias A / V / 12,02 / 14,20 / 68 / 280 1) Megatendencias C / V / 13,71 / 16,16 / 51 / 280 1) Megatendencias / V / 13,01 / 14,56 / 65 / 280 1) RV Emergente CI A / V / 7,11 / 16,41 / 38 / 56 1) RV Emergente CI C / V / 7,15 / 17,01 / 34 / 56 1) Emergente I / V / 7,15 / 17,02 / 33 / 56 1) Emergente P / V / 7,13 / 16,77 / 36 / 56 1) Global A / V / 6,02 / - 1) Global C / V / 6,02 / - 1) Global I / V / 6,02 / - 1) Global P / V / 6,02 / - 1) Rentas Gar. 2029 / G / 7,07 / 0,52 / 14 / 18 1)U.Deuda Pública Clase A / F / 5,91 / -0,94 / 54 / 89 1)U.Deuda Pública Clase C / F / 5,94 / -0,59 / 47 / 89 1)U.Deuda Pública Clase I / F / 5,93 / -0,63 / 49 / 89 1)U.Deuda Pública Clase P / F / 5,93 / -0,73 / 51 / 89 1)U.Europa Dividendos CL A / V / 11,28 / 15,10 / 23 / 118 1)U.Europa Dividendos CL B / V / 9,24 / 11,11 / 55 / 118 1)U.Europa Dividendos CL C / V / 11,78 / 15,90 / 15 / 118 1)U Gestión Prudente A / I / 7,21 / 1,53 / 10 / 23 1)U.Gestión Prudente B / I / 6,34 / -1,38 / 20

Castelló 128 9º Planta* 28006 Madrid. Jesús Domínguez Angulo. Tfno. 91 2500246. Fecha v.l.: 24 / 08 / 26< / td>< / tr> <><>1)Valentum< / ><>V< / ><>33,22< / ><>19,40< / ><>34 / 280< / >< / > <><>1)Valentum Magno< / ><>V< / ><>20,12< / ><>18,16< / ><>40 / 280< / >< / > < / table>

<>< colspan="5">Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.917812410. Fecha v.l.: 24 / 08 / 26< / >< / > <><>1)Asturiana de Valores< / ><>R< / ><>196,16< / ><>4,82< / ><>124 / 175< / >< / > <><>1)The Blue Global Fund< / ><>R< / ><>385,25< / ><>19,21< / ><>1 / 175< / >< / > <><>1)The Blue World Equities< / ><>V< / ><>104,45< / ><>-< / ><>< / >< / > <><>1)Value Tree Balanced< / ><>R< / ><>12,70< / ><>6,15< / ><>92 / 175< / >< / > <><>1)Value Tree Black*< / ><>V< / ><>15,99< / ><>8,84< / ><>83 / 118< / >< / > <><>1) Defensive< / ><>M< / ><>11,19< / ><>4,39< / ><>6 / 141< / >< / > <><>1) Dynamic< / ><>R< / ><>14,84< / ><>11,38< / ><>12 / 175< / >< / > <><>1) European Eq.< / ><>V< / ><>17,30< / ><>14,07< / ><>29 / 118< / >< / > < / table>

欢迎资产管理 SGIIC, S.A.卡斯蒂利亚大道110号 28046 西班牙。维多利亚·科卡。电话：917829207。日期 v.l.: 24 / 08 / 26< / td>< / tr> <><>1)Wam 0-3年期限 A< / ><>F< / ><>1,10< / ><>1,65< / ><>3 / 154< / >< / > <><>1)Wam 0-3年期限 B< / ><>F< / ><>1,08< / ><>1,33< / ><>17 / 154< / >< / > <><>1) 全球配置 A< / ><>R< / ><>224,55< / ><>5,77< / ><>103 / 175< / >< / > <><>1) 全球配置 B< / ><>R< / ><>117,83< / ><>5,36< / ><>109 / 175< / >< / > <><>1) 高度信心 A< / ><>R< / ><>1,63< / ><>15,31< / ><>4 / 175< / >< / > <><>1) 高度信心 B< / ><>R< / ><>1,57< / ><>14,96< / ><>5 / 175< / >< / > <><>1) 高度信心 C< / ><>R< / ><>1,55< / ><>14,41< / ><>7 / 175< / >< / > < / table>

<>< colspan="5">阿兰达伯爵大街24号 28001 马德里。卡洛斯·古斯曼。电话：915770464。日期 v.l.: 24 / 08 / 26< / >< / > <><>1)阿克罗波利斯美国股票< / ><>V< / ><>15,03< / ><>7,59< / ><>53 / 84< / >< / > <><>1)A&P 生命科学基金< / ><>V< / ><>8,84< / ><>4,41< / ><>25 / 30< / >< / > <><>1)Paradox 股票基金 A< / ><>V< / ><>13,78< / ><>9,38< / ><>178 / 280< / >< / > <><>1)Welzia 储蓄5< / ><>I< / ><>13,60< / ><>2,86< / ><>1 / 10< / >< / > <><>1)Welzia 资本次级债务< / ><>F< / ><>12,57< / ><>1,14< / ><>11 / 15< / >< / > <><>1) 形势< / ><>R< / ><>461,85< / ><>10,62< / ><>2 / 28< / >< / > <><>1) 全球机会< / ><>V< / ><>20,45< / ><>11,04< / ><>145 / 280< / >< / > <><>1) 精选 A< / ><>V< / ><>15,19< / ><>13,62< / ><>77 / 280< / >< / > <><>1) 世界股票*< / ><>V< / ><>21,25< / ><>12,53< / ><>103 / 280< / >< / > < / table>

超越排名：西班牙科学与大学的未来

阿马亚·门迪科切亚

每年八月，《上海排名》的发布都会在西班牙大学体系中引发一场小地震。人们统计进入榜单的大学、退出榜单的大学，以及排名上升或下降的大学。今年，西班牙有30所大学跻身世界前1000名，而上一版有36所。结论很快就出现了：西班牙大学在倒退。

但在将一个排名转化为对整个大学体系的诊断之前，我们应先问问它真正衡量的是什么。《世界大学学术排名》（ARWU），即《上海排名》，诞生于2003年，最初的目的是让中国了解其大学与世界顶级研究型大学之间的差距。这种起源也解释了其方法论。ARWU并不试图全面衡量一所大学的质量。它并未显著评估教学、学生体验、就业能力、知识转移或机构的社会贡献。

它主要衡量的是科学能力，通过诺贝尔奖和菲尔兹奖（西班牙大多数大学在这一指标上起点就比其他同类机构低30%）等奖项、高被引研究者、在《自然》和《科学》上发表的论文，以及被特定国际数据库收录的论文数量等指标。因此，它是观察大学现实的一部分工具，但仅仅是其中一部分。其方法论偏袒那些规模较大、研究密集且在特定学科领域具有强势地位的大学。

做出这一说明后，西班牙的结果值得更冷静的分析，而非某些标题所允许的那样。今年西班牙有30所大学进入前1000名：29所公立大学和1所私立大学。2025年这一数字是36所：有2所新进入，8所退出。但这并不意味着在12个月内有8所西班牙大学变得更差。

原因很简单：一千就是一千。能进入排名的机构数量有限，而国际竞争日益激烈。围绕分数线的变动可能导致入榜大学数量的显著变化，而这并不意味着其科学活动出现同等程度的恶化。

而且，全球研究版图正在发生变化。2026年，《上海排名》公布的1.000所大学中，有234所来自中国大陆，加上香港、澳门和台湾的23所，总数达到257所，这一数字仍在不断增长，而美国仅有187所。此外，已有16所中国大学跻身前100名，比去年多了3所。这些结果不过是几十年来对科学、大学、基础设施和人才持续投入的结果。上海排名评估了超过2.500所机构，但仅公布前1000名。一些体系的进步必然会挤压其他体系的空间。因此，西班牙从2025年的36所大学降至2026年的30所，并不意味着我们的大学变差了。这也应在国际科学竞争日益激烈、全球研究重心向亚洲转移的背景下解读。

政治辩论的严谨性

这本应为我们的政治辩论引入一些严谨性。将2026年上海排名结果归因于近期法律的成功或失败，意味着无视研究的时间尺度。一所大学无法在一届立法机构任期内建立卓越的科学团队。一个国家无法在三年内培养出高被引研究者。我们今日衡量的科学成果，很大程度上是十年、二十年甚至三十年前决策的结果。研究尤其需要社会习惯于选举周期之外的特质：延续性。延续性体现在资金投入与科学政策的稳定性上。

然而，质疑对上海排名的灾难性解读，并不意味着我们应当感到满足。恰恰相反。上海排名应促使我们提出一个更重要的问题，而非仅关注进入前1000名的大学数量：我们希望为西班牙在未来二十年制定怎样的科学战略？因为我们的问题不仅是资源不足，还在于组织结构。西班牙拥有可观的科学能力，但却极度碎片化。我们在大学中开展研究，也在公共科研机构（OPI）、医院与医疗研究所、自治区中心以及过去几十年建立的诸多机构中开展研究。其他体系已选择将更大比例的研究能力集中于大学，或更紧密地围绕大学进行组织。这并不意味着它们必然产出更优科学，但确实使其大学积累更强的规模优势，并在衡量此类优势的排名中更为显眼。

马德里与加泰罗尼亚展现了应对此问题的两种不同方式。加泰罗尼亚的地位尤为稳固。巴塞罗那大学继续位列西班牙高校第一，自治大学（Autónoma de Barcelona）也跻身西班牙顶尖机构之列。但或许最引人注目之处在于数十年来构建的生态系统：大学、研究中心、Cerca系统以及Icrea等人才吸引与巩固工具。加泰罗尼亚体系的实力也体现在国家与欧洲竞争性项目的成果上。这并非一个可以机械复制的模式，但它体现了一种长期维持的科学政策理念。

马德里则呈现不同的现实。这里拥有实力雄厚的研究型大学，其六所公立大学中有五所跻身排名，并集中了西班牙绝大部分科学能力。但这些能力分散于大学与各类科研机构之间。马德里拥有科学。大量的科学。问题在于，它是否拥有一个能将这些能力转化为共享战略的体系。

或许，这正是上海排名带来的主要启示之一。西班牙无需为提升国际排名而设计大学政策。将指标本身作为目标将是错误的。但它需要决定在全球知识版图中占据何种位置。

这要求充足、稳定且跨年度的资金投入，同时也需要吸引与留住人才的雄心勃勃政策；具备竞争力的基础设施；更少的官僚主义；拥有更大自主权的机构；严格的评估机制；能够确定优先事项并实现专业化的大学；以及大学、公共科研机构、医院与研究中心之间更紧密的关系。最重要的是，这要求摒弃碎片化，构建共同目标。

排名是不完美的。它们简化了复杂的现实。但正因为如此，它们才应该被用于更有意义的目的，而不仅仅是制作一份“赢家与输家”的排行榜。36所西班牙大学跻身全球前1000名，并不证明我们的体系优秀；去年有36所也是如此，也不证明现在变差了。真正重要的问题，不是明年8月我们在上海排名中的位置，而是我们想要什么样的大学，以及今天我们正在做出哪些决定，以确定20年后西班牙的科学将处于何种境地。因为我们未来的位置，现在就已经在决定了。

马德里自治大学校长 马德里大学校长会议（CRUMA）主席

Expansión

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英超赞助商的变更：博彩公司被排除在外

丹·克拉克（英国《金融时报》）

在英超本赛季，金融和科技公司已大举进军球衣赞助领域。此前，博彩公司被禁止在球衣正面出现其标识，这一决定为新的赞助商开辟了最具价值的广告空间。

过去两个赛季，超过半数英超球队球衣正面均由博彩公司赞助。但自2023年俱乐部达成禁令后，该禁令于今年夏天正式生效，迫使各队寻求新的赞助协议。

尼尔森体育英国战略总监林赛·彭尼-道格拉斯表示，此次变化代表了赞助市场的“彻底改变”。

对于非“六大豪门”（阿森纳、曼城、利物浦、曼联、切尔西和热刺）的球队而言，球衣正面赞助协议的平均价值已从2016-17赛季的340万英镑增至新赛季的约900万英镑，尼尔森体育数据显示。

赞助商变更风云

水晶宫足球俱乐部已从NET88投注平台转投人工智能公司Temporal，而考文垂足球俱乐部则由英国金融科技公司Monzo赞助。埃弗顿足球俱乐部（其球迷中包括英国首相安迪·伯纳姆）则从赞助商Stake集团转为展示投资公司CMC Markets的标识，而阿斯顿维拉足球俱乐部则将赞助商从Betano换为“访问卢旺达”项目。

这些变更标志着英超联赛赞助模式的最新变革。在早期，俱乐部通常由与当地有紧密联系的企业赞助，但随着英超全球影响力的激增，其球衣已成为埃米尔航空和红牛等跨国公司的营销机会，前者赞助阿森纳，后者赞助利兹联。

目前，仅有伊普斯维奇城足球俱乐部的球衣上展示的是总部位于萨福克郡的软件公司Halo标识，该公司距离球场不到160公里。

从计算机到人工智能

在20世纪90年代，英超联赛球衣上的科技公司通常是计算机企业。而如今

从赌博到卢旺达。埃弗顿（上图）已将球衣赞助商从Stake赌博公司更换为投资公司CMC Markets，而阿斯顿维拉（下图）则从Betano赌博公司转为卢旺达旅游局。

的现代赞助商多来自软件或数据行业。例如，富勒姆的新赞助商ClickHouse自称是一家“专注于实时分析、数据基础设施和AI应用”的企业。

利物浦大学足球金融副教授基兰·马圭尔预测，未来几年，AI企业将在球衣赞助中占据更突出的地位。英超联盟在一份声明中表示，禁止赌博公司在球衣前胸广告的决定是为了限制未成年人及易受赌博成瘾人群接触赌博。

无赞助商 目前仍有两家俱乐部——桑德兰和切尔西——在寻找赞助商，其中切尔西将连续第四个赛季无球衣前胸赞助商。

马圭尔认为，在某些情况下，俱乐部的要价与市场愿意支付的金额之间存在脱节。

“我认为一些足球俱乐部正在等待，看谁会先让步，”这位专家表示。

俱乐部还通过其他方式从球衣业务中获取更多收益。本赛季20支球队均推出了新的主场球衣，打破了英超早期俱乐部通常连续两个赛季使用同款球衣的传统。

22:00 / 第7频道 《海军罪案调查处》：常青剧集 这部已播出24季的剧集于2003年作为《JAG：海军法警》的衍生剧问世，现已成为美国最成功的电视剧之一，并持续创下收视纪录。

剧集画面。

《海军罪案调查处》讲述了一个特工团队调查与海军相关犯罪的故事。团队负责人特工莱罗伊·杰瑟罗·吉布斯在执行任务时不惜违反规定以确保工作顺利完成。

在本集中，一名为情报部门工作的水手收到邮寄的一盒装有人类蓝色假眼的包裹，因此展开调查以确定其来源。这名水手承受巨大压力，最终选择自杀。

6.45 《法律与秩序：特殊受害者小组》“谈判” 7.30 《无迹可寻》 10.30 《案件待审》 13.30 《法律与秩序：特殊受害者小组》 15.00 《法律与秩序：特殊受害者小组》“苏的谈判” 18.00 《海军罪案调查处》“录音”“流行明星” 19.30 《蓝色血脉：警察世家》 22.00 《海军罪案调查处》“以眼还眼”“比基尼与蜡”“阴谋论”

马豪·圣米格尔用AI重塑业务模式

从运营到营销，这家啤酒巨头自2023年已将AI投资翻倍

内雷亚·圣埃斯特万。马德里

人工智能应用已遍及经济各领域。在食品行业，马豪·圣米格尔等啤酒巨头正推进AI技术在业务中的集成，目标明确：转型公司、提高生产力、基于数据改善决策并创造新的业务能力。“数据和人工智能是我们的新酵母”，马豪·圣米格尔转型与系统总监吉列尔莫·阿列塔在接受《扩张报》采访时表示：“它们是为了转型我们的业务并令其更快成长。人工智能是我们加速公司战略转型的超能力，且在业务流程中的参与度日益提升。”

其在公司中的应用全面覆盖。“我们不再讨论孤立的AI项目，而是讨论一种横向能力。一切都有可衡量的影响。”阿列塔描述道。这家啤酒巨头倾向于在“整个价值链”中融入这项技术，从生产到销售和营销。

马豪·圣米格尔转型与系统总监吉列尔莫·阿列塔

数字孪生助力营销活动成功

因此，AI相关项目已在各领域显现成果。据该高管介绍，2019年，这家啤酒公司成立了数据与AI团队以提升战略优先级并量化投资规模。“目标不是取代累积的经验、人才和创造力，而是将其放大。”阿列塔表示。截至2023年底，马豪·圣米格尔开始向员工发放许可证。如今，近40%的“符合条件”员工已拥有ChatGPT或Copilot等许可证，具体取决于岗位职能。

据马豪·圣米格尔披露的数据，逾600名员工为活跃用户，员工自主创建的AI代理已超过1.000个。公司启动了数据与AI学院进行培训，包含“模拟、对话等”内容。此外，公司还推出Blink代理，阿列塔称其“帮助所有员工找到内部事务的解决方式”。

马豪·圣米格尔AI应用的最实用案例之一是营销领域。该啤酒公司为每个品牌创建了“数字孪生”，使其能实时分析预期动态。Coge todo el conocimiento al que accede un gestor de marca nuestro, como los ‘insights’ de consumidores, lo que sabemos de esa marca sobre cuota mercado, su elasticidad al precio, su actividad y respuesta en redes sociales... todo eso lo hemos ordenado y, sobre ese gemelo digital, ponemos una capa de distintos modelos especializados de inteligencia artificial, que son capaces

这是一个统一对话门户，集成了200项服务

实时动态

“做一些如优劣势分析的工作，然后专家再进行筛选，”阿里埃塔评论道。除此以外，它还能为啤酒商评估创意机构提交的营销素材，这是‘品牌经理’的常规工作之一。‘它能确认素材是否忠实于我们的品牌手册、红色调是否合适、claim是否符合我们定义的个性……’这位高管举例说明，并指出人工智能已开始生成营销内容，如照片。这会影响就业吗？“我们的理解是，人工智能的到来是为了放大我们专业人士的能力，而不是取代他们，”他确认。

同时，人工智能在人才领域也提供了改进，马豪·圣米格尔强调其在运营中的贡献。“我们实时监控。例如，我们将一辆运送大麦的卡车的特征与后续发生的所有情况连接起来，人工智能帮助我们发现这些卡车特征与损耗及生产过程中的其他事件之间的关联。这为我们带来了15%的损耗降低，”他描述道。该啤酒商启动了一个编排物流项目，根据初步结果，在成本上实现了10%的物流效率；并在维护中应用人工智能，使其能够指导一线操作员。

迄今为止，通过人工智能进行的优化（库存、物流和工业流程）已在运营中节省了超过54万欧元的总成本。

商业支持

人工智能还使马豪·圣米格尔更好地理解其餐饮客户并避免客户流失。“我们有一个模型和用例，已使用四年，即客户流失检测，”阿里埃塔指出，“留住餐饮客户、让他们继续与我们合作非常重要。为此，我们在人工智能上投入了大量资源，用于检测餐饮商可能预示流失的行为。如果系统生成警报——例如因订单量下降或停止订购某个产品……——客户经理会在第一时间在其数字工具中看到，”这位高管描述道。

阿里埃塔坚持认为：“这一路径并非偶然，而是自2019年起持续、具体且可识别的战略押注的结果。”尽管公司避免透露在这一押注中的投入数字，但他断言：“到2027年，我们将继续增加投资。”

高管度假季

欧盟权力

航空‘游说团’与乘客权益保护的冲突

Airlines for Europe 经过十三年，欧盟旅客权利改革获批。

安德烈斯·施通普夫（Andrés Stumpf），布鲁塞尔报道

行李收费、航班延误赔偿、拒绝登机条款等——这些对航空运输至关重要的问题，以及其他众多议题，在过去十三年里一直在欧盟范围内进行讨论，并于今年在布鲁塞尔最终完成了航空旅客权利改革。航空公司将2026年标记为关键日期，因为在此前漫长岁月里，它们试图在整个停滞不前的立法进程各阶段施加影响，目的是确保航空业在欧盟保持竞争力。

Airlines for Europe（A4E）是这一监管战役的主要代言人。该航空业游说团体在2026年恰逢成立十周年，成员包括16家航空公司，其中包括西班牙的伊比利亚航空（通过其母公司IAG）和伏林航空，以及汉莎航空、瑞安航空等其他公司。

A4E成员拥有超过3.800架飞机，在2025年运输超过7.98 亿名乘客，覆盖欧洲及世界其他地区的2.700多个目的地。每年，A4E成员运输约4百万吨货物和关键设备，这些货物既可通过货运飞机也可通过客运飞机收集。

将航空交通集中于单一声音，使该游说团体在布鲁塞尔拥有更强的代表性和影响力，而欧盟的新规则可能涉及数百万欧元。A4E方面解释称：“在欧盟乘坐飞机的成本正在快速上升：仅在十年内，合规成本和低效率带来的成本已增长至2024年的155 亿美元。”该行业协会强调，“脱碳、效率与竞争力三者相辅相成，忽视其中任何一个都会危及其他方面。我们需要明智的政策。”

Ourania Georgoutsakou 是 Airlines for Europe 的总干事，即欧盟航空业游说团体的负责人。

Dreamstime

Airlines for Europe 试图从其位于布鲁塞尔舒曼环岛的总部（该地也是欧盟委员会、欧洲理事会和欧洲联盟理事会等欧盟机构总部所在地）为立法辩论贡献力量，影响新政策的制定。该协会仅有8名专业人士，但仅前往欧洲议会进行沟通也仅需步行15分钟，因为议会也位于布鲁塞尔欧洲区的核心地带。

Airlines for Europe 的负责人是 Ourania Georgoutsakou（业内人士称其为Rania），她是该协会的总干事。Georgoutsakou于2023年6月加入A4E，自此负责协会的战略与影响力工作。

“到2030年，航空公司的合规成本可能达到276 亿美元。现在是时候采取行动，以维持航空业的竞争力了。”协会方面表示。

España afronta una posición incómoda ante la reforma de la legislación de derechos de pasajeros que avala el cobro por el equipaje de mano. El país impuso multas millonarias a aerolíneas 'low cost' por esa práctica.

Por el momento, los intentos del lobby de las aerolíneas se han quedado a medio camino de lograr los éxitos que se proponían este año. La reforma de los derechos de los pasajeros, tras trece años bloqueada, no ha sido lo que esperaban. El Parlamento Europeo acabó imponiendo a los Estados miembros como condición para sacar adelante la reforma que se aceptase mantener en las tres horas el retraso a partir del cual las compañías deben indemnizar a los usuarios.

“El acuerdo representa una oportunidad perdida para lograr una reforma equilibrada que habría ofrecido aquello que más valoran los pasajeros: llegar a su destino a tiempo y tener la libertad de elegir los servicios que les interesan. Mantener las normas actuales sobre retrasos y compensaciones no reducirá ni evitará los retrasos y las cancelaciones, la mayoría de los cuales escapan al control de las aerolíneas”, expresan desde A4E.

Como aspecto positivo para las aerolíneas, no se ha elevado la cuantía de la compensación, que sigue anclada en 250 euros para los vuelos de menos de 1.500 kilómetros desde hace más de una década. Además, ganaron la batalla del equipaje de mano y podrán cobrar con libertad por cualquier bulto que supere las medidas de 40×30×15 centímetros que recoge la legislación. Este cambio, recogido en el reglamento, es, por lo tanto, de obligado cumplimiento para todos los países sin necesidad de transposición nacional, lo que deja a España en una posición complicada después de haber impuesto multas por casi 200 millones a cinco aerolíneas low cost.

Europa sí obligará a todas las compañías a ofrecer una tarifa más baja a los pasajeros que opten por volar con un equipaje de mano que no exceda las proporciones estipuladas.

También en materia de fiscalidad verde el año ha sido agridulce para el lobby de las aerolíneas. El foco se centra en el mercado de derechos de emisión de carbono conocido como ETS, que se ha reformado este mismo verano y que se basa en el cobro de una tasa por el derecho a emitir dióxido de carbono en la Unión Europea. Aunque la Comisión Europea ha extendido el plazo en el que se mantendrán las asignaciones gratuitas de derechos, no ha aceptado obligar a que lo recaudado por la tasa se devuelva a las empresas para que lo inviertan en descarbonización, tal como solicitaban muchas asociaciones, entre ellas A4E.

“Las aerolíneas europeas aportaron 23 亿美元 al régimen de comercio de derechos de emisión de carbono de la Unión Europea tan solo en 2024. Esa cifra superará los 50 亿美元 anuales para 2030 y, sin embargo, los ingresos no se están reinvirtiendo en los combustibles y tecnologías que las aerolíneas necesitan para descarbonizarse", apunta Georgoutsakou, que señala que esto se traduce en que los pasajeros paguen más por el servicio y se ralentice la descarbonización.

Como el resto de lobbies, A4E está inscrito en el registro de transparencia de la Unión Europea, una plataforma que sirve para que se pueda identificar qué intereses están representados por cada asociación y en nombre de quién, así como los recursos que dedican a estas actividades. En su caso, el código de identificación es el 807912421050-91.

存在超过15.000家协会在该数据库中注册，达到历史最高水平，其中超过100家位于西班牙。在欧盟透明度登记处注册的机构必须采用并签署一份关于游说团体与机构关系的行为准则。自2016年，游说机制启动以来，已与欧盟委员会的不同成员举行了超过92次会议，其中11次集中在今年头几个月，讨论欧盟排放交易体系（ETS）改革、移民威胁或能源危机的影响。

此外，还存在一项举报机制，允许任何人启动对注册游说团体涉嫌违反欧盟道德准则的案件进行调查。

自由派画像

书商与资本家

辩论 无名类型书店的关闭引发了对自由市场的批评。

卡洛斯·罗德里格斯·布劳恩 索托格兰德 今年2月，位于马德里马拉萨尼亚区的无名类型书店关闭，其诊断结果是责任在于资本主义。批评声四起，指向自由市场、租金上涨、中产化，当然还有右翼。我在《数字自由报》上读到马德里市议会“更多马德里”党籍副发言人爱德华多·鲁维尼奥的声明：“如果我们城市的模式导致书店或学校被驱逐以换取旅游化，那么它根本就是错误的。”丽塔·马埃斯特也抨击了高昂的租金，将其归咎于右翼政治家：“他们正在夺走我们城市所有美好的东西，将其变成一个为富人和游客准备的主题公园。”

无名类型书店于今年2月在马拉萨尼亚区关闭。

但房价高企并非源于自由，而是公共行政的干预，其结果是供给减少，恰逢需求激增。此外，将“富人和游客”挂钩忽略了绝大多数游客——如现在所称——“工薪阶层”，而非百万富翁。而所谓“中产化”也忽视了一个事实：曾住在市中心的人搬到郊区并非被迫卖房。最终，人们发现这家书店曾获得过被痛恨的阿尔梅达和阿约索的补贴，这可一点都不自由主义。

相反，自由且资本主义的，是熊彼特的“创造性破坏”——多位分析师，如《世界报》的大卫·梅希亚，观察到中产化是一个矛盾现象，因为正是无名类型书店本身，以其现代进步的气息和“书籍与美酒”的口号，让一个原本不吸引人的街区变得有吸引力。最终，“先驱者被他们自己引发的力量排挤”。

雷贝卡·阿古多在同一思路下，在《ABC报》上哀叹无名类型书店的关闭，同时承认新书店和咖啡馆“挤走了老字号，它们无法承受危机，而现代人所要求的正是填满市中心，因为‘酷’，并将老邻居们赶走；他们称之为‘复兴’，我们也觉得不错，但现在换他们离开，新人进驻，如同当初他们到来时别人离开一样”。

我们或许正面对一个复杂且多因素的现象，混合了

房价高企并非源于自由，而是源于公共行政的干预

我们无法忽视自身责任：我们抱怨的，恰恰是自己真正偏好的

左翼与自身福利国家危机及干预主义普遍现象相关。何塞·玛丽亚·马尔科在《La Razón》中指出，在急剧变化的时代，政治“如今显得声名狼藉且效率低下。大部分左翼长期习惯于意识形态的歇斯底里，早已察觉既有模式的枯竭，并选择过度表演：这正是佩德罗·桑切斯社会主义的演变轨迹。其他人——或许是这些马德里书商——才刚刚意识到这一点。而一些政治和机构参与者仍在陈旧的剧目中扮演角色，面对全然不理解且早已失去兴趣的观众”。

或许最令人不安的是，正如贝尼托·阿鲁尼亚在《Expansión》中所评论的理论，我们无法忽视自身责任。我指的不仅是企业家应关闭自家生意，而是我们所有人：我们抱怨的，恰恰是自己真正偏好的。

梅希亚在《El Mundo》中总结道：“我们为这些及其他类似生意的倒闭感到惋惜——它们更像是街区级的小店——应当坦诚面对我们的诉求。我们希望‘中产化’止步于我们的购买力水平。我们希望瘾君子离开，而书商留下。我们希望美好改善的魅力，却不愿承担其风险。这可以理解。但这也是不可能的。”

管理者在夏季

如此管理

铁铸的精美浮雕

悬索桥

这座工程是24小时运营的交通工具。

每年约有80.000人乘坐位于横梁上方45米高处的通道。

伊拉特塞·贝纳尔（Iratxe Bernal），毕尔巴鄂

在平常的一天里，毕尔巴鄂河悬索桥的吊舱会在内维翁河上空往返155次。一边是葡萄牙哥，另一边是格乔。如今很难想象，但在1893年，它落成之年，两座城市都是疗养胜地，这座渡轮最初的使命是为正在发明旅游业的贵族和资产阶级提供一种现代便捷的方式，让他们能在两地间穿梭。然而，毕尔巴鄂河桥——这是这项工程的正式名称——很快就成为了一种必不可少的交通工具，不仅为乘客提供比小船更安全的选择，还为马车节省了绕行毕尔巴鄂的路程。不仅如此，它还不会妨碍工业革命时期日益繁忙的海上交通。

阿拉瓦出版社

因此，尽管最初带有几分奢华气息，但从一开始，在吊舱里，富人与工人、村妇、卖沙丁鱼的妇女和赶牲口的人便共同出行。前者购买头等舱票，在靠岸的有遮盖座位上就座，仅需10生丁。后者则站在中间的露天部分，票价仅为前者的一半。动物的票价则根据体型而定：马、骡和牛每头10生丁；牛犊、猪和绵羊每头5生丁。一项趣闻：直到总收入达到50生丁之前，渡轮不会启航。

吊舱可在同一航程中运载6辆小型车辆，并允许总重达9.000公斤的卡车通行。

阿拉瓦出版社

如今，渡轮在白天每8分钟发船一次，在午夜至凌晨5点则每30分钟发船一次。渡轮从不停歇。这得益于一支全能团队的运作。"除了维护团队和控制员（他们在葡萄牙哥桥墩的驾驶舱内操控吊舱）的岗位较为专业外，其他人随时待命。今天你可能在纪念品商店工作，明天如果有人缺勤，就可能要去吊舱当检票员，"其总经理玛尔塔·乌里亚特（Marta Uriarte）解释道。

吊舱仅需1分半钟即可完成横跨葡萄牙哥与拉斯阿雷纳斯之间的160米距离。控制台位于左岸桥墩之一。

早班的首要任务是进行一系列固定的结构和机械检查。例如，技术团队每天都会登上61米高的桥顶，检查吊索的状态——支撑横梁的70根钢缆，以及连接它们与8根主承重缆的轭具。他们还会检查轨道，吊舱如同倒挂的火车般在这条轨道上移动，轨道由12个带电机的轮子驱动。"尽管外观精致，这座桥实际上是一件精美的浮雕作品，必须对它了如指掌。你需要耳聪目明、手感灵敏。技术团队的成员能察觉到，在一次正常航程中，他们注意到吊舱的36个轮子中有一个可能存在问题。他们能感觉得到，"她确认道。

如果发现任何需要修复的异常情况—。

En 1890，建筑师阿尔韦托·帕拉西奥（Alberto Palacio）与工程师费迪南德·阿尔诺丁（Ferdinand Arnodin，由古斯塔夫·埃菲尔推荐负责机械部分）共同完成的项目获公共工程部批准。大桥于1893年竣工，原预算为286,636比塞塔，最终超支至800,000以上。若以今日标准计算，约相当于900万比塞塔，资金由多位企业家共同筹措。

运营渡轮时，工作人员会在夜间完成必要的物料搬运及维护工作，以避免影响日间服务。"优先事项始终是避免停运。因此预防性维护至关重要。我们与MC2工程事务所合作，他们对大桥了如指掌，每年都会与他们共同规划需实施的维修项目，"乌里亚特（Uriarte）表示。

例如，数月前曾投入16万欧元对支撑吊舱的18根缆索进行更新，以应对夏季高温带来的影响。高温会使大桥结构及缆索膨胀，缆索弹性随之降低，导致吊舱相对于停靠码头的高度有所下降。去年夏天，为避免操作难度进一步加大，不得不将可搭载的车辆数量从6辆减至4辆。

Araba Press

1996年，新的大桥运营公司开始寻求旅游相关收入，如在桥墩处设立两家纪念品商店。

渡轮全年无休的持续运营，迫使技术团队即使在吊舱移动时也需开展维护工作。

每年约有300万人次使用渡轮，车辆总数达42万辆。

去年营收为295万欧元，其中30%已不再依赖客运收入。

所幸其财务状况并未依赖外部援助（仅获比斯开省议会1.8万欧元补贴），早在30年前便已完成整体修复。在大桥前103年的运营期内，由其设计师阿尔韦托·帕拉西奥创立的公司负责管理。1996年期限届满后，企业家哈维尔·卡尔德纳尔（Javier Cardenal）、何塞·玛丽亚·阿里亚加（José María Arriaga）及何塞·马丁·乌里亚特（José Martín Uriarte，玛尔塔之父）申请新特许经营权，由毕尔巴鄂港务局（现为基础设施所有者）授予。工业衰退与地铁建成虽可能减少乘客量，但他们决心令大桥焕然一新，并坚信其历史价值不亚于古根海姆博物馆。事实上，大桥已于20年前获联合国教科文组织列为世界遗产。

一次历史性的改造

那次更新为现任运营方——毕尔巴鄂渡轮公司（Transbordador de Vizcaya）——投入了近300万欧元，但彻底改变了这座纪念建筑。自1893年以来，渡轮运输未受影响，从那以后，这座桥又重新面向游客。首先，因为那次改造让其原建筑师的构想成真：向公众开放位于主横梁上方45米高处的步行桥。如今，登桥需支付11欧元，每年约有8万人次登桥。此外，两岸还开设了两家纪念品商店，创建了可租赁空间，并引入新体验，如桥索运动展示和电影拍摄。

每年有近300万人次和超过42万辆车通过此桥，但在2025年创造的2,950,000欧元营收中，已有30%不再来自吊舱。这正是发展方向，因为到2032年计划开通一条连接两岸的水下隧道，届时将减少乘客数量。“总得想点办法。也许可以在步行桥上开一家餐厅”，乌里亚特（Uriarte）预测道，顺便提及133年前帕拉西奥（Palacio）也曾有过类似想法。

领导者的判断力仍是优势

风险 人工智能可能会束缚思维

欧达尔·帕雷拉. 马德里

彭博社新闻 科学家费伊-菲·李捍卫以人为本的人工智能。

"先是爱；之后，是技术"。安东尼·高迪的这句话似乎专为当今企业所经历的革命而写。管理者从未拥有过如此多能够以如此快速度分析的工具。人工智能总结报告、识别隐形模式、预测情景并在数秒内提出决策。矛盾的是，技术思考得越多，人们停止思考的风险就越大。

问题不再是人工智能是否会改变组织——这已成事实。问题在于：如何避免一项旨在扩展我们智慧的工具最终取代我们的判断力？每一次技术革命都带来一个悖论。GPS让我们能抵达任何目的地，但许多人却忘记了如何在没有它的情况下辨别方向。人工智能面临同样的风险：提升我们解决问题的能力，同时削弱区分领导者与算法的能力——判断力。

多项研究开始警示这一现象。将分析工作委托给人工智能系统的团队对所获答案的质疑更少、发现错误更少，并呈现出日益严重的认知依赖。效率提升了，批判性思维却在减弱。这一悖论令人不安。技术越智能，保护人类智慧就越显重要。

于是，"反脆弱智慧"应运而生。它不是人工智能的替代品，而是一种操作系统，让我们能在利用人工智能的同时不失去任何机器无法提供的东西：判断力、目标、想象力以及在不确定性中决策的能力。人工智能计算概率；反脆弱智慧决定如何利用这些概率。

作为全球人工智能领域最具影响力的科学家之一，费伊-菲·李在其工作中捍卫的真正挑战并非制造越来越智能的机器，而是确保它们始终服务于人类。这一原则总结了当代领导力的一项核心能力：学会驯服技术，而不是被技术驯服。

真正的风险不是人工智能思考得更好，而是领导者停止思考

生产率可以自动化；决策权仍属于管理者

反脆弱智慧提出了这一原则。它始于培养终身学习的心态；利用人工智能拓展视角，而非取而代之。顺序至关重要。当人工智能过早介入决策过程时，会面临束缚思维的风险。当它在扎实的人类分析之后出现时，则成为提升集体智慧的卓越加速器。多项研究表明，人工智能能提升生产率、缩短分析时间并帮助识别人类团队难以察觉的模式。

为什么最先进的组织不再仅仅寻找人工智能专家，而是寻找能够提出更好问题、解读模糊答案并决定在无绝对安全选项时如何行动的人才。这仍将是人类独有的领域。未来十年不会出现人机对抗，而是会在将人工智能作为思维替代品的组织与将其作为人类才能放大器的组织之间展开竞争：前者更快，后者更智能。

因为竞争优势将不再取决于谁拥有最佳算法，而是取决于谁能保留最佳判断力来使用它。或许，领导者每天早上最重要的问题不再是“人工智能能为组织做什么”，而是这样一个更不舒服的问题：“我是在用人工智能来停止思考，还是用它来更好地思考？”

技术将继续以惊人速度发展。人类判断力、目标与勇气，或许将成为唯一无法被自动化的资产。这或许会成为21世纪领导力最宝贵的竞争优势。

——著有《反脆弱的智能》一书

高管夏日读物

等待判决

西班牙如何获得蒂森-博尔内米萨藏品

艺术 从长期贷款到成为国家财产

胡莉娅·希尔·马德里

1992年，国王胡安·卡洛斯一世和索菲娅王后与蒂森-博尔内米萨男爵夫妇共同为博物馆揭幕。

1986年4月，时任乌里亚·梅嫩德斯律师事务所创始合伙人罗德里戈·乌里亚·梅鲁恩达诺（1941-2007）在文化部一次午宴上与蒂森-博尔内米萨男爵汉斯·海因里希及卡门·塞韦拉坐在一起时，几乎无法想象那次会面会成为当代西班牙最伟大的文化行动之一的种子：马德里迎来该藏品并最终由国家通过蒂森-博尔内米萨收藏基金会出资收购。

首个进展出现在几个月后。1986年10月，在牛津郡男爵府邸的一次会面中，男爵夫人向乌里亚及时任美术总局局长米格尔·萨特鲁斯特吉解释了家族在卢加诺的维拉法沃里塔博物馆无法容纳整个藏品的困难。正是在那时，她提出西班牙可能成为该藏品驻地的可能性。

1987年5月，提议开始落实，文化部收到巴达霍斯公爵路易斯·戈麦斯-阿塞沃以男爵名义发出的一封信，其中提到可将部分藏品所有权让与国家，其余部分以长期贷款方式让与。文化部长哈维尔·索拉纳随即请罗德里戈·乌里亚为部门提供法律咨询并担任共同谈判代表。

西班牙首次非正式提出以马德里的维拉埃尔莫萨宫作为藏品驻地，该宫殿当时由普拉多博物馆使用。“政府认为，如果蒂森藏品有朝一日来到西班牙，再也找不到比维拉埃尔莫萨宫更合适的地方安置它，而且理解将宫殿的让与作为与其他竞争方竞争的一张王牌，”乌里亚·梅嫩德斯律师事务所创始合伙人在2000年于西班牙高等科学研究理事会《阿博尔》杂志发表的一篇文章中如此解释。

竞争相当激烈；1987至1988年era，蒂森家族收到多份要约，其中包括马里布（加利福尼亚州）盖蒂基金会的一份极具野心的提议，该提议承诺全面收购藏品。然而，该选项意味着藏品将被整体出售，而西班牙方案则允许保持其完整性、公开展示并赋予其国际影响力——这正是男爵的核心目标之一。

尽管蒂森家族对西班牙履行承诺的能力存在"顾虑和某些不信任"，特别是关于维拉埃尔莫萨宫修复及藏品运输操作，1988年4月，双方仍签署了首份意向书。最初的让与构想逐步演变为一项为期九年零六个月、近800幅画作的贷款协议。此外，还设立了一家私营文化基金会，作为国家与蒂森家族间共同管理与对话的平台。

乌里亚表示，后续的贷款合同"极为复杂"，适用英国法律并由英国律师起草。维拉埃尔莫萨宫将成为蒂森-博尔内米萨博物馆的驻地，并被纳入马德里博物馆黄金一英里。

同年12月，西班牙与蒂森家族签署了为期上述时限的贷款合同，并

西班牙通过一项为期九年零六个月的贷款协议实现了藏品引进

1993年，基金会通过王室法令收购了该藏品

每年500万美元及90 亿美元比塞塔（约合5400万欧元）的资金支持用于资助基金会，其中70 亿美元将用于偿还贷款利息，20 亿美元用于修复宫殿。建筑项目由拉斐尔·莫内奥负责，工程于1990年开始。

合同还包括藏品搬迁、保护和展览的条件，首次制定了针对临时访问西班牙的外国艺术品的保护法规。此外，作为额外条款，78件作品将在巴塞罗那的佩德拉尔韦斯修道院向公众展出，这是男爵夫人的愿望。

1992年10月，在搬迁超过900件作品——包括绘画、素描和雕塑——后，蒂森-博尔内米沙宫博物馆在维亚尔莫萨宫对外开放。

西班牙展现的能力令男爵确信藏品可以永久留在该国。不久之后，藏品所有者接受与西班牙国家谈判出售事宜。

谈判于1993年6月达成，在王室法令批准该交易后，签署了购买合同。基金会在国家资助下以3.5亿美元收购了近800件作品，扣除贷款期间已支付的金额。"当时这批藏品的价值可能达到10亿15 亿美元，"乌里亚解释道。

此次收购改变了蒂森-博尔内米沙收藏基金会的章程。国家在其理事会中获得多数地位，但家族仍保留与博物馆标准、藏品完整性及国际影响力相关的保障。同时，国家将维亚尔莫萨宫的所有权移交给基金会。

'Bestseller. La obra que Lorca nunca escribió'在马德里帕翁剧院首演。

戏剧

《Bestseller. La obra que Lorca nunca escribió》于9月9日至27日在马德里大剧院帕翁剧院（Gran Teatro Pavón）上演，由纳乔·格雷罗主演，以喜剧形式讽刺对病毒式传播的痴迷。纳乔·格雷罗与安娜·阿里亚斯、雷贝卡·萨拉和安德烈娅·阿尔瓦拉多搭档，饰演一位作家，在假新闻和市场策略之间挣扎，最终沦为商品。

演出

现场音乐、舞蹈、戏剧、杂技、视觉特效和大型舞台元素——这就是米塞拉尼亚（Miscelánea）的承诺，这是今年圣诞节将在富恩拉夫拉达上演的重磅节目之一。从11月27日至1月10日，30位艺术家将主演一场探讨被遗弃的梦想、未完成的想法及我们记忆中挥之不去的情感的演出。

展览

维多利亚·德·利尼亚、伊万·蒙塔尼亚、安娜·巴拉奇纳、索尔·费尔佩托、Gonhdo、比阿特丽斯·桑斯、克劳迪娅·阿隆索-阿连德、莫伊塞斯·亚格斯、玛尔塔·鲁伊斯、弗兰·马约尔·马斯特雷、基克·加西努尼奥、卢伊斯·萨尔瓦多和米基·莱亚尔的作品将在《Art in Motion》展览中展出，该展览将于9月11日至13日在马德里举行，与F1大奖赛同期。展览将在Match Hospitality管理的空间举办，由The Global Art策划。

马德里F1赛道上的艺术。

如何运用情商成为自己的老板

关键点 自我领导力需要更强的能力：读懂并掌控情感。

Daniel Goleman在同名著作中提出情商概念，该书全球销量达五百万册。

Juan Carlos Cubeiro. Madrid

面对"无boss"现象——即超过70%的年轻人不愿成为老板，因为他们认为这一责任"不划算"，且认为管理就是发号施令而非通过信任、道德权威和日常榜样来影响他人——自主领导力正在兴起。正如约翰·C·麦斯威尔所言："领导力就是影响力。而你首先要影响的人，是你自己。"

如今，我们了解到自主领导力可通过六大文化概念具体化，这些概念源自世界各大洲。第一个是"eudaimonía"（至善论），即活出最好的自己。这是古希腊的理想，追求圆满、幸福与福祉，源自亚里士多德时代；在美德、目标与个人卓越中行动。第二个是"whakapapa"，毛利人的"目的与传承"概念。了解你的根源，方能明确前行方向。对新西兰人而言，这一概念将身份、根脉与传承联结。

第三个是"ikigai"（生存的理由），日语中意为"存在的理由"。找到热爱的事（激情）、擅长的事（使命）、世界需要的事（使命）和能为之付薪的事（职业）的交集。简而言之，这是一种强大的理由，让你每天从自发动力中醒来。

第四个是"honor"（荣誉），纯粹的西班牙概念，指向慷慨与团结的责任。在无人注视时，仍坚守价值观，活出一致性、正直与责任。

在南非，"ubuntu"意为"我之所以为我，是因为我们存在"。这一实用的非洲哲学提醒我们：领导力即关系、社群与贡献。从第五个概念过渡到第六个——盎格鲁-撒克逊人称之为"tipping point"（引爆点）——即一个微小变化引发巨大影响的时刻。这一理念认为，自主领导力能创造个人与集体的引爆点，助力成功实现可扩展性。

说到底，自主领导意味着整合目标、根脉与传承、个人一致性，以及从幸福走向成功的社群。

30年前，一位专注科学普及的《纽约时报》记者丹尼尔·戈尔曼，在哈佛完成动机力研究的博士论文后，提出一个极具影响力的概念：情商。他证明，情绪技能比智商更能解释个人与职业成功，挑战了长期以来以认知智力为核心的主流观点，即笛卡尔"我思故我在"的思维至上论。其同名著作在全球售出五百万册。

戈尔曼在其名著开篇引用亚里士多德一句极为睿智的话："任何人都会愤怒——这很简单。但恰如其分地对正确的人、在正确的时机、以恰当的强度和出于正当的理由发怒——这才是真正的难事。"这区分了任由情绪左右与懂得自控的差别。

情商的五大领域构成一个实用系统，帮助理解与管理自身及他人的情绪，将情绪定义为"一种短暂的神经反应，一种刺激引发的回应"：恐惧、愤怒、厌恶、羞耻、惊讶或快乐。

- 自我意识。在感受情绪的同时识别它们。这意味着辨识我们的情绪、理解其来源，并知道它们如何影响我们的行为和决策。这是一切的基础：你无法管理未知的事物。

- 自我控制。指以建设性方式管理情绪。这不是压抑情绪，而是引导它们：保持冷静、三思而后行、避免冲动反应，并在压力下保持镇定。

- 自我激励。将情绪引向有意义的目标。这是维持精力、坚持不懈和保持乐观的能力，即使面对挫折。在戈尔曼看来，内在动力比外部奖励更重要。

- 同理心。理解他人的情绪。这不仅是“设身处地”，更是捕捉微妙信号、解读需求并做出恰当回应。它是领导、谈判和协作的关键。

- 社交技能。有效管理人际关系。包括沟通、影响力、冲突解决、合作与领导力。这是建立牢固纽带、营造信任环境的能力。

情商显然可以通过训练习得，它占领导力的90%。但自主领导力呢？如果将幸福视为一切的起点——因为它是人类的终极目标——其六大概念与情商的五大领域相连。自我意识与whakapapa（毛利文化中的血统与身份传承）深度关联，因为两者都描述了了解自身的互补方式：一种是内在的（情绪、思想、模式），另一种是关系的（在人际链条、故事与责任中的位置）。

情绪自控与“ikigai”（生存的意义）在如何管理内心世界以维持有意义的生活方面相通，从自我控制的机制到存在意义的方向。

成就导向（自我激励）与情商的掌控，以及荣誉感，都因描述了一股内在力量——从心理和文化角度——推动我们以卓越行动。

戈尔曼的同理心与非洲的“ubuntu”（团结与共同人性）因强调深层理解与人类共通性而关联，尊重他人的尊严，即便其想法与你不同。同理心是情感感知，“ubuntu”则是社会意识。

戈尔曼的社交技能与马尔科姆·格拉德威尔的“引爆点”理论，都解释了人际关系如何引发不成比例的巨大变化。

总之，自主领导力汲取古老且相距甚远的文化根源，重申情商这一人才关键。

《自主领导力》作者（LID出版社）、《管理学国家奖》得主、Amrop战略与领导力总监

高管夏日阅读

管理课堂：从约翰·勒卡雷的经典作品中汇取的教训

如果要推荐一本在海滩上阅读的书，Guillermo Rodríguez会选择约翰·勒卡雷的《El topo》。《El topo》

尽管这是一部以冷战为背景的间谍小说，但其巨大的吸引力超越了类型本身。这是一部关于在不确定环境中做出决策的作品——信息不完整、风险并不总是显而易见，而分析能力至关重要。书中提出的许多情境，与当今企业在充满地缘政治和经济动荡的背景下所面临的挑战如出一辙，》西班牙和葡萄牙Coface para España y Portugal表示。在他看来，》这部作品引人深思领导力、信任以及在行动前对数据进行验证的重要性。在一个速度似乎压倒一切反思的时代，勒卡雷重新肯定了批判性思维、耐心以及在做出重大决策前理解环境复杂性的价值，》el directivo总结道。

《El topo》 - 作者：约翰·勒卡雷 - 出版社：Booket

夏日管理者

自定义填字游戏

本自定义填字游戏中突出显示的定义与照片中的人物相关。

苏格兰发明家 钻孔、打洞 / ↓ / 使陶醉、使入迷 环保尊重、F. / ↓ / 法国城市 名 / ↓ / 爸爸…… 圣诞老人 / ↓ / 特里亚纳附近地区 / ↓ / 加泰罗尼亚州 城市 / ↓ / 如此 / ↓ / 冠词 税 / ↓ / 一地理单位 码头 / ↓

→ / ↓ / 细查 / → / ↓ / 以某种身份逃离某地 / → / ↓ 猛冲、粘贴 名字 / → / 哺乳动物 有蹄类 动物 代词 / → / ↓ / 半明半暗的笑容 反射 / → → / 倒读、加利西亚河 铁路枢纽 / → / ↓ / 非酸性的 姓氏 / → / ↓ 短管 浆果 / ↓ / 纳瓦特尔语 助手 / ↓ / 钠长石 通知 / → / ↓ / 造成某事物的原因 洞 / → / ↓ / 大洲 缩写 数字 / → → / ↓ / 摇滚乐队 / 首相 朋克 / → / ↓ / 可能 目的地 部署 / →↓ 简短书面信息 高度增长 / → / 伽利略数 美国出租车 / → / 穆尔西亚方言 结尾 / →↓ / 群体 / → / 站立状态 → / 以……方式 说谎 / →↓ / ↓ / 阿姆斯特丹 策略 / → / ↓ 钟表噪音 有界面的表面 / → / 选择器 / → / ↓ / 医院内 区域 / → → / 幸运 / → / 食物调味品 / → / 使上升 / →

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数独

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玩法说明

数独是一款9×9格的方形游戏（即81个格子），分为9个3×3的小方格。游戏开始时，部分格子已填入1至9的数字。目标是将剩余空格也填入1至9的数字，使得每一行、每一列以及每个3×3小方格内的数字均不重复。

解答：

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